XTIUSD: Газрын тосны үнэ геополитикийн эрсдэлээс болж өссөөр байх уу?

XTIUSD (Баррель Техасын дунд баррель тутамд ам. доллар) гэж ихэвчлэн үнэлэгддэг түүхий нефтийн үнэ геополитикийн хурцадмал байдлын улмаас 2025 оны 6-р сард өссөн байна. Одоогоор нэг баррель нь 76 ам.доллар орчим байгаа газрын тосны үнэ сүүлийн өдрүүдэд 4-11%-иар хэлбэлзэж байна.

Ойрхи Дорнод дахь мөргөлдөөний эрсдэл, Ормузын хоолой зэрэг чухал саад тотгоруудын аюул, дэлхийн макро эдийн засгийн янз бүрийн хүчин зүйлсийг харгалзан хөрөнгө оруулагчид, хэрэглэгчид, бодлого боловсруулагчид XTIUSD-ийн үнэ хэр зэрэг өсөхийг ойлгох нь чухал юм.

XTIUSD үнэ өнөөдрийн болон сүүлийн үеийн хөдөлгөөн

6-р сарын 19-нд Брент маркийн нефтийн үнэ баррель нь 76-77 ам.долларт хүрсэн нь Иран-Израилийн дайсагналыг хурцатгасантай холбоотой. АНУ-ын Баруун Техасын Завсрын (WTI) сүүлийн үеийн хямралын дараа бага зэрэг буурч, 74-75 доллар орчим арилжаалагдсан байна.

Нэмэлт контекстийн хувьд:

• 6-р сарын 16-нд WTI 1 ам.доллараар буурч, 71.77 ам.доллар болсон нь хурцадмал байдал буурах найдварыг илэрхийлэв.

• 6-р сарын 17-нд Ираны хариу цохилт, Ормузын хоолойгоор нэвтрэхийг хориглоно гэж сүрдүүлсний дараа Брент 4.4%-иар өсч, 76.45 ам.

• 6-р сарын 18-нд АНУ-ын оролцооны талаарх санаа зовнилоос болж Брент 76.70 доллар, WTI 75.14 ам.

Гэсэн хэдий ч ерөнхий чиг хандлага өссөөр байгаа бөгөөд Ираны эрчим хүчний дэд бүтцийг онилсны дараа Брентийн үнэ 4-11% -иар өссөн байна.

Жишээлбэл, худалдаачид WTI дээр 80 долларын үнийн саналын опционуудыг түрэмгийлэн байршуулж байгаа нь энэ онд үнийн дүн хамгийн өндөр түвшинд хүрсэн нь цаашид тогтворгүй байх хүлээлтийг илтгэж байна.

Бараа материал ба үйлдвэрлэлийн мэдээлэл

• АНУ-ын түүхий нефтийн нөөц өнгөрсөн долоо хоногт 11.5 сая баррелиар буурсан нь газрын тос боловсруулах үйлдвэрүүд удаашралтай байгаа хэдий ч сүүлийн нэг жилд байгаагүй хамгийн том уналт байлаа.

• Дэлхийн эрэлт, нийлүүлэлт: ОУЭА-ийн зургадугаар сарын тайланд нийлүүлэлт нь өдөрт ойролцоогоор 1 сая баррелиар давж байгааг харуулж байгаа бөгөөд энэ нь тавдугаар сард 93 сая баррелиар өссөн байна.

Энэхүү илүүдэл нийлүүлэлт нь геополитикийн стрессийг багасгасан гэж үзвэл үнийг 60-65 доллар орчимд барих ёстой.

Хүчдэлийн ард байгаа геополитикийн хөшүүрэг

1. Ойрхи Дорнодын мөргөлдөөн ба дэд бүтцийн халдлага

Өмнөд Парсын байгалийн хийн ордууд, Харг арал зэрэг Ираны эрчим хүчний нөөцөд агаараас цохилт өгсөн нь нийлүүлэлтийн эмзэг байдлын талаарх айдсыг дахин сэргээв.

2. Ормузын хоолой эрсдэлтэй

Далайн нефтийн бараг 20%-ийг дамжин өнгөрөх зам учраас цэргийн аливаа хурцадмал байдал нь үнийн огцом өсөлтийг өдөөж болно. Голдман хамгийн муу хувилбаруудыг тэмдэглэж, Брентийн үнэ 100-120 доллар/барр давсан байна.

3. АНУ-ын оролцоо ба урвалын эрсдэл

Одоогийн байдлаар зах зээлүүд АНУ-ын цэргийн хүч нэмэгдэх магадлал 7-9% байна. Reuters агентлагийн мэдээлснээр АНУ-ын шинэ арга хэмжээ нь үнийг 85-100 доллар/барр хүртэл өсгөж болзошгүй гэж тэмдэглэжээ.

