Đăng vào: 2025-10-16
Một số khoản đầu tư giống như những dòng sông, êm đềm và dễ đoán. Số khác lại giống như biển cả mênh mông, đầy thủy triều, dòng chảy và những đợt sóng dữ dội khó lường, mang theo cả nguy hiểm lẫn tiềm năng. Quỹ ETF Invesco QQQ thuộc nhóm thứ hai. Đây chính là dòng chảy đại dương của đầu tư hiện đại, được thúc đẩy bởi động lực của công nghệ, đổi mới sáng tạo và tham vọng của con người.
Năm 2025, các nhà đầu tư lại một lần nữa đặt ra câu hỏi tương tự: QQQ có phải là một khoản đầu tư tốt hiện nay không? Câu trả lời không chỉ phụ thuộc vào hiệu suất trong quá khứ mà còn vào cách bạn diễn giải các yếu tố định hình tương lai. Từ trí tuệ nhân tạo đến lãi suất, mọi làn sóng trong nền kinh tế toàn cầu đều tác động đến quỹ theo một cách nào đó. Hiểu về QQQ chính là hiểu cách thị trường hiện đại vận hành.
Quỹ ETF Invesco QQQ theo dõi Chỉ số Nasdaq-100, bao gồm 100 công ty phi tài chính lớn nhất được niêm yết trên Nasdaq. Điều này có nghĩa là các công ty cốt lõi của quỹ như Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon và Alphabet chiếm ưu thế, tổng cộng chiếm khoảng 42% tổng trọng số. Tính đến tháng 10 năm 2025, quỹ nắm giữ khoảng 285 tỷ đô la Mỹ tài sản, trở thành một trong những quỹ ETF lớn nhất và được giao dịch nhiều nhất trên toàn thế giới.
Khi các nhà đầu tư hỏi liệu QQQ có phải là một khoản đầu tư tốt hiện nay hay không, thực ra họ đang tự hỏi liệu những gã khổng lồ công nghệ này có thể tiếp tục dẫn đầu tăng trưởng toàn cầu hay không. Không giống như các quỹ thị trường đa dạng nắm giữ mọi lĩnh vực, QQQ tập trung vào công nghệ, dịch vụ truyền thông và hàng tiêu dùng không thiết yếu. Sự tập trung này mang lại cả sức mạnh lẫn rủi ro.
Theo IMF, tăng trưởng toàn cầu năm 2025 dự kiến sẽ dao động quanh mức 3,3%. Lạm phát tại các nền kinh tế lớn như Hoa Kỳ và Khu vực đồng Euro đã giảm nhẹ xuống còn khoảng 2,7%. Lãi suất chuẩn của Cục Dự trữ Liên bang vẫn ở mức gần 4,75%, đồng nghĩa với việc chi phí vốn cao hơn so với thời kỳ tiền tệ dễ dãi của những năm 2010, nhưng không quá khắc nghiệt như trong đợt lạm phát tăng vọt năm 2022.
Định giá cổ phiếu phản ánh mức trung dung này. Chỉ số Nasdaq-100 giao dịch với tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng khoảng 27, trong khi S&P 500 gần mức 19. Mức chênh lệch này cho thấy các nhà đầu tư vẫn sẵn sàng trả cao hơn cho tăng trưởng, nhưng kỳ vọng không còn quá lạc quan như trước. Trong bối cảnh này, liệu QQQ có phải là một khoản đầu tư tốt hay không giờ đây lại trở thành câu hỏi về việc liệu mức định giá cao hơn của nó có còn phù hợp với tiềm năng thu nhập trong tương lai hay không.
Lợi nhuận doanh nghiệp của các công ty thành phần Nasdaq dự kiến sẽ tăng từ 8 đến 9% vào năm 2026, nhờ nhu cầu liên tục về điện toán đám mây, mở rộng sản xuất chất bán dẫn và ứng dụng trí tuệ nhân tạo. Tuy chậm hơn so với sự phục hồi bùng nổ của năm 2023, nhưng vẫn đủ mạnh để duy trì lợi nhuận.
Câu trả lời cho câu hỏi QQQ có phải là một khoản đầu tư tốt hiện nay hay không một phần nằm ở cách cổ phiếu này vượt qua những cơn bão trước đây.
