소개
미국 주식이 3일 연속 하락하며 소비재 시장이 타격을 입었고, 테슬라의 시장 가치는 줄어들었으며, 자본은 유럽과 일본으로 흘러들어갔습니다.
미국 주식은 3개월 연속 하락세를 보였으며, 가장 큰 타격을 입은 소비재 부문은 거의 14% 하락했습니다. 테슬라는 2025년 시장 가치의 3분의 1 이상을 증발시켰기 때문에 그 책임은 테슬라에게 있습니다.
BofA의 전략가들은 미국에서 유출되는 일부 자본이 어디로 향할 것인지에 대한 전망을 밝혔습니다. BofA의 데이터 분석에 따르면, 월가에서는 4월 30일까지 일주일 동안 89억 달러의 자금이 유출되었습니다.
동시에 유럽 주식은 34억 달러의 유입을 보였고, 일본 주식은 4월 30일까지의 주간에 44억 달러의 유입을 보였습니다. 이는 2024년 4월 이후 가장 큰 유입 주간이었습니다.
또한 이 은행은 자산 규모가 3조 7천억 달러에 달하는 개인 고객들이 지난 4주 동안 인플레이션 위험보다는 미국 내 디플레이션에 대한 우려를 더 크게 느끼기 시작했다고 밝혔습니다.
PIMCO는 파이낸셜 타임즈에 경기 침체 위험이 수년 만에 가장 높은 수준이라고 말하며, 투자자들이 지난달 시장을 뒤흔든 엄청난 관세를 부활시키려는 트럼프 대통령의 결의를 과소평가했을 수 있다고 경고했습니다.
그래도 희망은 있습니다. 미국 기업들은 성장에 대한 우려 속에서 잉여 현금을 활용한 사업 확장보다는 주당순이익(EPS) 증가를 선호하며, 사상 최대 규모인 5천억 달러 규모의 자사주 매입을 계획하고 있습니다.
JPMorgan에 따르면 S&P 500 기업들은 1분기에 EPS 합의 예측치를 평균 7.8% 상회했는데, 이는 은행이 예상했던 것보다 상당히 높은 수치로, 기업의 회복력을 보여줍니다.
버핏의 "스시 유산"
워런 버핏은 토요일에 일본 5대 종합상사에 대한 전폭적인 지지를 표명했는데, 이는 버크셔 해서웨이가 해당 주식에 대한 지분을 9.8%로 늘린 지 한 달 이상 지난 후의 일입니다.
"향후 50년 동안 우리는 그 회사들을 매각할 생각은 하지 않을 것입니다." 버핏은 말했다. "우리는 그 5개 회사로부터 매우 좋은 대우를 받았습니다." 그의 후임으로 지명된 그렉 에이블 또한 이러한 견해에 동의했다.
일본 기업의 해외 투자 수익은 작년에 처음으로 30조엔을 넘어섰으며, 이 중 미국 투자가 전체의 26%를 차지해 모든 국가 중 가장 많았습니다.
이는 미국 내 일본 기업 인수 및 공장 건설 증가를 반영합니다. 이는 미국 제조업의 해외 이전과 관련한 워싱턴의 불만을 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다.
자신감을 더하는 것은 일본 기업들이 4월에 발표한 자사주 매입이 전년 대비 거의 3배나 늘어났다는 것입니다. 이사회가 관세 불확실성에 대한 무기한 보류보다는 투자자들을 달래기 위해 주식 매입을 결정했기 때문입니다.
이는 2024 회계연도에 20조엔이라는 기록적인 규모의 자사주 매입이 이루어진 이후에 이루어졌는데, 분석가들은 이를 일본 기업의 현금 축적과 대차대조표 관리 방식에 대한 "정권 변화"라고 설명했습니다.
골드만삭스의 일본 주식 전략가인 브루스 커크는 관세와 경기 침체에 대한 우려로 인한 불확실성에도 불구하고 주주들의 기업 지배 구조 개선을 위한 추진력이 있음을 이 수치가 보여준다고 말했습니다.
유럽 두통
유럽이 1분기에 미국을 앞지르면서 다우지수는 스톡스 50 지수에 크게 뒤처졌습니다. 이는 더욱 공격적인 경기 부양책 덕분입니다. 미국의 관세 또한 유럽 기업들에게 예상치 못한 수입원을 제공할 것으로 예상됩니다.
중국 EU 상공회의소의 조사 결과에 따르면, EU 상공회의소 회원사들이 제조업체를 포함한 미국 공급업체로부터 시장 점유율을 빼앗을 수 있는 것으로 나타났습니다.
그럼에도 불구하고 대규모 고용주들은 소비자 신뢰감의 타격, 공급망에 대한 위협, 관세 수준에 대한 장기적인 불확실성으로 인한 불안정 효과에 대해 설명하고 있습니다.
경영진은 이것이 계획 수립 능력을 저해하고 있다고 주장했습니다. EU와 미국 간의 협상은 별다른 진전을 보이지 못하고 있으며, 브뤼셀은 무역 합의가 이루어지지 않을 경우 7월 8일 보복 관세를 부과할 예정입니다.
통화 가치 상승은 수출업체에 새로운 위협으로 작용합니다. SAP와 슈나이더 일렉트릭은 유로화가 3년 만에 최고치를 기록한 후 투자자들에게 잠재적 타격에 대해 경고한 기업 중 하나입니다.
HSBC 분석가들은 올해 FTSE 유럽 지수의 이익 성장률 예측치를 2.9%로 낮추며, 유로화 강세가 해외 수익에 "상당한 영향"을 미칠 수 있다고 경고했습니다.
여러 주요 은행들은 유로화가 더욱 강세를 보일 것으로 예상하고 있습니다. 예를 들어, BofA의 G10 통화 전략 글로벌 책임자인 아타나시오스 밤바키디스는 연말까지 유로화가 1.17에 도달할 것으로 예측합니다.
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