Торговля
Институт ЕВС
Учебный центр
Онлайн-курсы
Краткое содержание:
Цена на золото подскочила почти на $60, превысив отметку $3,400, на фоне опасений по поводу пошлин и рецессии, однако его рост может оказаться хрупким, поскольку сохраняются политические риски.
Цена на золото продемонстрировала впечатляющий рост в начале недели, поднявшись почти на 60 долларов с минимума в начале понедельника в 3,338 доллара до внутридневного максимума в 3,401 доллара 21 июля. Этот рывок пробил непоколебимый рубеж в 3,360 доллара, который ограничивал все ралли с начала месяца, ознаменовав самый сильный всплеск уверенности рынка за последние недели. К полудню 23 июля спотовая цена на золото всё ещё торговалась выше 3,430 доллара за тройскую унцию, что является самым высоким уровнем закрытия за год.
Два фактора стали движущей силой этого роста. Во-первых, вновь проявилось беспокойство по поводу рецессии, поскольку трейдеры, не обращая внимания на обнадеживающие данные по ВВП за второй квартал, сосредоточились на замедлении роста реальной заработной платы и снижении индекса деловой активности в сфере услуг (PMI). Эти сомнения совпали с 1 августа, когда истекал срок введения нового пакета пошлин США, направленного на импорт из Европы и Японии, что вновь вызвало воспоминания о шоке в цепочках поставок в 2022 году. Поскольку инвесторы избавлялись как от долларов, так и от доходности казначейских облигаций и нефти марки Brent, золото вернуло себе традиционный статус безопасного актива.
Рост золота также подкрепляется расчетами денежно-кредитной политики. Если новые пошлины подорвут активность как раз в то время, когда в начале сентября наступит «дата X» для потолка госдолга США, Федеральная резервная система может быть вынуждена упреждающе снизить ставку, несмотря на всё ещё нестабильный базовый индекс расходов на личное потребление (PCE). Обновлённый Bank of America в конце марта отразил эти настроения: банк повысил свою целевую среднюю цену на золото в 2025 году до 3,063 доллара и предупредил, что рост инвестиционного спроса всего на 10% может подтолкнуть цены на золото до 3,500 долларов в течение двух лет.
По ту сторону Атлантики Брюссель стряхнул пыль со своего «Инструмента по борьбе с принуждением», пригрозив ответными пошлинами американским технологическим гигантам, если Вашингтон введет всеобъемлющие пошлины в размере 15% или выше. Германия, исторически опасавшаяся открытой торговой войны, без лишнего шума одобрила этот план. Столицы ЕС также намекнули на секторальные ограничения на американские инвестиции и заявки на государственные закупки в случае провала переговоров. Такое бряцание оружием помогает объяснить, почему цена на золото отреагировала более бурно, чем индекс S&P 500 или евро: этот металл — страховой контракт, основанный на политических просчетах.
Несмотря на все эти волнения, фундаментальные аргументы в пользу устойчивого роста не столь очевидны. Тарифы подстегивают инфляцию, одновременно сдерживая рост экономики, заставляя ФРС разрываться между своими задачами по обеспечению занятости и стабильности цен; поэтому июльская пауза — это стандартный вариант.
Тем временем, появляется всё больше признаков того, что Вашингтон и Пекин могут провести встречу лидеров в кулуарах ноябрьского саммита АТЭС, что потенциально может лишить золото одной из главных геополитических опор. Если торговая риторика стихнет к августу, спрос на золото-убежище может угаснуть так же быстро, как и появился.
На графиках золото последние шесть недель формировало сужающийся треугольник с постепенно растущими минимумами и практически неизменными максимумами. Понедельничный всплеск наконец пробил верхнюю линию тренда, однако объём торгов был средним, а дневная свеча оставила заметно длинную верхнюю тень. Быкам необходимо как минимум два последовательных закрытия дня выше бывшей линии сопротивления $3,360–$3,380, чтобы превратить её в надёжную поддержку; в случае неудачи движение будет выглядеть как классическая ловушка для быков.
Короче говоря, последний скачок цен на золото основан на шатком сочетании пошлин, страха перед рецессией и надежд на снижение ставок. Если эти три столпа не укрепятся одновременно, вновь обретённый рост металла может оказаться временным. Трейдерам, гонящимся за импульсом, следует следить за 1 августа и 18–19 сентября (следующее заседание FOMC), поскольку эти бинарные рисковые события, скорее всего, определят, поднимется ли золото к амбициозному уровню Bank of America в $3,500 или вернётся в прежний диапазон $3,200–$3,350. В любом случае, на этой неделе рынок ясно дал понять: игнорировать золото — на свой страх и риск.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
Ожидается публикация данных по продажам на вторичном рынке жилья в США. Рынки будут следить за влиянием этих данных на золото, платину, Nasdaq и доллар, поскольку настроения на рынке определяются рынком жилья и ставками.
2025-07-23
Доллар ослаб по отношению к иене после заключения торговой сделки, при этом министр финансов Бессент подчеркнула важность качества, а не сроков в соглашениях.
2025-07-23
Курс доллара США к индийской рупии растёт на фоне вывода иностранных инвесторов и застоя в торговых переговорах. Рупия находится под давлением, сопротивление находится на уровне около 87 рупий на фоне неопределённости с ФРС и тарифами.
2025-07-22