Từ năm 1999 đến năm 2002: QQQ đã giảm gần 80 phần trăm trong thời kỳ bong bóng dot-com sụp đổ nhưng vẫn tồn tại và sau đó phát triển mạnh mẽ khi các công ty sống sót có lãi.
Từ năm 2009 đến năm 2019: Tăng trưởng hơn 400 phần trăm trong thời kỳ bùng nổ điện thoại thông minh và điện toán đám mây.
2020 đến 2022: Sự gia tăng đột biến của đại dịch và cú sốc lạm phát sau đó đã gây ra sự tăng giảm nhanh chóng, thử thách sự kiên nhẫn của các nhà đầu tư.
2023 đến 2025: Trí tuệ nhân tạo thúc đẩy một đợt tăng giá mới, với Nvidia và Microsoft dẫn đầu, khôi phục niềm tin vào xu hướng dài hạn.
Trong suốt những chu kỳ này, QQQ đã thể hiện cùng một mô hình: biến động cực độ trong ngắn hạn, nhưng tăng trưởng ổn định trong dài hạn. Nó mang lại phần thưởng cho những ai đầu tư và hiểu được nhịp điệu của nó.
Để đánh giá liệu QQQ có phải là một lựa chọn đầu tư phù hợp, nhà đầu tư cần hiểu rõ bản chất của nó. QQQ là một dạng quỹ giao dịch hoán đổi (ETF), được thiết kế để theo dõi hiệu suất của các cổ phiếu công nghệ hàng đầu trên chỉ số Nasdaq 100. Điều này có nghĩa là hiệu quả của QQQ sẽ phản ánh trực tiếp sự tăng trưởng hoặc suy giảm của các công ty lớn trong lĩnh vực công nghệ và các ngành liên quan.
SPY, công ty theo dõi chỉ số S&P 500, cung cấp sự đa dạng hóa rộng hơn trên mười một lĩnh vực, bao gồm tài chính, năng lượng và chăm sóc sức khỏe. Năm 2025, tổng lợi nhuận của SPY đạt khoảng 9% từ đầu năm đến nay, so với mức 12% của QQQ. SPY cũng mang lại tỷ suất cổ tức cao hơn, khoảng 1,5%, trong khi QQQ chỉ khoảng 0,6%. Các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận ổn định hơn thường ưa chuộng SPY, nhưng những người theo đuổi sự đổi mới lại nghiêng về QQQ.
Cả hai đều theo dõi cùng một chỉ số. Sự khác biệt chính nằm ở chi phí và tính thanh khoản. Phí của QQQM là 0,15% so với 0,20% của QQQ, trong khi QQQ giao dịch hơn 10 tỷ đô la khối lượng giao dịch mỗi ngày. Các nhà giao dịch tích cực ưa chuộng tính thanh khoản của QQQ.
XLK chỉ nắm giữ cổ phiếu công nghệ, trong khi QQQ cũng bao gồm các công ty tiêu dùng và truyền thông hoạt động như các nền tảng công nghệ. Năm 2025, XLK tăng 14% so với mức 12% của QQQ, cho thấy danh mục đầu tư đa dạng hơn của QQQ giúp cân bằng lợi nhuận khi phần mềm hoặc chip chậm lại.
Mười công ty nắm giữ QQQ hàng đầu tạo ra tổng doanh thu hơn 2,8 nghìn tỷ đô la và lợi nhuận khoảng 520 tỷ đô la mỗi năm. Microsoft và Nvidia thống trị nhờ các dịch vụ trí tuệ nhân tạo và mở rộng trung tâm dữ liệu, trong khi AWS của Amazon và mạng lưới quảng cáo của Alphabet tiếp tục tăng trưởng đều đặn.
Apple, từng được xem là một câu chuyện trưởng thành, giờ đây đã đạt doanh thu hơn 90 tỷ đô la mỗi quý, với mảng thiết bị đeo và dịch vụ tăng trưởng nhanh hơn doanh số iPhone. Những xu hướng này khiến các nhà đầu tư phải cân nhắc lại liệu QQQ có phải là một khoản đầu tư tốt hay không.
Ngân sách nghiên cứu và phát triển chung của các công ty con hàng đầu của QQQ vượt quá 300 tỷ đô la mỗi năm, vượt qua GDP của một số quốc gia phát triển. Khoản đầu tư vào đổi mới này vừa là hào kinh tế vừa là động lực tăng trưởng. Điều này đảm bảo rằng các công ty hàng đầu của QQQ không chỉ phản ứng với thay đổi mà còn chủ động tạo ra thay đổi.
Tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách của ETF này vào khoảng 8,7, cao theo tiêu chuẩn lịch sử nhưng được củng cố bởi giá trị phần mềm, bằng sáng chế và giá trị thương hiệu. Tỷ suất cổ tức 0,63% cho thấy lợi nhuận đang được tái đầu tư thay vì phân phối, củng cố triết lý tăng trưởng là trên hết.
Ngay cả khi câu trả lời cho câu hỏi QQQ có phải là khoản đầu tư tốt hiện nay hay không thì vẫn không thể bỏ qua những rủi ro.
Nén định giá: Nếu lạm phát tăng tốc trở lại, lợi suất cao hơn có thể làm giảm định giá công nghệ.
Rủi ro tập trung: Gần một nửa quỹ nằm ở năm cổ phiếu. Một sai sót lớn về thu nhập có thể kéo cả chỉ số đi xuống.
Định giá AI quá cao: Thị trường có thể đã đánh giá quá cao lợi nhuận AI trong ngắn hạn, dẫn đến những thất vọng tiềm ẩn.
Sự phụ thuộc về địa chính trị: Quỹ này nhạy cảm với chuỗi cung ứng chất bán dẫn có liên quan đến Đài Loan và Trung Quốc.
Độ nhạy của lãi suất: Cứ mỗi thay đổi 50 điểm cơ bản trong lợi suất theo lịch sử sẽ làm QQQ dịch chuyển từ 3 đến 5 phần trăm.
Tính biến động của QQQ là bản chất. Hệ số beta một năm của nó là 1,2, nghĩa là nó biến động nhiều hơn 20% so với thị trường chung. Đối với các nhà giao dịch, sự biến động này tạo ra cơ hội. Đối với các nhà đầu tư thận trọng, nó gây ra sự lo lắng.
Từ năm 2023 đến năm 2025, giá cổ phiếu Nvidia đã tăng hơn 230% khi nhu cầu về bộ xử lý đồ họa bùng nổ. Chỉ riêng đóng góp của Nvidia đã tăng gần 9% vào hiệu suất tổng thể của QQQ. Tuy nhiên, sự phụ thuộc này cũng đồng nghĩa với việc bất kỳ sự chậm lại nào trong doanh thu của Nvidia đều có thể gây áp lực nặng nề lên quỹ.
Mảng bán lẻ của Amazon gặp khó khăn với biên lợi nhuận mỏng trong năm 2024, nhưng doanh thu quý 92 tỷ đô la của AWS đã bù đắp cho điểm yếu đó. Sự cân bằng này trong một công ty duy nhất thể hiện khả năng phục hồi của QQQ thông qua đa dạng hóa nội bộ.
Năm 2018, khi Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng tăng lãi suất, QQQ đã tăng 39% trong năm tiếp theo. Với việc Fed tiếp tục tạm dừng tăng lãi suất vào cuối năm 2025, một mô hình tương tự có thể xuất hiện nếu lạm phát vẫn ổn định.
Mở rộng trí tuệ nhân tạo: Chi tiêu cho AI toàn cầu dự kiến sẽ vượt quá 420 tỷ đô la vào năm 2026, mang lại lợi ích trực tiếp cho Microsoft, Nvidia và Alphabet.
Điện toán đám mây: Doanh thu từ điện toán đám mây toàn cầu dự kiến sẽ vượt quá 1 nghìn tỷ đô la vào năm 2030, với QQQ nắm giữ hơn 60 phần trăm thị trường đó.
Phục hồi quảng cáo kỹ thuật số: Chi tiêu quảng cáo trực tuyến tăng 9 phần trăm vào năm 2025 sau sự suy thoái năm 2022, giúp nâng cao kết quả cho Meta và Alphabet.
Chuyển sản xuất chất bán dẫn về nước: Phong trào nội địa hóa sản xuất chip tại Hoa Kỳ và Châu Âu hỗ trợ tăng trưởng dài hạn cho các công ty thiết bị và thiết kế bên trong QQQ.
Những lực lượng này cho thấy QQQ vẫn là trung tâm của chu kỳ đổi mới toàn cầu, củng cố vị thế là phương tiện tăng trưởng mang tính cấu trúc.
