تجارة
معهد اي بي سي
حول إي بي سي
ملخص:
ارتفع الدولار الأسترالي بعد قرار مفاجئ من بنك الاحتياطي الأسترالي. ما الذي ينتظر الدولار الأسترالي في ظل الرسوم الجمركية الأمريكية، وتباطؤ الاقتصاد الصيني، ومخاطر التضخم؟
في خطوةٍ فاجأت المتداولين، قرر بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) الإبقاء على سعر الفائدة القياسي ثابتًا عند 3.85% في 8 يوليو، مما أدى إلى ارتفاع حاد في قيمة الدولار الأسترالي. كان السوق قد استوعب على نطاق واسع خفضًا في سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، إلا أن النبرة المتشددة لبنك الاحتياطي الأسترالي فاجأت الكثيرين ودفعت زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي إلى الارتفاع بأكثر من 1%، ليصل إلى 0.6558 لفترة وجيزة.
يسلط هذا القرار غير المتوقع بشأن السياسة النقدية الضوء على عملية التوازن الدقيقة التي يواجهها البنك المركزي في مواجهة التضخم المستمر، وسوق العمل التي لا تزال ضيقة، والمخاطر الجيوسياسية المتزايدة - وخاصة في ضوء التهديدات المتزايدة بالتعريفات الجمركية الأمريكية.
خالف قرار بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير توقعات السوق، لكنه توافق مع توقعات سابقة لبنك أوف أمريكا، الذي زعم أن معدل التضخم الأساسي في أستراليا لا يزال قريبًا من الحد الأقصى لنطاق البنك المركزي المستهدف، والذي يتراوح بين 2% و3%. كما أشار البنك إلى استمرار ضيق سوق العمل كسبب لإبقاء أسعار الفائدة مرتفعة.
عقب الإعلان، ارتفع الدولار الأسترالي سريعًا مقابل الدولار الأمريكي، مع اندفاع المتداولين لإعادة تسعير توقعات أسعار الفائدة. يعكس هذا الارتفاع في قيمة الدولار الأسترالي تجدد الثقة في عزم بنك الاحتياطي الأسترالي على مكافحة التضخم، ولكنه يُبرز أيضًا التحولات الأوسع نطاقًا التي تشهدها أسواق العملات العالمية.
صرّح بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) بأنّ غالبية أعضاء مجلس إدارته فضّلوا انتظار بيانات إضافية، لا سيما حول اتجاهات التضخم والتوظيف، قبل إجراء أي تعديلات. لذا، ستكون بيانات التضخم للربع الثاني، المقرر صدورها في 30 يوليو، بمثابة إشارة حاسمة لكلٍّ من المتداولين وصانعي السياسات.
في حين أن البيانات الاقتصادية المحلية ستؤثر بشدة على مسار بنك الاحتياطي الأسترالي، إلا أن الرياح المعاكسة العالمية - وخاصةً القادمة من الولايات المتحدة - أصبحت أكثر صعوبة في تجاهلها. وقد أدى تجدد التهديدات بفرض رسوم جمركية في ظل إدارة ترامب إلى تفاقم حالة عدم اليقين في الأسواق العالمية، مع وضع أستراليا في موقف هشّ بسبب اعتمادها على التجارة.
أقرّ بنك الاحتياطي الأسترالي بهذه المخاطر في بيانه، مشيرًا إلى أن تصاعد الحمائية قد يُضعف الطلب العالمي ويُعقّد بيئة التجارة الخارجية لأستراليا. وفي حال تصاعدت الرسوم الجمركية الأمريكية على شركاء تجاريين رئيسيين، مثل الصين، فقد يكون التأثير على العملات المرتبطة بالسلع الأساسية، مثل الدولار الأسترالي، واضحًا، مما قد يُغيّر بعض المكاسب الأخيرة التي حققها هذا الدولار.
إلى جانب السياسة الأمريكية، هناك عامل رئيسي آخر يؤثر على توقعات الدولار الأسترالي، وهو وتيرة التعافي الاقتصادي الصيني. فبصفتها أكبر شريك تجاري لأستراليا، يؤثر طلب الصين على المواد الخام بشكل مباشر على عائدات التصدير الأسترالية، وبالتالي على قيمة الدولار الأسترالي.
