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सारांश:
मॉर्गन स्टेनली के आंकड़ों से पता चलता है कि अमेरिका-चीन व्यापार प्रगति और नीतिगत प्रोत्साहन से प्रेरित होकर हेज फंडों ने चीनी स्टॉक होल्डिंग में वृद्धि की है।
मॉर्गन स्टेनली के अनुसार, पिछले सप्ताह हेज फंडों ने अमेरिका-चीन व्यापार वार्ता में प्रगति की उम्मीद में चीनी शेयरों पर तेजी का दांव लगाया। चीन के A50 सूचकांक में इस महीने 4.5% की वृद्धि हुई है, जो अप्रैल में हुए नुकसान की भरपाई से कहीं अधिक है।
बैंक ने कहा कि अमेरिकी फंड घरेलू और घरेलू ए-शेयर दोनों तरह के चीनी शेयरों को अवशोषित कर रहे हैं। इसकी तुलना में, हेज फंड ने भारत और ऑस्ट्रेलिया आदि के नेतृत्व में अधिकांश अन्य एशियाई क्षेत्रों में अपनी स्थिति कम कर दी है।
एमएंडजी इन्वेस्टमेंट्स की दीर्घ-अल्प बहु-परिसंपत्ति रणनीति के निवेश निदेशक माइकल डायर ने वैश्विक निवेशकों की अत्यंत निम्न स्थिति और चीनी इक्विटी के सस्ते मूल्यांकन का उल्लेख करते हुए कहा, "जोखिम-प्रतिफल बहुत आकर्षक हो जाता है।"
हालांकि, चीन में हेज फंड का निवेश अभी भी शीर्ष स्तर से काफी नीचे है। इसे व्यापक रूप से एक सामरिक कदम के रूप में देखा जा रहा है, क्योंकि संरचनात्मक चुनौतियां बनी हुई हैं, खासकर कम खपत और आवास बाजार की समस्याएं।
अप्रैल में खुदरा बिक्री में पिछले साल की तुलना में 5.1% की वृद्धि हुई, जो विश्लेषकों के 5.5% के अनुमान से कम है। इस साल के पहले चार महीनों में अचल-परिसंपत्ति निवेश में 4.0% की वृद्धि हुई, जो 4.2% की अपेक्षा से थोड़ा कम है।
जब पिछले साल प्रोत्साहन की उम्मीदों पर बाजार में उछाल आया था, तो तेजी का पीछा करने वाले व्यापारियों ने चाइना एंटरप्राइजेज इंडेक्स ऑप्शन की कीमतों में उछाल पर नज़र रखने वाला एक गेज भेजा था। इसके विपरीत, यह माप पिछले सप्ताह जनवरी के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर समाप्त हुआ।
पिछले सप्ताह एक नोट में जेपी मॉर्गन के रणनीतिकारों ने लिखा था कि व्यापार युद्ध में कमी आने से बाजार को कुछ राहत मिलने के बाद, विकल्प बाजार अब अधिक संतुलित दृष्टिकोण प्रदर्शित कर रहा है।
एक भंगुर सौदा
रेटिंग एजेंसी फिच की रिपोर्ट के अनुसार, चीन से आयात पर प्रभावी अमेरिकी टैरिफ दर वर्तमान में 31.8% है। कुछ लोगों को संदेह है कि क्या दोनों पक्ष अंततः यथास्थिति बनाए रख पाएंगे।
इस बात के बहुत कम संकेत हैं कि जुलाई की शुरुआत में 90 दिन की समय-सीमा से पहले अमेरिका द्वारा अपने व्यापारिक साझेदारों के साथ की जा रही बातचीत में कोई वास्तविक प्रगति हो रही है। ब्रिटेन के साथ एकमात्र सौदा भी सीमित माना जा रहा है।
इससे भी बुरी बात यह है कि इलेक्ट्रॉनिक्स के आयात में कटौती के बाद सेमीकंडक्टर आयात की राष्ट्रीय सुरक्षा जांच शुरू हो गई है। अगर इससे छूट खत्म हो जाती है, तो यह पहले से ही उलझी हुई व्यापार वार्ता को और जटिल बना देगा।
