Publicado em: 2025-10-16
Wall Street se recuperou na terça-feira, com os investidores digerindo os resultados trimestrais majoritariamente positivos dos grandes bancos. O Índice de Volatilidade da Cboe subiu para uma máxima de quase cinco meses antes de reduzir os ganhos na terça-feira devido a novas preocupações com conflitos comerciais.
O mercado de trabalho permaneceu atolado em sua estagnação de baixas contratações e baixas demissões até setembro, embora a economia em geral "possa estar em uma trajetória um pouco mais firme do que o esperado", disse o presidente do Fed, Powell, na terça-feira.
O Indicador de Euforia do Barclays Equity, que mede a intensidade do sentimento do investidor com base nos fluxos de derivativos, mostra um sentimento otimista contínuo entre os investidores de varejo.
Grande parte do otimismo está concentrada nos mesmos nomes de destaque que impulsionaram a alta do mercado de ações deste ano. Alguns compradores, por medo de ficar de fora, recorreram a opções de compra para recuperar o tempo perdido.
Os mercados estão vendo muito disso, especialmente em nomes relacionados à IA, disse o Barclays, observando que esses fortes fluxos de opções otimistas podem desencadear dinâmicas de mercado vistas durante o frenesi das ações meme nos últimos anos.
Para o BNPP, a situação lembra a "exuberância do fim do ciclo" no final dos anos 90, antes do estouro da bolha das pontocom. A história mostra que, quando uma parcela expressiva de ações começa a exibir sinais de euforia, isso geralmente prenuncia retornos futuros decrescentes.
O setor financeiro parece ser uma boa proteção contra uma reviravolta no sentimento do mercado. As ações tendem a se beneficiar de um ambiente de alta das taxas de juros, que tende a colocar em risco as Big Techs.
O Dinheiro Nunca Dorme
Os maiores bancos de Wall Street estão em alta na temporada de balanços do terceiro trimestre. Analistas esperam que os lucros de seis grandes bancos aumentem 6% em relação ao trimestre do ano passado, segundo dados da Bloomberg.
As ações desses bancos se recuperaram durante a maior parte do ano, impulsionadas por um aumento em seus negócios de taxas, melhores margens de empréstimos e um afrouxamento dos requisitos de capital e supervisão dos reguladores.
As ações do Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan e Morgan Stanley superaram o S&P 500 no acumulado do ano, enquanto o Wells Fargo e o BofA tiveram um desempenho praticamente alinhado ao índice.
A negociação finalmente mostra sinais de prosperidade sob o governo Trump. Os temores de tarifas diminuíram nos últimos meses, com Washington agora mais disposto a aprovar acordos e permitir uma maior consolidação do setor.
Os negócios de trading parecem promissores. Após um período de retornos fracos na década de 2010, as unidades de trading têm gerado receitas consistentemente maiores durante cinco anos de alta volatilidade do mercado.
Mas o ambiente de crédito pode não ser capaz de proteger contra altas taxas de juros. As falências da concessionária de automóveis Tricolor e da fornecedora de peças First Brands são definitivamente um sinal de alerta.
O setor financeiro do S&P 500 cresceu 10,1% este ano, ocupando o quinto lugar entre os 11 setores. Em contraste, o setor de bens de consumo básicos e bens de consumo discricionários do S&P 500 ficou em oitavo e nono lugares.
Cordão da Bolsa Apertado
As empresas e os consumidores dos EUA estão arcando com o peso das novas tarifas de importação do país, segundo as primeiras indicações, em oposição à afirmação de Trump de que os países estrangeiros pagariam o preço.
"O consumidor certamente será uma área de foco. Houve muitas tendências mistas nos números de consumidores", disse Gerard Cassidy, analista de pesquisa bancária da RBC Capital Markets.
A confiança do consumidor dos EUA caiu mais do que o esperado em setembro, em meio a crescentes preocupações com a disponibilidade de empregos. Isso provavelmente levará a uma redução ainda maior nos gastos discricionários, especificamente.
A fraqueza da Amazon é a ação "Magnificent Seven" com o pior desempenho do ano. A divisão AWS está enfrentando novas ameaças da Microsoft e do Google, deixando os investidores se perguntando se a empresa está ficando para trás na corrida da IA.
O presidente-executivo da Amazon, Andy Jassy, não forneceu orientações específicas na última teleconferência de resultados, aumentando a incerteza sobre o que exatamente estava acontecendo com o negócio.
A Home Depot também decepcionou, o que pode ser atribuído a vários fatores, incluindo uma queda na confiança do consumidor e possíveis obstáculos no mercado imobiliário em meio às altas taxas de hipoteca.
Apesar disso, Robert Dietz, economista-chefe da NAHB, disse acreditar que as recentes mudanças nas taxas de juros eram sinais de que o mercado imobiliário poderia estar se aproximando de um "ponto de inflexão". Por isso, ter uma carteira de ações equilibrade é extramemente importante para proteger os seus ativos.
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