Bản tóm tắt:
Giá trị của Tesla giảm xuống dưới 1 nghìn tỷ đô la khi lợi nhuận và doanh số bán hàng giảm sút—liệu đây có phải là dấu hiệu của rắc rối hay chỉ là sự thiết lập lại cho tăng trưởng trong tương lai?
Thật là một khoảnh khắc trọng đại khi một công ty nổi tiếng thế giới như Tesla trượt xuống dưới mốc vốn hóa thị trường 1 nghìn tỷ đô la. Vào ngày 24 tháng 7 năm 2025, Tesla đóng cửa ở mức 989 tỷ đô la, một bước ngoặt lớn so với mức đỉnh kỷ lục chỉ vài tháng trước đó. Động thái này đã khơi mào nhiều cuộc thảo luận - từ các nhà đầu tư đến các chuyên gia trong ngành - về nguyên nhân thực sự đằng sau sự trượt dốc này, và liệu đây là một cơn bão hay là khởi đầu cho một kỷ nguyên mới của Tesla.
Sự sụp đổ của Tesla diễn ra rất nhanh chóng - và, đối với nhiều người, khá sốc. Vào tháng 12 năm 2024, công ty tiên phong trong lĩnh vực xe điện đang bay cao với mức định giá hơn 1,6 nghìn tỷ đô la. Nhưng đến nay, cổ phiếu đã mất hơn một phần ba giá trị, giảm từ 480 đô la xuống còn khoảng 305 đô la một cổ phiếu.
Điểm ngoặt? Thu nhập quý 2 năm 2025 của Tesla:
- Doanh thu giảm 12% xuống còn 22,5 tỷ đô la.
- Thu nhập ròng trong quý đạt 1,2 tỷ đô la.
- Thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt mức 0,33 đô la (GAAP) và 0,40 đô la (không theo GAAP), vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích.
- Lượng xe giao tăng nhẹ từ quý 1 lên 384.122 xe, nhưng áp lực bán hàng vẫn tiếp diễn.
- Tính đến thời điểm hiện tại, cổ phiếu Tesla đã giảm khoảng 24%, tệ hơn nhiều so với mức giảm khiêm tốn 1,3% của Chỉ số Nasdaq.
Có một số yếu tố lớn đang diễn ra:
- Nhu cầu sụt giảm & Cạnh tranh gay gắt hơn: Với việc trợ cấp xe điện đang giảm dần tại các thị trường như Mỹ và Châu Âu, người mua không còn mặn mà với xe điện nữa. Trong khi đó, các đối thủ Trung Quốc (như BYD và Xiaomi) đang làm nóng thị trường, buộc Tesla phải giảm giá và giảm biên lợi nhuận.
- Vấn đề thực hiện: Trong khi Tesla đã vượt qua được những kỳ vọng tiêu cực nhất, các dự án được thổi phồng bởi chatbot như robotaxi đang chậm tiến độ. Thêm vào đó là những trục trặc về nguồn cung và sự phân tâm của CEO Elon Musk, các nhà đầu tư hoàn toàn có lý do để lo lắng.
- "Hiệu ứng Musk" phai nhạt: Trong nhiều năm, Tesla được giao dịch ở mức giá cao ngất ngưởng, nhờ niềm tin vào Musk và lời hứa về công nghệ đột phá. Giờ đây, những "bước nhảy vọt" đó đang mất nhiều thời gian hơn, vì vậy thị trường đang định giá Tesla giống một công ty ô tô hơn là một kẻ phá bĩnh.
- Lợi nhuận bị siết chặt: Biên lợi nhuận cho thấy rõ điều này—biên lợi nhuận hoạt động đã giảm từ 7,2% cùng kỳ năm ngoái xuống còn 4,1% trong quý này. Việc giảm giá và lạm phát đang gây ảnh hưởng nghiêm trọng.
