Дүгнэлт:
EBC Financial Group нь АНУ-ын тарифын заналхийлэл эрчимжиж, стратегийн сонголтууд нарийсч байгаа тул Зүүн Өмнөд Азийн хатуу тэнцвэржүүлэх үйл ажиллагаанд дүн шинжилгээ хийжээ.
АНУ ерөнхийлөгч Трампын засаглалын үед протекционист байр сууриа эрчимжүүлж байгаа тул Зүүн өмнөд Азийн гол эдийн засаг дасан зохицохоор улайрч байна. Бид Вьетнам, Индонези, Тайланд зэрэг улсууд худалдааны дипломат бодлого, салбарын бодлогын дэмжлэг, валютын зах зээлийн стратеги зэргээр урьдчилан таамаглах аргагүй нөхцөл байдлыг хэрхэн даван туулж байгаад дүн шинжилгээ хийдэг.
EBC Financial Group (UK) Ltd-ийн Гүйцэтгэх захирал Дэвид Барретт хэлэхдээ "Зүүн өмнөд Ази зүгээр нэг хариу үйлдэл үзүүлж байгаа биш, харин байр сууриа өөрчилдөг" гэж "Вьетнам шинэчлэлээс эхлээд Индонезийн урьдчилан сэргийлэх дипломат бодлого хүртэл тус бүс нутаг худалдааны маргааныг эдийн засгийг дахин тохируулах хурдасгуур болгон ашиглаж байна. Хөрөнгө оруулагчид болон худалдаачдын хувьд энэ нь арилжаа наймаачдын түүх биш юм. ялгааны түүх."
Азийн хамгийн хурдацтай хөгжиж буй экспортын хүчирхэг орнуудын нэг болсон Вьетнам нэхмэл эдлэл, электрон бараа, тавилга зэрэг чухал салбаруудад татвар ногдуулах тул АНУ-тай хоёр талын худалдааны хэлэлцээрийг эцэслэх хүчин чармайлтаа эрчимжүүлж байна. Манай шинжээчдийн үзэж байгаагаар АНУ-ын шинэ тарифын дэглэм нь Вьетнамын экспортын зарим бараа бүтээгдэхүүнд 20 хүртэлх хувийн татвар ногдуулдаг бөгөөд үүнд электрон бараа бүтээгдэхүүнд 10%, мод, тавилгад 15% суурь татвар ногдуулдаг байсан нь өмнөх 46% хүртэл буурсан байна. Үүний хариуд Вьетнамын засгийн газар нөлөөлөлд өртсөн үйлдвэрүүдэд зорилтот дэмжлэг үзүүлж, хөрөнгө оруулагчдын итгэлийг хадгалахын тулд бүтцийн шинэчлэл хийж байна. "Вьетнам хурдан эргэлдэж, зах зээлд нэвтрэх чадвар нь дэлхийн нийлүүлэлтийн сүлжээнд стратегийн ач холбогдол нэмэгдэж байгааг харуулж байна" гэж Барретт хэлэв. Үүний зэрэгцээ, худалдааны хэлэлцээрийн хэтийн төлөв, шинэчлэлийн эрч хүчийг өөдрөгөөр харж байгаа нь Вьетнамын хөрөнгийн зах зээлд өсөлтийг бий болгов гэж Vietnam Investment Review мэдээлэв.
Индонез улс мөн өндөр эрсдэлтэй хэлэлцээнд орж, болзошгүй шийтгэлийн эсрэг идэвхтэй буфер болгон Вашингтонд 34 тэрбум ам.долларын худалдааны багц дэвшүүлэв. Энэхүү хэлэлцээр нь далдуу модны тос, резин, хувцас зэрэг Индонезийн экспортын эдийн засагт чухал ач холбогдолтой салбаруудыг хамгаалах зорилготой гэдгийг бид онцолж байна. Хэлэлцээрийн хүрээнд Жакарта гол нэр төрлийн бүтээгдэхүүний тарифыг 32% -иас 19% болгон бууруулах хэлэлцээрийг амжилттай хийж, дотоодын үйлдвэрлэгчдэд нэн шаардлагатай хөнгөлөлтийг үзүүлж, Индонезийн бүс нутагт өрсөлдөх чадварыг нэмэгдүүлэв.
Харин Тайланд улс дөрөвдүгээр сард анх зарласан тарифын дагуу хэвээр байна. Бангкок одоогоор АНУ-тай тусад нь гэрээ байгуулахаар ажиллаж байгаа бөгөөд автомашины болон электроникийн салбараа хамгаалахад ихээхэн анхаарал хандуулж байгааг бид тэмдэглэж байна. Bloomberg-ийн мэдээлснээр, Тайланд улс одоо байгаа 36 хувийн тарифыг бууруулахад анхаарлаа хандуулж байна, учир нь саатал нь хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл санааг сулруулж, экспортын захиалга алдагдах эрсдэлтэй.
Вьетнам, Индонези, Тайланд улсууд одоо дэлхийн тарифын хурцадмал байдал улам бүр нэмэгдэж буй дарамттай тулгарч байна. Вьетнам улс Вашингтонтой хэлэлцээгээ шуурхай хийж, гутал, хувцас зэрэг эмзэг салбаруудад бодлогын дэмжлэг үзүүлж байна. Индонезийн 34 тэрбум ам.долларын худалдааны саналыг стратегийн бамбай гэж үзэж байгаа нь тодорхойгүй байдал удаан үргэлжилсэн нь хөрөнгө оруулагчдын итгэлийг бууруулж, нийлүүлэлтийн сүлжээг тасалдуулж болзошгүй гэсэн болгоомжлолыг илэрхийлж байна. Тайланд мөн хамгийн өртөмтгий салбарууд, ялангуяа автомашин, электроникийн тарифыг хөнгөлөхөөр хурдан хөдөлж байна.
