2025 оны Хөрөнгийн зах зээлийн салбар хоорондын эргэлт: Хөрөнгө оруулагчдын мэдэх ёстой зүйлс

Салбар хоорондын эргэлт нь 2025 оны тодорхойлох сэдвүүдийн нэг болж, хөрөнгө оруулагчдын портфели болон зах зээлийн динамикийг дахин тодорхойлж байна.

Олон жилийн турш технологийн томоохон компаниуд давамгайлж байсан бол хөрөнгө, сэтгэлзүй болон эдийн засгийн нөхцөл байдал үнэ цэнэ, мөчлөгт, олон улсын хөрөнгүүд рүү чиглэж эхэллээ.

Энэ иж бүрэн гарын авлагад бид сүүлийн үеийн өгөгдөл, чиг хандлага, стратегиудыг судалж, хөрөнгө оруулагчдын анхаарч хэрэгжүүлэх ёстой зүйлсийг танилцуулна.

Хөрөнгийн зах зээлийн салбар хоорондын эргэлт гэж юу вэ?

Хөрөнгийн зах зээлийн эргэлт нь хөрөнгө оруулагчид макро эдийн засгийн өөрчлөлт, ашгийн мөчлөг, инфляцийн хүлээлт, мөнгөний бодлогын өөрчлөлтийн нөлөөгөөр нэг салбар, салбараас нөгөөд хөрөнгөө шилжүүлэх үйл явц юм.

Энэ хөдөлгөөн нь санамсаргүй биш бөгөөд бизнесийн мөчлөг болон зах зээлийн сэтгэлзүйтэй холбоотойгоор тодорхой хээтэй явагддаг. Эдийн засгийн мөчлөгийн янз бүрийн үе шатанд зарим салбарууд амжилттай ажилладаг бол зарим нь хоцордог тул институцийн хөрөнгө оруулагчид болон сангийн менежерүүд мөнгөний урсгалаа шилжүүлдэг.

Жишээлбэл, 2025 онд өсөлтийн (ялангуяа технологи) салбаруудаас үнэ цэнэ, мөчлөгт болон гадаадын зах зээлүүд рүү эргэлт илүүтэй хүчээ авч байна. Тарифын зохицуулалт, инфляц, хүүгийн хэлбэлзэл болон хөрөнгө оруулагчдын хандлагын өөрчлөлт зэрэг макро эдийн засгийн хүчин зүйлүүд үүнд нөлөөлжээ.

Бизнесийн мөчлөг ба салбар хоорондын эргэлтийн үе шат:

1. Сэргэх үе (Эрт өсөлтийн үе)

• Эдийн засаг хямралаас гарч эхэлнэ.

• Хүүгийн түвшин доогуур, хэрэглэгчдийн итгэл нэмэгдэнэ.

• Тэргүүлэх салбарууд: хэрэглэгчдийн чухал бус бараа, санхүү, технологи.

  
  

2. Өсөлт (Хожуу өсөлтийн үе)

• ДНБ-ий өсөлт хурдасна.

• Инфляц нэмэгдэж, төв банкууд мөнгөний бодлогоо чангатгаж магадгүй.

• Тэргүүлэх салбарууд: үйлдвэр, үндсэн түүхий эд, эрчим хүч.

  
  

3. Дээд цэг

• Өсөлт удааширч, инфляц өндөр хэвээр.

• Ашгийн дарамтаас үүдэн зах зээл тогтворгүйждэг.

• Тэргүүлэх салбарууд: түүхий эд түр зуур давамгайлж болно; хамгаалалтын салбарууд эхэлж хүч авна.

  
  

4. Агшилт (Уналт)

• Эдийн засгийн үйл ажиллагаа удааширна эсвэл агшина.

• Хүүг бууруулж, төв банкууд бодлогоо зөөлрүүлнэ.

• Тэргүүлэх салбарууд: нийтийн үйлчилгээ, зайлшгүй хэрэглээний бараа, эмнэлгийн тусламж.

