Торговля
Институт ЕВС
Учебный центр
Онлайн-курсы
Краткое содержание:
На этой неделе все внимание приковано к данным о занятости вне сельского хозяйства. Может ли неожиданный рост числа рабочих мест дестабилизировать акции, повлиять на курс доллара США и изменить курс ФРС на 2025 год?
Приближается первая неделя августа, а вместе с ней и привычное напряжение на торговых площадках по всему миру. 1 августа должен быть опубликован отчёт по занятости в несельскохозяйственном секторе США, известный своей способностью провоцировать резкие колебания рынка, и инвесторы готовятся к его последствиям. После серии рекордно высоких закрытий на Уолл-стрит и сложной ситуации с мировой инфляцией, могут ли данные по занятости за этот месяц стать той искрой, которая положит конец летнему затишью?
Каждую первую пятницу рынок труда США попадает под пристальное внимание благодаря отчёту о занятости вне сельского хозяйства. Этот показатель, наряду с ростом заработной платы и уровнем безработицы, способен мгновенно изменить настроения на рынках акций, облигаций и валют. В условиях неопределённости дальнейших действий ФРС и не утихающих разговоров о рецессии, августовская публикация может оказаться особенно значимой.
Согласно последнему отчёту, в июне экономика США увеличила 147 000 рабочих мест, превысив консенсус-прогноз в 110 000. Уровень безработицы снизился до 4,1%, что свидетельствует о стабильности рынка труда, хотя и спадающем. По состоянию на конец июля число заявок на пособие по безработице упало до трёхмесячного минимума в 217 000, что подтверждает общую устойчивость экономики, несмотря на негативные тенденции в других областях.
Рынки оседлали волну оптимизма, но последние сигналы неоднозначны:
В июле американские акции взлетели до новых максимумов: индекс S&P 500 на прошлой неделе вырос на 0,6%, а Nasdaq поднялся на 1,5%.
Доходность облигаций выросла, поскольку трейдеры хеджируют ставки на дальнейшее смягчение политики ФРС.
Доллар США колеблется в сторону , чувствуя каждую новую новость о ставках и инфляции.
Что заставило инвесторов обратить внимание? Несмотря на высокие показатели по занятости, производственная активность снижается, а в некоторых секторах наблюдаются признаки замедления роста заработной платы. Отчёт, не оправдавший ожиданий, может спровоцировать резкое изменение позиций по рискованным активам и доллару США.
Экономисты ожидают, что число рабочих мест вне сельского хозяйства в июле увеличится на 108 000–115 000, что ниже, чем в июне, но всё ещё положительно. Уровень безработицы, по прогнозам, останется на уровне 4,1%. Средняя почасовая оплата труда, по прогнозам, вырастет примерно на 3,6% в годовом исчислении — это важный признак постепенного снижения инфляции заработной платы.
Но неожиданности случаются, и их значение может возрасти в поворотные моменты политики:
Сильный тренд (>140 000 рабочих мест): может оживить доллар и оказать давление на фондовые индексы, что вызовет разговоры о том, что Федеральная резервная система будет удерживать ставки на более высоком уровне в течение более длительного времени.
Несоответствие (<100 000 рабочих мест или рост безработицы): усилит ожидания снижения ставки в сентябре, что, вероятно, приведет к росту акций, нанесет ущерб доллару и усилит спрос на золото и облигации.
Публикация данных о вакансиях выходит одновременно с календарем насыщенных данных, что усиливает любые движения рынка:
Индекс деловой активности в производственном секторе США (ISM) (1 августа):
В июле показатель упал до 46,8, что стало четырёхмесячным периодом снижения, что указывает на потенциальные проблемы в прогнозах роста. Инвесторы хотят увидеть, принесёт ли август стабилизацию или дальнейшее ослабление.
Инфляция в еврозоне (июльский обзор):
Инфляция в прошлом месяце выросла до 2,6% в годовом исчислении. Ещё один позитивный сюрприз может изменить ставки ЕЦБ и отразиться на валютных рынках.
Индекс деловой активности в производственном секторе Китая Caixin:
Июльское значение опустилось ниже линии роста на отметке 49,8, что является явным сигналом о снижении мирового спроса. Дальнейшее снижение спроса усилит глобальные настроения, направленные против рискованных активов.
При таком количестве движущихся частей центральное место занимает показатель занятости в несельскохозяйственном секторе, однако он не будет играть в одиночку роль в управлении рынками.
Это хрупкое равновесие. Акции остаются на рекордных уровнях, но трещины в истории о «мягкой посадке» уже видны. Если данные по занятости преподнесут сюрприз, доходность облигаций может вырасти, поскольку трейдеры отказываются от своих ставок на смягчение политики ФРС. И наоборот, слабые данные могут стать тем толчком, который нужен быкам, чтобы поднять цены на рискованные активы — хотя бы временно, — если они верят, что ФРС скоро вмешается.
Судьба доллара висит на волоске. Активное создание рабочих мест, вероятно, вызовет рост курса доллара США по отношению к основным валютам, поскольку надежды на повышение процентных ставок снова оживают. Однако разочарование может привести к ослаблению доллара, что подстегнет рост цен на золото и, возможно, даст валютам развивающихся стран некоторую передышку.
Августовский отчёт по занятости вне сельского хозяйства может стать решающим моментом для восходящего тренда этого сезона. Укрепят ли эти данные уверенность в «мягкой посадке» или слабые показатели вновь разожгут опасения по поводу замедления экономики или даже рецессии? Трейдерам следует подготовить планы управления рисками, поскольку, когда число самых популярных в мире рабочих мест падает, волатильность всегда не за горами.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
EBC анализирует, как более сильная экономическая ситуация, переориентация политики и нерешенные торговые риски США меняют перспективы корейских активов.
2025-07-28
Финансовая группа EBC анализирует сложную задачу балансирования в Юго-Восточной Азии на фоне усиления угроз со стороны США и сужения стратегического выбора.
2025-07-28
Евро вырос в понедельник после того, как США и ЕС объявили о торговом соглашении, которое стало последним шагом в серии мер по предотвращению глобальной торговой войны.
2025-07-28
