Почему акции PayPal упадут в 2025 году? Объяснение 7 основных причин

Акции PayPal (NASDAQ: PYPL) резко пошли вверх в 2025 году, упав более чем на 25% с начала года и вызвав серьезные вопросы у инвесторов и аналитиков.

Несмотря на сохранение прибыльности и запуск стратегических инициатив, акции продолжают падать, заставляя многих задаваться вопросом: почему акции PayPal упали в 2025 году и смогут ли они восстановиться?

В этой статье мы разберем истинные причины спада, рассмотрим последние финансовые данные и выясним, что ждет PYPL до конца года и в 2026 году.

Динамика акций PayPal в 2025 году на данный момент

Акции PayPal неуклонно падали в течение первой половины 2025 года, упав с примерно 81,20 долл. США в начале января до 68,57 долл. США к середине июня, что представляет собой снижение примерно на 15,6%.

Хотя в процентном отношении это не катастрофично, спад существенный, учитывая общую устойчивость рынка технологий и историю солидных доходов PayPal. Вот что происходило по месяцам:

Январь 2025 г. – Начало осторожности

• Начальная цена: ~$81.20

• Цена закрытия: ~$78.45

• Изменение: –3,4%

Январь начался с оптимизма, поскольку PayPal вошел в год с ожиданиями более высоких расходов после праздников. Однако настроения быстро изменились после того, как руководство намекнуло на сдержанный потребительский спрос в праздничные периоды и неизменную выручку в четвертом квартале, несмотря на отчет о здоровой чистой прибыли.

Инвесторы также отреагировали на повышение комиссий для продавцов в январе, что вызвало критику и подчеркнуло проблемы монетизации PayPal на фоне растущей конкуренции.

Февраль 2025 г. – Откат рынка на основе прогнозов

• Начальная цена: ~$78.45

• Цена закрытия: ~$72.30

• Изменение: –7,8%

В феврале PayPal отчиталась о результатах за четвертый квартал 2024 года. Хотя компания превзошла ожидания по прибыли на акцию (EPS), она не оправдала ожиданий по выручке и дала осторожный прогноз на будущее. Она разочаровала инвесторов, которые искали признаки возобновления роста.

Акции резко упали после публикации отчета о прибылях, и аналитики начали снижать ценовые ориентиры из-за отсутствия динамики выручки.

Март 2025 г. – Опасения по поводу регулирования усиливаются

• Начальная цена: ~$72.30

• Цена закрытия: ~$70.10

• Изменение: –3,0%

В марте появились новости о возможных тарифах ЕС, нацеленных на поставщиков цифровых услуг США, включая PayPal, Amazon и Stripe. Хотя эти меры не были приняты немедленно, они внесли регуляторную неопределенность в перспективы акций. В сочетании с уже слабыми фундаментальными показателями акции продолжили свое нисходящее движение.

Апрель 2025 г. – Торговля вялой, несмотря на сильную прибыль на акцию (EPS)

• Начальная цена: ~$70.10

• Цена закрытия: ~$69.80

• Изменение: –0,4%

В конце апреля отчет PayPal о доходах за первый квартал показал сильную прибыльность, а рост EPS был обусловлен выкупом акций и эффективным контролем затрат. Однако выручка увеличилась всего на 1% в годовом исчислении, что вызывает опасения.

Компания также сохранила годовой прогноз, а не повысила его, что свидетельствует об отсутствии краткосрочных катализаторов роста. Инвесторы восприняли это как сигнал стагнации, и акции почти не изменились.

Май 2025 г. – Никаких искр от стратегических новостей

• Начальная цена: ~$69.80

• Цена закрытия: ~$68.57

• Изменение: –1,8%

В мае PayPal объявила об усовершенствованиях своей единой торговой платформы, а также об интеграции PayPal, Venmo и фирменной кассы.

Хотя это подтвердило выполнение долгосрочной стратегии, не было никаких конкретных цифр или ускорения роста пользователей или принятия торговцами. Соответственно, реакция рынка была сдержанной, и цена акций немного снизилась.

Июнь 2025 г. – Застрял в режиме ожидания

• Текущая цена: $68.57

• Тенденция: Боковая, под давлением

По состоянию на середину июня акции PayPal продолжают колебаться чуть ниже 200-дневной скользящей средней (~$75) и остаются уязвимыми к дальнейшему ослаблению, если предстоящие доходы или макроэкономические данные разочаруют. Отсутствие четкого катализатора роста держит инвесторов в стороне, а краткосрочные настроения склоняются к медвежьему тренду.

Почему акции PayPal упали? 7 основных причин

1. Стагнация доходов, несмотря на прибыльность

В то время как PayPal продолжает генерировать сильную прибыль на акцию (EPS) и впечатляющий свободный денежный поток — оцениваемый в $6 млрд за год — ее рост валовой прибыли остановился. Выручка в первом квартале 2025 года увеличилась всего на 1% в годовом исчислении, не оправдав ожиданий Уолл-стрит и разочаровав инвесторов, ожидавших большего от ведущей финтех-платформы.

Замедление роста общего объема платежей (TPV) вызывает еще большее беспокойство, особенно в основном расчетном бизнесе PayPal. В технологической отрасли рынки обычно отдают приоритет росту, а не прибыльности, и вялый рост доходов привел к восприятию того, что PYPL — это скорее «ловушка стоимости», чем возможность роста.

2. Слабое руководство и предостережение генерального директора

Руководство PayPal было особенно осторожным в отчетах о доходах в этом году. Несмотря на превышение оценок EPS, они сохранили нейтральный прогноз на весь год, ссылаясь на макроэкономическую неопределенность и конкурентное давление. Это отсутствие оптимистичных комментариев по поводу будущих событий контрастирует с другими технологическими именами, предлагающими оптимистичные прогнозы, что только усилило скептицизм инвесторов.