  
  

Энэ мөчлөгт хэлбэр нь сангийн менежер болон ухаалаг жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчдын ашигладаг эргэлтийн загварын үндэс болдог.

Жишээ судалгаа: 2020–2022 оны эргэлтийн мөчлөг

COVID-19 цар тахал нь салбар хоорондын эргэлтийг огцом өөрчилсөн.

• 2020 оны эхэн: Зах зээл унаж, эрүүл мэнд болон хэрэглээний үндсэн бүтээгдэхүүнд хөрөнгө оруулагчид шилжсэн.

• 2020 оны дунд болон сүүл: Хэт идэвхтэй мөнгөний бодлого нь технологи болон өсөлтийн хувьцаанд сэргэлт авчирсан.

• 2021: Эдийн засаг сэргэж эхэлмэгц эргэлт нь үйлдвэр, эрчим хүч болон санхүү рүү чиглэсэн.

• 2022: Инфляцын түгшүүр, Холбооны нөөцийн хүү өсгөх шийдвэр нь өсөлтийн хөрөнгөөс үнэ цэнэ ба түүхий эд рүү эргэв.

  
  

Энэ дараалал нь макро үйл явдлууд хэрхэн эргэлт үүсгэж, улмаар өргөн хүрээтэй зах зээлийн чиг хандлагыг бүрдүүлдгийг харуулдаг.

2025 онд салбар хоорондын эргэлтийг юу өдөөгдөж байна вэ?

1. Тариф, стагфляц болон эдийн засгийн бодлого

4-р сард нэвтрүүлсэн тарифууд болон АНУ-ын худалдааны бодлогын өөрчлөлт нь 4-р сард зах зээлийг унагаж, хамгаалалтын, үнэ цэнэд мэдрэмтгий салбарууд руу эргэлт үүсгэв.

2. Хөрөнгө оруулагчдын сэтгэлзүй хэт өндөрт хүрэв

Bank of America-ийн мэдээлснээр, бэлэн мөнгөний түвшин сүүлийн 12 жилийн хамгийн бага (3.9%) байж, "худалдах" дохио үүсгэсэн. Гэхдээ олон хүн зах зээлээс гарахын оронд дотроо үнэлэгдээгүй салбар руу эргэж байна.

3. Макро чиг хандлага ба геополитикийн эрсдэл

Дэлхийн эдийн засгийн хандлага өөрчлөгдөж, Хятадыг болон шинэ зах зээлүүдийг илүү анхаарах болж байна. АНУ-ын давамгайлал сулрахтай зэрэгцэн, санхүү, нийтийн үйлчилгээ, эрчим хүчний салбарын сонирхол нэмэгдэв.

2025 оны хөрөнгийн зах зээлийн эргэлтийн жишээ

Өсөлт сулраад үнэ цэнэ болон гадаад зах зээлүүд хүчээ авлаа

• Өсөлтийн дарамт: Nasdaq индекс (технологийн гол хувьцаануудтай) он гарснаас хойш 5–6% өссөн ч "Магнай 7"-ийн давамгайлсан олон жилийн өсөлт төгсгөлдөө хүрч байна.

• Үнэ цэнэ тогтвортой: Russell 1000 Value индекс ~1.9%-иар өссөн; харин MSCI EAFE (олон улсын хувьцаанууд) ~11%-иар өссөн.

• Салбар хоорондын хоёрдогч эргэлт: АНУ-ын салбаруудаас эрчим хүч, нийтийн үйлчилгээ, санхүү, үйлдвэрүүд сэргэсэн — зарим нь Q1-д 7–10% өссөн.

  
  

Салбарын нарийвчилсан шинжилгээ:

• Технологи: "Магнай 7" зах зээлд нөлөөтэй хэвээр ч, өргөн хүрээний оролцоо нэмэгдэж байна.

