Khi nào Cerebras IPO? Ngày, Định giá và Thêm thông tin

Cerebras Systems, công ty khởi nghiệp đứng sau con chip AI lớn nhất thế giới, đã nộp đơn xin IPO trong nhiều tháng - nhưng sự không chắc chắn vẫn bao trùm buổi ra mắt công chúng của công ty.

Với sự chấp thuận từ một cuộc đánh giá an ninh quốc gia nhạy cảm và sự hỗ trợ từ các nhà bảo lãnh phát hành hàng đầu, mọi dấu hiệu đều chỉ ra rằng Nasdaq sẽ sớm ra mắt. Tuy nhiên, ngày IPO chính xác cũng như quy mô chào bán vẫn chưa được hoàn thiện.

Trong bài viết này, chúng ta sẽ tìm hiểu những diễn biến mới nhất về IPO của Cerebras, kỳ vọng định giá và những cột mốc quan trọng trên con đường tiến ra thị trường đại chúng của Cerebras.

Hành trình IPO của Cerebras: Từ nguồn tài trợ tư nhân đến nộp hồ sơ lên SEC

Cerebras được thành lập vào năm 2015 và đã huy động được hơn 1,14 tỷ đô la từ nguồn tài trợ tư nhân, bao gồm vòng Series F-1 trị giá 400 triệu đô la vào tháng 6 năm 2024. Công ty được định giá lần cuối ở mức khoảng 4,7 tỷ đô la. Vào ngày 30 tháng 9 năm 2024, công ty đã nộp Biểu mẫu S-1 cho SEC, bắt đầu quá trình IPO dưới mã chứng khoán CBRS trên Nasdaq.

Hồ sơ đó cũng tiết lộ mức độ tiếp xúc quốc tế đáng kể, đặc biệt là từ một nhà đầu tư và khách hàng có trụ sở tại UAE, chiếm hơn 80% doanh số bán phần cứng vào năm 2023. Tình huống này đã khiến Ủy ban Đầu tư nước ngoài tại Hoa Kỳ (CFIUS) tự động xem xét lại.

Đánh giá của CFIUS là tiêu chuẩn đối với các công ty có nhà đầu tư chiến lược nước ngoài, nhưng trường hợp của Cerebras vẫn còn do mối quan hệ giữa bên ủng hộ UAE và các thực thể Trung Quốc như Huawei. Đánh giá đó đã được thông qua vào cuối tháng 3 năm 2025, loại bỏ một trở ngại quan trọng—nhưng thị trường đang chờ đợi tín hiệu công khai rằng Cerebras sẽ chính thức tiếp tục mốc thời gian IPO của mình.

Sự chậm trễ gần đây cho thấy sự miễn cưỡng rộng rãi hơn đối với các đợt IPO công nghệ kể từ cuối năm 2024, khi các nhà đầu tư phản ứng với sự biến động của thị trường và lãi suất tăng.

Lịch trình IPO dự kiến của Cerebras

S-1 được nộp vào cuối năm 2024, cho thấy thời gian ban đầu cho đợt IPO là quý 4 năm 2024. Tuy nhiên, sau sự can thiệp của CFIUS và sự do dự của thị trường nói chung, mục tiêu đó đã trượt sang đầu đến giữa năm 2025.

Kỳ vọng hiện tại cho thấy đợt chào bán công khai lần đầu (IPO) có khả năng diễn ra vào quý 2 hoặc quý 3 năm 2025, trong khi chờ đợi bản báo cáo đăng ký S-1 cập nhật được phát hành, trong đó cung cấp thông tin chi tiết về số lượng cổ phiếu, phạm vi giá và các thông tin cụ thể khác về đợt IPO.

Sau khi S-1 sửa đổi được phát hành, một chương trình roadshow kéo dài một tuần sẽ diễn ra, dẫn đến việc định giá và ra mắt thị trường ngay sau đó. Điều đó sẽ chính thức chấm dứt tạm dừng và bắt đầu giao dịch công khai dưới mã CBRS.