दूसरी ओर, बीजिंग अपने दुर्लभ मृदा निर्यात पर कड़ा नियंत्रण बनाए रखता है। प्रसंस्करण चरण में इसके प्रभुत्व ने अमेरिका को अपनी आपूर्ति श्रृंखला बनाने और ब्राजील में परियोजनाओं में निवेश करने के लिए मजबूर किया है।
सीएएसएस के अर्थशास्त्र संस्थान ने कहा कि चीन अपनी आर्थिक और राजनीतिक प्रणाली के प्रमुख भागों पर समझौता नहीं करेगा, जिसमें सरकारी उद्यमों का संचालन भी शामिल है, जिसका अर्थ है कि ट्रम्प उनमें फिर से वृद्धि कर सकते हैं।
अप्रैल में देश के निर्यात में उछाल आया, जिसका कारण दक्षिण-पूर्व एशियाई देशों में शिपमेंट में उछाल था, आंशिक रूप से ट्रांसशिपमेंट के कारण। ये आंकड़े नए प्रोत्साहन पैकेज के तुरंत बाद आए हैं।
7-दिवसीय रिवर्स रीपरचेज दर में 10 बीपीएस की कटौती करके इसे 1.4% कर दिया गया है, तथा आरक्षित आवश्यकता अनुपात में 50 बीपीएस की कटौती की गई है। इसके अलावा, निजी क्षेत्र को समर्थन देने के उपाय भी किए जा रहे हैं।
एच-शेयरों का प्रदर्शन बेहतर
हांगकांग के शेयरों ने अपने मुख्यभूमि प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में लगभग दो दशकों में सबसे अधिक अंतर से बेहतर प्रदर्शन किया है। हैंग सेंग इंडेक्स में 18% की वृद्धि हुई, जो पिछले साल की तुलना में इसकी तेजी को आगे बढ़ाती है, जिसका श्रेय डीपसीक के उदय को जाता है।
बीएनपीपी में चीन के लिए बहु-परिसंपत्ति निवेश के प्रमुख वेई ली ने कहा कि प्रौद्योगिकी और वित्त के प्रति सूचकांक के भारी भार ने इसे फेड के नरम रुख और चीनी प्रौद्योगिकी शेयरों के लिए नए सिरे से बढ़ती रुचि का लाभ उठाने की अनुमति दी है।
यह लगातार छठे सप्ताह बढ़त की ओर बढ़ रहा है - जो कि आत्मसंतुष्टि का संकेत है। इस सप्ताह के अंत में कोई उलटफेर नहीं होने के बावजूद, ऐतिहासिक डेटा से पता चलता है कि जल्द ही इसमें गिरावट आने की संभावना है।
टेनसेंट और अलीबाबा जैसी चीनी तकनीकी दिग्गज कंपनियां ज्यादातर हांगकांग में सूचीबद्ध हैं। बाजार को अमेरिकी इक्विटी से निकासी का भी फायदा मिला क्योंकि विदेशी निवेशकों के लिए ए-शेयरों की तुलना में इसे एक्सेस करना आसान है।
हालांकि, यूबीएस के विश्लेषकों का कहना है कि हांगकांग में आने वाला अंतर्राष्ट्रीय धन, पेंशन फंड जैसे दीर्घकालिक बाजार सहभागियों के बजाय, अल्पावधि निवेशकों, जैसे हेज फंडों से आ रहा है।
नवीनतम वित्तीय रिपोर्टें खतरे की घंटी बजा रही हैं। शुक्रवार को अलीबाबा के शेयरों में एक महीने से भी अधिक समय में सबसे अधिक गिरावट आई, क्योंकि राजस्व में कमी ने निवेशकों को निराश किया, जो इसे स्थानीय एआई बूम में अग्रणी मानते थे।
दूसरी तरफ खुदरा क्षेत्र में गलाकाट लड़ाई तेज हो गई है। जेडी ने फूड डिलीवरी में मीटुआन और अलीबाबा के खिलाफ युद्ध की घोषणा कर दी है, जिससे इस क्षेत्र में लाभ मार्जिन कम हो सकता है।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के उद्देश्य से है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह अनुशंसा नहीं करती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
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