هل يُعدّ زوج XBRUSD استثمارًا جيدًا في عام ٢٠٢٥؟ توقعات سوق النفط

يمثل XBRUSD خام برنت المُسعّر بالدولار الأمريكي، والذي يُعتبر عادةً المعيار العالمي لأسعار النفط. في عام ٢٠٢٥، ستُشكّل الأحداث الجيوسياسية، وديناميكيات العرض والطلب، والتحولات الاقتصادية الكلية بيئةً مُعقّدةً لمستثمري النفط.

مع تذبذب سعر خام برنت بين 65 و80 دولارًا أمريكيًا مؤخرًا، يبقى السؤال الرئيسي: هل يُعدّ زوج XBRUSD استثمارًا جيدًا هذا العام؟ للإجابة على هذا السؤال، سنستكشف اتجاهات الأسعار اللحظية، والعوامل المؤثرة في حركة النفط، وتوقعات الخبراء، وما يعنيه ذلك للمستثمرين الاستراتيجيين.

سعر XBRUSD اليوم: موقفنا

اعتبارًا من 24 يونيو 2025، انخفض سعر خام برنت إلى حوالي 67.96 دولارًا للبرميل، بانخفاض قدره 6% عن ذروته الأخيرة. جاء هذا التراجع عقب أنباء عن وقف إطلاق نار مؤقت في الصراع الإسرائيلي الإيراني، مما خفف من مخاوف انقطاع الإمدادات.

خلال الشهر الماضي، ارتفع سعر برنت بنحو 5%، إلا أنه لا يزال أقل بنحو 19% عن أعلى مستوياته في وقت سابق من هذا العام. تُبرز هذه التقلبات التغيرات السريعة في مزاج المستثمرين، والتي أثارتها الأخبار الجيوسياسية والأحداث السياسية.

نظرة عامة مالية لعام 2025: أداء XBRUSD (من يناير إلى يونيو)

من يناير إلى يونيو 2025، شهد سعر خام برنت (XBRUSD) انخفاضًا مطردًا، حيث انخفض من متوسط 76.20 دولارًا أمريكيًا في يناير إلى 67.96 دولارًا أمريكيًا بحلول يونيو، أي بانخفاض يقارب 11.9%. ويعكس مسار السعر مزيجًا من تراجع علاوات المخاطر الجيوسياسية، ومرونة إنتاج أوبك+، وتراجع توقعات الطلب من الاقتصادات الكبرى.

وقد حدثت أكبر الانخفاضات بين شهري مارس ويونيو، وهي مرتبطة بما يلي:

• انخفاض مؤقت في التوترات في الشرق الأوسط.

• نمو العرض العالمي أقوى من المتوقع.

• ارتفاع مخزونات الخام في الولايات المتحدة وآسيا.

ورغم حدوث ارتفاعات قصيرة الأجل بسبب الأحداث الجيوسياسية، فإنها لم تستمر، وظل الموقف العام للمستثمرين حذرا.

المخاطر الجيوسياسية: المحرك الأكبر هذا العام

كما ذُكر آنفًا، أثّرت التوترات في الشرق الأوسط بشكل كبير على أسعار النفط في يونيو/حزيران. فقد أدت الهجمات الإسرائيلية على أصول الطاقة الإيرانية إلى ارتفاع سعر خام برنت مؤقتًا إلى ما بين 74 و79 دولارًا أمريكيًا، رغم أن العرض الفعلي لم يتأثر.

وقد حدّد جولدمان ساكس هذا التذبذب بـ"علاوة مخاطرة" قدرها 10 دولارات للبرميل، مُسعّرة في العقود الآجلة قبل تقارير وقف إطلاق النار. وفي أسوأ السيناريوهات، توقع مورغان ستانلي ارتفاع سعر خام برنت إلى 120-130 دولارًا في حال تعطل مضيق هرمز، مما يُبرز هشاشة مسارات الطاقة العالمية.

ومع ذلك، تشير الأسواق الأكثر هدوءاً والانخفاض الذي استمر أربعة أيام بعد وقف إطلاق النار إلى أنه في حين تهز العوامل الجيوسياسية الأسواق، فإن عوائد الاستثمار الفعلية تعتمد على المدة التي تستمر فيها التوترات وما إذا كانت الإمدادات البديلة قادرة على التعويض.

برنت مقابل غرب تكساس الوسيط: حركة الأسعار المقارنة

اتبع خام غرب تكساس الوسيط (XTIUSD)، وهو المعيار الأمريكي للنفط الخام، نمطًا هبوطيًا مشابهًا. فبعد أن بدأ عند 71.80 دولارًا أمريكيًا في يناير، انخفض إلى 65.10 دولارًا أمريكيًا بحلول يونيو، مسجلًا خسارة بنسبة 11.1% خلال الفترة نفسها.

