Biến động cổ phiếu Tesla: Giảm 6% báo hiệu những vấn đề sâu sắc hơn

Cổ phiếu của Tesla đã giảm mạnh 6% vào ngày 1 tháng 7 năm 2025, đánh dấu một phiên giao dịch đầy biến động khác đối với nhà sản xuất xe điện khi các nhà đầu tư phải vật lộn với tình hình chính trị bất ổn gia tăng và số liệu giao hàng đáng thất vọng.

Đợt bán tháo khiến giá cổ phiếu giảm xuống còn khoảng 300 đô la, nhấn mạnh những thách thức sâu sắc hơn về mặt cấu trúc mà công ty phải đối mặt khi hoạt động trong bối cảnh thị trường xe điện ngày càng cạnh tranh và sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý.

Biến động cổ phiếu Tesla: Nguyên nhân khiến giá cổ phiếu giảm 6%

Sự sụt giảm 6% vào ngày 1 tháng 7 được kích hoạt bởi thông báo của Tổng thống Trump về cuộc điều tra các khoản trợ cấp liên quan đến Elon Musk, gây chấn động khắp thị trường. Diễn biến chính trị này diễn ra vào thời điểm đặc biệt nhạy cảm đối với Tesla, khi các nhà đầu tư đã tiêu hóa dữ liệu giao hàng quý 2 yếu hơn dự kiến và lo ngại về quỹ đạo tăng trưởng dài hạn của công ty.

Cổ phiếu Tesla mở cửa giảm mạnh và tiếp tục giảm trong suốt phiên giao dịch, với khối lượng giao dịch tăng đáng kể so với mức trung bình gần đây. Động thái này là một trong những mức giảm trong một ngày lớn nhất đối với cổ phiếu trong những tháng gần đây, làm nổi bật sự nhạy cảm của thị trường đối với cả các yếu tố cụ thể của công ty và bên ngoài.

Phục hồi và hiệu suất tiếp theo

Sau đợt bán tháo ban đầu, cổ phiếu Tesla đã cho thấy khả năng phục hồi trong các phiên giao dịch tiếp theo. Vào ngày 2 tháng 7, cổ phiếu đã phục hồi mạnh mẽ, tăng khoảng 5,2% để đóng cửa ở mức 315,65 đô la, vì các nhà đầu tư coi mức giảm của ngày hôm trước là phản ứng thái quá. Tuy nhiên, sự phục hồi đã chứng minh là không kéo dài, với cổ phiếu đóng cửa gần như không đổi ở mức 315,35 đô la vào ngày 3 tháng 7 trước khi thị trường đóng cửa cho kỳ nghỉ Ngày Độc lập.

Mẫu hình giảm mạnh sau đó phục hồi một phần này đã trở thành đặc điểm trong hành vi giao dịch của Tesla vào năm 2025, phản ánh sự không chắc chắn đang diễn ra xung quanh triển vọng của công ty và toàn bộ ngành EV.

Các vấn đề cơ bản: Giao hàng, Chính trị và Biên lợi nhuận

Số lượng giao hàng quý 2 đáng thất vọng

Số liệu giao hàng quý 2 năm 2025 của Tesla là 384.122 xe, giảm 14% so với cùng kỳ năm trước, không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích là 394.000-395.000 xe. Đây là quý thứ hai liên tiếp lượng xe giao hàng giảm, làm dấy lên câu hỏi về tính bền vững của nhu cầu tại các thị trường chính bao gồm Trung Quốc và Châu Âu.

Sự thiếu hụt sản lượng cũng đáng lo ngại không kém, với 410.244 xe được sản xuất trong quý, không đạt được dự báo đồng thuận. Những con số này đã làm gia tăng mối lo ngại về khả năng duy trì vị thế dẫn đầu thị trường của Tesla khi các nhà sản xuất ô tô truyền thống và các đối thủ cạnh tranh Trung Quốc tăng cường cung cấp xe điện.

Những trở ngại về chính trị và quy định

Những tranh chấp công khai đang diễn ra giữa CEO Elon Musk và các nhân vật chính trị đã tạo ra thêm sự biến động cho cổ phiếu Tesla. Cuộc điều tra về trợ cấp đại diện cho sự leo thang mới nhất trong căng thẳng đã định kỳ gây ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư trong suốt năm 2025.

Những rủi ro chính trị này vượt ra ngoài những lo ngại về quy định trước mắt, có khả năng ảnh hưởng đến việc Tesla tiếp cận các hợp đồng và ưu đãi của chính phủ vốn trước đây đã hỗ trợ sự tăng trưởng của công ty. Sự không chắc chắn đã khiến một số nhà đầu tư tổ chức giảm tỷ lệ sở hữu Tesla, góp phần khiến cổ phiếu này hoạt động kém hiệu quả.

Mối quan tâm về nén biên độ

Chiến lược định giá mạnh tay của Tesla nhằm duy trì thị phần đã phải trả giá bằng lợi nhuận. Biên lợi nhuận gộp của mảng ô tô của công ty đã bị thu hẹp đáng kể khi công ty thực hiện nhiều đợt giảm giá trên toàn bộ dòng xe của mình. Chiến lược này, mặc dù giúp kích thích nhu cầu, đã đặt ra câu hỏi về tính bền vững của biên lợi nhuận của Tesla trong một môi trường ngày càng cạnh tranh.

