要約
オーストラリアドルは、経済回復と貿易摩擦の緩和により、2025年には短期的に強さを示すものの、長期的なリスクは依然として残っています。
豪ドル（AUD）は、国内経済指標の改善と世界貿易動向の変化に支えられ、2025年初頭に回復の兆しを見せています。雇用統計の改善、インフレ率の上昇、そしてオーストラリア準備銀行（RBA）によるより慎重な金融政策を背景に、短期的な軌道は良好に見えます。しかし、今後数ヶ月先を見据えると、世界的な不確実性の高まりと貿易摩擦の再燃の可能性が、さらなる上昇を抑制する可能性があります。
オーストラリアドル（AUD）は、次の3つの主な要因に支えられ、今後3か月間、米ドル（USD）に対して上昇の勢いを維持すると予想されます。
1.国内経済成長の加速とオーストラリア準備銀行（RBA）の金融緩和の減速
オーストラリアでは雇用が力強く増加し、可処分所得と消費者需要が増加した。
コアインフレ率が上昇しており、オーストラリア準備銀行（RBA）が利下げを減速するとの期待が高まっており、これがオーストラリアドルに明確な支援材料となっている。
2. 貿易摩擦の緩和が商品価格を押し上げる
米中関税の短期的な緩和と米国とアジア諸国との新たな協定は、地域経済の回復を促す可能性がある。
オーストラリアはアジアと密接な関係のある商品輸出国であるため、特に鉄鉱石やガスなどの輸出を通じて恩恵を受け、豪ドルを押し上げる立場にある。
3.ドル安の中での機関投資家によるヘッジ
オーストラリアの年金基金やその他の機関投資家は、多額の米ドル建て資産を保有しています。
ドル安により収益が弱まり、豪ドルによるヘッジが増加し、通貨の需要が高まります。
4月初旬、関税、FRBの失策、債券の下落による米ドル安を受けて、AUD/USDは0.601付近から反発しました。
5月には、前向きな貿易シグナル（例：米国と英国/欧州の協定）とオーストラリアの雇用とインフレの好調なデータに後押しされ、この上昇は激化し、豪ドルを押し上げました。
中期的見通し（3～12ヶ月）：注意が必要
短期的な要因は好ましいように見えますが、3 か月を超える場合は注意が必要です。
トランプ政権の予測不可能な関税戦略は貿易摩擦を再燃させる可能性がある。
世界的な貿易摩擦の激化は米国の経済成長を阻害し、投資家を安全資産としての米ドルに向かわせ、短期的に高値を付けた後、AUD/USDに重しをかける可能性がある。
近年、オーストラリアは2022年5月から2023年11月までの金利サイクルを通じてインフレを無理なく管理し、失業率を低く維持してきました。
2024年初頭の成長鈍化にもかかわらず、昨年末からの回復は、力強い雇用市場、所得の増加、家計貯蓄の増加に牽引され、消費者支出に長期的な追い風をもたらすでしょう。
コアCPIの傾向が上昇し、家計消費が回復していることから、オーストラリア準備銀行（RBA）は金融緩和サイクルを減速させると予想されており、年内残りの期間で1回か2回の利下げにとどまる可能性が高い。
金利差：豪州と米国の金利差が縮小、あるいは利下げが一時停止されれば金利が反転するとしても、豪ドルを支える要因となる。
商品価格と貿易フロー: 商品連動通貨である AUD は、商品需要と輸出の増加とともに上昇する傾向があります。
市場センチメント：豪ドルは伝統的に世界的なリスク選好の指標とみなされています。この相関関係は弱まっているものの、最近の動きは依然としてリスクセンチメントの変化を反映しています。
今後3ヶ月間、豪ドルは国内ファンダメンタルズの堅調化、世界的な貿易圧力の緩和、そして機関投資家によるヘッジの増加を背景に、上昇基調にあるとみられる。しかしながら、今後3～12ヶ月間は、貿易摩擦の再燃リスクと米ドルへの安全資産流入が上昇を抑制し、場合によっては反落を招く可能性もある。
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2025-06-13
