Дэлхий даяар түүхий нефтийн үнэд геополитик хэрхэн нөлөөлдөг вэ: Жишээ

Түүхий тос нь дэлхийн хамгийн геополитикийн ач холбогдолтой түүхий эд хэвээр байна. Нийлүүлэлт эрчимтэй нэмэгдэж, эрчим хүчний шилжилт өсөн нэмэгдэж байгаа хэдий ч газрын тос олборлогч бүс нутгуудын үймээн самууныг үнээр дагалдсаар байна.

Тухайлбал, 2025 оны 6-р сард дэлхийн нефтийн үнэ баррель нь 70 ам.долларт хүрч, Иран-Израилийн хурцадмал байдал болон Ормузын хоолойд аюул заналхийлсэнтэй холбоотойгоор өсөв. Худалдаачид, хэрэглэгчид, засгийн газар, төв банкуудын хувьд эдгээр динамикийг ойлгох нь чухал юм.

Энэхүү нийтлэл нь газрын тосны зах зээлийг геополитик хэрхэн хөдөлгөж байгааг судалсан бөгөөд энэ нь ирэх жилүүдэд дэлхийн эдийн засагт ямар ач холбогдолтой болохыг судлах болно.

Түүхий нефтийн нөхцөлд геополитик гэж юу вэ?

Геополитик гэдэг нь газарзүй, улс төрийн шийдвэр, олон улсын харилцааны дэлхийн үйл явдалд үзүүлэх нөлөөллийг хэлнэ. Түүхий нефтийн хувьд энэ нь дараахь хүчин зүйлсийг агуулдаг.

• Бүс нутгийн мөргөлдөөн, дайн

• Худалдааны хориг эсвэл хориг

• Газрын тос олборлогч орнуудын улс төрийн тогтворгүй байдал

• ОПЕК+ үйлдвэрлэлийн шийдвэр

• Стратегийн холбоо, өрсөлдөөн

• Далайн аюулгүй байдал, нийлүүлэлтийн сүлжээний замууд

Эдгээр элементүүд нь ихэвчлэн огтлолцдог бөгөөд энэ нь түүхий нефтийн үнэд хэдэн цаг эсвэл хэдэн өдрийн дотор нөлөөлж болох долгионы нөлөөг үүсгэдэг.

Түүхий нефтийн үнэд нөлөөлж буй геополитикийн жишээ

Кейс судалгаа: Орос-Украины дайн (2022)

Газрын тосны зах зээлд геополитик нөлөөлж байгаа хамгийн гайхалтай жишээнүүдийн нэг бол Орос-Украины дайн юм. 2022 оны хоёрдугаар сард Орос Украинд довтлох үед нийлүүлэлт тасалдахаас эмээж, Оросын экспортын эсрэг барууны хориг арга хэмжээ авсны улмаас түүхий нефтийн үнэ нэг баррель нь 120 ам.доллараас давсан.

Орос бол дэлхийн хамгийн том газрын тос үйлдвэрлэгч орнуудын нэг юм. Европын орнууд Оросын эрчим хүчний хараат байдлаа бууруулахыг эрмэлзэж байгаа нь зах зээлийн тогтворгүй байдал, худалдааны замуудын өөрчлөлт, дэлхийн нийлүүлэлтийн динамикийг дахин тохируулахад хүргэсэн. Тухайлбал, Энэтхэг, Хятад хоёр Оросын түүхий нефтийг ихэвчлэн хөнгөлөлттэй үнээр импортлогч болсон бол барууны орнууд өөр эх үүсвэр хайж байв.

Үүний хариуд АНУ болон түүний холбоотнууд стратегийн нөөцөөс газрын тосоо гаргаж, үнийг түр зуур тогтворжуулсан. Гэсэн хэдий ч урт хугацааны геополитикийн өөрчлөлтүүд 2025 он хүртэл түүхий нефтийн урсгал болон үнэд нөлөөлсөөр байна.

2025 оны 6-р сарын Кейс судалгаа: Ойрхи Дорнодын мөргөлдөөнд нефтийн хариу арга хэмжээ

2025 оны 6-р сарын дундуур Израилийн агаарын довтолгоо Ираны цөмийн дэд бүтцэд цохилт өгснөөр Брент маркийн нефтийн үнэ даруй 7-11 хувиар өсөв. Геополитикийн эрсдэл, ялангуяа Ормузын хоолойгоор нийлүүлэлт тасрах вий гэсэн болгоомжлолын улмаас зах зээл инфляцид хурдан хариу үйлдэл үзүүлэв.

