Quyền chọn LEAP là gì? Giải thích theo thuật ngữ đơn giản

Quyền chọn LEAP là chứng khoán dự đoán cổ phiếu dài hạn, thường được gọi là quyền chọn dài hạn. Các hợp đồng này cho phép các nhà giao dịch và nhà đầu tư hưởng lợi từ biến động giá của tài sản cơ sở, nhưng với khung thời gian dài hơn nhiều so với quyền chọn tiêu chuẩn. Trong khi quyền chọn thông thường hết hạn trong vài tuần hoặc vài tháng, quyền chọn LEAP có thể có ngày hết hạn xa tới hai năm trong tương lai.

Nói một cách đơn giản, các quyền chọn LEAP hoạt động theo cùng một cách như các quyền chọn ngắn hạn nhưng cung cấp cho các nhà giao dịch nhiều thời gian hơn để phát triển các chiến lược của họ. Điều đó khiến chúng trở nên đặc biệt phổ biến đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với các động thái thị trường dài hạn mà không phải ràng buộc nhiều vốn như khi sở hữu cổ phiếu hoàn toàn.

Quyền chọn LEAP là gì?

LEAP là viết tắt của Long-Term Equity Anticipation Securities. Đây là các hợp đồng quyền chọn chuẩn hóa có ngày hết hạn kéo dài hơn một năm. Trong hầu hết các trường hợp, quyền chọn LEAP có thể kéo dài tới 24 đến 36 tháng, mặc dù tính khả dụng phụ thuộc vào chứng khoán cơ sở.

Giống như các quyền chọn thông thường, quyền chọn LEAP có hai dạng: quyền mua và quyền bán. Quyền chọn mua LEAP trao cho người mua quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, mua cổ phiếu cơ sở với mức giá được định trước (được gọi là giá thực hiện) trước khi quyền chọn hết hạn. Mặt khác, quyền chọn bán LEAP trao cho người mua quyền bán cổ phiếu cơ sở với mức giá thực hiện trước ngày hết hạn.

Các hợp đồng này được niêm yết và giao dịch trên các sàn giao dịch quyền chọn lớn và có thể được mua hoặc bán giống như các quyền chọn có thời hạn ngắn hơn. Sự khác biệt chính nằm ở yếu tố thời gian. Cửa sổ hết hạn mở rộng mang lại cho các nhà đầu tư sự linh hoạt hơn và thời hạn dài hơn để thực hiện kỳ vọng của họ về biến động cổ phiếu trong tương lai.

Tại sao các nhà đầu tư sử dụng quyền chọn LEAP

Quyền chọn LEAP thường được các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn về một cổ phiếu hoặc chỉ số cụ thể sử dụng nhưng không muốn nắm giữ số vốn lớn. Mua 100 cổ phiếu của một công ty có thể tốn kém, đặc biệt là đối với các cổ phiếu có giá trị cao. Quyền chọn mua LEAP trên cùng một cổ phiếu cho phép nhà giao dịch kiểm soát các cổ phiếu đó với một phần nhỏ chi phí.

Sự hấp dẫn nằm ở đòn bẩy. Một khoản phí bảo hiểm tương đối nhỏ giúp người mua tiếp xúc với hiệu suất dài hạn của cổ phiếu. Nếu giá di chuyển theo hướng dự kiến, quyền chọn có thể tăng đáng kể giá trị theo thời gian. Nếu giao dịch không thành công, khoản lỗ tối đa sẽ giới hạn ở mức phí bảo hiểm đã trả cho quyền chọn.

Một lý do khác khiến các nhà đầu tư sử dụng quyền chọn LEAP là để phòng ngừa các vị thế hiện có. Ví dụ, một cổ đông muốn bảo vệ trước rủi ro giảm giá có thể mua quyền chọn bán LEAP. Nếu giá cổ phiếu giảm, quyền chọn bán sẽ tăng giá trị và giúp bù đắp các khoản lỗ trong tài sản cơ sở.

Các quyền chọn LEAP cũng có thể được sử dụng để tạo ra thu nhập bằng cách bán chúng, đặc biệt là trong các chiến lược quyền chọn mua có bảo đảm. Vì chúng có thời hạn dài, chúng chứa nhiều giá trị thời gian hơn và điều đó chuyển thành phí bảo hiểm cao hơn cho người bán.

Quyền chọn LEAP so với Quyền chọn ngắn hạn

Một trong những điểm khác biệt lớn nhất giữa quyền chọn LEAP và quyền chọn ngắn hạn là cách chúng phản ứng với thời gian trôi qua. Tất cả các quyền chọn đều mất giá theo thời gian do sự suy giảm theo thời gian, nhưng quyền chọn LEAP suy giảm chậm hơn nhiều. Điều này giúp các nhà giao dịch có nhiều thời gian hơn để luận án phát huy tác dụng mà không phải lo lắng nhiều về sự suy giảm giá trị nhanh chóng.

Ngoài ra, các quyền chọn LEAP ít nhạy cảm hơn với biến động ngắn hạn. Vì chúng được định giá với khung thời gian dài hơn, nên những biến động hàng ngày trên thị trường có xu hướng có tác động nhỏ hơn đến giá trị của chúng so với các hợp đồng ngắn hạn.

