​Bar ditetapkan tinggi untuk Wall St guna mencapai ketinggian baru

Saham AS telah bangkit tajam dari posisi terendah musim semi mereka menyusul pengumuman "tarif timbal balik", dan beberapa ahli strategi mengatakan yang terburuk mungkin sudah berakhir, sehingga menciptakan suasana yang relatif tenang bagi sesi musim panas.

"Saya pikir kuartal kedua akan kembali mengejutkan dengan sisi positifnya," kata Andrew Slimmon dari Morgan Stanley pada hari Kamis, mengutip ekspektasi laba yang kuat dan ekonomi yang stabil.

Ia juga memperingatkan bahwa kondisi saat ini tidak sebaik pada awal April ketika berita positif yang sederhana pun memicu pemulihan yang kuat. S&P 500 telah meningkat sekitar 2% sejauh ini pada tahun 2025.

Beberapa sektor yang terpuruk berada di balik reli tersebut, termasuk layanan komunikasi, teknologi, dan barang-barang konsumen yang tidak penting. Namun, banyak peristiwa politik yang akan terjadi dalam beberapa bulan mendatang, mulai dari pembicaraan perdagangan hingga "RUU besar dan menarik" Trump.

Ujian pertama bagi tekad pasar adalah pertemuan Fed yang akan diadakan minggu depan. Dua hari kemudian akan ada "triple witching" dan akhir bulan akan ada penyeimbangan ulang portofolio triwulanan.

CTA, yang biasanya membeli saham saat harga indeks naik dan menjual saat turun, berbalik posisi beli bersih pada ekuitas pada akhir Mei untuk pertama kalinya sejak awal Maret setelah S&P 500 menembus di atas 5.800, menurut UBS.

Namun, indeks perlu mencapai angka 6.000 untuk menarik lebih banyak minat, menurut bank, seraya menambahkan bahwa jika reli pasar segera berakhir, para pengikut tren akan dipaksa untuk melakukan aksi jual bersih pada saham dan pada gilirannya mendorong saham turun.

Beli di bulan Juni?

Pepatah "jual di bulan Mei dan pergi" mengacu pada periode enam bulan yang berakhir pada bulan Oktober yang secara historis merupakan waktu terburuk bagi saham. Masalahnya adalah kita baru saja melihat kenaikan S&P 500 terbesar sejak tahun 1990.

Perusahaan ini hanya mengalami kerugian sekali pada bulan Juni dalam satu dekade terakhir, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Kekuatan yang tidak biasa pada bulan lalu menimbulkan pertanyaan apakah momentum ini akan berlanjut hingga semester kedua.

Para manajer dana mengurangi kepemilikan uang tunai dan menumpuk saham-saham AS dengan sangat cepat pada bulan Mei. Itu berarti modal yang akan dialokasikan ke pasar bisa jadi terbatas, sehingga mempersulit prospek jangka pendeknya.

Semakin banyak ahli strategi Wall Street berpendapat bahwa indeks acuan memiliki lebih banyak ruang untuk naik lebih tinggi. Kepala ahli strategi global Deutsche Bank, Bankim Chadha, menaikkan target akhir tahunnya menjadi 6.550 dari 6.150.

Barclays telah menaikkan target harga akhir tahun untuk indeks acuan menjadi 6.050 dari 5.900, dengan alasan meredanya ketidakpastian perdagangan dan ekspektasi pertumbuhan pendapatan yang dinormalisasi pada tahun 2026.

Tarif tahun depan diperkirakan tidak memiliki dampak langsung tambahan dibandingkan dengan tahun ini, meskipun efek sekunder pada pertumbuhan dan inflasi dapat berlanjut hingga tahun 2026, katanya.

RBC Capital mengungkapkan dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Senin bahwa pihaknya telah merevisi target akhir tahun menjadi 5.730, naik dari 5.550, tetapi memperingatkan bahwa indeks tersebut masih cenderung turun dari level saat ini.

Semua mata tertuju pada perdagangan

India telah mengambil langkah lebih keras dalam negosiasi dan menantang tarif mobil AS di WTO. Namun Trump dan timnya lebih bersemangat untuk menarik perhatian pada terobosan dengan China sebagai bukti bahwa taktiknya berhasil.

Para negosiator perdagangan dari AS dan China telah bertemu di London. Agenda utama tampaknya adalah pelonggaran pembatasan ekspor tanah jarang China – alat tawar-menawar utama Beijing.

Trump mengatakan dalam sebuah posting media sosial larut malam minggu lalu bahwa Xi sangat sulit diajak berunding. China geram dengan keputusannya baru-baru ini untuk membatasi penjualan perangkat lunak perancangan chip.

Ia juga menaikkan tarif baja dan aluminium menjadi 50% dari 25%, menindaklanjuti janji untuk mendukung produsen dalam negeri meskipun pengadilan federal menantang semua tarif yang diberlakukan di bawah undang-undang darurat.

Data bea cukai menunjukkan bahwa ekspor Tiongkok ke AS anjlok 34,5% tahun-ke-tahun pada bulan Mei dalam hal nilai, penurunan paling tajam sejak Februari 2020, sementara total pertumbuhan ekspor melambat menjadi 4,8%.

Menteri Perdagangan Howard Lutnick menyatakan AS tidak mungkin setuju dengan Vietnam untuk mencabut semua tarif, karena AS yakin negara itu merupakan pusat untuk apa yang disebut transshipment barang-barang China.

Waktu terus berjalan bagi Trump karena penangguhan tarif lebih tinggi selama 90 hari untuk China diperpanjang hingga Agustus. Jika pembicaraan berjalan baik, ada kemungkinan S&P 500 dapat mencapai puncak baru, catat meja perdagangan JPMorgan.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.