要約
ニューモントの2025年第2四半期の収益予測：金の強さ、銅の増加、生産リスクがトレーダーとアナリストにとって重要な局面を形成します。
世界中の投資家が安全資産に殺到する中、ニューモント・コーポレーションの株価は再び注目を浴びている。世界最大の上場金鉱山会社は、7月24日（木）の米国市場の引け後に、2025年第2四半期（Q2）決算を発表する予定だ。記録的な高値となった地金価格が、長引く生産の停滞と原材料費の上昇を相殺し、堅調な四半期が続くと予想されている。
調整後EPS：市場コンセンサスは1.01～1.05米ドルに集中していますが、当社を含むいくつかの強気モデルは1.15米ドルの余地があると見ています。これは、2024年第2四半期の0.72米ドルから前年比60%の増加となります。
収益:ほぼ全面的に有利な商品価格の上昇により、前年比約 10% 増の約 48 億 3,000 万米ドルと予測されます。
どちらかのラインが明らかに上回れば、特により堅調なコストガイダンスが伴う場合は、株価は新たな52週間高値に押し上げられる可能性がある。
金価格の追い風
スポット金は四半期を通して1オンスあたり3.300米ドルから3.400米ドルの間で推移し、7月21日にはドル安を受けて3.368米ドルに達した。金地金が100米ドル変動するごとに、ニューモントの年間フリーキャッシュフローは通常約5億5,000万米ドル変動するため、現在のレンジは強力な収益源となっている。
経営陣がTier 1の長期資産に軸足を移したことで、全体的な生産が停滞している。
戦略的な高品位バイアス - トン数は少ないが、鉱石の品質は高い。
ネバダ金鉱山の挫折 – メンテナンスの超過とシーケンスの遅延。
最近買収したリヒルとペニャスキート – 従来の鉱山よりもトン当たりのグラム数が低い。
メリアンおよびスリナム複合施設の老朽化 – 自然劣化。
投資家は修復の進捗状況に関するあらゆるコメントを精査するだろう。四半期ごとのわずかな数量増加でさえ、短期的な触媒として機能する可能性がある。
銅は現在、グループ売上高の約10%を占めていますが、ニューモントはレッドクリス（カナダ）とヤナコチャ硫化物プロジェクト（ペルー）の拡張により、5年以内にこのシェアを倍増させることを目指しています。銅は電気自動車関連事業への参入機会を提供するだけでなく、複数の金鉱山で副産物として産出され、共同収益クレジットを通じて単位コストの削減にも寄与しており、それ自体が利益率向上の要因となっています。
| アイテム | なぜそれが重要なのか |
| オールイン維持コスト（AISC） | 第 1 四半期の AISC は 1 オンスあたり 1,620 米ドルで印刷されました。50 米ドルの変動ごとに営業レバレッジが大幅に変化します。 |
| 2025年下半期の生産ガイダンス | 経営陣は、取引量の減少は「過渡的」だと述べているが、これが確認されれば複数回の再評価が行われる可能性がある。 |
| バランスシートの規律 | 純負債/EBITDAは1倍を下回っており、現金が流入し続ければ自社株買いを行う余地がある。 |
| 銅プロジェクトのタイムライン | 遅延により、多様化のメリットが遅れ、EV に関する議論が鈍化するでしょう。 |
| 配当スタンス | 基本配当は年間1.00米ドルで、金価格に連動して上乗せされます。今回の改定は信頼感を示しています。 |
ニューモント・コーポレーションの株価は、一見すると完璧な水準にあるように見える。生産面での逆風が顕著であるにもかかわらず、PERは10％台前半と、好調に推移している。しかし、地金価格が1オンスあたり3.300米ドルを上回り、銅が静かに収益に大きく貢献しつつあることから、同社は2つの商品という、他に類を見ない高い緩衝材を享受している。
経営陣が木曜日に発表される予想を上回る売上高に加え、信頼性の高い数量回復計画と明確な銅価格目標を掲げることができれば、株価は4月の高値を突破し、上昇を持続させる可能性がある。逆に、ネバダやリヒルのガイダンスに何らかの揺らぎが生じれば、年初来40%の上昇後、利益確定売りに晒される可能性がある。
いずれにせよ、来週発表される指標は、このセクターの指標となるリスクとリターンのプロファイルを再調整することになるでしょう。トレーダーは、タイトなストップロスを維持しながらも機敏な対応を維持することが望ましいでしょう。ボラティリティはほぼ確定していますが、方向性は必ずしも明確ではありません。7月24日がそれを明確化するまでは。
免責事項：本資料は一般的な情報提供のみを目的としており、金融、投資、その他の助言として依拠すべきものではありません（また、そのように解釈されるべきではありません）。本資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していると推奨するものではありません。
FRBは7月も政策金利を4.25%～4.50%に据え置く。インフレ率が目標を上回り、雇用市場データが軟化していることから、市場では9月の利下げの可能性が50～64%とみられている。
2025-07-21
英国と米国の株価指数が過去最高値を記録したことを受け、FTSE100は金曜日に小幅上昇した。これは木曜日の失業保険申請件数の減少と小売売上高の好調が追い風となった。
2025-07-21
AIと高度なチップへの強い需要に支えられ、第2四半期の利益が予想を上回り、2025年の収益予測が引き上げられたことを受けて、TSMCの株価は4%上昇した。
2025-07-18
EBC Financial
Groupは、以下を含むグループ会社によって所有される共同ブランドです。
EBC Financial Group (SVG)
