Дүгнэлт:
Ньюмонтын 2025 оны 2-р улирлын орлогын урьдчилсан тойм: алтны хүч чадал, зэсийн өсөлт, үйлдвэрлэлийн эрсдэл нь худалдаачид болон шинжээчдийн хувьд чухал мөчийг бүрдүүлж байна.
Дэлхийн хөрөнгө оруулагчид аюулгүй газар хөрөнгөө төвлөрүүлж байгаа тул Ньюмонт корпорацийн хувьцаа дахин микроскопийн дор байна. 7-р сарын 24-ний пүрэв гарагт АНУ-ын зах зээл хаагдсаны дараа дэлхийн хамгийн том бүртгэлтэй алт олборлогч 2025 оны хоёрдугаар улирлын (2-р улирлын) үр дүнгээ гаргах болно. Хүлээгдэж буй хүлээлт нь үйлдвэрлэлийн саатал болон нэмэгдсэн орцын зардлыг нөхөж, түүхэн дээд амжилт тогтоосон гулдмайн үнэ нь өөр нэг тогтвортой улирал болохыг харуулж байна.
Тохируулсан EPS: Гудамжны зөвшилцөл 1,01–1,05 ам. Харин манайхыг оруулаад хэд хэдэн өсөлттэй загварууд 1.15 ам.долларын үнэтэй байх болно. 2024 оны 2-р улиралд захиалсан 0.72 ам. доллараас жилийн өмнөхөөс 60%-иар өссөн байна.
Орлого: Ойролцоогоор 4.83 тэрбум ам. доллар гэж таамаглаж байна, c. Бараг бүхэлдээ түүхий эдийн таатай үнийн нөлөөгөөр өнгөрсөн оны мөн үеэс 10%-иар өссөн байна.
Аль ч шугамын тодорхой цохилт, ялангуяа зардлын талаар илүү хатуу удирдамж дагалдаж байвал хувьцааг 52 долоо хоногийн шинэ дээд цэгт хүргэж болзошгүй юм.
Алт-Үнийн сүүл салхи
Долдугаар сарын 21-нд алтны ханш унци нь 3,300-3,400 ам.долларын хооронд хэлбэлзэж байсан улирлын ихэнх хугацааг зарцуулж, ам.долларын ханш суларсантай холбоотойгоор 3,368 ам.долларт хүрсэн байна. 100 ам.долларын гулдмайн шилжилт бүр Ньюмонтын жилийн чөлөөт мөнгөн урсгалыг ойролцоогоор 550 сая доллараар хөдөлгөдөг тул одоогийн хүрээ нь орлогын хүчирхэг хөшүүргийг санал болгодог.
Удирдлагын 1-р түвшний урт хугацааны хөрөнгө рүү чиглэсэн чиглэл нь нийт гарцыг зогсоосон:
Стратегийн өндөр агуулгатай хазайлт - бага тонн, гэхдээ илүү баялаг хүдэр.
Невада алтны уурхайн бүтэлгүйтэл - засвар үйлчилгээний хэт ачаалал, дарааллын саатал.
Саяхан Лихир, Пенаскито хоёрыг олж авсан нь хуучин нүхнээс тонн тутамд граммаас бага байна.
Хөгшрөлтийн Мериан ба Суринам цогцолборууд - байгалийн зэрэглэлийн бууралт.
Хөрөнгө оруулагчид нөхөн сэргээлтийн явцын талаарх аливаа тайлбарыг сайтар нягтлан үзэх болно; Улирлын нэг улиралд бага зэрэг өсөлттэй байсан ч ойрын хугацааны хурдасгуур болж чадна.
