प्रकाशित तिथि: 2025-07-28
राष्ट्रपति ट्रंप के प्रशासन के तहत जैसे-जैसे अमेरिका अपने संरक्षणवादी रुख को और मज़बूत कर रहा है, दक्षिण-पूर्व एशिया की प्रमुख अर्थव्यवस्थाएँ भी अनुकूलन के लिए संघर्ष कर रही हैं। हम विश्लेषण करते हैं कि वियतनाम, इंडोनेशिया और थाईलैंड त्वरित व्यापार कूटनीति, क्षेत्रीय नीतिगत समर्थन और मुद्रा बाज़ार रणनीतियों के माध्यम से इस अप्रत्याशित परिदृश्य से कैसे निपट रहे हैं।
ईबीसी फाइनेंशियल ग्रुप (यूके) लिमिटेड के सीईओ डेविड बैरेट ने कहा, "दक्षिण पूर्व एशिया सिर्फ़ प्रतिक्रिया नहीं दे रहा है—यह अपनी स्थिति बदल रहा है। वियतनाम के सुधार अभियान से लेकर इंडोनेशिया की पूर्व-प्रतिक्रियात्मक कूटनीति तक, यह क्षेत्र आर्थिक पुनर्संतुलन के उत्प्रेरक के रूप में व्यापार घर्षण का लाभ उठा रहा है। निवेशकों और व्यापारियों, दोनों के लिए, यह अलगाव की कहानी नहीं है—यह विचलन की कहानी है।"
वियतनाम, जो पहले से ही एशिया के सबसे तेज़ी से बढ़ते निर्यात केंद्रों में से एक है, कपड़ा, इलेक्ट्रॉनिक्स और फ़र्नीचर जैसे महत्वपूर्ण क्षेत्रों पर टैरिफ के मंडराते मंडराते हालात के बीच, अमेरिका के साथ द्विपक्षीय व्यापार समझौते को अंतिम रूप देने के प्रयासों में तेज़ी ला रहा है। हमारे विश्लेषकों के अनुसार, नई अमेरिकी टैरिफ व्यवस्था चुनिंदा वियतनामी निर्यातों पर 20% तक शुल्क लगाती है—जिसमें इलेक्ट्रॉनिक्स पर 10% और लकड़ी व फ़र्नीचर पर 15% आधार दर शामिल है—जो पहले के प्रस्तावों से 46% तक कम है। इसके जवाब में, वियतनामी सरकार प्रभावित उद्योगों को लक्षित सहायता प्रदान कर रही है और निवेशकों का विश्वास बनाए रखने के लिए संरचनात्मक सुधारों को आगे बढ़ा रही है। बैरेट कहते हैं, "तेज़ी से बदलाव लाने और बाज़ार तक पहुँच बनाए रखने की वियतनाम की क्षमता वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं में उसके बढ़ते रणनीतिक महत्व को दर्शाती है।" इस बीच, वियतनाम निवेश समीक्षा की रिपोर्ट के अनुसार, व्यापार समझौते की संभावनाओं और सुधारों की गति को लेकर आशावाद ने वियतनाम के शेयर बाज़ार में तेज़ी ला दी है।
इंडोनेशिया ने भी उच्च-दांव वाली वार्ता में प्रवेश किया है, और संभावित दंडों के विरुद्ध एक सक्रिय बफर के रूप में वाशिंगटन के समक्ष 34 अरब अमेरिकी डॉलर का व्यापार पैकेज प्रस्तुत किया है। हम इस बात पर ज़ोर देते हैं कि इस समझौते का उद्देश्य पाम ऑयल, रबर और परिधान जैसे क्षेत्रों की सुरक्षा करना है—ये उद्योग इंडोनेशिया की निर्यात अर्थव्यवस्था के लिए महत्वपूर्ण हैं। समझौते के तहत, जकार्ता ने प्रमुख उत्पाद श्रेणियों पर टैरिफ को 32% से घटाकर 19% करने के लिए सफलतापूर्वक बातचीत की, जिससे घरेलू उत्पादकों को अत्यंत आवश्यक राहत मिली और क्षेत्र में इंडोनेशिया की प्रतिस्पर्धात्मकता मज़बूत हुई।
इस बीच, थाईलैंड अप्रैल में घोषित टैरिफ के अधीन बना हुआ है। उल्लेखनीय है कि बैंकॉक वर्तमान में अमेरिका के साथ एक अलग समझौते को अंतिम रूप देने पर काम कर रहा है, जिसमें उसके ऑटोमोटिव और इलेक्ट्रॉनिक्स क्षेत्रों की सुरक्षा पर ज़ोर दिया जाएगा। ब्लूमबर्ग के अनुसार, थाईलैंड कथित तौर पर मौजूदा 36% टैरिफ को कम करने पर ध्यान केंद्रित कर रहा है, क्योंकि देरी से निवेशकों की धारणा प्रभावित होने और निर्यात ऑर्डर खोने का खतरा है।
