3 เรื่องที่นักลงทุนควรรู้ก่อนลงทุนใน GDX ETF

กองทุน VanEck Gold Miners ETF หรือที่เรียกกันสั้น ๆ ว่า GDX ETF เป็นกองทุนที่ช่วยให้นักลงทุนได้มีโอกาสลงทุนในหุ้นของบริษัทเหมืองทองคำ แทนที่จะถือทองคำจริง ๆ สำหรับใครที่อยากลงทุนทองคำแบบทางอ้อม หรือต้องการกระจายความเสี่ยงด้วยหุ้นที่เกี่ยวข้องกับทองคำ GDX จึงเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจ

แต่ก่อนจะตัดสินใจลงทุนใน GDX สิ่งสำคัญที่ควรเข้าใจให้ชัดเจน คือความแตกต่างระหว่างการลงทุนใน GDX กับการลงทุนทองคำแบบปกติ เพื่อให้การลงทุนของคุณมีความมั่นใจและเหมาะสมที่สุด

3 สิ่งที่นักเทรดควรรู้เกี่ยวกับ GDX ETF

1. GDX ติดตามหุ้นบริษัทเหมืองทองคำ ไม่ใช่ทองคำโดยตรง

สิ่งแรกที่ต้องเข้าใจเกี่ยวกับ GDX คือกองทุนนี้ไม่ได้สะท้อนราคาทองคำโดยตรง แต่เป็นกองทุน ETF ที่ติดตามผลการดำเนินงานของกลุ่มบริษัทเหมืองทองคำชั้นนำระดับโลก เช่น Newmont Corporation, Barrick Gold, Franco-Nevada และ Agnico Eagle ราคาหุ้นของบริษัทเหล่านี้ได้รับผลกระทบจากหลายปัจจัย ไม่ว่าจะเป็นราคาทองคำ ต้นทุนการผลิต ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และรายงานผลประกอบการของแต่ละบริษัท

ด้วยเหตุนี้ ราคาของ GDX อาจขึ้นลงแรงกว่าราคาทองคำในตลาดจริง การเคลื่อนไหวที่รุนแรงนี้บางครั้งถูกเรียกว่าเหมือนการใช้เลเวอเรจ ซึ่งทำให้ GDX น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ชอบความผันผวนสูง แต่ก็เพิ่มความซับซ้อนด้วยเช่นกัน เพราะราคาทองคำที่ปรับตัวขึ้นไม่ได้หมายความว่า GDX จะขึ้นตามเสมอไป โดยเฉพาะหากบริษัทเหมืองทองคำประสบกับต้นทุนที่สูงขึ้น ปัญหาด้านการดำเนินงาน หรือข้อจำกัดด้านกฎระเบียบในพื้นที่ที่ดำเนินกิจการ

ดังนั้น นักลงทุนที่ซื้อ GDX ควรเตรียมรับมือกับความผันผวนของราคาที่มากกว่าทองคำโดยตรง ในช่วงที่ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้น บริษัทเหมืองทองคำอาจทำผลตอบแทนได้ดีกว่า แต่ในช่วงที่ราคาทองคำตก GDX มักจะเผชิญกับการลดลงที่รุนแรงกว่า การเข้าใจลักษณะนี้จึงเป็นสิ่งจำเป็นก่อนตัดสินใจลงทุนใน GDX

2. GDX มีความอ่อนไหวต่อภาวะตลาดและความเชื่อมั่นของนักลงทุน

ต่างจากทองคำแท่งที่มักทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง GDX กลับมีลักษณะคล้ายหุ้นที่มีความผันผวนสูง (High Beta) เพราะซื้อขายอยู่ในตลาดหุ้นและตอบสนองต่อแนวโน้มของตลาดหุ้นโดยรวม ในช่วงที่ตลาดหุ้นมีความผันผวนหรือเกิดภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (Risk-off) ราคาของ GDX อาจอ่อนตัวลง แม้ว่าราคาทองคำจะทรงตัวก็ตาม ในทางกลับกัน เมื่อเข้าสู่ภาวะ Risk-on ที่นักลงทุนต้องการสินทรัพย์เสี่ยงและมีความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์สูง GDX ก็สามารถพุ่งขึ้นแรงได้เช่นกัน

ลักษณะสองด้านนี้ทำให้ GDX ไม่ได้ถูกกำหนดแค่โดยราคาทองคำเพียงอย่างเดียว แต่ยังได้รับอิทธิพลจากปัจจัยในตลาดหุ้น เช่น อัตราดอกเบี้ย ความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อ และระดับความกล้าเสี่ยงของนักลงทุน ยกตัวอย่างเช่น ในช่วงวิกฤตโควิดปี 2020 ราคาทองคำพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่ราคาของ GDX กลับผันผวนอย่างมาก เนื่องจากแรงกดดันจากตลาดหุ้นโดยรวมและความกังวลเกี่ยวกับการดำเนินงานของบริษัทเหมืองทองคำ