Tuy nhiên, vì thời hạn dài hơn, các quyền chọn LEAP thường đắt hơn về mặt phí bảo hiểm. Các nhà đầu tư cần cân nhắc xem liệu lợi nhuận tiềm năng có biện minh cho chi phí cao hơn hay không và liệu họ có đủ kiên nhẫn để chờ vị thế phát triển hay không.

Khi nào các quyền chọn LEAP có ý nghĩa

Quyền chọn LEAP phù hợp nhất với các nhà giao dịch và nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn rõ ràng. Ví dụ, nếu một nhà đầu tư tin rằng một công ty cụ thể bị định giá thấp và có khả năng tăng đáng kể trong 18 tháng tới, quyền chọn mua LEAP có thể là cách tiết kiệm chi phí hơn để tiếp cận.

Các quyền chọn này cũng có ý nghĩa đối với những người muốn xây dựng các chiến lược có cấu trúc như chênh lệch chéo hoặc phòng ngừa dài hạn. Một nhà quản lý danh mục đầu tư muốn giảm rủi ro giảm giá trong điều kiện kinh tế không chắc chắn có thể sử dụng quyền chọn bán LEAP để hạn chế thua lỗ trong năm tới hoặc lâu hơn.

Điều quan trọng là phải hiểu rằng trong khi thời hạn hết hạn dài hơn mang lại nhiều không gian hơn, các quyền chọn LEAP vẫn mang lại rủi ro. Nếu động thái dự kiến không xảy ra trước khi hết hạn, quyền chọn có thể hết hạn mà không có giá trị.

Rủi ro liên quan đến Quyền chọn LEAP

Giống như bất kỳ công cụ tài chính nào, quyền chọn LEAP cũng có rủi ro. Rủi ro rõ ràng nhất là khả năng mất phí bảo hiểm đã trả. Ngay cả khi có nhiều thời gian hơn, thị trường có thể không di chuyển theo hướng mong đợi và quyền chọn có thể không có giá trị nội tại.

Tính thanh khoản cũng có thể là một vấn đề. Trong khi nhiều quyền chọn LEAP được giao dịch trên các cổ phiếu và chỉ số vốn hóa lớn, ngày hết hạn càng xa thì số lượng hợp đồng thường có càng ít. Điều này có thể khiến việc vào hoặc thoát khỏi các vị thế ở mức giá mong muốn trở nên khó khăn hơn.

Một rủi ro khác là đánh giá sai thời gian. Có nhiều thời gian hơn không phải lúc nào cũng đảm bảo thành công. Nếu điều kiện thị trường thay đổi đáng kể hoặc triển vọng cơ bản của cổ phiếu thay đổi, thì khung thời gian dài có thể không mang lại lợi ích như mong đợi.

Lựa chọn quyền chọn LEAP phù hợp

Việc lựa chọn hợp đồng quyền chọn LEAP phù hợp liên quan đến một số cân nhắc. Việc lựa chọn giá thực hiện là rất quan trọng. Các quyền chọn có giá trị thực cao hơn cung cấp nhiều giá trị nội tại hơn và đắt hơn nhưng hoạt động giống với cổ phiếu cơ sở hơn. Các quyền chọn không có giá trị thực rẻ hơn và cung cấp tỷ lệ phần trăm lợi nhuận cao hơn nếu thành công, nhưng chúng cũng có rủi ro cao hơn.

Thời gian hết hạn là một yếu tố khác. Thời hạn hết hạn dài hơn mang lại sự linh hoạt hơn nhưng chi phí cao hơn. Một số nhà giao dịch chọn thời hạn hết hạn từ 12 đến 18 tháng, cân bằng chi phí với thời gian. Những người xây dựng chiến lược phức tạp có thể chọn hợp đồng đầy đủ từ 24 đến 36 tháng.

Cuối cùng, điều này phụ thuộc vào mục tiêu của nhà đầu tư. Họ đang tìm kiếm lợi nhuận cao, bảo vệ rủi ro hay tạo ra thu nhập ổn định? Các quyền chọn LEAP cung cấp các công cụ hỗ trợ từng mục tiêu này, nhưng chiến lược và quản lý rủi ro vẫn là chìa khóa.

Kết luận

Quyền chọn LEAP cung cấp một cách linh hoạt và hiệu quả để tiếp cận các xu hướng thị trường dài hạn mà không cần cam kết số vốn lớn. Chúng có thể được sử dụng cho các cược định hướng, phòng ngừa danh mục đầu tư hoặc tạo thu nhập, tùy thuộc vào cách chúng được cấu trúc. Với thời hạn dài hơn và thời gian suy giảm chậm hơn, quyền chọn LEAP cung cấp cho các nhà giao dịch thời gian để các chiến lược của họ hoàn thiện.

Tuy nhiên, giống như bất kỳ công cụ đầu tư nào, chúng đòi hỏi sự hiểu biết vững chắc về cách thức hoạt động và những rủi ro liên quan. Được sử dụng đúng cách, các quyền chọn LEAP có thể là một phần mạnh mẽ của chiến lược giao dịch toàn diện, đặc biệt là đối với những người có triển vọng dài hạn.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.