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सारांश:
सुरक्षित निवेश के रूप में सोने की बढ़ती मांग के कारण इस वर्ष इसमें 30% की वृद्धि हुई है, जो येन और स्विस फ्रैंक जैसी पारंपरिक परिसंपत्तियों से भी अधिक है।
राजकोषीय स्थिरता संबंधी चिंताओं और आसन्न युद्धों के मद्देनजर सोने की कीमतों में 30% की वृद्धि, जापानी येन, स्विस फ्रैंक और ट्रेजरी जैसे अन्य पारंपरिक सुरक्षित निवेशों की कीमतों पर भारी पड़ सकती है।
बेंचमार्क 10-वर्षीय अमेरिकी सरकारी बॉन्ड पर प्रतिफल 4.3 - 4.4% के आसपास मँडरा रहा है, जो इस साल अब तक मोटे तौर पर अपरिवर्तित है। अमेरिकी क्रेडिट डाउनग्रेड और व्यापक टैरिफ ने इसकी अपील को कम कर दिया है।
इसके विपरीत, अस्थिरता और अनिश्चितता के माहौल, विशेष रूप से व्यापार तनाव और ईरान-इज़राइल संघर्ष के कारण मांग में वृद्धि के कारण सोना कई महीनों से लगातार नई ऊंचाइयों को छू रहा है।
मई में ट्रेजरी में भारी गिरावट के साथ-साथ अन्य प्रमुख बाजारों में भी बिकवाली देखने को मिली। जेजीबी सबसे बुरी तरह प्रभावित हुए हैं, क्योंकि टोक्यो वाशिंगटन के साथ व्यापार समझौते को अंतिम रूप देने में आगे नहीं बढ़ पाया।
टेपर टैंट्रम के बावजूद, देश का ऋण अर्थव्यवस्था के आकार से दोगुना है। ब्याज दरों में वृद्धि के साथ, ऋण-सेवा क्षमता के बारे में चिंताएं येन के ऊपर की ओर बढ़ने की संभावना को सीमित कर सकती हैं।
एसएनबी ने गुरुवार को ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की कटौती करके इसे 0% कर दिया और नकारात्मक दरों पर वापसी की संभावना है। जापान की तरह कोविड-19 से पहले भी देश कई सालों तक कमज़ोर मुद्रास्फीति से जूझ रहा था।
इसलिए, मुद्रा का लाभ बुलियन पर कम होता जा रहा है, जिस पर कोई ब्याज नहीं लगता। इस धातु में कोई प्रतिपक्ष जोखिम नहीं होता है और यह अन्य सुरक्षित आश्रय परिसंपत्तियों से अलग है, जो सरकारी मालिकों द्वारा जारी की जाती हैं और उनसे जुड़ी होती हैं।
सरकारी विकल्प
दुनिया के अधिकांश केंद्रीय बैंकों ने अगले 12 महीनों में और अधिक सोना जमा करने की योजना बनाई है, जो संकट के समय और मुद्रास्फीति के खिलाफ बचाव के दौरान सोने के मजबूत प्रदर्शन से प्रेरित है।
72 मौद्रिक प्राधिकरणों के एक सर्वेक्षण में, 43% ने कहा कि उन्हें अपने स्वर्ण भंडार में वृद्धि की उम्मीद है, जो एक वर्ष पहले 29% थी और WGC तथा YouGov द्वारा एकत्रित आंकड़ों के अनुसार आठ वर्षों में यह उच्चतम आंकड़ा है।
डब्ल्यूजीसी के केंद्रीय बैंकों के वैश्विक प्रमुख शाओकाई फैन ने कहा, "पश्चिमी देशों ने बेचना बंद कर दिया है और उभरते बाजार वाले देशों ने खरीदना शुरू कर दिया है, वे आगे बढ़ रहे हैं और अधिक स्वर्ण भंडार बना रहे हैं।"
आधिकारिक आंकड़ों से पता चला है कि चीन के केंद्रीय बैंक ने मई में लगातार सातवें महीने अपने भंडार में सोना जोड़ा है, जो उच्च लागत पर भी अपने विदेशी मुद्रा भंडार में विविधता लाने की बीजिंग की इच्छा को दर्शाता है।