XTIUSD-ийн урьдчилсан мэдээ: Үнэ цаашид өсөх үү?

Үндсэн хэрэг: 4-р улиралд 60–65 доллар

Голдман, Жэй Пи Морган нар цаашид тасалдал гарахгүй, ОПЕК+-ийн олборлолтыг тэнцвэртэй байлгах үүднээс газрын тосны үнийг 60-аас дунд долларын ханшаас доогуур түвшинд байлгахаар санал нэг байна.

Богино хугацааны эрсдэлээс дээш

Хэрэв мөргөлдөөн ширүүсч, Ормузын хоолойд аюул заналхийлвэл нэмэлт 10-20 долларын урамшуулал нь Брентийг түр зуур 90-120 долларын хүрээ рүү түлхэж магадгүй юм.

2030 он хүртэлх бүтцийн тэнцвэрт байдал

ОУЭА-аас 2030 он гэхэд эрэлт аажмаар өдөрт 2.5 сая баррелиар өснө гэж таамаглаж байгаа бол нийлүүлэлт өдөрт ойролцоогоор 5 сая баррелиар өсөх төлөвтэй байна. Тогтвортой тасалдал байхгүй тохиолдолд газрын тосны үнэ ойрын таван жилд 60-70 долларын хооронд тогтворжих төлөвтэй байна.

Зах зээлийн үр дагавар

1. Инфляцид үзүүлэх нөлөө

Газрын тосны үнийн өсөлт нь хэрэглээний инфляцид нөлөөлж, АНУ-д ХҮИ-ийг 5% хүртэл өсгөж, төв банкуудын инфляцийн зорилтыг эрсдэлд оруулж болзошгүй юм.

2. ХНС ба ханшийн бодлого

АНУ-ын Холбооны нөөцийн сан 4.25%-иас 4.5% хүртэл түр зогсоолоо. Гэхдээ газрын тосны үнэ ихээхэн хэлбэлзэж, санхүүгийн зах зээлд нөлөөлж болзошгүй тохиолдолд энэ шийдвэрээ эргэн харж магадгүй юм.

3. Эрсдэл хөрөнгийн хэлбэлзэл

Хөрөнгийн болон валютын зах зээл хөдөлгөөнд мэдрэмтгий байдаг. Аюулгүй байдлын эрэлт нь үймээн самуун гарах үед ам.доллар, алтны ханшийг өсгөдөг.

Арилжааны ойлголт ба эрсдэлийн гол өдөөгч хүчин зүйлүүд

Богино хугацааны техникийн графикууд нь XTIUSD хэт их худалдан авч, 5-10% орчим засвар хийхээр тохируулж байгааг харуулж байна. Гэсэн хэдий ч өндөр тогтворгүй байдал, хатуу суурь үзүүлэлтүүдийн дунд эрч хүчтэй хэвээр байна. Гэсэн хэдий ч опционы урсгал, ялангуяа WTI-ийн 80 долларын дуудлагад - цаашдын өсөлтөд хүчтэй таамаг дэвшүүлсэн бооцоог харуулж байна.

Үүнээс үл хамааран худалдаачид болон хөрөнгө оруулагчдын анхаарах ёстой дөрвөн гол эрсдэл байдаг бөгөөд үүнд:

• Ойрхи Дорнод дахь хурцадмал байдал нь газрын тосны ашиг орлогоос урвуугаар .

• АНУ-ын бодлогын өөрчлөлт, хөндлөнгийн оролцоо эсвэл хориг арга хэмжээг нэмэгдүүлэх.

• ОПЕК+ хариу арга хэмжээ: гарцыг нэмэгдүүлэх нь үнийг бууруулах боломжтой.

• Дэлхийн эдийн засгийн удаашрал нь эрэлтийг сулруулж, тэр дундаа Хятадын зах зээлийг сулруулж байна.

Дүгнэлт

Дүгнэж хэлэхэд, геополитикийн эрсдэл нь ойрын хугацаанд XTIUSD-ийг бүрдүүлэх гол хүч хэвээр байгаа бөгөөд үнийн урамшуулалд 10 доллар/барр хүртэл нэмэгдэх болно. Хэрэв мэдэгдэхүйц тасалдал гарахгүй бол 2025 оны 4-р улирал гэхэд бүтцийн нийлүүлэлтийн илүүдэл нь үнийг 60-65 доллараар хязгаарлах магадлалтай.

Гэсэн хэдий ч, жишээлбэл, Хормуз хаагдсан тухай гэрчлэлийн ноцтой өсөлт нь Brent-ийн ханшийг 90-120 доллараас давж, дэлхийн инфляци, зах зээл, эрчим хүчний бодлогод хүчтэй нөлөө үзүүлж болзошгүй юм.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.