สรุป
การคาดการณ์รายได้ไตรมาสที่ 2 ปี 2568 ของ Newmont: ความแข็งแกร่งของทองคำ การเติบโตของทองแดง และความเสี่ยงด้านการผลิต ถือเป็นช่วงเวลาสำคัญสำหรับผู้ซื้อขายและนักวิเคราะห์
นักลงทุนทั่วโลกแห่เข้าซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย หุ้นของ Newmont Corporation ตกอยู่ภายใต้การจับตามองอีกครั้ง บริษัทเหมืองทองคำจดทะเบียนรายใหญ่ที่สุดของโลกเตรียมประกาศผลประกอบการไตรมาสที่สอง (Q2) ปี 2568 หลังตลาดสหรัฐฯ ปิดทำการในวันพฤหัสบดีที่ 24 กรกฎาคม คาดการณ์ว่าจะมีไตรมาสที่แข็งแกร่งอีกครั้ง เนื่องจากราคาทองคำแท่งที่สูงเป็นประวัติการณ์ช่วยชดเชยปัญหาการผลิตที่ยังคงชะงักงันและต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น
EPS ที่ปรับแล้ว: ความเห็นโดยทั่วไปของตลาดอยู่ที่ 1.01–1.05 ดอลลาร์สหรัฐ แต่โมเดลขาขึ้นหลายตัว รวมถึงโมเดลของเรา มองว่ามีโอกาสที่ 1.15 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเพิ่มขึ้น 60% เมื่อเทียบเป็นรายปี (YoY) จาก 0.72 ดอลลาร์สหรัฐที่บันทึกไว้ในไตรมาสที่ 2 ปี 2024
รายได้: คาดการณ์ว่าจะอยู่ที่ประมาณ 4.83 พันล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้นประมาณ 10% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ซึ่งส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่เอื้ออำนวย
การตีที่ชัดเจนในทั้งสองแนว โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากมีการชี้นำต้นทุนที่ชัดเจนขึ้น อาจทำให้หุ้นพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์
ลมหนุนราคาทองคำ
ราคาทองคำแท่งเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 3.300 ถึง 3.400 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ตลอดไตรมาส โดยแตะ 3.368 ดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 21 กรกฎาคม เนื่องจากค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง โดยทั่วไปแล้ว มูลค่าทองคำแท่งที่เคลื่อนไหว 100 ดอลลาร์สหรัฐ จะทำให้กระแสเงินสดอิสระประจำปีของ Newmont เคลื่อนไหวเพิ่มขึ้นประมาณ 550 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้น มูลค่าปัจจุบันจึงเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยสร้างผลกำไร
การเปลี่ยนแปลงของฝ่ายบริหารไปสู่สินทรัพย์อายุยืนระดับ 1 ทำให้ผลผลิตโดยรวมหยุดชะงัก:
อคติเกรดสูงเชิงกลยุทธ์ – มีปริมาณน้อยกว่าแต่มีแร่ที่อุดมสมบูรณ์กว่า
เหมืองทองคำเนวาดาประสบปัญหา – การบำรุงรักษาเกินกำหนด และการจัดลำดับขั้นตอนล่าช้า
Lihir และ Peñasquito ที่เพิ่งซื้อกิจการมา – มีปริมาณกรัมต่อตันต่ำกว่าเหมืองเดิม
คอมเพล็กซ์เมเรียนและซูรินามที่แก่ชรา – ความเสื่อมถอยตามธรรมชาติ
นักลงทุนจะพิจารณาข้อคิดเห็นใดๆ เกี่ยวกับความคืบหน้าในการแก้ไขอย่างละเอียดถี่ถ้วน แม้ว่าการเติบโตของปริมาณในไตรมาสต่อไตรมาสเพียงเล็กน้อยก็อาจเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาในระยะใกล้ได้
ปัจจุบันทองแดงมีส่วนแบ่งตลาดประมาณ 10% ของยอดขายรวมทั้งหมด แต่ Newmont ตั้งเป้าเพิ่มส่วนแบ่งตลาดเป็นสองเท่าภายในห้าปีผ่านการขยายธุรกิจที่ Red Chris (แคนาดา) และโครงการ Yanacocha sulphides (เปรู) ทองแดงไม่เพียงแต่ตอบโจทย์ความต้องการรถยนต์ไฟฟ้าเท่านั้น แต่ยังกลายเป็นผลพลอยได้จากเหมืองทองคำหลายแห่ง ซึ่งช่วยลดต้นทุนต่อหน่วยผ่านเครดิตรายได้ร่วม ซึ่งเป็นตัวช่วยเพิ่มกำไรในตัวมันเอง
