เผยแพร่เมื่อ: 2025-06-10 อัปเดตเมื่อ: 2025-06-16
หุ้นสหรัฐฯ ดีดตัวกลับอย่างรวดเร็วจากจุดต่ำสุดในฤดูใบไม้ผลิหลังจากมีการประกาศเรื่อง "ภาษีศุลกากรซึ่งกันและกัน" และนักกลยุทธ์บางคนกล่าวว่าสิ่งที่เลวร้ายที่สุดอาจจะผ่านพ้นไปแล้ว ซึ่งปูทางไปสู่การซื้อขายช่วงฤดูร้อนที่ค่อนข้างสงบ
แอนดรูว์ สลิมมอน แห่งมอร์แกน สแตนลีย์ กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า "ผมคิดว่าไตรมาสที่ 2 จะสร้างเซอร์ไพรส์ในด้านบวกอีกครั้ง" โดยอ้างถึงการคาดการณ์รายได้ที่แข็งแกร่งและเศรษฐกิจที่มั่นคง
นอกจากนี้ เขายังเตือนด้วยว่าการตั้งค่าปัจจุบันนั้นไม่เอื้ออำนวยเท่ากับช่วงต้นเดือนเมษายน ซึ่งแม้แต่ข่าวเชิงบวกเล็กน้อยก็กระตุ้นให้เกิดการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้นประมาณ 2% ในปี 2025 จนถึงตอนนี้
ภาคส่วนที่ได้รับผลกระทบบางส่วนอยู่เบื้องหลังการฟื้นตัวนี้ ซึ่งรวมถึงบริการด้านการสื่อสาร เทคโนโลยี และสินค้าฟุ่มเฟือยสำหรับผู้บริโภค แต่ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้านี้ ยังมีเหตุการณ์ทางการเมืองอีกมากมาย ตั้งแต่การเจรจาการค้าไปจนถึง "ร่างกฎหมายใหญ่ที่สวยงาม" ของทรัมป์
การทดสอบครั้งแรกของตลาดคือการประชุมของเฟดในสัปดาห์หน้า สองวันต่อมาจะมี "triple witching" และเมื่อสิ้นเดือนก็จะมีการปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอรายไตรมาส
CTA ซึ่งปกติจะซื้อหุ้นเมื่อราคาดัชนีเพิ่มขึ้น และขายเมื่อราคาลดลง กลับมาเป็นผู้ถือครองสถานะซื้อสุทธิในหุ้นในช่วงปลายเดือนพฤษภาคมเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม หลังจากที่ดัชนี S&P 500 ทะลุ 5,800 จุด ตามข้อมูลของ UBS
แต่ดัชนีจะต้องขึ้นไปสูงกว่า 6,000 จุดจึงจะได้รับความสนใจมากขึ้น ตามที่ธนาคารระบุ และเสริมว่าหากการปรับตัวขึ้นของตลาดคลี่คลายลงในเร็วๆ นี้ ผู้ติดตามแนวโน้มเหล่านี้จะถูกบังคับให้ขายสุทธิในหุ้นและส่งผลให้หุ้นปรับตัวลดลงในที่สุด
ซื้อเดือนมิถุนายน?