Tuy nhiên, đi kèm với tiềm năng lợi nhuận cao là các yếu tố rủi ro trong lĩnh vực tài chính mà mọi nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng. Thị trường công nghệ, vốn là trọng tâm của QQQ, thường có mức độ biến động (volatility) của thị trường cao hơn so với các lĩnh vực truyền thống. Điều này đòi hỏi nhà đầu tư phải có sự chuẩn bị tâm lý và chiến lược rõ ràng để đối phó với những dao động giá bất ngờ.
Các nhà đầu tư bán lẻ thường coi QQQ như một khoản phân bổ tăng trưởng trong một danh mục đầu tư cân bằng. Một cấu trúc điển hình có thể bao gồm 20% vào QQQ, 60% vào cổ phiếu toàn cầu và 20% vào trái phiếu hoặc tài sản phòng thủ. Cách tiếp cận này mang lại cơ hội tiếp cận đổi mới đồng thời làm dịu biến động.
Các nhà đầu tư tổ chức sử dụng QQQ một cách chiến thuật. Các quỹ hưu trí có thể sử dụng hợp đồng tương lai QQQ để phòng ngừa rủi ro công nghệ, trong khi các quỹ đầu cơ sử dụng quyền chọn để nắm bắt biến động ngắn hạn. Chiến lược trung bình hóa chi phí đô la vẫn là một trong những chiến lược bán lẻ hiệu quả nhất. Một nhà đầu tư đầu tư 500 đô la mỗi tháng kể từ năm 2015 sẽ đóng góp 66.000 đô la và tích lũy được khoảng 142.000 đô la vào năm 2025, với lợi nhuận gộp hàng năm gần 11,4% bất chấp hai lần điều chỉnh thị trường.
Morningstar đánh giá QQQ là quỹ “Vàng” về khả năng tăng trưởng dài hạn.
Bloomberg Intelligence dự đoán tổng lợi nhuận sẽ đạt 14 đến 16 phần trăm trong 12 tháng tới theo kịch bản lãi suất ổn định.
Goldman Sachs dự báo thu nhập công nghệ sẽ tăng trưởng 9 phần trăm vào năm 2026, hỗ trợ định giá cao hiện tại.
UBS Wealth Management gọi QQQ là “một công ty nắm giữ đổi mới cốt lõi” nhưng nhấn mạnh đến rủi ro tập trung.
Nhận định chung của các tổ chức là khá lạc quan. Khi các nhà đầu tư hỏi liệu QQQ có phải là một khoản đầu tư tốt hiện tại hay không, thì họ đều nghiêng về phía "có", miễn là chúng có thể chịu được biến động.
Trường hợp cơ bản (60 phần trăm): Lạm phát ổn định, cắt giảm lãi suất duy nhất vào giữa năm, thu nhập tăng 8 phần trăm, tổng lợi nhuận từ 12 đến 15 phần trăm.
Bull Case (25 phần trăm): Nới lỏng tiền tệ nhanh hơn, doanh thu AI vượt dự báo, định giá tăng gấp 30 lần, lợi nhuận lên tới 25 phần trăm.
Trường hợp xấu nhất (15 phần trăm): Lạm phát tăng trở lại trên 3,5 phần trăm, định giá giảm xuống còn 22 lần, lợi nhuận âm 15 phần trăm.
Những kết quả này nhấn mạnh rằng ngay cả trong những trường hợp thận trọng, nhược điểm của QQQ có vẻ vẫn có thể kiểm soát được so với hồ sơ rủi ro trước đây của nó.
Ví dụ 1: Một nhà đầu tư người Anh bắt đầu tích lũy QQQ vào năm 2020 thông qua đóng góp hàng tháng đã đạt được mức lợi nhuận trung bình hàng năm gần 16 phần trăm.
Ví dụ 2: Một quỹ đầu tư tài sản có trụ sở tại Singapore sử dụng hợp đồng tương lai QQQ làm lớp phủ chiến thuật đã cải thiện hiệu quả danh mục đầu tư thêm 0,18 theo tỷ lệ Sharpe.
Ví dụ 3: Các quỹ tài trợ của Hoa Kỳ tiếp tục nắm giữ 5 đến 10 phần trăm tài sản thông qua QQQ, coi khả năng tiếp cận đổi mới của công ty này là không thể thay thế.