Quan điểm thị trường rất đa dạng. Một số người coi việc Tesla lao dốc xuống dưới 1 nghìn tỷ đô la là một sự tái thiết cần thiết từ lâu - một sự bùng nổ thực tế sau nhiều năm cường điệu. Những người khác cảnh báo rằng đây có thể là cú chao đảo thực sự đầu tiên trong một lĩnh vực khó khăn và đông đúc hơn.
- Hầu hết các nhà phân tích vẫn đang do dự, đánh giá Tesla là "Giữ" với mục tiêu 12 tháng là từ 340 đến 410 đô la.
- Kỳ vọng về sự biến động đang là trọng tâm, với những câu hỏi xoay quanh việc triển khai robotaxi, quy định và nhu cầu trong tương lai.
- Những người ủng hộ Tesla vẫn cho rằng công nghệ, quy mô và thương hiệu sẽ giúp công ty này duy trì vị trí dẫn đầu.
Năm khó khăn của Tesla thật sự đáng chú ý. Trong khi Nasdaq có chút dao động, giá cổ phiếu Tesla đã giảm một phần tư kể từ tháng 1. Và điều đó đã làm dấy lên tâm lý thận trọng trong toàn ngành xe điện và năng lượng sạch, không chỉ riêng đối với thương hiệu của Musk.
|
METRIC |
GIÁ TRỊ MỚI NHẤT (Quý 2 năm 2025) |
Vốn hóa thị trường |
989 tỷ đô la |
| Doanh thu | 22,5 tỷ đô la |
| Thu nhập ròng | 1,2 tỷ đô la |
| Thu nhập trên mỗi cổ phiếu |
0,33 đô la theo GAAP, 0,40 đô la không theo GAAP |
| Giá cổ phiếu | 305,30 đô la |
| Xe đã giao | 384.122 |
| Biên lợi nhuận hoạt động | 4,1% |
Tesla không phải là cái tên mới mẻ với biến động; công ty đã từng phục hồi nhiều lần trước đây. Việc giá trị công ty giảm xuống dưới 1 nghìn tỷ đô la có thể chỉ là một sự tạm dừng chứ không phải là một đợt giảm giá vĩnh viễn, đặc biệt nếu việc ra mắt sản phẩm mới đạt được bước tiến và lợi nhuận được cải thiện.
Tuy nhiên, với một thị trường thay đổi và cạnh tranh khốc liệt hơn, danh hiệu cổ phiếu tăng trưởng "bất khả xâm phạm" có thể sẽ chỉ còn là dĩ vãng. Trong tương lai, hiệu suất thực tế - doanh thu ổn định, biên lợi nhuận vững chắc, ít trì hoãn hơn - sẽ quan trọng hơn những lời thổi phồng. Mọi con mắt sẽ đổ dồn về Trung Quốc và châu Âu để tìm kiếm dấu hiệu phục hồi.
Việc giá trị công ty trượt xuống dưới mốc nghìn tỷ đô la không phải là tin tức nhỏ. Nó có thể báo hiệu sự kết thúc của thời kỳ hoàng kim của sự lạc quan dễ dãi, không chút nghi ngờ đối với Tesla. Điều gì xảy ra tiếp theo phụ thuộc vào việc thực hiện, chứ không phải những tin tức giật gân.
Chỉ có thời gian và hành động tiếp theo của Musk mới cho thấy liệu Tesla chỉ đơn giản là đang thay đổi hướng đi hay thực sự đang hết đường.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
Giá cổ phiếu của Google tăng vọt nhờ kết quả kinh doanh quý 2 khả quan khi doanh thu đám mây tăng 32%, thu nhập vượt dự báo và Phố Wall tăng mục tiêu giá.
2025-07-25
Thị trường châu Á giảm vào thứ sáu, với chỉ số Hang Seng giảm hơn 1%, khi các nhà đầu tư chốt lời trước thời hạn áp thuế của Trump vào tuần tới.
2025-07-25
Nhờ những phát biểu của Trump về thuế quan, thu nhập cao hơn dự kiến và tâm lý người tiêu dùng Mỹ cải thiện, S&P 500 tiến gần đến mức cao kỷ lục.
2025-07-24