फेड ने उच्च मुद्रास्फीति और निम्न आर्थिक विकास की उम्मीदों के बीच ब्याज दरें स्थिर रखीं, तथा इस वर्ष के अंत में दो बार कटौती का संकेत दिया - जो कि सोने के लिए वरदान है।
मध्य पूर्व में भड़की आग नीति मिश्रण में एक और वाइल्ड कार्ड जोड़ती है, जिसमें ऊर्जा की उच्च कीमतों की संभावना केंद्रीय बैंक को कटौती से रोकने के लिए एक अतिरिक्त कारक हो सकती है।
व्हाइट हाउस के अनुसार, ट्रम्प ने गुरुवार को कहा कि वह "दो सप्ताह के भीतर" ईरान पर हमला करने के बारे में निर्णय लेंगे, हालांकि राष्ट्रपति ने पहले ही ईरान पर हमले की योजना को मंजूरी दे दी थी।
एक उलट-पुलट दुनिया
सिटीग्रुप के आधार अनुमान के अनुसार, अगली तिमाही में सोने के 3,000 से ऊपर स्थिर होने तथा 2026 की दूसरी छमाही तक लगभग 2,500 से 2,700 डॉलर प्रति औंस पर वापस आने की उम्मीद है।
बैंक ने कहा कि 2025 की चौथी तिमाही से सोने की निवेश मांग में गिरावट वैश्विक विकास विश्वास में सुधार से आ सकती है, क्योंकि प्रोत्साहन देने वाला अमेरिकी बजट प्रभावी हो गया है और ट्रम्प की नीतियां कम मंदी वाली हो गई हैं।
यह अन्य विश्लेषकों के विपरीत था, जिन्होंने तेजी का अनुमान लगाया था। अप्रैल में जेपी मॉर्गन ने अमेरिकी मंदी की बढ़ती संभावनाओं का हवाला देते हुए अगले साल सोने की कीमतों के 4,000 डॉलर प्रति औंस के मील के पत्थर को पार करने की उम्मीद जताई थी।
जून में बेंचमार्क तेल की कीमतों में 23.5% की बढ़ोतरी हुई है, जो फरवरी के स्तर पर वापस आ गई है। एक बार जब ट्रंप तेहरान में अपना धैर्य खो देंगे, तो ऊर्जा बाजार में जारी तेजी कीमतों पर और दबाव डालेगी।
इस टकराव से चीन के साथ भी तनाव बढ़ सकता है। कमोडिटी की बढ़ती कीमतें चीन की विकास को स्थिर करने की क्षमता को कुंद कर देंगी और ईरानी शासन के पतन से बेल्ट एंड रोड पहल को नुकसान पहुंचेगा।
ईरानी विदेश मंत्री अब्बास अराघची ने जिनेवा में अपने यूरोपीय समकक्षों के साथ बैठक से पहले कहा है कि जब तक इजरायली हमले जारी रहेंगे, तेहरान किसी के साथ बातचीत नहीं करेगा।
ट्रम्प ने मंगलवार को कहा कि जापान व्यापार वार्ता में "कठोर" रुख अपना रहा है और यूरोपीय संघ ने अभी तक ऐसा कोई प्रस्ताव नहीं दिया है जिसे वह उचित मानते हों। वैश्विक व्यापार परिदृश्य अभी भी निराशाजनक बना हुआ है, जो सोने की मजबूती को सहारा दे रहा है।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के उद्देश्य से है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह अनुशंसा नहीं करती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
ट्रम्प द्वारा ईरान पर हमले के निर्णय को स्थगित करने के कारण सोने की कीमत 3351 डॉलर के करीब गिर गई; प्रमुख तकनीकी स्तर आगे गिरावट के जोखिम या संभावित उछाल का संकेत देते हैं।
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