Bản tóm tắt:
Sau thông báo về "thuế quan qua lại", vốn đã quay trở lại thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, thúc đẩy chỉ số S&P 500 tăng cao hơn.
Cổ phiếu Hoa Kỳ đã phục hồi mạnh mẽ sau mức thấp vào mùa xuân sau thông báo về "thuế quan tương hỗ", và một số chiến lược gia cho rằng điều tồi tệ nhất có thể đã qua, tạo tiền đề cho một phiên giao dịch mùa hè tương đối yên bình.
Andrew Slimmon tại Morgan Stanley cho biết vào thứ năm: "Tôi nghĩ quý 2 sẽ tiếp tục mang đến bất ngờ theo chiều hướng tích cực", đồng thời nêu ra kỳ vọng về thu nhập mạnh mẽ và nền kinh tế ổn định.
Ông cũng cảnh báo rằng tình hình hiện tại không thuận lợi như hồi đầu tháng 4 khi ngay cả những tin tức tích cực khiêm tốn cũng tạo ra sự phục hồi mạnh mẽ. S&P 500 đã tăng khoảng 2% cho đến nay vào năm 2025.
Một số ngành bị đánh bại đứng sau đợt tăng giá, bao gồm dịch vụ truyền thông, công nghệ và hàng tiêu dùng tùy ý. Nhưng các sự kiện chính trị sẽ xuất hiện trong những tháng tới, từ các cuộc đàm phán thương mại đến "dự luật lớn, đẹp" của Trump.
Bài kiểm tra đầu tiên về quyết tâm của thị trường sẽ là cuộc họp của Fed vào tuần tới. Hai ngày sau là "triple witching" và cuối tháng là sự tái cân bằng danh mục đầu tư theo quý.
Theo UBS, CTA, những tổ chức thường mua cổ phiếu khi giá chỉ số tăng và bán khi giá giảm, đã chuyển sang mua ròng cổ phiếu vào cuối tháng 5 lần đầu tiên kể từ đầu tháng 3 sau khi S&P 500 vượt ngưỡng 5.800.
Nhưng theo ngân hàng, chỉ số này cần phải vượt qua mức 6.000 để thu hút nhiều sự quan tâm hơn. Nếu đà tăng của thị trường sớm đảo ngược, những người theo xu hướng này sẽ buộc phải bán ròng cổ phiếu và đẩy giá cổ phiếu xuống thấp hơn.
Mua vào tháng 6?
Câu nói "bán vào tháng 5 và đi xa" ám chỉ đến giai đoạn kéo dài sáu tháng kết thúc vào tháng 10, theo lịch sử là thời điểm tồi tệ nhất đối với cổ phiếu. Vấn đề là chúng ta vừa chứng kiến mức tăng lớn nhất của S&P 500 kể từ năm 1990.
Dữ liệu do Bloomberg tổng hợp cho thấy công ty này chỉ chịu lỗ một lần vào tháng 6 trong thập kỷ qua. Sức mạnh bất thường của tháng trước đặt ra câu hỏi liệu đà tăng trưởng có tiếp tục trong H2 hay không.
Các nhà quản lý quỹ đã giảm lượng tiền mặt nắm giữ và đổ xô vào cổ phiếu Hoa Kỳ với tốc độ chóng mặt vào tháng 5. Điều đó có nghĩa là vốn phân bổ vào thị trường có thể bị hạn chế, làm phức tạp thêm triển vọng ngắn hạn của thị trường.
Một nhóm ngày càng đông các nhà chiến lược Phố Wall cho rằng chỉ số chuẩn có nhiều khả năng tăng cao hơn. Bankim Chadha, chiến lược gia toàn cầu của Deutsche Bank, đã tăng mục tiêu cuối năm của mình từ 6.150 lên 6.550.
Barclays đã nâng mục tiêu giá cuối năm cho chỉ số chuẩn từ 5.900 lên 6.050, với lý do bất ổn thương mại giảm bớt và kỳ vọng tăng trưởng thu nhập bình thường vào năm 2026.
Báo cáo lưu ý rằng thuế quan vào năm tới dự kiến sẽ không có tác động trực tiếp nào thêm so với năm nay, mặc dù những tác động thứ cấp đến tăng trưởng và lạm phát có thể kéo dài đến năm 2026.
Trong một lưu ý gửi đến khách hàng vào thứ Hai, RBC Capital tiết lộ rằng họ đã điều chỉnh mục tiêu cuối năm lên 5.730, tăng từ mức 5.550, nhưng cảnh báo rằng chỉ số này vẫn có khả năng giảm so với mức hiện tại.
Mọi con mắt đổ dồn vào thương mại
Ấn Độ đã có lập trường cứng rắn hơn trong các cuộc đàm phán và thách thức thuế ô tô của Hoa Kỳ tại WTO. Nhưng Trump và nhóm của ông lại háo hức hơn trong việc thu hút sự chú ý vào các cuộc xâm nhập với Trung Quốc như bằng chứng cho thấy chiến thuật của ông đã có hiệu quả.
Các nhà đàm phán thương mại từ Hoa Kỳ và Trung Quốc đã họp tại London. Chương trình nghị sự hàng đầu có vẻ là nới lỏng lệnh hạn chế xuất khẩu đất hiếm của Trung Quốc – con bài mặc cả chính của Bắc Kinh.
Trump đã nói trong một bài đăng trên mạng xã hội vào đêm muộn tuần trước rằng rất khó để đạt được thỏa thuận với Tập. Trung Quốc đã phản đối quyết định gần đây của ông về việc hạn chế bán phần mềm thiết kế chip.
Ông cũng tăng thuế thép và nhôm từ 25% lên 50%, thực hiện lời cam kết hỗ trợ các nhà sản xuất trong nước mặc dù tòa án liên bang đã phản đối tất cả các mức thuế được áp dụng theo luật khẩn cấp.
Dữ liệu hải quan cho thấy kim ngạch xuất khẩu của Trung Quốc sang Hoa Kỳ đã giảm 34,5% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 5 xét về giá trị, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 2 năm 2020, trong khi tổng tăng trưởng xuất khẩu chậm lại còn 4,8%.
Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick cho rằng Hoa Kỳ khó có thể đồng ý với Việt Nam về việc bãi bỏ mọi mức thuế quan vì họ tin rằng quốc gia này là trung tâm trung chuyển hàng hóa Trung Quốc.
Thời gian đang trôi nhanh đối với Trump khi lệnh tạm dừng tăng thuế đối với Trung Quốc trong 90 ngày kéo dài đến tháng 8. Nếu các cuộc đàm phán diễn ra tốt đẹp, có khả năng S&P 500 có thể đạt đến đỉnh mới, theo lưu ý của phòng giao dịch JPMorgan.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.
Báo cáo CPI tháng 5 năm 2025 cho thấy lạm phát yếu hơn, làm tăng hy vọng cắt giảm lãi suất. Thị trường vẫn thận trọng vì tác động của thuế quan và triển vọng chính sách của Fed vẫn chưa chắc chắn.
2025-06-12
Đồng đô la Canada tăng giá trong tuần thứ hai nhờ dữ liệu việc làm khả quan và giá dầu tăng, thúc đẩy sự lạc quan về kinh tế.
2025-06-12
Bộ Lao động Hoa Kỳ báo cáo lạm phát tháng 4 thấp hơn kỳ vọng; giá tiêu dùng thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021 do thuế quan của Trump.
2025-06-11
