Resumo:
O Índice VN do Vietnã se aproxima de 1.400, com o acordo comercial com os EUA impondo uma tarifa de 20% sobre as exportações, mas abrindo o mercado vietnamita para produtos americanos. As ações atingem a maior alta em 3 anos.
O mercado de ações do Vietnã atingiu seu nível mais alto desde abril de 2022 depois que o presidente Trump anunciou um novo acordo comercial entre os EUA e o Vietnã, levando o índice de referência VN para perto da marca de 1.400.
O acordo, revelado em 2 de julho de 2025, impõe uma tarifa de 20% sobre as exportações vietnamitas para os EUA, mas concede acesso livre de tarifas para produtos americanos que entram no Vietnã. A notícia impulsionou as ações vietnamitas, com o Índice VN subindo pela quinta sessão consecutiva e o otimismo dos investidores em alta.
O Índice VN, que acompanha a Bolsa de Valores de Ho Chi Minh, subiu quase 4 pontos na abertura em 3 de julho, atingindo perto de 1.390. Isso segue uma forte alta em 2 de julho, quando o índice fechou em sua máxima diária após subir quase 7 pontos, apoiado por volumes de negociação robustos e ganhos generalizados do setor. A liquidez na bolsa ultrapassou VND 5,4 trilhões (cerca de US$ 212 milhões) no meio da manhã, evidenciando o interesse renovado dos investidores.
Os principais setores que impulsionaram o avanço foram bancos, bens de consumo, varejo e energia. Os destaques foram Vinhomes (VHM), com alta de VND 800, chegando a VND 76.800 por ação, Mobile World (MWG), com alta de VND 1.100, chegando a VND 65.900, e Masan (MSN), com alta de VND 400, chegando a VND 75.600. As ações de títulos também subiram, com uma alta média de 4,3% em todo o setor.
Em 2 de julho, o presidente Trump anunciou que os Estados Unidos imporiam uma tarifa de 20% sobre as exportações vietnamitas, uma taxa inferior aos 46% anteriormente ameaçados, mas ainda um aumento significativo em relação à taxa temporária de 10% em vigor. Mercadorias transbordadas pelo Vietnã, como as originárias da China, terão uma tarifa de 40%. Em troca, o Vietnã concederá acesso livre de tarifas a produtos americanos, uma inovação na relação comercial entre os dois países.
O acordo foi firmado poucos dias antes do término da moratória de 90 dias sobre tarifas recíprocas. Sem um novo acordo, as tarifas sobre produtos vietnamitas teriam voltado à alíquota mais alta de 46%.
O acordo é visto como uma vitória política para ambos os lados: os EUA garantem maior acesso ao mercado para suas exportações, enquanto o Vietnã evita o cenário tarifário mais punitivo e mantém laços fortes com seu maior mercado de exportação.
O anúncio desencadeou uma alta nas ações vietnamitas, com o Índice VN atingindo seu ponto mais alto em mais de três anos. Analistas observam que a economia vietnamita, que depende das exportações para os EUA para cerca de 30% do seu PIB, é particularmente sensível a mudanças tarifárias.
A nova tarifa de 20%, embora menos severa do que a proposta anteriormente de 46%, ainda aumentará os custos para os importadores dos EUA e poderá impactar os preços ao consumidor de produtos como vestuário e eletrônicos.
A consultoria de varejo AlixPartners estima que a nova tarifa pode aumentar o preço de um suéter masculino importado em 8%, em comparação com um aumento de 35% em relação à taxa original de 46%. Empresas americanas com presença significativa de fábricas no Vietnã, incluindo Nike e Under Armour, viram suas ações subirem com a notícia, refletindo o alívio pelo fato de a tarifa não ter sido tão alta quanto se temia inicialmente.
As previsões das corretoras sugerem que o Índice VN pode atingir 1.400–1.420 em 2025, impulsionado pelas expectativas de crescimento de lucro de 18% em todo o mercado e uma relação preço/lucro de 12,5–13x.
A perspectiva econômica do Vietnã continua robusta, com crescimento previsto do PIB de 7% a 7,5% nos próximos três anos e projeção de aumento das exportações de 9% a 10% em 2025. Espera-se que o acordo comercial apoie essas metas, sustentando o impulso das exportações e atraindo mais investimentos estrangeiros.
No entanto, alguns analistas alertam que o acordo pode provocar novas tensões entre Washington e Pequim, já que os EUA pretendem reprimir o transbordo de mercadorias e manter a pressão sobre as cadeias de suprimentos chinesas. Os detalhes completos da implementação do acordo, particularmente no que diz respeito às regras de transbordo, ainda precisam ser finalizados.
O mercado de ações do Vietnã respondeu positivamente ao acordo comercial EUA-Vietnã, com o Índice VN subindo perto do nível simbólico de 1.400 pela primeira vez desde abril de 2022.
Embora a tarifa de 20% introduza novos custos para os importadores americanos, a evasão de uma alíquota mais alta, de 46%, e a abertura do mercado vietnamita aos produtos americanos foram bem recebidas pelos investidores. À medida que o acordo entrar em vigor, os participantes do mercado estarão atentos a mais detalhes e potenciais efeitos colaterais em toda a região.
Aviso Legal: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não se destina a ser (e não deve ser considerado como tal) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza em que se deva confiar. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
O WTI cai devido ao aumento surpreendente dos estoques dos EUA, ao aumento da produção da OPEP+ e aos sinais de desaceleração da demanda da China e à incerteza da política comercial dos EUA.
2025-07-03
Devido à incerteza das tarifas dos EUA, o crescimento de empregos em maio desacelerou, e o crescimento estável dos salários pode atrasar os cortes de taxas do Federal Reserve.
2025-07-03
O índice Hang Seng caiu mais de 1% na quinta-feira, após Wall Street atingir um novo pico. Trump anunciou o acordo comercial EUA-Vietnã.
2025-07-03