| รายการ | ทำไมมันจึงสำคัญ |
| ต้นทุนการบำรุงรักษาแบบ All-in (AISC) | พิมพ์ AISC ไตรมาส 1 ที่ราคา 1,620 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ โดยอัตราแลกเปลี่ยน 50 ดอลลาร์สหรัฐต่อครั้งจะเปลี่ยนแปลงอัตราส่วนการดำเนินงานอย่างมีนัยสำคัญ |
| แนวทางการผลิตสำหรับครึ่งหลังปี 2568 | ฝ่ายบริหารกล่าวว่าปริมาณการซื้อขายที่อ่อนแอเป็นเพียง "ช่วงเปลี่ยนผ่าน" การยืนยันดังกล่าวอาจกระตุ้นให้มีการประเมินราคาใหม่หลายครั้ง |
| วินัยงบดุล | อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA อยู่ที่ต่ำกว่า 1 ×; มีศักยภาพในการซื้อหุ้นคืนหากเงินสดยังคงไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่อง |
| ไทม์ไลน์โครงการทองแดง | การลื่นไถลจะทำให้ผลประโยชน์จากการกระจายความเสี่ยงล่าช้า และทำให้เรื่องราวของ EV จืดชืดลง |
| ท่าทีการจ่ายเงินปันผล | การจ่ายเงินขั้นพื้นฐานอยู่ที่ 1.00 ดอลลาร์สหรัฐต่อปี พร้อมการเติมเงินที่เชื่อมโยงกับราคาทองคำ การแก้ไขครั้งนี้แสดงให้เห็นถึงความมั่นใจ |
เมื่อมองแวบแรก หุ้นของ Newmont Corporation ดูเหมือนจะมีราคาที่สมบูรณ์แบบ: อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ล่วงหน้าที่ระดับสิบต้นๆ แม้จะมีอุปสรรคด้านการผลิตที่เห็นได้ชัด อย่างไรก็ตาม ด้วยราคาทองคำแท่งที่ยืนเหนือ 3.300 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ และทองแดงที่ค่อยๆ มีบทบาทในการทำกำไรมากขึ้น บริษัทจึงมีฐานรองรับสินค้าโภคภัณฑ์สองประเภทที่คู่แข่งน้อยรายจะเทียบเคียงได้
หากฝ่ายบริหารสามารถจับคู่ผลประกอบการที่คาดว่าจะดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ในวันพฤหัสบดี เข้ากับแผนการฟื้นตัวของปริมาณการซื้อขายที่น่าเชื่อถือ และความคืบหน้าของราคาทองแดงที่ชัดเจนขึ้น หุ้นเหล่านี้อาจทะลุจุดสูงสุดในเดือนเมษายนและวิ่งต่อได้ ในทางกลับกัน หากทิศทางใดๆ ที่ผันผวน โดยเฉพาะราคาหุ้นเนวาดาหรือลิเฮียร์ อาจทำให้ราคาหุ้นนี้ถูกขายทำกำไรหลังจากราคาพุ่งขึ้น 40% นับตั้งแต่ต้นปี
ไม่ว่าจะด้วยวิธีใด บทวิเคราะห์ในสัปดาห์หน้าจะปรับเทียบโปรไฟล์ความเสี่ยงและผลตอบแทนของหุ้นกลุ่มนี้อีกครั้ง เทรดเดอร์อาจต้องการคงสถานะ Stop Loss ไว้แน่นๆ แต่ยังคงคล่องตัว ความผันผวนแทบจะแน่นอน แต่ทิศทางกลับไม่แน่นอน จนกว่าจะถึงวันที่ 24 กรกฎาคม
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
เฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4.25%-4.50% ในเดือนกรกฎาคม ตลาดมองว่ามีโอกาส 50-64% ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย และข้อมูลตลาดงานอ่อนตัวลง
2025-07-21
ในวันศุกร์ ดัชนี FTSE 100 ขยับขึ้น หลังจากดัชนีสหราชอาณาจักรและสหรัฐฯ ทำ ATH โดยได้รับแรงหนุนจากจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานที่ลดลงและยอดขายปลีกที่แข็งแกร่งในวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา
2025-07-21
USD/JPY เปิดสัปดาห์บวกแต่ยืนไม่อยู่ หลังรัฐบาลญี่ปุ่นเสียเสียงข้างมากวุฒิสภา นักลงทุนประเมิน BoJ เสี่ยงชะลอขึ้นดอกเบี้ย
2025-07-21
