Penjelasan tentang Jual Put: Cara Mendapatkan Penghasilan dari Opsi

Menjual put adalah salah satu strategi opsi paling populer yang digunakan oleh para pedagang untuk menghasilkan pendapatan tetap, terutama pada pasar yang bergerak sideways atau bullish.

Berbeda dengan opsi pembelian yang menawarkan imbalan tinggi dengan risiko terbatas, penjualan berfokus pada pengumpulan premi sambil menanggung kewajiban membeli saham pada harga yang telah ditentukan sebelumnya.

Dalam panduan komprehensif ini, kami akan menjelaskan cara kerja penjualan put, mengapa hal itu menarik bagi investor yang berfokus pada pendapatan, dan cara menggunakan strategi ini secara efektif pada tahun 2025 dan seterusnya.

Apa itu Opsi Jual?

Sebelum membahas strateginya, penting untuk memahami apa itu opsi jual. Opsi jual memberi pembeli hak, bukan kewajiban, untuk menjual saham pada harga tertentu, yang dikenal sebagai harga kesepakatan, baik sebelum atau saat kedaluwarsa.

Penjual opsi jual (juga dikenal sebagai penulis) berkewajiban membeli saham jika pembeli menggunakan opsi tersebut.

Sebagai imbalan atas kewajiban ini, penjual menerima premi di muka. Jika saham tetap berada di atas harga kesepakatan, opsi berakhir tanpa nilai, dan penjual menyimpan premi sebagai laba.

Apa Arti Jual Put?

Saat Anda menjual put, pada dasarnya Anda mengatakan, "Saya bersedia membeli saham ini pada harga tertentu, dan saya akan menerima pembayaran sekarang untuk komitmen itu."

Strategi ini dapat menguntungkan jika saham tetap berada di atas harga kesepakatan saat kedaluwarsa. Anda memperoleh penghasilan dari premi yang diterima, dan Anda tidak perlu membeli saham tersebut.

Namun, jika harga saham turun di bawah harga kesepakatan, Anda akan ditetapkan dan diharuskan membeli saham tersebut pada harga tersebut—tanpa mempedulikan seberapa jauh penurunannya.

Banyak pedagang dan investor menjual put untuk menghasilkan pendapatan yang konsisten dari premi opsi. Strategi ini sering dianggap aman secara tunai, artinya Anda memiliki cukup modal yang tersedia untuk membeli saham jika harganya turun di bawah harga kesepakatan.

Bagi investor jangka panjang, menjual put dapat menjadi cara cerdas untuk mengumpulkan saham dengan harga diskon. Jika Anda berencana untuk membeli saham, menjual put memungkinkan Anda memperolehnya dengan biaya lebih rendah sambil dibayar untuk menunggu.

Mekanisme Penjualan Put

Langkah 1: Pilih Saham

Pilih saham yang ingin Anda miliki. Idealnya, saham tersebut harus merupakan perusahaan yang fundamentalnya kuat dan Anda akan senang menyimpannya dalam portofolio Anda, bahkan jika pasar turun sementara.

Langkah 2: Pilih Harga Kesepakatan dan Kedaluwarsa

Harga kesepakatan adalah harga yang Anda setujui untuk membeli saham. Sebagian besar pedagang memilih harga kesepakatan yang lebih rendah dari harga saham saat ini untuk memberikan margin keamanan.

Kedaluwarsa opsi dapat berkisar dari beberapa hari hingga beberapa bulan. Kedaluwarsa yang lebih pendek, seperti opsi mingguan, memungkinkan pengembalian yang lebih cepat, sementara kedaluwarsa yang lebih panjang, seperti opsi bulanan atau LEAPS (Long-Term Equity Anticipation Securities), dapat menawarkan premi yang lebih tinggi.

Langkah 3: Jual Put dan Kumpulkan Premium

Setelah Anda menjual put, Anda langsung menerima premi. Premi ini menjadi milik Anda, baik opsi tersebut dilaksanakan atau tidak.