สุภาษิตที่ว่า “ขายในเดือนพฤษภาคมแล้วออกไป” เป็นการพาดพิงถึงช่วงเวลาหกเดือนที่สิ้นสุดในเดือนตุลาคม ซึ่งในประวัติศาสตร์ถือเป็นช่วงเวลาที่เลวร้ายที่สุดสำหรับหุ้น สิ่งที่เกิดขึ้นคือ เราเพิ่งเห็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดของ S&P 500 นับตั้งแต่ปี 1990
จากข้อมูลที่รวบรวมโดย Bloomberg พบว่าในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา หุ้นของบริษัทประสบภาวะขาดทุนในเดือนมิถุนายนเพียงครั้งเดียว ความแข็งแกร่งที่ผิดปกติในเดือนที่แล้วทำให้เกิดคำถามว่าโมเมนตัมดังกล่าวจะส่งผลต่อเนื่องไปยังช่วงครึ่งหลังของปีหรือไม่
ผู้จัดการกองทุนลดการถือเงินสดและเทขายหุ้นสหรัฐฯ ในอัตราที่รวดเร็วในเดือนพฤษภาคม ซึ่งหมายความว่าเงินทุนที่จัดสรรเข้าสู่ตลาดอาจมีจำกัด ส่งผลให้แนวโน้มในระยะใกล้มีความซับซ้อนมากขึ้น
กลุ่มนักยุทธศาสตร์ของวอลล์สตรีทที่เพิ่มมากขึ้นโต้แย้งว่าดัชนีชี้วัดยังมีช่องว่างให้ปรับตัวสูงขึ้นได้อีก Bankim Chadha หัวหน้านักยุทธศาสตร์ระดับโลกของ Deutsche Bank เพิ่มเป้าหมายสิ้นปีเป็น 6,550 จาก 6,150
Barclays ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายสิ้นปีสำหรับดัชนีอ้างอิงเป็น 6,050 จาก 5,900 โดยอ้างถึงความไม่แน่นอนทางการค้าที่ผ่อนคลายลงและการคาดการณ์การเติบโตของกำไรปกติในปี 2026
คาดว่าภาษีศุลกากรในปีหน้าจะไม่มีผลกระทบโดยตรงเพิ่มเติมเมื่อเทียบกับปีนี้ แม้ว่าผลกระทบทางอ้อมต่อการเติบโตและอัตราเงินเฟ้ออาจขยายไปจนถึงปี 2026 ก็ตาม
RBC Capital เปิดเผยในบันทึกถึงลูกค้าเมื่อวันจันทร์ว่าบริษัทได้แก้ไขเป้าหมายสิ้นปีเป็น 5,730 จาก 5,550 แต่เตือนว่าดัชนียังคงมีแนวโน้มลดลงจากระดับปัจจุบัน
ทุกสายตาจับจ้องไปที่การค้า
อินเดียใช้มาตรการที่เข้มงวดยิ่งขึ้นในการเจรจาและท้าทายภาษีนำเข้ารถยนต์ของสหรัฐฯ ที่ WTO แต่ทรัมป์และทีมงานของเขากลับกระตือรือร้นที่จะดึงความสนใจไปที่การรุกคืบกับจีนมากกว่า ซึ่งเป็นการพิสูจน์ว่ากลยุทธ์ของเขาได้ผล
ผู้เจรจาการค้าจากสหรัฐฯ และจีนได้พบกันที่กรุงลอนดอน โดยหัวข้อหลักในการประชุมครั้งนี้คือการผ่อนปรนข้อจำกัดการส่งออกแร่ธาตุหายากของจีน ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการต่อรองของปักกิ่ง
ทรัมป์โพสต์บนโซเชียลมีเดียช่วงดึกเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าการทำข้อตกลงกับสี จิ้นผิงเป็นเรื่องยากมาก จีนไม่พอใจกับการตัดสินใจล่าสุดของทรัมป์ในการจำกัดการขายซอฟต์แวร์ออกแบบชิป
นอกจากนี้ เขายังปรับขึ้นภาษีนำเข้าเหล็กและอลูมิเนียมจาก 25% เป็น 50% ตามคำมั่นสัญญาที่จะสนับสนุนผู้ผลิตในประเทศ แม้ว่าศาลรัฐบาลกลางจะท้าทายภาษีนำเข้าทั้งหมดที่กำหนดไว้ภายใต้กฎหมายฉุกเฉินก็ตาม
ข้อมูลศุลกากรแสดงให้เห็นว่าการส่งออกของจีนไปยังสหรัฐฯ ร่วงลง 34.5% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนพฤษภาคมในแง่ของมูลค่า ซึ่งถือเป็นการลดลงอย่างรวดเร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2020 ขณะที่การเติบโตของการส่งออกทั้งหมดชะลอลงเหลือ 4.8%
รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพาณิชย์ ฮาวเวิร์ด ลุตนิค กล่าวว่า สหรัฐฯ แทบจะไม่เห็นด้วยเลยกับเวียดนามที่จะยกเลิกภาษีทั้งหมด เนื่องจากเชื่อว่าเวียดนามเป็นศูนย์กลางของสิ่งที่เรียกว่าการขนส่งสินค้าจีน
ทรัมป์กำลังเดินต่อไปในขณะที่การระงับการขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจากจีนเป็นเวลา 90 วันจะขยายไปจนถึงเดือนสิงหาคม หากการเจรจาดำเนินไปด้วยดี ก็มีโอกาสที่ดัชนี S&P 500 จะไปถึงจุดสูงสุดใหม่ได้ ฝ่ายซื้อขายของ JPMorgan ระบุ
คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