Những ví dụ này chứng minh QQQ hoạt động không chỉ như một ETF mà còn như một công cụ chiến lược dành cho nhiều loại nhà đầu tư khác nhau.
Đối với các nhà giao dịch muốn nắm bắt biến động của Nasdaq-100 mà không cần trực tiếp mua ETF, EBC Financial Group cung cấp quyền truy cập thông qua Hợp đồng Chênh lệch (CFD). Điều này cho phép nhà đầu tư đầu cơ vào xu hướng giá của QQQ, sử dụng đòn bẩy để khuếch đại mức độ rủi ro trong khi vẫn kiểm soát được quy mô và rủi ro vị thế.
Dịch vụ CFD của EBC kết hợp công nghệ thực thi tiên tiến với thanh khoản cấp độ tổ chức từ hơn 25 nhà cung cấp toàn cầu. Điều này đảm bảo các lệnh được khớp trong vòng trung bình 20 mili giây, ngay cả trong giai đoạn biến động. Nhà giao dịch có thể mở các vị thế mua hoặc bán, áp dụng mức dừng lỗ và chốt lời, và quản lý danh mục đầu tư thông qua nền tảng MetaTrader 4 hoặc MetaTrader 5.
Bằng cách giao dịch CFD ETF QQQ với EBC, người tham gia có thể phản ứng với các mùa báo cáo thu nhập, quyết định lãi suất hoặc các đợt tăng giá do AI điều khiển theo thời gian thực. Không cần phải nắm giữ tài sản cơ sở, và các giao dịch được thanh toán bằng tiền pháp định, tránh được những phức tạp như lưu ký quỹ hoặc chuyển đổi ngoại hối.
Đối với cả nhà giao dịch chuyên nghiệp và bán lẻ, phương pháp này kết hợp độ sâu của mức độ tiếp xúc với cổ phiếu Mỹ với tính linh hoạt của các sản phẩm phái sinh. Nó mang đến cho nhà đầu tư một cách để tham gia vào hiệu suất của QQQ, đồng thời quản lý vốn hiệu quả trong một môi trường toàn cầu được quản lý chặt chẽ.
Chỉ số này theo dõi Chỉ số Nasdaq-100 của 100 công ty phi tài chính lớn được niêm yết trên Nasdaq.
Tính đến tháng 10 năm 2025, con số này đã tăng khoảng 12 phần trăm trong năm.
Có, nếu được coi là vị thế tăng trưởng dài hạn thay vì giao dịch ngắn hạn.
Vậy, QQQ có phải là một khoản đầu tư tốt hiện nay không? Đối với các nhà đầu tư dài hạn tin tưởng rằng sự đổi mới sẽ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, câu trả lời vẫn là có. QQQ mang đến khả năng tiếp cận hiệu quả với các công ty năng động nhất thế giới, tính thanh khoản mạnh mẽ và hiệu suất đã được chứng minh qua nhiều thập kỷ.
Tuy nhiên, thời điểm lại rất quan trọng. Định giá không hề rẻ, và những đợt điều chỉnh ngắn hạn sẽ xảy ra. Điều quan trọng là tầm nhìn. Trong bất kỳ khoảng thời gian 10 năm nào kể từ khi thành lập, QQQ luôn vượt trội so với mức trung bình của thị trường chung. Các nhà đầu tư duy trì kỷ luật và đa dạng hóa đã được đền đáp xứng đáng.
Vì vậy, trước khi quyết định đầu tư vào QQQ, việc xây dựng một chiến lược quản lý vốn chặt chẽ là vô cùng cần thiết. Điều này giúp tối ưu hóa lợi nhuận tiềm năng và giảm thiểu thiệt hại trong trường hợp thị trường diễn biến không thuận lợi. Việc phân bổ tài sản hợp lý và xác định rõ mục tiêu đầu tư sẽ là chìa khóa để đạt được thành công bền vững.
Xét cho cùng, ETF không chỉ là một tập hợp các cổ phiếu. Nó đại diện cho một sự đặt cược vào sự tiến bộ, vào sự sáng tạo của con người, và vào sức mạnh không ngừng của công nghệ trong việc định hình lại thế giới. Đối với những ai sẵn sàng nắm giữ bất chấp những biến động, QQQ vẫn là một trong những phương tiện đầu tư hiện đại hấp dẫn nhất.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
