Тарифная напряженность в АСЕАН: как Вьетнам, Индонезия и Таиланд преодолевают трудности в торговле

В то время как США ужесточают протекционистскую политику при администрации президента Трампа, ключевые экономики Юго-Восточной Азии пытаются адаптироваться. Мы анализируем, как Вьетнам, Индонезия и Таиланд справляются с этой непредсказуемой ситуацией, используя ускоренную торговую дипломатию, поддержку секторальной политики и стратегии валютного рынка.

«Юго-Восточная Азия не просто реагирует — она перестраивается», — заявил Дэвид Барретт, генеральный директор EBC Financial Group (UK) Ltd. «От реформ во Вьетнаме до превентивной дипломатии Индонезии — регион использует торговые противоречия как катализатор экономической перестройки. Для инвесторов и трейдеров это не история разрыва, а история расхождения».

Реакция Юго-Восточной Азии: от быстрых сделок к перестройке

Вьетнам, уже один из самых быстрорастущих экспортеров Азии, ускоряет усилия по заключению двустороннего торгового соглашения с США, поскольку тарифы угрожают таким критически важным секторам, как текстиль, электроника и мебель. По данным наших аналитиков, новый тарифный режим США устанавливает пошлины до 20% на отдельные товары вьетнамского экспорта, включая 10% базовую ставку на электронику и 15% на древесину и мебель, что ниже ранее предлагавшихся 46%. В ответ на это правительство Вьетнама оказывает адресную поддержку пострадавшим отраслям и продвигает структурные реформы для поддержания доверия инвесторов. «Способность Вьетнама быстро меняться и сохранять доступ к рынкам свидетельствует о его растущей стратегической важности в глобальных цепочках поставок», — говорит Барретт. Между тем, оптимизм в отношении перспектив торговой сделки и динамики реформ спровоцировал рост на вьетнамском фондовом рынке, как сообщает Vietnam Investment Review.

Индонезия также вступила в переговоры с высокими ставками, предложив Вашингтону пакет торговых мер на сумму 34 млрд долларов США в качестве упреждающего буфера против возможных санкций. Мы подчёркиваем, что эта сделка направлена на защиту таких секторов, как производство пальмового масла, каучука и одежды, — отраслей, имеющих решающее значение для экспортной экономики Индонезии. В рамках соглашения Джакарта успешно договорилась о снижении пошлин с 32% до 19% на ключевые товарные позиции, что обеспечило столь необходимое облегчение для отечественных производителей и укрепило конкурентоспособность Индонезии в регионе.

Тем временем Таиланд продолжает действовать в соответствии с тарифами, впервые объявленными в апреле. Отметим, что Бангкок в настоящее время работает над заключением отдельного соглашения с США, уделяя особое внимание защите автомобильной и электронной промышленности. По данным Bloomberg, Таиланд, как сообщается, сосредоточен на снижении действующих 36%-ных тарифов, поскольку задержки могут подорвать доверие инвесторов и привести к потере экспортных заказов.

Под давлением: дилемма средней державы в Юго-Восточной Азии

Вьетнам, Индонезия и Таиланд сталкиваются с растущим давлением на фоне эскалации глобальной тарифной напряжённости. Вьетнам ускоряет переговоры с Вашингтоном и усиливает политическую поддержку уязвимых секторов, таких как обувь и одежда. Предложение Индонезии о торговле в размере 34 млрд долларов США рассматривается как стратегический щит, отражающий опасения, что длительная неопределённость может подорвать доверие инвесторов и нарушить цепочки поставок. Таиланд также быстро добивается снижения пошлин для своих наиболее уязвимых секторов, в частности, автомобилестроения и электроники.

Хотя Малайзия и Сингапур по-прежнему в меньшей степени напрямую затронуты всеобъемлющими пошлинами США, мы предупреждаем о побочных эффектах. Экспортно-зависимая экономика Сингапура может ощутить на себе последствия замедления региональной торговли, в то время как Малайзия, глубоко интегрированная в цепочки поставок в восходящих потоках, рискует столкнуться с косвенными перебоями, если тарифы затронут компоненты или сырье. «Последствия введения пошлин США уже ощущаются по всей АСЕАН», — говорит Барретт. «Будь то прямое воздействие или косвенные последствия, необходимость адаптации совершенно реальна».

Движения валютного рынка отражают дивергенцию

Валютные рынки стран АСЕАН начали учитывать эту напряжённость в ценах. Вьетнамский донг и тайский бат продемонстрировали признаки краткосрочной устойчивости, чему способствовал оптимизм США и готовность центральных банков вмешаться в случае необходимости. Однако индонезийская рупия остаётся под давлением, поскольку Банк Индонезии сталкивается с необходимостью балансировать между сохранением конкурентоспособности и защитой от оттока капитала. Тем временем сингапурский доллар несколько ослаб, что отражает его чувствительность к циклам мирового спроса.

Эти расхождения в динамике валютных курсов — не просто рыночный шум, они отражают то, как каждая экономика готова пережить шторм пошлин. Страны, активно взаимодействующие с Вашингтоном, могут получить краткосрочную поддержку, в то время как те, кто, как считается, реагирует медленнее, могут столкнуться с соответствующей переоценкой своих активов.

Что нужно знать трейдерам

Для трейдеров эта раздробленность тарифной политики создаёт как риски, так и возможности. Волатильность валют, вероятно, останется высокой, особенно на развивающихся рынках, таких как Индонезия и Вьетнам. Поскольку двусторонние соглашения меняют конкурентное поле, акции отдельных секторов, особенно текстильной, автомобильной и технологической промышленности, могут переоцениваться.

Рынки облигаций также реагируют. Доходность государственных облигаций Индонезии и Таиланда начала расти, учитывая торговую неопределенность и потенциальные корректировки политики. Мы рекомендуем трейдерам внимательно следить как за валютными позициями, так и за сигналами региональной политики, особенно учитывая, что центральные банки могут действовать нескоординированно и специфично для каждой страны в ответ на дальнейшие действия Вашингтона.

Отказ от ответственности: Данная статья отражает мнение EBC Financial Group и всех её подразделений по всему миру. Она не является финансовым или инвестиционным советом. Торговля сырьевыми товарами и иностранной валютой (FX) сопряжена со значительным риском убытков, потенциально превышающих ваши первоначальные инвестиции. Проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом, прежде чем принимать какие-либо торговые или инвестиционные решения, поскольку EBC Financial Group и её подразделения не несут ответственности за любой ущерб, возникший в результате использования данной информации.