Mengapa Saham PayPal Turun pada Tahun 2025? 7 Alasan Utama Dijelaskan

Saham PayPal (NASDAQ: PYPL) telah mengalami perubahan tajam pada tahun 2025, turun lebih dari 25% tahun ini dan menimbulkan pertanyaan serius dari para investor dan analis.

Meskipun mempertahankan profitabilitas dan meluncurkan inisiatif strategis, sahamnya terus merosot, membuat banyak orang bertanya-tanya: mengapa saham PayPal turun pada tahun 2025, dan dapatkah pulih?

Dalam artikel ini, kami menguraikan alasan sebenarnya di balik penurunan tersebut, memeriksa data keuangan terbaru, dan menjajaki apa yang akan terjadi selanjutnya bagi PYPL hingga akhir tahun dan hingga 2026.

Kinerja Saham PayPal pada Tahun 2025 Sejauh Ini

Saham PayPal terus menurun sepanjang paruh pertama tahun 2025, jatuh dari sekitar $81,20 pada awal Januari menjadi $68,57 pada pertengahan Juni, yang menunjukkan penurunan sekitar ~15,6%.

Meskipun tidak terlalu besar dalam persentase, penurunannya cukup signifikan mengingat ketahanan pasar teknologi yang lebih luas dan sejarah pendapatan PayPal yang solid. Berikut ini yang terjadi bulan demi bulan:

Januari 2025 – Dimulainya Kehati-hatian

• Harga Pembukaan: ~$81.20

• Harga Penutupan: ~$78,45

• Perubahan: –3,4%

Januari diawali dengan optimisme karena PayPal memasuki tahun ini dengan ekspektasi peningkatan belanja pasca-liburan. Namun, sentimen berubah cepat setelah manajemen mengisyaratkan permintaan konsumen yang rendah selama periode liburan dan pendapatan Q4 yang datar meskipun melaporkan laba bersih yang baik.

Investor juga bereaksi terhadap kenaikan biaya pedagang pada bulan Januari, yang menuai kritik dan menyoroti tantangan monetisasi PayPal di tengah meningkatnya persaingan.

Februari 2025 – Penurunan Pasar karena Panduan

• Harga Pembukaan: ~$78.45

• Harga Penutupan: ~$72,30

• Perubahan: –7,8%

Pada bulan Februari, PayPal melaporkan hasil Q4 2024-nya. Meskipun perusahaan melampaui ekspektasi laba per saham (EPS), pendapatannya kurang dari yang diharapkan dan memberikan prospek yang hati-hati untuk masa depan. Hal ini mengecewakan para investor yang mencari tanda-tanda pertumbuhan baru.

Saham turun tajam setelah pengumuman pendapatan, dan analis mulai menurunkan target harga karena kurangnya momentum pendapatan.

Maret 2025 – Kekhawatiran terhadap Regulasi Meningkat

• Harga Pembukaan: ~$72.30

• Harga Penutupan: ~$70.10

• Perubahan: –3,0%

Pada bulan Maret, tersiar berita tentang potensi tarif Uni Eropa yang menargetkan penyedia layanan digital AS, termasuk PayPal, Amazon, dan Stripe. Meskipun tindakan ini tidak langsung dilakukan, tindakan tersebut menimbulkan ketidakpastian regulasi pada prospek saham. Dikombinasikan dengan fundamental yang sudah lemah, saham terus mengalami penurunan.

April 2025 – Perdagangan Datar Meskipun EPS Kuat

• Harga Pembukaan: ~$70.10

• Harga Penutupan: ~$69,80

• Perubahan: –0,4%

Pada akhir April, laporan laba Q1 PayPal mengungkapkan profitabilitas yang kuat, dengan pertumbuhan laba per saham didorong oleh pembelian kembali saham dan pengendalian biaya yang efektif. Namun, pendapatan hanya meningkat sebesar 1% dari tahun ke tahun, yang menimbulkan kekhawatiran.

Perusahaan juga mempertahankan arahan tahun penuh alih-alih menaikkannya, yang menandakan tidak adanya katalis pertumbuhan jangka pendek. Investor melihat ini sebagai sinyal stagnasi, dan sahamnya hampir tidak bergerak.

