Resumo:
Os mercados não esperam nenhuma mudança nas taxas no FOMC de julho, mas o tom de Powell pode sugerir uma flexibilização futura, impactando as ações, o ouro e o dólar.
Com o mundo financeiro voltando suas atenções para Washington, a próxima reunião do FOMC — marcada para 30 de julho (31 de julho, horário de Pequim) — tornou-se um ponto focal para traders, economistas e observadores de políticas. O consenso? Espera-se que o Federal Reserve mantenha as taxas de juros inalteradas pela quinta vez consecutiva, mas todos os olhos estarão voltados para o tom do presidente Jerome Powell em busca de quaisquer sinais de uma mudança mais moderada.
Apesar dos persistentes apelos por cortes de juros por parte de setores políticos — incluindo o ex-presidente Donald Trump — o mercado permanece firmemente convencido de que o Fed manterá a taxa básica de juros entre 4,25% e 4,50%. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de um corte de juros em julho é de apenas 3,1%, enquanto as expectativas para um corte de juros em setembro aumentaram para 61,7%. Esse crescente otimismo em relação à flexibilização da política monetária no final do ano sugere que os investidores estão dando mais importância aos dados futuros e às projeções de Powell do que à decisão imediata.
Vários fatores macroeconômicos corroboram uma abordagem de esperar para ver. Notavelmente, o Barclays Bank apontou as incertezas atuais em relação à política comercial — especificamente as tarifas — como um motivo crucial para a postura cautelosa do Fed. Por um lado, as tarifas contribuem para o aumento da pressão inflacionária, mas, por outro, correm o risco de minar o crescimento econômico. Esse duplo impacto dificulta a capacidade do Fed de tirar conclusões definitivas sobre o caminho político apropriado.
Nesse ambiente, manter as taxas estáveis permite ao banco central ter mais tempo para monitorar a dinâmica da inflação e a resiliência econômica. Ao adiar a ação, o Fed mantém a flexibilidade e, ao mesmo tempo, evita perturbações desnecessárias nos mercados financeiros.
Embora a decisão sobre a taxa de juros possa ser uma conclusão inevitável, são a declaração e a coletiva de imprensa do presidente Powell após a reunião que podem movimentar os mercados. Analistas do Bank of America acreditam que Powell reafirmará o compromisso do Fed com a independência e sinalizará uma postura dependente de dados. No entanto, ele também pode abrir cautelosamente a porta para cortes nas taxas, especialmente se a inflação continuar a evoluir em linha com as projeções.
Uma mensagem tão sutil e moderada funcionaria como um "sinal de calma" para os mercados, indicando que, embora o Fed não esteja pronto para agir em julho, permanece atento e receptivo aos dados que chegam. Uma mudança ponderada no tom poderia impulsionar ativos de risco, especialmente ações e ouro, ao mesmo tempo em que exerceria uma leve pressão de baixa sobre o dólar americano.
Dependendo do conteúdo exato e do tom dos comentários de Powell, vários resultados de mercado são possíveis:
1. Declaração Dovish, Sem Corte de Taxas
Reação do mercado: aumenta as expectativas de corte de juros em setembro.
Impacto: Dólar americano enfraquece; ações e ouro se beneficiam.
Se Powell adotar uma postura mais moderada sem tomar medidas políticas imediatas, os mercados podem interpretar isso como um sinal de que a flexibilização é iminente, levando os investidores a ativos mais arriscados e portos seguros como o ouro.
2. Corte surpresa na taxa de juros
Reação do mercado: ações disparam; dólar americano despenca.
Impacto: Pode desencadear uma ampla recuperação nos mercados globais de ações e commodities.
Embora improvável com base nas probabilidades atuais, um corte surpresa nos juros representaria uma mudança importante. Tal medida seria vista como uma medida proativa para proteger a economia de potenciais ventos contrários, desencadeando um sentimento generalizado de risco.
3. Tom agressivo, sem corte de juros
Reação do mercado: expectativas de corte para setembro caem.
Impacto: Dólar americano se fortalece; ações e ouro caem.
Caso Powell adote um tom mais agressivo ou cético em relação aos dados, os mercados recalibrarão suas expectativas. Uma probabilidade menor de flexibilização no curto prazo apoiaria o dólar e potencialmente pressionaria classes de ativos que foram impulsionadas por expectativas mais otimistas.
Além da reunião de julho, a reunião do FOMC de setembro agora se aproxima mais do que nunca. Se a inflação moderar e os mercados de trabalho se recuperarem, mesmo que ligeiramente, o caminho pode estar aberto para um afrouxamento da política monetária. Por outro lado, uma economia resiliente e pressões de preços persistentes podem manter o Fed em um padrão de espera até o último trimestre do ano.
Como sempre, o desafio do Fed reside em manter a credibilidade e, ao mesmo tempo, equilibrar mandatos conflitantes — estabilidade de preços e emprego máximo — em um cenário global volátil. Para os investidores, a comunicação do banco central continua sendo tão crucial quanto as próprias medidas políticas.
Esta prévia da reunião do FOMC destaca um momento crucial na trajetória da política monetária do Fed para 2025. Com a expectativa generalizada de que as taxas permaneçam inalteradas em julho, os holofotes se voltam para a projeção futura de Powell. Ele reforçará a postura cautelosa do Fed ou indicará uma mudança iminente?
De qualquer forma, as implicações são de longo alcance. Para o dólar americano, as ações e o ouro, o tom do presidente do Fed pode ser o verdadeiro motor do mercado. Seria sensato que os investidores ouvissem atentamente — não apenas o que é dito, mas como é dito.
Aviso Legal: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não se destina a ser (e não deve ser considerado como tal) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza em que se deva confiar. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
O EBC analisa como um cenário econômico mais forte, uma recalibração de políticas e riscos comerciais não resolvidos dos EUA estão redefinindo as perspectivas para os ativos coreanos.
2025-07-28
O EBC Financial Group analisa o difícil equilíbrio do Sudeste Asiático à medida que as ameaças tarifárias dos EUA se intensificam e as escolhas estratégicas se estreitam.
2025-07-28
O euro subiu na segunda-feira depois que os EUA e a UE anunciaram um acordo comercial, o mais recente de uma série de medidas para evitar uma guerra comercial global.
2025-07-28