В периоды рыночного стресса — когда процентные ставки высоки, а инвесторы не склонны к риску — уверенность и ясность со стороны руководства становятся жизненно важными. Сдержанный тон PayPal оставил аналитиков в неуверенности, ожидает ли компания ускорения роста или дальнейшей стагнации.

3. Усиление конкурентного давления

Финтех становится все более переполненным пространством, и PayPal теперь сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны технологических гигантов и новых игроков:

• Apple Pay продолжает активно расширяться в точках продаж и цифровых кошельках.

• Zelle и Cash App отняли у Venmo долю рынка пиринговых платежей.

• Стартапы с функцией «Купи сейчас, заплати позже» (BNPL) отвлекают пользователей от предложения PayPal «Оплати позже», особенно на международных рынках.

В начале 2025 года PayPal увеличил свои сборы, чтобы решить проблему сжатия маржи, но это решение могло иметь обратный эффект. Более высокие издержки оттолкнули как торговцев, так и пользователей, у которых теперь есть много альтернатив.

4. Негативная реакция торговцев на повышение комиссий

В январе PayPal увеличил комиссию за транзакции для торговцев — с 3,49% до 4,99% для своего продукта Pay Later, и аналогичные повышения для карточных сервисов. Непосредственная реакция рынка была негативной: PYPL упал на 5% за неделю после изменения, поскольку торговцы публично раскритиковали этот шаг.

Хотя корректировки комиссий, возможно, и увеличили краткосрочный доход, они рискуют подорвать долгосрочную лояльность к платформе, особенно со стороны малого бизнеса, который чувствителен к ценам и имеет решающее значение для сетевого эффекта PayPal.

5. Неопределенность регулирования и политический риск

PayPal также попал в растущую сеть нормативных и политических трений. Налоги на цифровые услуги в Европе, растущее внимание к финтех-комиссиям и надвигающееся законодательство США о стейблкоинах (которое затрагивает проект PayPal PYUSD) — все это добавляет тумана.

В марте 2025 года PayPal ненадолго попал в заголовки из-за предлагаемых тарифов ЕС на цифровые платформы США. Хотя это было в значительной степени символично, негативное внимание привело к снижению акций и подчеркнуло их уязвимость к геополитическому риску.

6. Риск исполнения в стратегическом повороте

PayPal переживает масштабный переход — от поставщика цифровых кошельков к комплексной торговой платформе. Он включает:

• Новый унифицированный процесс оформления заказа в Venmo, PayPal и торговых сервисах.

• Инвестиции в инструменты противодействия мошенничеству на базе искусственного интеллекта и персонализированные функции коммерции.

• Продолжается внедрение PYUSD, стейблкоина, предназначенного для платежей и денежных переводов.

Хотя эти ставки стратегически обоснованы, они несут в себе риски исполнения. Инвесторы находятся в режиме «подождем и посмотрим», и любые задержки или осечки — особенно в отношении монетизации Venmo или принятия PYUSD — могут еще больше ослабить настроения.

7. Слабые настроения в сфере финтеха и технологий

Наконец, падение PayPal следует рассматривать в более широком контексте: акции финтех-компаний находятся под давлением по всем направлениям. Рост процентных ставок сделал быстрорастущие компании менее привлекательными. В условиях, когда ставки удержания Федеральной резервной системы превышают 4%, а потребительские расходы замедляются, объемы цифровых платежей оказались под давлением.

Поскольку инвесторы переключаются на более безопасные, приносящие дивиденды секторы, такие как энергетика и здравоохранение, акции роста, такие как PayPal, вышли из моды, даже когда фундаментальные показатели не пострадали. Пока макроэкономические условия не улучшатся или настроения в сфере финтеха не восстановятся, PayPal может продолжать сталкиваться с препятствиями в оценке.

Продолжится ли падение рейтинга PYPL в 2026 году?

Прогноз на вторую половину 2025 г. (июль–декабрь)

Аналитики прогнозируют диапазон от $70 до $82 к концу 2025 года, в зависимости от результатов третьего квартала и макроэкономического восстановления. Если PayPal покажет значимый рост брендовых касс или рост монетизации Venmo, акции могут повторно протестировать уровень $75–78. Однако без этого они могут застрять вблизи текущих уровней ($68–70).

• Базовый вариант: 72–75 долл. США

• Чехол Bear: 60–65 долларов США

• Корпус Bull: $80+

Перспективы на 2026 год

2026 год может стать годом восстановления, если:

• Процентные ставки снижаются, и доверие потребителей восстанавливается.

• Рост цифровых платежей восстанавливается во всем мире.

• Стратегические инновации (например, стейблкоин PayPal, встроенные финансы) набирают обороты.

Устойчивый рост прибыли и выручки может подтолкнуть акции обратно к уровням 85–95 долларов США, что все еще значительно ниже пандемических максимумов, но является значительным отскоком от текущих оценок.

Заключение

В заключение следует сказать, что падение акций PayPal в 2025 году не связано с отсутствием прибыльности или генерации денежных средств. Скорее, оно отражает постоянную усталость от доходов, осторожное руководство, жесткую конкуренцию, встречные ветры регулирования и слабые настроения в сфере финтеха.

PayPal имеет сильный баланс и надежный инновационный конвейер. Хотя это не крах, компания должна продемонстрировать свою способность снова ускорить рост, чтобы вернуть доверие инвесторов.

Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общих информационных целей и не предназначен (и не должен считаться) финансовым, инвестиционным или иным советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного человека.