Langkah 4: Tunggu Kedaluwarsa atau Penugasan

Saat kedaluwarsa, salah satu dari dua hal akan terjadi:

• Jika harga saham tetap di atas harga kesepakatan, opsi berakhir tidak bernilai dan Anda tetap memperoleh premi sebagai laba.

• Jika harga saham turun di bawah harga kesepakatan, Anda akan diberikan saham untuk dibeli pada harga kesepakatan.

Contoh Dunia Nyata

Misalkan Apple (AAPL) diperdagangkan pada harga $180. Anda menjual opsi jual dengan harga kesepakatan $170, yang akan berakhir dalam 30 hari. Premi yang diterima adalah $3 per saham, atau $300 per kontrak (setiap kontrak opsi mencakup 100 saham).

Dua skenario:

• Saham tetap di atas $170: Opsi berakhir tanpa nilai. Anda menyimpan premi $300 sebagai laba.

• Harga saham turun menjadi $165: Anda diberi harga saham $170. Namun, dengan premi $3, basis biaya efektif Anda adalah $167, yang masih di bawah harga pasar, sehingga meminimalkan kerugian yang belum terealisasi.

Cara Memilih Opsi Jual Terbaik untuk Dijual

1) Likuiditas

Pilih saham dan ETF yang likuid dengan spread bid-ask yang ketat untuk meminimalkan slippage. Open interest dan volume yang tinggi memastikan eksekusi yang lebih baik.

2) Premi vs Risiko

Bertujuan untuk rasio premi terhadap risiko yang menguntungkan. Put out-of-the-money (harga strike di bawah harga saat ini) memberikan keseimbangan yang baik antara risiko dan imbalan.

3) Volatilitas

Volatilitas tersirat yang lebih tinggi menyebabkan premi yang lebih tinggi. Musim pendapatan atau ketidakpastian pasar dapat meningkatkan volatilitas tetapi juga risiko penugasan.

4) Jangka Waktu

Put jangka pendek (7–30 hari) dapat menghasilkan pengembalian cepat, sementara put jangka panjang menawarkan premi lebih tinggi tetapi eksposur lebih besar.

5) Dukungan Teknis

Jual put mendekati level support di mana saham secara historis telah melambung. Ini menambahkan lapisan perlindungan ekstra.

Kinerja Historis dan Penggunaan oleh Profesional

Pedagang profesional dan dana lindung nilai telah lama menggunakan put-selling sebagai strategi pendapatan konservatif. Beberapa bahkan membangun seluruh portofolio di sekitar put writing yang sistematis.

Indeks PutWrite (PUT) CBOE S&P 500 melacak strategi put-writing dan secara historis menunjukkan volatilitas yang lebih rendah daripada S&P 500, dengan pengembalian jangka panjang yang layak.

Hal ini menunjukkan bahwa jika digunakan dengan benar, menjual put bukan hanya untuk spekulasi—tetapi merupakan alat pendapatan yang solid yang didukung oleh kinerja selama beberapa dekade.

Kesalahan Umum yang Harus Dihindari

Namun, banyak pemula yang melakukan kesalahan dengan menjual put pada saham yang tidak ingin mereka miliki. Jadi, selalu jual put pada perusahaan yang Anda rasa nyaman untuk dipegang dalam jangka panjang.

Kesalahan lainnya adalah mengejar premi tinggi tanpa mempertimbangkan risikonya. Premi yang lebih tinggi biasanya berarti volatilitas tersirat yang lebih tinggi dan potensi penurunan yang lebih besar.

Hindari penggunaan margin berlebihan, yang dapat memperbesar kerugian jika pasar berbalik melawan Anda.

Kesimpulan

Kesimpulannya, menjual put tetap menjadi salah satu cara paling efektif untuk mendapatkan penghasilan di pasar yang sedang naik atau turun. Pada tahun 2025, dengan perangkat cerdas, komisi rendah, dan dukungan algoritmik, strategi ini akan lebih mudah diakses daripada sebelumnya.

Cocok untuk investor konservatif yang mencari arus kas, serta pedagang aktif yang ingin mengekspos volatilitas. Kuncinya terletak pada pemilihan saham yang tepat, memiliki rencana penugasan yang jelas, dan selalu mengelola risiko.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.