Las acciones estadounidenses han caído durante tres meses consecutivos, con el sector de consumo discrecional, el más afectado, con una caída de casi el 14 %. Tesla debería asumir la responsabilidad, ya que ha perdido más de un tercio de su valor de mercado en 2025.
Los estrategas de BofA arrojaron luz sobre el posible destino de parte del capital que sale de EE. UU. Según su análisis de datos, Wall Street registró una salida de 8.900 millones de dólares en la semana finalizada el 30 de abril.
Al mismo tiempo, las acciones europeas registraron una entrada de 3.400 millones de dólares, y las japonesas, una entrada de 4.400 millones de dólares en la semana hasta el 30 de abril, su mayor semana de entradas desde abril de 2024.
El banco también reveló que sus clientes privados, que colectivamente tienen 3,7 billones de dólares en activos, comenzaron a preocuparse más por la deflación en Estados Unidos, en relación con los riesgos inflacionarios en las últimas cuatro semanas.
PIMCO dijo al Financial Times que los riesgos de recesión están en su nivel más alto en años y advirtió que los inversores podrían estar subestimando la determinación de Trump de restablecer los elevados aranceles que sacudieron los mercados el mes pasado.
Aun así, hay un rayo de esperanza. Las empresas estadounidenses planean recomprar un récord de 500.000 millones de dólares en acciones propias, ya que prefieren aumentar sus ganancias por acción (BPA) a expandir su negocio con exceso de efectivo en medio de las preocupaciones sobre el crecimiento.
Según JPMorgan, las compañías del S&P 500 superaron el pronóstico de consenso de EPS en un promedio de 7,8% en el primer trimestre, significativamente por encima de lo que el banco había esperado, en una señal de resiliencia corporativa.
El legado del sushi de Buffett
Warren Buffett dio el sábado un respaldo total a las cinco casas comerciales japonesas, más de un mes después de que Berkshire Hathaway aumentara sus participaciones en esas acciones al 9,8%.
"En los próximos 50 años, ni siquiera pensaremos en venderlas", dijo Buffett. "Las cinco empresas nos han tratado excepcionalmente bien". Su sucesor designado, Greg Abel, también mostró su aprobación.
Las ganancias de las empresas japonesas provenientes de inversiones en el exterior superaron los 30 billones de yenes por primera vez el año pasado, y las inversiones estadounidenses representaron el 26% del total, la mayor cantidad de cualquier país.
Esto refleja el aumento de las adquisiciones japonesas y la construcción de fábricas en suelo estadounidense. Esto podría ayudar a mitigar el descontento generalizado de Washington con la externalización de la manufactura estadounidense.
Para aumentar la confianza, las recompras de acciones anunciadas por empresas japonesas en abril casi se triplicaron respecto al año anterior, ya que los directorios optaron por apaciguar a los inversores en lugar de guardar reservas para las incertidumbres arancelarias.
Esto se produjo a raíz de una recompra récord de 20 billones de yenes en el año fiscal 2024, que los analistas describieron como un "cambio de régimen" en el enfoque de las empresas japonesas respecto del acaparamiento de efectivo y la gestión del balance.
Bruce Kirk, estratega de acciones de Japón en Goldman Sachs, dijo que las cifras mostraban que había un impulso para que los accionistas impulsaran el gobierno corporativo "a pesar de toda la incertidumbre causada por los aranceles y los temores de recesión".
Dolor de cabeza en Europa
El Dow Jones se ha mantenido muy por detrás del Stoxx 50 en lo que va de año, ya que Europa superó a EE. UU. en el primer trimestre, gracias a un estímulo más agresivo. Los aranceles estadounidenses también ofrecerán una fuente de ingresos inesperada a las empresas europeas.
Los resultados de la encuesta de la Cámara de Comercio de la UE en China indican que sus miembros podrían quitarle participación de mercado a los proveedores estadounidenses, incluidos los fabricantes.
A pesar de ello, los grandes empleadores destacan el impacto en la confianza del consumidor, las amenazas a las cadenas de suministro y el efecto desestabilizador de la incertidumbre prolongada sobre el nivel de los aranceles.
Los ejecutivos argumentaron que esto estaba limitando su capacidad de planificación. Las conversaciones entre la UE y EE. UU. han avanzado poco, y Bruselas se dispone a imponer aranceles de represalia el 8 de julio ante la falta de un acuerdo comercial.
La apreciación de la moneda representa una nueva amenaza para los exportadores. SAP y Schneider Electric se encuentran entre las empresas que advierten a los inversores de un posible impacto tras la subida del euro a su máximo en tres años.
Los analistas de HSBC han recortado su previsión de crecimiento de los beneficios de este año para el índice FTSE Europe al 2,9%, advirtiendo que la fortaleza del euro podría "afectar significativamente" sus ganancias en el extranjero.
Varios bancos importantes prevén un mayor fortalecimiento del euro. Por ejemplo, Athanasios Vamvakidis, director global de estrategia cambiaria del G10 de BofA, predice que el euro alcanzará 1,17 para finales de año.
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