XTIUSD: هل ستستمر أسعار النفط في الارتفاع بسبب المخاطر الجيوسياسية؟

ارتفع سعر النفط الخام، الذي يُشار إليه عادةً بـ XTIUSD (الدولار الأمريكي لبرميل خام غرب تكساس الوسيط)، ارتفاعًا حادًا في يونيو 2025 وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية. ويتداول حاليًا عند حوالي 76 دولارًا للبرميل، وقد شهد تقلبات متفاوتة تراوحت بين 4% و11% في الأيام الأخيرة.

ونظرا لمخاطر الصراع في الشرق الأوسط، والتهديدات التي تواجه نقاط الاختناق الحيوية مثل مضيق هرمز، والعوامل الاقتصادية الكلية العالمية المختلفة، فمن الضروري للمستثمرين والمستهلكين وصناع السياسات أن يفهموا إلى أي مدى قد ترتفع أسعار XTIUSD.

سعر XTIUSD اليوم والتحركات الأخيرة

في 19 يونيو/حزيران، ارتفع سعر خام برنت إلى 76-77 دولارًا للبرميل، مدفوعًا بتصاعد الأعمال العدائية بين إيران وإسرائيل. وانخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي (WTI) بشكل طفيف، ليتراوح حول 74-75 دولارًا، بعد التوترات الأخيرة.

لمزيد من السياق:

• في 16 يونيو/حزيران، عكس انخفاض سعر خام غرب تكساس الوسيط بمقدار دولار واحد إلى 71.77 دولاراً الآمال في خفض التصعيد.

• في 17 يونيو/حزيران، ارتفع خام برنت بنسبة 4.4%، ليستقر عند 76.45 دولارا للبرميل، في أعقاب الضربات الانتقامية الإيرانية والتهديدات بقطع الوصول عبر مضيق هرمز ــ رغم عدم حدوث أي اضطرابات مادية.

• وفي 18 يونيو/حزيران، كانت الأسعار حول 76.70 دولاراً لبرنت و75.14 دولاراً لخام غرب تكساس الوسيط مع تصاعد المخاوف بشأن تدخل الولايات المتحدة.

ومع ذلك، كان الاتجاه العام صعوديا، حيث ارتفع خام برنت بنسبة 4-11% بعد استهداف البنية التحتية للطاقة في إيران.

على سبيل المثال، يضع المتداولون خيارات شراء بقيمة 80 دولاراً على خام غرب تكساس الوسيط بشكل مكثف، حيث وصلت الأحجام إلى أعلى مستوى لها هذا العام، مما يشير إلى توقعات بمزيد من التقلبات.

بيانات المخزون والإنتاج

• انخفضت مخزونات الخام الأميركية بمقدار 11.5 مليون برميل الأسبوع الماضي، وهو أكبر انخفاض في عام، على الرغم من تباطؤ المصافي.

• العرض والطلب العالمي: يشير تقرير وكالة الطاقة الدولية لشهر يونيو/حزيران إلى أن العرض يتجاوز الطلب بنحو مليون برميل يوميا، بدعم من زيادة قدرها 93 مليون برميل في مايو/أيار.

ومن المتوقع أن يعمل هذا الفائض في العرض على تثبيت الأسعار عند مستوى يتراوح بين 60 و65 دولاراً للبرميل، على افتراض تراجع الضغوط الجيوسياسية.

العوامل الجيوسياسية وراء هذا الارتفاع

1. الصراعات في الشرق الأوسط وهجمات البنية التحتية

وأدت الضربات الجوية على أصول الطاقة الإيرانية ــ مثل حقول غاز جنوب فارس وجزيرة خرج ــ إلى تجدد المخاوف بشأن ضعف الإمدادات.

2. مخاطر مضيق هرمز

باعتباره طريق عبور لنحو 20% من النفط المنقول بحرًا، فإن أي تصعيد عسكري قد يُؤدي إلى ارتفاعات حادة في الأسعار. ويشير جولدمان إلى أسوأ السيناريوهات، وهو أن يتجاوز سعر خام برنت 100-120 دولارًا للبرميل.

3. مخاطر التدخل الأمريكي ورد الفعل

تُقدّر الأسواق حاليًا احتمال تصعيد عسكري أمريكي بنسبة تتراوح بين 7% و9%. ويشير تقرير لرويترز إلى أن تجدد التدخل الأمريكي قد يرفع الأسعار إلى ما بين 85 و100 دولار أمريكي للبرميل.