على الرغم من أن خام برنت يتداول باستمرار عند علاوة على خام غرب تكساس الوسيط (بمتوسط أعلى بنحو 4 إلى 5 دولارات)، فإن الحركة الموازية في كلا المعيارين تسلط الضوء على كيفية قيام ديناميكيات النفط العالمية ــ وخاصة مرونة جانب العرض واعتدال الطلب ــ بقمع الأسعار على نطاق واسع.

في ملخص:

• وانخفض كل من خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط بأكثر من 10% في النصف الأول من عام 2025.

• ظل خام غرب تكساس الوسيط أقل سعرا بسبب وفرة المعروض المحلي في الولايات المتحدة.

• وكان للعلاوات الجيوسياسية تأثير أكثر مباشرة على أسعار برنت، لكن تأثيرها تضاءل بسرعة مع التقدم الدبلوماسي.

هل يُعدّ زوج XBRUSD استثمارًا جيدًا في عام ٢٠٢٥؟ آراء المحللين

ويتوقع المحللون والوكالات نطاقا واسعا لسعر خام برنت:

• وتوقعت إدارة معلومات الطاقة الأميركية في تقريرها عن توقعات الطاقة قصيرة الأجل لشهر مايو/أيار أن يبلغ سعر خام برنت نحو 66 دولارا في عام 2025 قبل أن ينخفض إلى 59 دولارا في عام 2026، وهو ما أرجعته إلى التغيرات في العرض العالمي وتباطؤ نمو الطلب.

• وتتوقع شركة وود ماكنزي أن يبلغ متوسط سعر النفط في عام 2025 نحو 73 دولارا، مع تفوق مكاسب العرض على الطلب.

• خفضت جي بي مورجان مؤخرا توقعاتها لسعر النفط إلى 66 دولارا لعام 2025 و58 دولارا لعام 2026 بسبب ضعف الطلب وزيادة إنتاج أوبك+.

• ويتوقع بنك جولدمان ساكس أن يبلغ سعر خام برنت 63 دولارا في عام 2025 و58 دولارا في عام 2026، في حين يحذر من أن الاضطرابات قد تدفع الأسعار مؤقتا إلى ما دون 40 دولارا في سيناريو هبوطي.

في جوهر الأمر، تشير التوقعات إلى أن سعر خام برنت سيستقر في نطاق 60-75 دولاراً هذا العام، مع ارتفاعات دورية.

استراتيجيات الاستثمار للتعرض لزوج XBRUSD

يقدم الاستثمار في برنت خيارات تتراوح من العقود الآجلة المباشرة إلى صناديق الاستثمار المتداولة والتعرض للأسهم:

• توفر العقود الآجلة وعقود الفروقات الرافعة المالية ولكنها تعرض المستثمرين لتقلبات عالية ومكالمات الهامش.

• توفر صناديق الاستثمار المتداولة في الطاقة مثل USO تعرضًا أبسط ولكن أقل مباشرة لخام برنت.

• توفر أسهم منتجي النفط، وخاصة تلك التابعة لأعضاء أوبك+ أو شركات النفط الصخري الأمريكية مثل Coterra Energy، تعرضًا غير مباشر مع ملفات الدخل.

• يمكن لاستراتيجيات الخيارات أن تخفف من المخاطر الجيوسياسية أو تستفيد من العلاوات خلال فترات الاضطرابات.

يمزج النفط بين أمان التضخم وعدم اليقين بشأن التوقيت. بالنسبة لمحافظ الاستثمار، خصّص استثمارًا يتراوح بين 5% و10% في قطاع الطاقة لتنويع استثماراتك، مع استكمال ذلك بالاستثمار في الأسهم والسندات.

في حالات الارتفاع المفاجئ، يمكن لأصول الطاقة أن تحقق نتائج إيجابية، ولكن يجب إدارة المخاطر بعناية لمنع المخاطر العكسية أو التراجع.

خاتمة

في الختام، يُمكن لزوج XBRUSD أن يُشكّل - في أفضل حالاته - ضمانةً ضد التضخم وعدم الاستقرار الجيوسياسي بحلول منتصف عام ٢٠٢٥. ومن المُرجّح أن تقتصر الأسعار على نطاق ٦٠-٧٥ دولارًا أمريكيًا، مع احتمال ارتفاعها إلى ما بين ٩٠ و١٢٠ دولارًا أمريكيًا خلال انقطاعات كبيرة في الإمدادات.

إذا توقعتَ استمرار عدم الاستقرار في الشرق الأوسط، فقد يكون الميل نحو النفط مفيدًا. أما إذا توقعتَ تباطؤًا اقتصاديًا عالميًا أو زيادة إنتاج أوبك+، فقد ينخفض سعر النفط نحو النطاق الأدنى.

ونتيجة لهذا، فإن التخصيص الاستراتيجي مع إدارة المخاطر الاستباقية ــ وليس الاستثمار الطويل السلبي ــ هو الأكثر ملاءمة.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.