Одоогийн байдлаар зэс нь группын эргэлтийн ~10%-ийг хангаж байгаа ч Ньюмонт Red Chris (Канад) болон Yanacocha sulfides төслийн (Перу) өргөтгөлөөр дамжуулан таван жилийн дотор энэ хувийг хоёр дахин нэмэгдүүлэхээр зорьж байна. Зэс нь зөвхөн цахилгаан тээврийн хэрэгслийн сэдвийг хөнддөггүй; Энэ нь мөн хэд хэдэн алтны уурхайд дайвар бүтээгдэхүүн болж гарч ирдэг бөгөөд энэ нь орлогын зээлийн тусламжтайгаар нэгжийн зардлыг бууруулдаг - энэ нь ашиг тусыг нэмэгдүүлэх хүчин зүйл юм.
| Зүйл | Яагаад чухал вэ? |
| Тогтвортой зардал (AISC) | 1-р улирлын AISC нь 1,620 унц ам.доллараар хэвлэгдсэн; 50 ам. долларын хэлбэлзэл бүр нь үйл ажиллагааны хөшүүргийг ихээхэн өөрчилдөг. |
| 2025 оны 2-р хагасын үйлдвэрлэлийн удирдамж | Удирдлагын хэмжээ сул байгаа нь "шилжилтийн" гэж хэлдэг; баталгаажуулалт нь олон дахин үнэлгээ өгөхөд хүргэж болзошгүй. |
| Балансын сахилга бат | Цэвэр өр/EBITDA 1 ×-ээс бага; бэлэн мөнгө урсаж байвал буцаан худалдан авах хүчин чадал бий. |
| Зэсийн төслийн хугацаа | Гулсах нь төрөлжүүлэх ашиг тусыг хойшлуулж, EV-ийн түүхийг бүдгэрүүлнэ. |
| Ногдол ашгийн байр суурь | Төлбөрийн үндсэн хэмжээ нь алтны үнээр цэнэглэгддэг жилд 1.00 ам.доллар байна. Хяналт нь өөртөө итгэх итгэлийг илэрхийлдэг. |
Өнгөц харахад Ньюмонт Корпорацын хувьцаа төгс төгөлдөр юм шиг харагдаж байна: үйлдвэрлэлийн эсрэг салхи харагдаж байгаа хэдий ч өсвөр насныхан урагшлах P/E. Гэсэн хэдий ч үнэт металлын үнэ 3.300 ам.доллар/унцаас дээш, зэс нь илүү их ашиг олох үүргийг чимээгүйхэн гүйцэтгэж байгаа энэ компани нь цөөн тооны хүмүүстэй таарч тохирох давхар түүхий эдийг эдэлдэг.
Удирдлага пүрэв гаригийн хүлээгдэж буй өсөлтийг үнэ цэнийг сэргээх найдвартай төлөвлөгөө, зэсийн тодорхой үе шатуудтай хослуулж чадвал хувьцаанууд дөрөвдүгээр сарын оргил үеээ давж, эргэлтээ уртасгах боломжтой. Эсрэгээр, аливаа удирдамж, ялангуяа Невада эсвэл Лихирд хэлбэлзэх нь жилийн 40%-ийн өсөлтийн дараа ашиг олоход хүргэдэг.
Аль ч тохиолдолд ирэх долоо хоногийн хэвлэлд энэ салбарын эрсдэл, урамшууллын профайлыг дахин тохируулахаар төлөвлөж байна. Худалдаачид хатуу зогсолтыг хадгалахыг хүсч байгаа ч уян хатан хэвээр байх болно; хэлбэлзэл нь бараг тодорхой, чиглэл багатай - 7-р сарын 24 хүртэл.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
ХНС долдугаар сард хүүгээ 4.25%-4.50%-д барих; Инфляци зорилтот түвшнээс дээш хэвээр, хөдөлмөрийн зах зээлийн мэдээлэл зөөлөрч байгаа тул есдүгээр сард буурах магадлал 50-64% байна гэж зах зээлүүд харж байна.
2025-07-21
Их Британи, АНУ-ын индексүүд пүрэв гарагт ажилгүйдлийн тэтгэмж буурч, жижиглэнгийн худалдааны хүчтэй борлуулалтын улмаас дээд амжилт тогтоосны дараа FTSE 100 баасан гарагт өссөн байна.
2025-07-21
TSMC-ийн хувьцааны үнэ II улирлын орлого таамгаас давж, 2025 оны орлогын төсөөллөө өсгөсний дараа 4%-иар өсөв. Үүнд хиймэл оюун ухаан болон өндөр технологийн чипүүдийн эрэлт хүчтэй нөлөөлөв.
2025-07-18