Малайз, Сингапур АНУ-ын өргөн хэрэглээний тарифын шууд нөлөөлөл багатай хэвээр байгаа ч бид дамжих нөлөөг анхааруулж байна. Сингапурын экспортод түшиглэсэн эдийн засаг бүс нутгийн худалдаа удааширч байгаа нь хүндрэлийг мэдэрч байгаа бол дээд талын нийлүүлэлтийн сүлжээнд гүн гүнзгий оршдог Малайз нь тариф нь бүрэлдэхүүн хэсэг эсвэл түүхий эдэд нөлөөлсөн тохиолдолд шууд бусаар тасалдал үүсэх эрсдэлтэй. "АНУ-ын тарифын үйл ажиллагааны долгионы нөлөө АСЕАН-ы орнуудад аль хэдийн мэдрэгдэж байна" гэж Барретт хэлэв. "Энэ нь шууд өртөлт эсвэл шууд бус нөлөөлөл юм уу, дасан зохицох зайлшгүй шаардлага үнэхээр бодитой юм."
АСЕАН-ы орнуудын валютын зах зээл дээрх хурцадмал байдалд үнэ тогтоож эхэлсэн. Вьетнамын донг болон Тайландын батын ханш богино хугацаанд тогтвортой байх шинж тэмдэг илэрч, АНУ-ын өөдрөг үзэл, шаардлагатай тохиолдолд Төв банк оролцоход бэлэн байгаа нь тусалсан. Гэсэн хэдий ч Индонезийн Банк нь хөрөнгийн гадагшлах урсгалаас хамгаалахын зэрэгцээ өрсөлдөх чадварыг хадгалах нарийн тэнцвэржүүлэх үйл ажиллагаатай тулгарсан тул Индонезийн рупийн ханш дарамттай хэвээр байна. Үүний зэрэгцээ сингапурын ам.долларын ханш бага зэрэг суларсан нь дэлхийн эрэлтийн мөчлөгт мэдрэмтгий байдгийг харуулж байна.
Эдгээр ялгаатай валютын замууд нь зөвхөн зах зээлийн шуугиан биш бөгөөд эдийн засаг бүр тарифын шуургыг даван туулахад хэрхэн байр суурьтай байгааг тусгадаг. Вашингтонтой идэвхтэй харилцаж байгаа улс орнууд богино хугацаанд тааламжид хүрч болох бөгөөд харин удаашралтай гэж үзэж байгаа улсууд хөрөнгийнхөө үнэ цэнийг зохих ёсоор үнэлдэг.
Худалдаачдын хувьд тарифын энэхүү хуваагдмал байдал эрсдэл, боломжуудыг хоёуланг нь авчирдаг. Валютын хэлбэлзэл, ялангуяа Индонез, Вьетнам зэрэг хилийн болон хөгжиж буй зах зээлд өндөр хэвээр байх төлөвтэй байна. Хоёр талын хэлцэл өрсөлдөөний талбарыг өөрчилснөөр тухайн салбарын хувьцаанууд, ялангуяа нэхмэл эдлэл, автомашин, технологийн тоног төхөөрөмж зэрэгт дахин үнэлгээ гарч болзошгүй.
Бондын зах зээл ч гэсэн хариу үйлдэл үзүүлж байна. Индонези, Тайландын засгийн газрын өрийн өгөөж, худалдааны тодорхойгүй байдал, бодлогын зохицуулалтаас үүдэн үнийн өсөлт нэмэгдэж эхэлсэн. Валютын ханшийн байрлал болон бүс нутгийн бодлогын дохиог аль алиныг нь сайтар хянаж байхыг бид худалдаачдад зөвлөж байна, ялангуяа Вашингтоны дараагийн алхамуудын хариуд төв банкууд зохицуулалтгүй, улс орны онцлогт тохирсон арга замаар ажиллах боломжтой.
Анхааруулга: Энэхүү нийтлэл нь EBC Financial Group болон түүний дэлхийн бүх байгууллагуудын ажиглалтыг тусгасан болно. Энэ нь санхүүгийн болон хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөө биш юм. Түүхий эд, гадаад валют арилжаа хийх нь таны анхны хөрөнгө оруулалтаас давж болзошгүй их хэмжээний алдагдал хүлээх эрсдэлтэй. EBC Financial Group болон түүний аж ахуйн нэгжүүд эдгээр мэдээлэлд найдсанаас үүсэх аливаа хохирлыг хариуцахгүй тул аливаа арилжаа, хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргахын өмнө мэргэшсэн санхүүгийн зөвлөхөөс зөвлөгөө аваарай.
Долдугаар сарын FOMC дээр ханшийн өөрчлөлт гарахгүй гэж зах зээлүүд хүлээж байгаа ч Пауэллийн өнгө аяс нь хувьцаа, алт, ам.долларын ханшид сөргөөр нөлөөлж болзошгүй юм.
2025-07-28
EBC нь эдийн засгийн хүчирхэг хэвлэлт, бодлогын дахин тохируулга, шийдэгдээгүй АНУ-ын худалдааны эрсдэлүүд нь Солонгосын хөрөнгийн хэтийн төлөвийг хэрхэн дахин тодорхойлж байгаад дүн шинжилгээ хийдэг.
2025-07-28
Даваа гарагт еврогийн ханш АНУ, ЕХ худалдааны хэлэлцээр байгуулснаа зарласны дараа өссөн нь дэлхийн худалдааны дайнаас урьдчилан сэргийлэх цуврал арга хэмжээний хамгийн сүүлийн алхам болсон юм.
2025-07-28