वैश्विक टैरिफ तनाव बढ़ने के कारण वियतनाम, इंडोनेशिया और थाईलैंड अब बढ़ते दबाव का सामना कर रहे हैं। वियतनाम वाशिंगटन के साथ बातचीत में तेज़ी ला रहा है और फुटवियर और परिधान जैसे संवेदनशील क्षेत्रों के लिए नीतिगत समर्थन को मज़बूत कर रहा है। इंडोनेशिया के 34 अरब अमेरिकी डॉलर के व्यापार प्रस्ताव को एक रणनीतिक ढाल के रूप में देखा जा रहा है, जो इस चिंता को दर्शाता है कि लंबे समय तक अनिश्चितता निवेशकों के विश्वास को कम कर सकती है और आपूर्ति श्रृंखलाओं को बाधित कर सकती है। थाईलैंड भी अपने सबसे अधिक प्रभावित क्षेत्रों, विशेष रूप से ऑटोमोबाइल और इलेक्ट्रॉनिक्स, के लिए टैरिफ राहत सुनिश्चित करने के लिए तेज़ी से आगे बढ़ रहा है।
हालांकि मलेशिया और सिंगापुर पर व्यापक अमेरिकी टैरिफ का सीधा असर कम है, फिर भी हम इसके अतिव्यापी प्रभावों की चेतावनी देते हैं। सिंगापुर की निर्यात-आधारित अर्थव्यवस्था को क्षेत्रीय व्यापार में मंदी का असर महसूस हो सकता है, जबकि मलेशिया, जो अपस्ट्रीम आपूर्ति श्रृंखलाओं में गहराई से जुड़ा हुआ है, को अप्रत्यक्ष रूप से व्यवधान का खतरा है यदि टैरिफ घटकों या कच्चे माल पर असर डालते हैं। बैरेट कहते हैं, "अमेरिकी टैरिफ कार्रवाई के व्यापक प्रभाव पूरे आसियान में पहले से ही महसूस किए जा रहे हैं। चाहे यह प्रत्यक्ष प्रभाव हो या अप्रत्यक्ष परिणाम, अनुकूलन की तत्काल आवश्यकता बहुत वास्तविक है।"
आसियान के विदेशी मुद्रा बाजारों ने इन तनावों का मूल्यांकन करना शुरू कर दिया है। वियतनामी डोंग और थाई बाट ने अल्पकालिक लचीलेपन के संकेत दिखाए हैं, जिसे अमेरिकी आशावाद और ज़रूरत पड़ने पर हस्तक्षेप करने के लिए केंद्रीय बैंक की तत्परता से बल मिला है। हालाँकि, इंडोनेशिया का रुपया दबाव में बना हुआ है क्योंकि बैंक इंडोनेशिया को एक नाज़ुक संतुलन बनाने की चुनौती का सामना करना पड़ रहा है—पूंजी के बहिर्वाह से बचाव करते हुए प्रतिस्पर्धा बनाए रखना। इस बीच, सिंगापुर डॉलर थोड़ा कमजोर हुआ है, जो वैश्विक मांग चक्रों के प्रति इसकी संवेदनशीलता को दर्शाता है।
ये अलग-अलग मुद्रा पथ केवल बाज़ार का शोर नहीं हैं—ये दर्शाते हैं कि प्रत्येक अर्थव्यवस्था टैरिफ़ के तूफ़ान का सामना करने के लिए किस स्थिति में है। वाशिंगटन के साथ सक्रिय रूप से जुड़ने वाले देशों को अल्पकालिक लाभ मिल सकता है, जबकि जिन देशों को कार्रवाई में धीमा माना जाता है, उनकी परिसंपत्तियों का मूल्य निर्धारण तदनुसार किया जा सकता है।
व्यापारियों के लिए, यह खंडित टैरिफ परिदृश्य जोखिम और अवसर दोनों लेकर आता है। मुद्रा में अस्थिरता बनी रहने की संभावना है, खासकर इंडोनेशिया और वियतनाम जैसे अग्रणी और उभरते बाजारों में। जैसे-जैसे द्विपक्षीय सौदे प्रतिस्पर्धा के क्षेत्र को बदलते हैं, क्षेत्र-विशिष्ट शेयरों—खासकर कपड़ा, ऑटोमोबाइल और तकनीकी हार्डवेयर—का पुनर्मूल्यांकन हो सकता है।
बॉन्ड बाज़ार भी प्रतिक्रिया दे रहे हैं। इंडोनेशियाई और थाई सरकारी ऋणों पर प्रतिफल में वृद्धि होने लगी है, जिससे व्यापार अनिश्चितता और संभावित नीतिगत समायोजनों का अनुमान लगाया जा रहा है। हम व्यापारियों को विदेशी मुद्रा स्थिति और क्षेत्रीय नीति संकेतों, दोनों पर कड़ी नज़र रखने की सलाह देते हैं, खासकर इसलिए क्योंकि केंद्रीय बैंक वाशिंगटन के अगले कदमों के जवाब में असमन्वित और देश-विशिष्ट तरीकों से कार्य कर सकते हैं।
अस्वीकरण: यह लेख ईबीसी फाइनेंशियल ग्रुप और उसकी सभी वैश्विक संस्थाओं के अवलोकनों को दर्शाता है। यह वित्तीय या निवेश सलाह नहीं है। कमोडिटी और विदेशी मुद्रा (एफएक्स) में व्यापार करने से नुकसान का एक बड़ा जोखिम होता है, जो संभवतः आपके शुरुआती निवेश से भी अधिक हो सकता है। कोई भी व्यापार या निवेश निर्णय लेने से पहले किसी योग्य वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें, क्योंकि ईबीसी फाइनेंशियल ग्रुप और उसकी संस्थाएँ इस जानकारी पर भरोसा करने से होने वाले किसी भी नुकसान के लिए उत्तरदायी नहीं हैं।