Mei 2025 – Tidak Ada Percikan Berita Strategis

• Harga Pembukaan: ~$69.80

• Harga Penutupan: ~$68,57

• Perubahan: –1,8%

Pada bulan Mei, PayPal mengumumkan kemajuan dalam platform perdagangan terpadunya, bersama dengan integrasi antara PayPal, Venmo, dan pembayaran bermerek.

Meskipun hal ini menegaskan pelaksanaan strategi jangka panjangnya, tidak ada angka konkret atau percepatan dalam pertumbuhan pengguna atau adopsi pedagang. Akibatnya, reaksi pasar menjadi tenang, dan harga saham sedikit merosot.

Juni 2025 – Terjebak dalam Pola Penahanan

• Harga saat ini: $68.57

• Tren: Sideways, di bawah tekanan

Hingga pertengahan Juni, saham PayPal terus berada di bawah rata-rata pergerakan 200 hari (~$75) dan tetap rentan terhadap pelemahan lebih lanjut jika laba mendatang atau data ekonomi makro mengecewakan. Kurangnya katalis pertumbuhan yang jelas membuat investor menunggu, dengan sentimen jangka pendek cenderung bearish.

Mengapa Saham PayPal Turun? 7 Alasan Utama

1. Pendapatan Stagnasi Meski Profitabilitas Meningkat

Sementara PayPal terus menghasilkan laba per saham (EPS) yang kuat dan arus kas bebas yang mengesankan—diperkirakan sebesar $6 miliar untuk tahun ini—pertumbuhan laba bersihnya telah mendatar. Pendapatan pada Q1 2025 hanya meningkat 1% dari tahun ke tahun, tidak memenuhi ekspektasi Wall Street dan mengecewakan investor yang mengharapkan lebih dari platform fintech terkemuka.

Perlambatan pertumbuhan volume pembayaran total (TPV) bahkan lebih memprihatinkan, khususnya dalam bisnis inti PayPal. Dalam industri teknologi, pasar biasanya lebih mengutamakan pertumbuhan daripada profitabilitas, dan ekspansi pendapatan yang lambat telah menyebabkan persepsi bahwa PYPL lebih merupakan "perangkap nilai" daripada peluang pertumbuhan.

2. Panduan Ke Depan yang Lemah & Kehati-hatian CEO

Manajemen PayPal sangat berhati-hati dalam menyampaikan laporan laba rugi tahun ini. Meskipun melampaui estimasi laba per saham (EPS), mereka mempertahankan prospek netral untuk tahun penuh, dengan alasan ketidakpastian makro dan tekanan persaingan. Kurangnya komentar optimistis ini kontras dengan perusahaan teknologi lain yang memberikan arahan optimis, yang hanya memperkuat skeptisisme investor.

Di saat pasar sedang tertekan—ketika suku bunga tinggi dan investor menghindari risiko—keyakinan dan kejelasan dari manajemen menjadi vital. Nada bicara PayPal yang hati-hati membuat analis tidak yakin apakah perusahaan mengharapkan pertumbuhan akan kembali meningkat atau malah stagnan.

3. Meningkatnya Tekanan Persaingan

Fintech telah menjadi ruang yang semakin ramai, dan PayPal kini menghadapi persaingan ketat dari raksasa teknologi dan pemain baru:

• Apple Pay terus berkembang agresif di titik penjualan dan dompet digital.

• Zelle dan Cash App telah mengambil alih pangsa pasar Venmo dalam pembayaran peer-to-peer.

• Perusahaan rintisan Beli Sekarang, Bayar Nanti (BNPL) menarik pengguna dari penawaran Bayar Nanti PayPal, terutama di pasar internasional.

Pada awal tahun 2025, PayPal menaikkan biayanya untuk mengatasi kompresi margin, tetapi keputusan ini mungkin menjadi bumerang. Biaya yang lebih tinggi telah mengasingkan baik pedagang maupun pengguna, yang kini memiliki banyak alternatif.

4. Reaksi Negatif Pedagang terhadap Kenaikan Biaya

Pada bulan Januari, PayPal menaikkan biaya transaksi pedagang—dari 3,49% menjadi 4,99% pada produk Pay Later, dan kenaikan serupa di seluruh layanan berbasis kartu. Reaksi langsung pasar adalah negatif: PYPL turun 5% seminggu setelah perubahan tersebut karena pedagang mengkritik langkah tersebut secara terbuka.

Sementara penyesuaian biaya mungkin telah meningkatkan pendapatan jangka pendek, hal itu berisiko merusak loyalitas platform jangka panjang—terutama dari bisnis kecil yang sensitif terhadap harga dan penting bagi efek jaringan PayPal.