Dự đoán định giá và cấu trúc giao dịch

Dựa trên các tín hiệu bên trong và bên ngoài:

- Đợt IPO này dự kiến sẽ huy động được từ 750 triệu đến 1 tỷ đô la, đưa mức định giá của công ty lên khoảng từ 7 đến 8 tỷ đô la.

- Mức định giá tư nhân gần đây nhất (tháng 6 năm 2024) là gần 4,7 tỷ đô la, cho thấy sự nhiệt tình mạnh mẽ của các nhà đầu tư.

- Nguồn quỹ này dự kiến sẽ hỗ trợ nghiên cứu và phát triển chip AI, tăng quy mô sản xuất và mở rộng các dịch vụ siêu máy tính AI.

Hiệu suất tài chính

Cerebras báo cáo doanh thu 78,7 triệu đô la vào năm 2023, tăng từ 24,6 triệu đô la vào năm 2022, mặc dù vẫn còn lỗ đáng kể (~127 triệu đô la). Cerebras đã ra mắt Bộ xử lý quy mô wafer (WSE-3) tiên tiến vào đầu năm 2024, cung cấp năng lượng cho hệ thống AI CS-3 hàng đầu của công ty—một yếu tố thiết yếu để phục hồi doanh thu.

Mặc dù S-1 không cung cấp số liệu lợi nhuận đầy đủ, nhưng tốc độ tăng trưởng của công ty rất nhanh và tập trung nhiều vào nghiên cứu và phát triển. Điều này định vị Cerebras là một công ty công nghệ tăng trưởng cao với tiềm năng cải thiện biên lợi nhuận, tùy thuộc vào khả năng thực hiện và khả năng mở rộng thị trường.

Tâm lý thị trường và cân nhắc của nhà đầu tư

Thị trường IPO rộng lớn hơn đã chậm lại kể từ giữa năm 2024, với các công ty đẩy mạnh niêm yết đến năm 2025 trong bối cảnh bất ổn. Cerebras, với tư cách là một công ty phần cứng AI đầu tiên, có thể phá vỡ tình trạng đóng băng đường ống - nếu có thể điều hướng thời gian, điều kiện thị trường và sự lo lắng của nhà đầu tư.

Sự quan tâm của nhà đầu tư vào AI vẫn mạnh mẽ và đợt IPO chip có thể sẽ thu hút sự chú ý. Các giao dịch riêng tư ban đầu ở mức 30–43 đô la một cổ phiếu trên các nền tảng thứ cấp cho thấy sự tự tin mạnh mẽ trong nội bộ.

Tuy nhiên, vẫn còn nhiều điều không chắc chắn: sự giám sát địa chính trị gia tăng (đặc biệt nếu bối cảnh của nhà đầu tư nước ngoài thay đổi), sự biến động kinh tế vĩ mô trên thị trường công cộng và áp lực cạnh tranh từ các gã khổng lồ về chip AI như Nvidia, AMD và Graphcore.

Việc thông quan của CFIUS có ích, nhưng việc pha loãng cổ đông, danh sách các nhà đầu tư tổ chức và thực hiện các buổi roadshop sẽ định hình quá trình tiếp nhận. Thị trường IPO yếu hoặc các sự kiện vĩ mô khủng bố cũng có thể kéo dài thời gian một lần nữa.

Kết luận

Tóm lại, đợt IPO của Cerebras đã vượt qua những rào cản lớn - đánh giá của CFIUS, sự chậm trễ của thị trường và tranh luận về định giá. Với sự chấp thuận hiện đã được đảm bảo và nhu cầu về AI ngày càng tăng, đợt ra mắt được mong đợi từ lâu của công ty dự kiến diễn ra vào quý cuối năm 2025, hướng đến mục tiêu định giá 7–8 tỷ đô la và huy động vốn lên tới 1 tỷ đô la.

Cerebras IPO là một trong những nhà sản xuất chip AI chuyên biệt đầu tiên lên sàn và có thể là thước đo chuẩn cho các đợt niêm yết công nghệ vào năm 2025. Việc theo dõi chặt chẽ S-1 đã cập nhật và phạm vi giá trong vài quý tới sẽ rất cần thiết đối với các nhà đầu tư đang để mắt tới CBRS.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.