من المتوقع أن يظهر الدولار الأسترالي قوة على المدى القصير في عام 2025، مدفوعًا بالتعافي الاقتصادي وتخفيف التوترات التجارية، لكن المخاطر طويلة الأجل لا تزال قائمة.
أظهر الدولار الأسترالي (AUD) مؤشرات على مرونة في أوائل عام 2025، مدعومًا بتحسن المؤشرات الاقتصادية المحلية وتغير ديناميكيات التجارة العالمية. ومع تحسن أرقام التوظيف، وارتفاع التضخم، وسياسة نقدية أكثر حذرًا من بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA)، يبدو المسار قصير الأجل إيجابيًا. ومع ذلك، بالنظر إلى ما بعد الأشهر القليلة المقبلة، فإن تجدد حالة عدم اليقين العالمية واحتمال تجدد التوترات التجارية قد يحدّان من تحقيق المزيد من المكاسب.
من المتوقع أن يحافظ الدولار الأسترالي (AUD) على زخمه الصعودي مقابل الدولار الأمريكي (USD) خلال الأشهر الثلاثة المقبلة، مدعومًا بثلاثة عوامل رئيسية:
1. زيادة النمو المحلي وتباطؤ تيسير السياسة النقدية من جانب بنك الاحتياطي الأسترالي
لقد أدى الارتفاع القوي في معدلات التوظيف في أستراليا إلى زيادة الدخل المتاح والطلب الاستهلاكي.
يرتفع معدل التضخم الأساسي، مما يعزز التوقعات بأن بنك الاحتياطي الأسترالي سوف يبطئ تخفيضات أسعار الفائدة ــ وهو ما يوفر دعما واضحا للدولار الأسترالي.
2. تراجع التوترات التجارية يعزز أسعار السلع الأساسية
إن التخفيض قصير الأمد للتعريفات الجمركية بين الولايات المتحدة والصين والاتفاقيات الأميركية الجديدة مع الآسيويين من شأنه أن يؤدي إلى انتعاش اقتصادي إقليمي.
وباعتبارها دولة مصدرة للسلع الأساسية ومرتبطة بشكل وثيق بآسيا، فإن أستراليا سوف تستفيد ــ وخاصة من خلال الصادرات مثل خام الحديد والغاز ــ مما من شأنه أن يرفع قيمة الدولار الأسترالي.
3. التحوط المؤسسي في ظل ضعف الدولار
تحتفظ صناديق التقاعد الأسترالية والمستثمرون المؤسسيون الآخرون بأصول كبيرة مقومة بالدولار الأمريكي.
يؤدي انخفاض قيمة الدولار إلى إضعاف العوائد، مما يدفع إلى زيادة التحوط باستخدام الدولار الأسترالي، مما يخلق طلبًا إضافيًا على العملة.
في أوائل أبريل، ارتفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي من حوالي 0.601. مدفوعًا بضعف الدولار الأمريكي بسبب الرسوم الجمركية، وخطوات بنك الاحتياطي الفيدرالي الخاطئة، وانزلاق السندات.
خلال شهر مايو، تكثف هذا الارتفاع، مدفوعًا بإشارات تجارية إيجابية (على سبيل المثال، الصفقات بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وأوروبا) وبيانات الوظائف والتضخم الأسترالية القوية، مما عزز الدولار الأسترالي.
نظرة متوسطة المدى (3-12 شهرًا): الحذر واجب
في حين تبدو العوامل المحركة قصيرة الأجل مواتية، إلا أنه يُنصح بالحذر بعد مرور ثلاثة أشهر:
قد تؤدي استراتيجية الرسوم الجمركية غير المتوقعة التي تنتهجها إدارة ترامب إلى إعادة إشعال التوترات التجارية.
قد يؤدي تصاعد الصراعات التجارية العالمية إلى إضعاف النمو في الولايات المتحدة وتحويل المستثمرين نحو الدولار الأمريكي كملاذ آمن، مما يؤثر سلبًا على زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي بعد ذروته في الأمد القريب.
في السنوات الأخيرة، تمكنت أستراليا من إدارة التضخم بشكل مريح من خلال دورة أسعار الفائدة بين مايو/أيار 2022 ونوفمبر/تشرين الثاني 2023، مع الحفاظ على معدل البطالة منخفضا.
وعلى الرغم من تباطؤ النمو في أوائل عام 2024، فإن الانتعاش منذ أواخر العام الماضي ــ مدفوعاً بأسواق العمل القوية وارتفاع الدخول وزيادة مدخرات الأسر ــ يوفر رياحاً مواتية ممتدة للإنفاق الاستهلاكي.
مع ارتفاع اتجاهات مؤشر أسعار المستهلك الأساسي وتعافي استهلاك الأسر، من المتوقع أن يبطئ بنك الاحتياطي الأسترالي دورة التيسير النقدي؛ ومن المرجح أن يخفض أسعار الفائدة مرة أو مرتين فقط خلال ما تبقى من العام.
الفوارق في أسعار الفائدة: إن الفجوة الأصغر بين أسعار الفائدة الأسترالية والأمريكية، أو حتى الانعكاس إذا تم إيقاف التخفيضات، تدعم الدولار الأسترالي.
أسعار السلع الأساسية وتدفقات التجارة: بصفته عملة مرتبطة بالسلع الأساسية، يميل الدولار الأسترالي إلى الارتفاع مع ارتفاع الطلب على السلع الأساسية والصادرات.
معنويات السوق: يُعتبر الدولار الأسترالي تقليديًا مؤشرًا على شهية المخاطرة العالمية. ورغم ضعف هذا الارتباط، لا تزال التحركات الأخيرة تعكس تحولات في معنويات المخاطرة.
على مدار الأشهر الثلاثة المقبلة، يبدو الدولار الأسترالي في وضع جيد لتعزيز مكانته، بفضل ثبات العوامل الأساسية المحلية، وتخفيف ضغوط التجارة العالمية، وزيادة التحوط من قبل المؤسسات. ومع ذلك، على مدار الأشهر الثلاثة إلى الاثني عشر المقبلة، قد يُحدّ خطر تجدد الاحتكاكات التجارية وتدفقات الملاذ الآمن بالدولار الأمريكي من المكاسب، بل وقد يُؤدي إلى تراجعه.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
ينزلق الدولار الأميركي إلى أدنى مستوى في ثلاث سنوات مع تباطؤ التضخم مما يعزز التوقعات بخفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هذا الأسبوع.
2025-06-16انخفض الين قليلا يوم الاثنين مع ارتفاع قيمة الدولار بسبب تدفقات الملاذ الآمن وسط مخاوف من الصراع بين إسرائيل وإيران وارتفاع أسعار الطاقة مما أضر بالاقتصاد الياباني.
2025-06-16ارتفع زوج اليورو/جنيه إسترليني فوق مستوى 0.8500 حيث عززت البيانات البريطانية الضعيفة رهانات خفض أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا، في حين قدمت تصريحات البنك المركزي الأوروبي المتشددة الدعم لليورو.
2025-06-13