5. Ketidakpastian Regulasi dan Risiko Politik

PayPal juga terjebak dalam jaringan regulasi dan ketegangan politik yang terus berkembang. Pajak layanan digital di Eropa, meningkatnya pengawasan atas biaya fintech, dan undang-undang stablecoin AS yang membayangi (yang memengaruhi proyek PYUSD PayPal) semuanya menambah kabut.

Pada bulan Maret 2025, PayPal sempat menjadi berita utama terkait usulan tarif Uni Eropa pada platform digital AS. Meskipun sebagian besar bersifat simbolis, perhatian negatif tersebut membuat sahamnya turun dan menyoroti kerentanannya terhadap risiko geopolitik.

6. Risiko Eksekusi dalam Pivot Strategis

PayPal tengah mengalami transisi besar—dari penyedia dompet digital menjadi platform perdagangan komprehensif. Platform ini meliputi:

• Pengalaman pembayaran terpadu baru di Venmo, PayPal, dan layanan pedagang.

• Investasi dalam alat penipuan bertenaga AI dan fitur perdagangan yang dipersonalisasi.

• Peluncuran berkelanjutan PYUSD, stablecoinnya, yang ditujukan untuk pembayaran dan pengiriman uang.

Meskipun secara strategis masuk akal, taruhan ini mengandung risiko eksekusi. Investor berada dalam mode "tunggu dan lihat", dan segala penundaan atau kesalahan—terutama terkait monetisasi Venmo atau adopsi PYUSD—dapat semakin melemahkan sentimen.

7. Sentimen Lemah di Sektor Fintech dan Teknologi

Terakhir, penurunan PayPal harus dilihat dalam konteks yang lebih luas: saham fintech mengalami tekanan secara menyeluruh. Meningkatnya suku bunga telah membuat nama-nama dengan pertumbuhan tinggi menjadi kurang menarik. Dengan Federal Reserve yang mempertahankan suku bunga di atas 4% dan belanja konsumen yang melambat, volume pembayaran digital menjadi tertekan.

Karena investor beralih ke sektor yang lebih aman dan membayar dividen seperti energi dan perawatan kesehatan, saham pertumbuhan seperti PayPal tidak lagi diminati—bahkan ketika fundamentalnya masih utuh. Hingga kondisi makro membaik atau sentimen fintech pulih, PayPal mungkin akan terus menghadapi hambatan valuasi.

Akankah PYPL Terus Turun pada 2026?

Prakiraan H2 2025 (Juli–Desember)

Target analis berkisar antara $70 dan $82 pada akhir tahun 2025, bergantung pada kinerja Q3 dan pemulihan makro. Jika PayPal menunjukkan keuntungan signifikan dari pembayaran bermerek atau peningkatan monetisasi Venmo, saham tersebut dapat menguji ulang level $75–78. Namun, jika tidak demikian, saham tersebut mungkin akan tetap berada di dekat level saat ini ($68–70).

• Kasus Dasar: $72–75

• Kasus Beruang: $60–65

• Kasus banteng: $80+

Prospek 2026

Tahun 2026 dapat menawarkan pemulihan jika:

• Suku bunga menurun, dan keyakinan konsumen kembali.

• Pertumbuhan pembayaran digital bangkit kembali secara global.

• Inovasi strategis (misalnya, stablecoin PayPal, keuangan tertanam) mendapat daya tarik.

Pertumbuhan laba dan laba yang berkelanjutan dapat mendorong saham kembali ke level $85–95—masih jauh di bawah level tertinggi pandemi tetapi merupakan pemulihan signifikan dari valuasi saat ini.

Kesimpulan

Kesimpulannya, penurunan saham PayPal pada tahun 2025 bukan disebabkan oleh kurangnya keuntungan atau perolehan uang tunai. Melainkan, hal itu mencerminkan kelelahan pendapatan yang terus-menerus, arahan yang hati-hati, persaingan yang ketat, hambatan regulasi, dan sentimen fintech yang lemah.

PayPal memiliki neraca yang kuat dan jaringan inovasi yang tangguh. Meski tidak mengalami kebangkrutan, perusahaan harus menunjukkan kemampuannya untuk mempercepat pertumbuhan guna mendapatkan kembali kepercayaan investor.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.