Ираны хууль тогтоогчид дэлхийн түүхий нефтийн бараг 20 хувь нь дамждаг хоолойг хаана гэж сүрдүүлсэн. Танкерын тээвэрлэлт үргэлжилж байхад Брент богино хугацаанд 79.50 долларт хүрчээ.

Goldman Sachs зэрэг шинжээчид эрсдэлийн урамшууллыг 10 ам.доллар/баррель гэж тооцоолж, бүрэн тасалдвал үнэ 110 ам. доллар хүртэл өснө гэж анхааруулсан бол JPMorgan хамгийн муу хувилбараар 120-130 доллараас дээш өсөхийг анхааруулсан.

Гэсэн хэдий ч хурцадмал байдал намдаж эхэлсэн ч газрын тос 75-80 доллар орчим байсан нь нийлүүлэлтийн айдас болон бусад газрын нөөцийн чадавхийн хоорондын тэнцвэрт байдлыг харуулсан. ОПЕК+-ийн үйлдвэрлэлийн буфер болон АНУ-ын занарын уян хатан байдал нь уналтад чухал нөлөө үзүүлсэн.

Бодлогын хариу үйлдэл ба дэлхийн хувьцааны нөлөө

Нефтийн үнэ өсөхийн хэрээр импортоос хамааралтай Австрали зэрэг орнуудын хувьцаа ойролцоогоор 0.5%-иар буурчээ. Төв банкууд инфляцийн өсөлтөд мөнгөний хатуу бодлогоор хариу үйлдэл үзүүлж, зах зээлийг улам хүндрүүлж болзошгүй.

Үүний зэрэгцээ, Нигери, Ангол, Орос, Персийн булангийн орнууд зэрэг газрын тос экспортлогч эдийн засаг нь ойрын хугацаанд үнийн өсөлтөөс ашиг хүртдэг. Тогтвортой тогтвортой байдлын хувьд зах зээлийн тогтвортой байдал нь дипломат шийдвэр эсвэл стратегийн нөөцийг ашиглахад тулгуурладаг.

Бусад газар тогтворгүй байдалтай тулгарсан Энэтхэг зэрэг орнууд газрын тосны импортоо Ойрхи Дорнодоос холдуулж, 2025 оны 6-р сард Орос, АНУ-аас худалдан авалтаа нэмэгдүүлсэн. Үүний нэгэн адил Хятадын Ираны нефтийн импорт ~1.6 саяас (2024 оны 3-р улирал) 2025 оны 4-р сард 740,000 баррель болтлоо буурчээ.

Нийлүүлэлтийн үндэс: Бараа материал, нөөц хүчин чадал, ОПЕК+

2025 оны 6-р сарын ОУЭА-ийн мэдээллээс харахад дэлхийн нийлүүлэлт 5-р сард 104 сая баррель байсан бол дэлхийн хэмжээнд өдөрт 105 сая баррель, эрэлт 103.8 сая баррель байхаар төлөвлөж байна. АНУ-ын түүхий нефтийн нөөц 11.5 сая баррелиар буурсан нь долоо хоног тутмын нэг жилийн хамгийн том үнийн дүн юм.

ОПЕК+ 5.7 нөөц хүчин чадлыг эзэмшиж, гэнэтийн саатал гарсан тохиолдолд нийлүүлэлтийн буферийг хангасан. Гэсэн хэдий ч Ормуз руу дамжуулах хоолойг тодорхой тойрч гарахгүй бол түгээлтийн бодит саад бэрхшээл үүсч магадгүй юм.

Худалдаачид геополитикийн үйл явдлуудад хэрхэн ханддаг

Зах зээлд оролцогчид бодит тасалдлыг хүлээдэггүй - тэд хүлээлт, тодорхойгүй байдалд хариу үйлдэл үзүүлдэг. Худалдаачид дараахь зүйлийг сайтар хянаж байдаг.