• Санхүү, эрчим хүч, үйлдвэр: Boeing, цэргийн ханган нийлүүлэгчид болон эрчим хүчний компаниуд 2025 оны эхэнд амжилттай байна.

• Нийтийн үйлчилгээ: Хүү өндөр хэвээр байхад тогтвортой мөнгөн урсгал бүхий салбар болох нийтийн үйлчилгээ ашигтайд тооцогдож байна.

• Олон улсын ба шинэ зах зээлүүд: Олон улсын хувьцаанууд 2025 оны эхний хагас жилд ~10% өссөн ч АНУ-ын портфели дотоод хувьцаанд төвлөрсөн хэвээр — төрөлжүүлэх боломж бий.

Хөрөнгө оруулагчид юу хийх ёстой вэ?

Стратеги 1: Эргүүлэлтийг тусгахын тулд дахин тэнцвэржүүлэх

Эрчим хүч, санхүү, дэлхийн хувьцаа бүхий үнэ цэнэ ба олон улсын ETF/сан руу хөрөнгө хуваарил.

Стратеги 2: Өсөлт ба үнэ цэнийг хослуулах

Технологи, хиймэл оюун ухаан зэрэг чанартай өсөлтийн үндэс суурийг хадгалах; гэхдээ магнай хувьцаанд хэт төвлөрөхөөс сэргийлж, жижиг ба дунд хувьцааны үнэ цэнийг нэмэх.

Стратеги 3: Тактикийн хэрэгслийг ашиглах

Салбар ETF болон опционы стратеги ашиглан богино хугацааны байрлал авах.

Стратеги 4: Дэлхий даяар төрөлжүүлэх

Портфелийн 20–30%-ийг Европ, Ази болон хөгжиж буй эдийн засгууд руу чиглүүлж, АНУ төвтэй эрсдэлээс хамгаал.

Урьдчилан таамаглал ба хэтийн төлөв

Аналистууд энэ эргэлт 2025 оны сүүл хүртэл үргэлжилнэ гэж үзэж байна. Ашиг орлого технологийн томоохон компаниудаас хальж, өргөн хүрээнд тэлэх хандлагатай байгаа ч бодлого болон макро эдийн засгийн хүчин зүйлс эргэлзээтэй хэвээр.

Сэтгэлзүйн хэлбэлзэл намжих тусам үнэ цэнэ, мөчлөгт салбар болон хөгжиж буй зах зээлүүдэд төрөлжүүлсэн хөрөнгө оруулагчид үр шим хүртэх магадлалтай.

Эрсдэл ба анхаарах зүйлс:

1. Үнэлгээний хэт өсөлт

• Эргэлт явагдаж байгаа ч хувьцааны үнэлгээ өндөр хэвээр байна (циклийн өндөр түвшинд ойртсон P/E харьцаа).

2. Худалдаа ба бодлогын тодорхой бус байдал

• Тарифууд хувьсамтгай; шинэ хурцадмал байдал нь автомашин болон хэрэглэгчийн барааны салбарт тогтворгүй байдал үүсгэж болзошгүй.

3. Төвлөрөл

• Хэдий эргэлт явагдаж буй ч S&P 500-ийн зах зээлийн 40% нь ердөө 10 хувьцаанд ногдож байна.

Дүгнэлт

2025 оны салбар хоорондын эргэлт нь технологийн хязгаарлагдмал өсөлтөөс өргөн хүрээний эдийн засгийн оролцоо руу шилжиж буй чухал өөрчлөлтийг илтгэнэ.

Үнэлгээ, худалдааны бодлого болон сэтгэлзүйн хэт ачааллын эрсдэл оршиж буй хэдий ч, энэ нөхцөл байдал нь хөрөнгө оруулагчдад портфелиэ дахин тэнцвэржүүлж, төрөлжүүлэн, тактикийн стратеги хэрэгжүүлэх таатай боломжийг бүрдүүлж байна.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.