Торговля
Институт ЕВС
Учебный центр
Онлайн-курсы
Краткое содержание:
Исследование Invesco показывает, что мировые суверенные фонды увеличивают вложения в китайские активы, особенно в сфере технологий.
Согласно исследованию суверенных фондов и центральных банков, проведенному Invesco, мировые суверенные фонды все чаще обращаются к длинным позициям в Китае, в то время как центральные банки диверсифицируют резервы, чтобы выдержать нестабильную глобальную обстановку.
Они наблюдают значительный рост интереса к китайским активам, и почти 60% намерены увеличить вложения в них в ближайшие пять лет, особенно в технологический сектор.
Примечательно, что опрос был проведён до объявления Трампом о введении пошлин в «День освобождения», что оказалось пророческим. Индекс A50, как ожидается, покажет третий месячный рост подряд.
По словам Рода Рингроу, главы официальных учреждений Invesco, Китай готовится стать мировым лидером в области полупроводников, облачных вычислений, искусственного интеллекта, электромобилей и возобновляемых источников энергии, что спровоцировало покупки, вызванные синдромом упущенной выгоды.
Напротив, более 70% опрошенных центральных банков заявили, что растущий государственный долг США негативно влияет на долгосрочные перспективы доллара. Две трети заявили, что стремятся увеличить объём резервов, сделав их более диверсифицированными, для управления волатильностью.
Однако настроения розничных инвесторов на рынке остаются нейтральными. Большинство из них практически не извлекли выгоды из восходящего тренда индекса A50 и высоких объёмов торгов в этом году, поскольку ралли было ограниченным.
Акции банков с большой капитализацией бьют рекорды, чему способствуют фонды, пытающиеся добиться более высокой доходности. Доходность 10-летних государственных облигаций Китая колеблется около исторических минимумов.
Антиинволюция
Ранее на встрече высокого уровня центральное правительство пообещало урегулировать «беспорядочную» ценовую конкуренцию. Избыток производственных мощностей негативно сказывается на рентабельности в различных секторах, от солнечной энергетики и автомобилей на новых источниках энергии до сталелитейной промышленности.
Необходимы более скоординированные политические меры по борьбе с факторами, вызывающими дефляцию, чтобы обуздать агрессивное снижение цен, негативно влияющее на бизнес, хотя Пекин пока не обнародовал никакого серьезного плана.
Индекс цен производителей (ИПЦ) в июне упал на 3,6% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, что стало самым значительным падением почти за два года. Прибыль промышленных предприятий в мае упала на 9,1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, что стало самым резким падением с октября прошлого года.
Хотя нынешняя риторика напоминает реформы в сфере предложения 2015–2018 годов, на этот раз есть существенные отличия. Избыток предложения перекинулся на перерабатывающие отрасли, что делает ситуацию более сложной.
Стратеги Morgan Stanley отметили улучшение настроений после заявления правительства и добавили, что теперь они предпочитают акции класса «А» акциям офшорных компаний. Индекс Hang Seng в 2025 году показал значительно более высокую динамику.
Страна рискует скатиться в ещё более глубокую дефляцию, перенаправляя экспортные поставки в США на внутренний рынок. Народный банк Китая снизил процентные ставки в мае, ещё до того, как несколько недель назад Китай и США согласовали торговое соглашение.
Несмотря на смягчение денежно-кредитной политики, банковский сектор, предлагающий высокую дивидендную доходность, может ещё иметь потенциал для роста. Стабильность юаня — ещё один потенциальный попутный ветер, привлекающий дополнительный приток иностранных инвестиций.
Поворот к потреблению
ВВП Китая во втором квартале рос быстрее, чем ожидалось, что позволило стране достичь годового целевого показателя в 5%. Хотя рост превзошёл прогнозы в 5,1%, он всё же замедлился по сравнению с 5,4% в первом квартале.
В этом году экспорт остаётся в целом стабильным. Поставки в США сократились на 10,9% в годовом исчислении по состоянию на июнь, в то время как экспорт в страны Юго-Восточной Азии и ЕС вырос на 13% и 6,6% соответственно.
Поставки редкоземельных металлов существенно выросли по сравнению с предыдущим месяцем, что является признаком того, что соглашения, достигнутые между Вашингтоном и Пекином с целью разблокировать потоки металлов, возможно, приносят плоды.
Однако Трамп оказывает давление на третьи страны, которые активно используются для транзита китайских товаров, и предупредил о введении 10-процентной пошлины на импорт из стран БРИКС, что может создать нагрузку на китайских производителей.
Рост розничных продаж замедлился до 4,8% по сравнению с прошлым годом, а продажи в сфере общественного питания зафиксировали худшие показатели с декабря 2022 года. Бум электромобилей идет на спад, а продажи жилья не демонстрируют особых признаков восстановления.
Однако, по словам заместителя комиссара ГНС Лайюня Шэна, в первой половине года доля потребления в ВВП составила 52%, и он подчеркнул, что во втором квартале доля потребления выросла.
Рост расходов домохозяйств имеет решающее значение для более устойчивого расширения рынка и участия, учитывая значительную долю запасов алкогольной продукции в регионе A50. Путь к четвёртому кварталу представляется ухабистым.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
SAP опубликует отчет за второй квартал 22 июля. Трейдеры ждут признаков укрепления облачных технологий, чтобы понять, сможет ли цена акций продолжить свой стремительный рост.
2025-07-17
Palantir, GE Vernova, SMCI и Uber являются лидерами роста акций технологического сектора в 2025 году, демонстрируя устойчивый рост за счет ИИ и цифровой трансформации.
2025-07-17
В четверг иена упала на фоне решения Трампа уволить главу ФРС Пауэлла. Опросы общественного мнения предполагают, что коалиция премьер-министра Ишибы может потерять большинство в верхней палате парламента.
2025-07-17