• Мэдээний гарчиг, дайны үйл явц

• ОПЕК+ гишүүн орнуудын бодлогын мэдэгдэл

• Цэргийн байршуулалт эсвэл тэнгисийн цэргийн оролцоо

• Эрчим хүчний дипломат ажиллагаа, олон улсын дээд хэмжээний уулзалтууд

Жишээлбэл, ОПЕК+ олборлолтоо бууруулна гэсэн цуурхал ч гэсэн таамаглаж буй худалдан авалтад хүргэж болзошгүй юм. Эрсдэлийн сангууд болон институциональ хөрөнгө оруулагчид геополитикийн эрсдэлийн үнэлгээнд үндэслэн томоохон байр суурь эзэлдэг бөгөөд энэ нь үнэд цаашид нөлөөлдөг.

Мөн арилжаачид опцион, фьючерсийн гэрээг ашиглан геополитикийн эрсдэлд тулгуурлан эрсдэлээс хамгаалах эсвэл таамаглал дэвшүүлдэг. Энэ нь эрэлт, нийлүүлэлтийн бодит өөрчлөлтийг зөвтгөхөөс илүү богино хугацааны үнийн өөрчлөлтийг хэтрүүлж болно.

2025 оны түүхий газрын тос, геополитикийн эрсдэлийн төлөв

2025 он гэхэд геополитикийн хэд хэдэн халуун цэгүүд газрын тосны үнэд нөлөөлсөөр байна.

• Орос-Украины мөргөлдөөн, барууны хориг арга хэмжээ

• Ойрхи Дорнодын хурцадмал байдал, ялангуяа Иран, Израиль, Саудын Арабыг хамарсан

• АНУ-Хятадын харилцаа, ялангуяа Тайвань болон худалдааны талаар тодорхойгүй байна

• Ливи, Нигери зэрэг Африкийн газрын тос үйлдвэрлэгч орнуудын улс төрийн тогтворгүй байдал

• Дэлхийн эрчим хүчний шилжилтийн зорилтуудын дунд хөгжиж буй ОПЕК+ стратеги

Технологийн дэвшил, эрчим хүчний өөр эх үүсвэрүүд өсөн нэмэгдэж байгаа хэдий ч түүхий газрын тос гол байр суурь хэвээр байна. Иймээс геополитикийн тогтворгүй байдал нь ойрын ирээдүйд газрын тосны үнийн чиглэлийг үргэлжлүүлэн тодорхойлох болно.

Урьдчилан таамаглах хувилбарууд ба үнийн хүрээ

Шинжээчид гурван боломжийн хувилбарыг тоймлон гаргажээ.

• Суурь тохиолдол : 2025 оны 4-р улирал гэхэд нийлүүлэлтийн буферт нэг баррель нь 60-65 долларын үнэтэй газрын тос агуулагдах төлөвтэй байна.

• Геополитикийн огцом өсөлт : Тогтвортой тасалдал, ялангуяа хоолойны улмаас газрын тосны үнэ өсөх нь баррель тутамд 90-130 ам.долларт хүрч болзошгүй юм.

• Баавгай : Эсрэгээрээ дэлхийн эдийн засгийн удаашрал, бараа материалын илүүдэл зэргээс шалтгаалсан бууралтын үр дүн нь баррель тутамд үнийг 50-60 доллар хүртэл бууруулж болзошгүй юм.

Дүгнэлт

Дүгнэж хэлэхэд, түүхий нефтийн үнэ нь нийлүүлэлтийн айдас болон эрэлтийн бодит байдлын хоорондох нарийн төвөгтэй тэмцлийг харуулж байна. 2025 оны дунд үеийн Ойрхи Дорнодын хурцадмал байдал нь богино хугацааны эрсдэлийн нэмэгдлийг онцолж байна. Гэхдээ өндөр нөөц, занарын олборлолт, ОПЕК+ уян хатан байдал зэрэг хүчтэй суурь үзүүлэлтүүд нь хэвийн нөхцөлд өсөлтийг хязгаарладаг.

Бодлого боловсруулагчид, бизнес эрхлэгчид, хөрөнгө оруулагчдын хувьд гол зүйл бол дан гарчигт хариу үйлдэл үзүүлэхээс илүү багалзууралт, нөөцийн ашиглалт, дэлхийн эрэлтийн өөрчлөлтийг хянах явдал юм.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.