Các nhà phân tích cảnh báo rằng có thể cần phải giảm giá thêm nữa để bảo vệ thị phần, đặc biệt là khi các mẫu xe mới từ các nhà sản xuất Trung Quốc và các hãng sản xuất ô tô lâu đời thâm nhập thị trường với mức giá cạnh tranh.

Phản ứng của nhà phân tích và tâm lý thị trường

Sự biến động gần đây đã gây ra những phản ứng trái chiều từ các nhà phân tích Phố Wall. Wells Fargo tái khẳng định xếp hạng thiếu cân đối của mình đối với Tesla, trích dẫn các yếu tố cơ bản đang xấu đi và duy trì mục tiêu giá ngụ ý mức giảm đáng kể so với mức hiện tại. Công ty này nhấn mạnh những lo ngại về tính bền vững của nhu cầu và áp lực biên lợi nhuận là những yếu tố chính hỗ trợ cho lập trường bi quan của mình.

Ngược lại, một số nhà phân tích vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của Tesla, chỉ ra vị thế dẫn đầu của công ty trong công nghệ lái xe tự động và chương trình robotaxi sắp tới của công ty. Tuy nhiên, những chất xúc tác dài hạn này vẫn chưa bù đắp được những thách thức hoạt động trong ngắn hạn.

Hoạt động thị trường quyền chọn cho thấy các nhà giao dịch kỳ vọng sự biến động liên tục, với các biện pháp biến động ngụ ý vẫn ở mức cao so với mức trung bình lịch sử. Điều này phản ánh sự không chắc chắn của thị trường về hướng đi ngắn hạn của Tesla và khả năng có thêm những động thái mạnh mẽ theo cả hai hướng.

Bối cảnh thị trường EV rộng hơn

Những thách thức của Tesla đang diễn ra trong bối cảnh ngành xe điện đang phải đối mặt với nhiều trở ngại lớn hơn. Tăng trưởng doanh số bán xe điện toàn cầu đã chậm lại vào năm 2025, với những lo ngại về cơ sở hạ tầng sạc, chi phí pin và tỷ lệ người tiêu dùng chấp nhận đang đè nặng lên toàn bộ ngành.

Bối cảnh cạnh tranh đã trở nên gay gắt hơn đáng kể, với các nhà sản xuất Trung Quốc như BYD và các nhà sản xuất ô tô truyền thống như Ford và General Motors tung ra các sản phẩm EV hấp dẫn. Sự cạnh tranh gia tăng này đã gây áp lực lên thị phần của Tesla và buộc công ty phải cạnh tranh quyết liệt hơn về giá.

Nhìn về phía trước: Các chất xúc tác và rủi ro chính

Một số sự kiện quan trọng có thể sẽ quyết định hiệu suất cổ phiếu của Tesla trong những tuần và tháng tới:

Thu nhập quý 2 (23 tháng 7 năm 2025): Báo cáo thu nhập sắp tới của Tesla sẽ cung cấp những hiểu biết quan trọng về tình hình tài chính, xu hướng biên lợi nhuận và triển vọng của ban quản lý trong thời gian còn lại của năm 2025. Các nhà đầu tư sẽ đặc biệt tập trung vào các bình luận liên quan đến xu hướng nhu cầu và chiến lược định giá của công ty.

Cập nhật chương trình Robotaxi: Tiến triển về khả năng lái xe tự động của Tesla và triển khai robotaxi vẫn là chất xúc tác quan trọng trong dài hạn. Bất kỳ sự phát triển quan trọng nào cũng có thể giúp bù đắp những lo ngại về hoạt động trong ngắn hạn.

Môi trường pháp lý: Kết quả của các cuộc điều tra đang diễn ra và những thay đổi tiềm ẩn đối với các ưu đãi dành cho xe điện sẽ tác động đáng kể đến môi trường hoạt động và lợi nhuận của Tesla.

Xu hướng thị trường xe điện toàn cầu: Tỷ lệ áp dụng rộng rãi hơn và động lực cạnh tranh tại các thị trường chính sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng của Tesla.

Phần kết luận

Mức giảm 6% của Tesla vào ngày 1 tháng 7 năm 2025 là lời nhắc nhở rõ ràng về sự biến động vốn có của cổ phiếu và nhiều thách thức mà công ty phải đối mặt. Trong khi đợt bán tháo ngay lập tức được kích hoạt bởi các diễn biến chính trị, các vấn đề cơ bản về việc giảm lượng xe giao, áp lực biên lợi nhuận và cạnh tranh gia tăng là những mối quan tâm cơ bản hơn.

Những nỗ lực phục hồi sau đó của cổ phiếu cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn chia rẽ, với phe tăng giá chỉ ra vị thế dẫn đầu về công nghệ và tiềm năng dài hạn của Tesla, trong khi phe giảm giá tập trung vào những thách thức hoạt động trong ngắn hạn và mối quan ngại về định giá. Khi Tesla tiến gần đến báo cáo thu nhập quý 2, công ty sẽ cần chứng minh sự tiến triển trên nhiều mặt trận để khôi phục niềm tin của nhà đầu tư và giảm sự biến động đặc trưng cho hiệu suất cổ phiếu của công ty trong suốt năm 2025.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.