وفقًا لبنك أوف أمريكا، استفاد الدولار الأسترالي بالفعل من انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي هذا العام، إلا أن تحقيق المزيد من المكاسب قد يتوقف على تسارع النمو في الصين. إذا عززت بكين جهودها في مجال البنية التحتية أو التحفيز الاقتصادي في النصف الثاني من عام 2025، فقد يجد الدولار الأسترالي المزيد من الدعم، لا سيما في أسواق السلع الأساسية مثل خام الحديد والفحم.
منذ بداية العام، ارتفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي بالفعل بأكثر من 5%، بدعم من ضعف الدولار الأمريكي والمؤشرات الاقتصادية الأسترالية المرنة.
بالنسبة لمتداولي العملات والمستثمرين المهتمين بالاقتصاد الكلي، تُعدّ الأسابيع القليلة القادمة حاسمة. ومن المرجح أن يُحدد حدثان رئيسيان مسار الدولار الأسترالي:
تطور سياسة ترامب بشأن التعريفات الجمركية، والتي قد تهز معنويات المخاطرة وتدفقات التجارة العالمية.
من المقرر صدور تقرير التضخم للربع الثاني في أستراليا في 30 يوليو/تموز، والذي سيساعد في توضيح ما إذا كان بنك الاحتياطي الأسترالي لديه مجال لخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.
إذا استقر التضخم وبقي بالقرب من الحد الأقصى لهدف بنك الاحتياطي الأسترالي، فقد يواصل البنك المركزي موقفه المتشدد، مما يعزز دعم الدولار الأسترالي. في المقابل، قد تفتح قراءة ضعيفة للتضخم الباب أمام خفض أسعار الفائدة، مما يضع ضغوطًا هبوطية متجددة على العملة.
يعكس الارتفاع الأخير في قيمة الدولار الأسترالي، عقب تثبيت بنك الاحتياطي الأسترالي لسياساته النقدية بشكل غير متوقع، تحولًا في المعنويات في أسواق الصرف الأجنبي، ويؤكد أهمية مصداقية البنك المركزي. ومع ذلك، فإن الحفاظ على هذا الزخم سيعتمد على عدة عوامل معقدة ومترابطة، بما في ذلك التضخم المحلي، وقوة سوق العمل، والأداء الاقتصادي الصيني، والتطورات الجيوسياسية، وخاصة في الولايات المتحدة.
في حين حقق الدولار الأسترالي انتعاشًا ملحوظًا في عام ٢٠٢٥، ينبغي على المستثمرين والمتداولين توخي الحذر. لا تزال الأسواق متقلبة، ومع وجود أحداث مخاطرة كبرى في الأفق، فإن مستقبل الدولار الأسترالي لا يزال غير مؤكد.
في الوقت الحالي، تتمتع العملة بفترة راحة - ولكن كما هو الحال دائمًا في سوق الفوركس، فإن الخطوة التالية قد تتوقف على إصدار بيانات واحدة أو عنوان رئيسي.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
انخفض مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر مايو عن التوقعات، متأثرًا بانخفاض أسعار البنزين. وستؤدي زيادة الرسوم الجمركية إلى ارتفاع التضخم، مع ارتفاع الإيجارات وأسعار المواد الغذائية.
2025-07-15
انخفض خام برنت بأكثر من 2% ليصل إلى 69 دولارًا للبرميل، متأثرًا بردود فعل المتداولين على سياسة ترامب تجاه روسيا وعدم اليقين بشأن أوبك+. وتبعه خام غرب تكساس الوسيط، ليتداول قرب 66.40 دولارًا.
2025-07-15
لم يشهد سعر الفضة تغيرًا يُذكر يوم الثلاثاء بعد تصعيد ترامب للتوترات التجارية مع المكسيك، أكبر مُنتج لها. وقد ارتفع سعرها بنحو 32% هذا العام.
2025-07-15