LLCはセントビンセント・グレナディーン金融庁（SVGFSA）の認可を受けています。
会社登録番号：353 LLC 2020 登録事務所住所：Euro House, Richmond Hill
Road, Kingstown, VC0100, St.Vincent and the Grenadines
関連法人：
EBC Financial Group (UK)
Ltdは、英国金融規制当局（FCA）の認可を受け、規制を遵守しています。
登録番号: 927552 ウェブサイト：www.ebcfin.co.uk
EBC Financial Group (Cayman)
Ltdはケイマン諸島金融庁（CIMA）の認可を受け、規制を遵守しています。
登録番号：2038223 ウェブサイト：
www.ebcgroup.ky
EBC
Financial(MU)Ltdはモーリシャス金融サービス委員会（FSC）の認可と規制を受けています。同事業体のウェブサイトは独立に管理されています。
登録番号：GB24203273
登録住所：3rd Floor, Standard Chartered
Tower, Cybercity, Ebene, 72201, Republic of Mauritius
EBC Financial
Group(Comoros)Ltdはコモロ諸島・オフショア金融規制（AOFA）の認可を受けています。
登録番号：L 15637/EFGC
登録住所：Hamchako, Mutsamudu,
Autonomous Island of Anjouan, Union of Comoros
EBC Financial Group (Australia) Pty Ltd (ACN: 619 073 237)
はオーストラリア証券投資委員会（ASIC）の認可と規制を受けています（登録番号:
500991）。EBC Financial Group (Australia) Pty Ltd は EBC Financial Group
(SVG) LLC
の関連会社です。両社は別々に管理・運営されています。本ウェブサイトで提供される金融商品およびサービスは、オーストラリア法人によって提供されるものではなく、オーストラリア法人に対するいかなる責任も負いません。
EBC Group (Cyprus) LtdはEBC Financial
Group内のグループ会社に対する決済サービスを提供しており、キプロス共和国の会社法に基づいて登録されています。
登録番号：HE 449205
登録住所：101 Gladstonos, Agathangelou
Business Centre, 3032 Limassol, Cyprus
会社住所： The Leadenhall Building, 122 Leadenhall Street, London, United Kingdom, EC3V 4AB. メールアドレス：[email protected] 電話番号 : +44 20 3376 9662
免責事項：EBC Financial Groupは、いかなる暗号通貨取引も提供しておらず、また暗号通貨の差金決済取引（CFD）も提供しておりません。当社の金融サービスは、従来の伝統的な商品のみを取引対象としています。当社の名称を使用し、暗号通貨取引を謳うサービスは当社のものではありません。過去の実績に関する言及は、将来の実績を示すものではありません。本ウェブサイトに含まれる情報は参考としてのみ提供されており、いかなる投資助言と見なされるべきではありません。
地域制限：EBCは、以下を含む特定の地域の市民および居住者に対しては、いかなるサービスも提供しません：アフガニスタン、ベラルーシ、ミャンマー（ビルマ）、カナダ、中央アフリカ共和国、コンゴ、キューバ、コンゴ民主共和国、エリトリア、ハイチ、イラン、イラク、レバノン、リビア、マレーシア、マリ、北朝鮮（朝鮮民主主義人民共和国）、ロシア、ソマリア、スーダン、南スーダン、シリア、ウクライナ（クリミア、ドネツク、ルハンスク地域を含む）、米国、ベネズエラ、およびイエメン。詳しくはよくある質問をご覧ください。
本ウェブサイトに掲載されているスペイン語は、ラテンアメリカ諸国のみに適用され、EUおよびスペインには適用されません。
本ウェブサイトに掲載されているポルトガル語は、アフリカのみに適用され、EU、ポルトガルおよびブラジルには適用されません。
EBC.comは日本金融庁の監督下にないため、日本に対する金融商品の提供や金融サービスの勧誘とみなされる行為には関与しておらず、本ウェブサイトは日本国内の居住者を対象としたものではありません。
コンプライアンス情報本ウェブサイトは全世界からアクセス可能であり、特定の事業体に限定されるものではありません。お客様の実際の権利および義務は、お客様が選択された事業体および管轄区域の規制に基づいて決定されます。本ウェブサイトに掲載されている文書および情報の一部またはすべてに、お客様がアクセス、ダウンロード、配信、共有、またはその他の方法で使用する権利を制限または禁止する現地の法律および規制がある可能性があります。
リスクに関する警告差金決済取引（CFD）は複雑な金融商品であり、レバレッジにより急速に資金を失う高いリスクがあります。証拠金取引は高いリスクを伴うため、すべての投資家に適していません。取引を行う前に、ご自身の取引目的、経験レベル、リスク許容度を慎重に検討する必要があります。取引資金の一部または全部を失う可能性があります。リスク管理においては専門家の助言を求め、関連するリスクを十分に理解してください。取引開始前に、リスク開示に関する説明をよくご覧ください。