توقعات زوج XTIUSD: هل ستستمر الأسعار في الارتفاع؟

الحالة الأساسية: 60-65 دولارًا بحلول الربع الرابع

يتفق جولدمان ساكس وجيه بي مورجان على الحفاظ على أسعار النفط في نطاق منخفض إلى متوسط الستينيات دولارا، على افتراض عدم حدوث المزيد من الاضطرابات وتوازن إنتاج أوبك+.

الجانب الإيجابي من المخاطر قصيرة الأجل

إذا اشتدت حدة الصراع وأصبح مضيق هرمز مهددا، فإن علاوة إضافية تتراوح بين 10 و20 دولارا قد تدفع خام برنت مؤقتا إلى نطاق يتراوح بين 90 و120 دولارا.

التوازن الهيكلي حتى عام 2030

تتوقع وكالة الطاقة الدولية ارتفاعًا تدريجيًا في الطلب بمقدار 2.5 مليون برميل يوميًا بحلول عام 2030، بينما من المتوقع أن ينمو العرض بنحو 5 ملايين برميل يوميًا. وفي غياب اضطرابات مستمرة، من المرجح أن تستقر أسعار النفط في نطاق 60 إلى 70 دولارًا أمريكيًا خلال السنوات الخمس المقبلة.

التأثيرات على السوق

1. التأثير التضخمي

وتساهم أسعار النفط المرتفعة في زيادة التضخم الاستهلاكي ــ وهو ما قد يرفع مؤشر أسعار المستهلك إلى نحو 5% في الولايات المتحدة، وهو ما يعرض أهداف التضخم التي حددتها البنوك المركزية للخطر.

2. بنك الاحتياطي الفيدرالي وسياسة أسعار الفائدة

أوقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة عند نطاق يتراوح بين 4.25% و4.5%. ومع ذلك، قد يُعيد النظر في هذا القرار إذا شهدت أسعار النفط تقلبات كبيرة، مما قد يؤثر على الأسواق المالية الأوسع.

3. تقلبات الأصول الخطرة

أسواق الأسهم والعملات حساسة للتقلبات. ويعزز الطلب على الملاذات الآمنة الدولار الأمريكي والذهب عند وقوع الاضطرابات.

رؤى التداول ومحفزات المخاطر الرئيسية

تشير الرسوم البيانية الفنية قصيرة الأجل إلى أن زوج XTIUSD في منطقة شراء مفرط، مما يُمهّد لتصحيحات تتراوح بين 5% و10%. ومع ذلك، لا يزال الزخم قويًا وسط تقلبات متزايدة وأساسيات متشددة. ومع ذلك، تشير تدفقات الخيارات - وخاصةً خيارات شراء خام غرب تكساس الوسيط عند 80 دولارًا - إلى رهانات مضاربة قوية على مزيد من الارتفاع.

بغض النظر عن ذلك، هناك أربعة مخاطر رئيسية يجب على التجار والمستثمرين مراقبتها، وهي:

• تهدئة التوتر في الشرق الأوسط تؤدي إلى تراجع مكاسب النفط.

• تحولات في السياسة الأميركية، تدخل أو تصعيد في العقوبات.

• رد أوبك+: زيادة الإنتاج قد تؤدي إلى انخفاض الأسعار.

• إن التباطؤ الاقتصادي العالمي يؤدي إلى إضعاف الطلب، وخاصة في الصين.

خاتمة

في الختام، لا تزال المخاطر الجيوسياسية هي العامل المهيمن الذي يُشكل سعر برميل النفط الخام الأمريكي (XTIUSD) على المدى القريب، مما يُضيف علاوة سعرية تصل إلى 10 دولارات للبرميل. في حال عدم حدوث اضطرابات كبيرة، من المرجح أن يُحدّ فائض العرض الهيكلي من الأسعار إلى ما يقارب 60-65 دولارًا بحلول الربع الرابع من عام 2025.

ولكن ارتفاعاً حاداً - على سبيل المثال، شهادة على إغلاق مضيق هرمز - قد يدفع سعر خام برنت إلى ما يزيد عن 90 إلى 120 دولاراً للبرميل، مع تأثيرات متتالية على التضخم العالمي، والأسواق، وسياسة الطاقة.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.