Resumo:
As ações dos EUA caem três dias seguidos, afetando o consumo discricionário, com o valor de mercado da Tesla diminuindo e o capital fluindo para a Europa e o Japão.
As ações dos EUA caíram por três meses consecutivos, com o setor de bens de consumo discricionários, mais afetado, recuando quase 14%. A Tesla deve ser responsabilizada, pois eliminou mais de um terço do valor de mercado em 2025.
Estrategistas do Banco da Inglaterra (BofA) esclarecem para onde parte do capital que sai dos EUA pode estar indo. De acordo com a análise de dados, Wall Street registrou uma saída de US$ 8,9 bilhões na semana encerrada em 30 de abril.
Ao mesmo tempo, as ações europeias registraram uma entrada de US$ 3,4 bilhões, e as ações japonesas registraram uma entrada de US$ 4,4 bilhões na semana encerrada em 30 de abril — sua maior semana de entradas desde abril de 2024.
O banco também revelou que seus clientes privados, que coletivamente têm US$ 3,7 trilhões em ativos, começaram a se preocupar mais com a deflação nos Estados Unidos, em relação aos riscos inflacionários nas últimas quatro semanas.
A PIMCO disse ao Financial Times que os riscos de recessão estão no nível mais alto em anos e alertou que os investidores podem estar subestimando a determinação de Trump de restaurar as tarifas elevadas que agitaram os mercados no mês passado.
Ainda assim, há um lado positivo. Empresas americanas planejam recomprar um recorde de US$ 500 bilhões em suas próprias ações, já que preferem aumentar o lucro por ação à expansão dos negócios com excesso de caixa em meio a preocupações com o crescimento.
De acordo com o JPMorgan, as empresas do S&P 500 superaram a previsão de consenso de EPS em uma média de 7,8% no primeiro trimestre, significativamente acima do que o banco esperava, em um sinal de resiliência corporativa.
O "legado do sushi" de Buffett
Warren Buffett deu seu apoio incondicional às cinco casas de negociação japonesas no sábado, mais de um mês após a Berkshire Hathaway aumentar sua participação nessas ações para 9,8%.
"Nos próximos 50 anos, não pensaremos em vendê-las", disse Buffett. "Fomos extremamente bem tratados pelas cinco empresas." Seu sucessor designado, Greg Abel, também demonstrou aprovação da ideia.
Os lucros das empresas japonesas com investimentos no exterior ultrapassaram 30 trilhões de ienes pela primeira vez no ano passado, com os investimentos dos EUA representando 26% do total, a maior parte de qualquer país.
Isso reflete o crescimento das aquisições japonesas e da construção de fábricas em solo americano. Isso poderia ajudar a amenizar o descontentamento de Washington com a terceirização da produção americana.
Aumentando a confiança, as recompras de ações anunciadas por empresas japonesas em abril quase triplicaram em relação ao ano anterior, já que os conselhos optaram por apaziguar os investidores em vez de guardar reservas devido às incertezas tarifárias.
Isso ocorreu na esteira de um recorde de ¥ 20 trilhões em recompras no ano fiscal de 2024, que os analistas descreveram como uma "mudança de regime" na abordagem corporativa japonesa em relação à acumulação de dinheiro e gestão de balanços.
Bruce Kirk, estrategista de ações japonesas do Goldman Sachs, disse que os números mostram que há um impulso para a governança corporativa dos acionistas "apesar de toda a incerteza causada pelas tarifas e pelos temores de recessão".
Dor de cabeça na Europa
O Dow Jones ficou muito atrás do Stoxx 50 no acumulado do ano, com a Europa superando os EUA no primeiro trimestre, impulsionada por estímulos mais agressivos. As tarifas americanas também devem oferecer uma fonte de renda inesperada para empresas europeias.
Os resultados da pesquisa da Câmara de Comércio da UE na China indicam que seus membros podem conquistar participação de mercado de fornecedores americanos, incluindo fabricantes.
Apesar disso, grandes empregadores estão destacando o impacto na confiança do consumidor, as ameaças às cadeias de suprimentos e o efeito desestabilizador da incerteza prolongada sobre o nível de tarifas.
Executivos argumentaram que isso estava prejudicando sua capacidade de planejamento. As negociações entre a UE e os EUA avançaram pouco, com Bruxelas pronta para impor tarifas retaliatórias em 8 de julho na ausência de um acordo comercial.
A valorização cambial cria uma nova ameaça aos exportadores. A SAP e a Schneider Electric estão entre as empresas que alertaram os investidores sobre um possível impacto após o euro atingir a máxima em três anos.
Analistas do HSBC reduziram sua previsão de crescimento do lucro deste ano para o índice FTSE Europe para 2,9%, alertando que o euro mais forte poderia "afetar significativamente" seus lucros no exterior.
Vários grandes bancos esperam que o euro se fortaleça ainda mais. Por exemplo, Athanasios Vamvakidis, chefe global de estratégia cambial do G10 do Bank of America, prevê que o euro atingirá 1,17 até o final do ano.
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