เรื่องของเวลาในการลงทุนก็มีผล เนื่องจาก GDX ถือครองหุ้นของบริษัทเหมืองทองคำที่จดทะเบียนในตลาด การประกาศผลประกอบการรายไตรมาสและการคาดการณ์กำไรกระทบต่อราคาของ GDX ได้โดยตรง หากบริษัทรายใดรายงานผลกำไรไม่ตรงตามคาดหรือปรับลดประมาณการผลิต ราคาของ GDX ก็อาจร่วงลง แม้ว่าราคาทองคำจะยังแข็งแกร่งอยู่ก็ตาม ความไวต่อข่าวสารของบริษัทจึงเป็นอีกหนึ่งความเสี่ยงที่ทองคำแท่งหรือสัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้าไม่มี

ดังนั้น หากคุณกำลังพิจารณาลงทุนใน GDX สิ่งสำคัญคือการติดตามทั้งปัจจัยพื้นฐานของทองคำและบรรยากาศโดยรวมของตลาดหุ้น พอร์ตการลงทุนที่หลากหลายควรคำนึงถึงความเป็นไปได้ที่ GDX จะตอบสนองแตกต่างกันภายใต้สภาวะเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลง

3. GDX ซื้อขายคล่องตัวแต่ไม่ใช่สินทรัพย์ปราศจากความเสี่ยง

GDX ถือเป็นหนึ่งในกองทุน ETF ที่มีการซื้อขายคึกคักที่สุดในกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับทองคำ ด้วยปริมาณการซื้อขายต่อวันที่สูงและสเปรดราคาซื้อ-ขายที่แคบ จึงกลายเป็นทางเลือกที่ทั้งนักลงทุนและนักเทรดนิยมใช้ เพราะสะดวก คล่องตัว และสามารถซื้อขายได้ตลอดวันเหมือนหุ้นทั่วไป โดยไม่ต้องวุ่นวายกับการจัดการสัญญาฟิวเจอร์สหรือการเก็บรักษาทองคำแท่ง

แต่อย่าลืมว่า ความสะดวกนี้ไม่ได้หมายความว่า GDX จะปลอดความเสี่ยง เพราะมูลค่าของกองทุนขึ้นอยู่กับภาพรวมของบริษัทเหมืองทองคำที่อยู่ในพอร์ต ดังนั้น ราคาของ GDX จึงอาจผันผวนตามปัจจัยต่าง ๆ เช่น มูลค่าตลาดโดยรวม อัตราดอกเบี้ย หรือแม้แต่กระแสเงินทุนเข้าออก และโดยทั่วไปแล้ว GDX มักจะมีความผันผวนมากกว่าราคาทองคำแท่งพอสมควร การบริหารความเสี่ยงและการจัดพอร์ตให้เหมาะสมจึงเป็นเรื่องสำคัญ

อีกหนึ่งประเด็นที่ควรระวังคือ “ความเสี่ยงด้านการติดตามดัชนี” แม้ GDX จะตั้งใจจำลองผลตอบแทนตามดัชนี NYSE Arca Gold Miners Index แต่ก็อาจมีความคลาดเคลื่อนอยู่บ้าง เช่น จากค่าธรรมเนียมของกองทุน ปัญหาสภาพคล่องของหุ้นเหมืองรายเล็ก หรือความผันผวนที่รุนแรงในตลาด หากคุณต้องการลงทุนที่สะท้อนราคาทองคำอย่างแม่นยำ อาจพิจารณา ETF ที่มีทองคำจริงค้ำประกัน เช่น GLD แทน แต่ถ้าคุณต้องการโอกาสในการทำกำไรจากภาคเหมืองทองและยอมรับความเสี่ยงได้ GDX ก็ยังเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจ

สำหรับค่าธรรมเนียม GDX เรียกเก็บในอัตรา 0.51% ต่อปี ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับที่สมเหตุสมผลเมื่อเทียบกับ ETF ประเภทอื่น ๆ ถือเป็นต้นทุนที่ไม่สูงเกินไปสำหรับนักลงทุนรายย่อยที่ต้องการเข้าถึงการลงทุนในหุ้นเหมืองทองแบบกระจายตัว โดยไม่ต้องเลือกหุ้นทีละรายด้วยตัวเอง อย่างไรก็ตาม อย่าลืมว่าผลตอบแทนระยะยาวของ GDX อาจไม่ไปในทิศทางเดียวกับราคาทองคำเสมอไป จึงควรตั้งความคาดหวังให้เหมาะสมกับลักษณะของกองทุนนี้ด้วยเช่นกัน

สรุป

GDX เป็นอีกหนึ่งทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการเข้าถึงอุตสาหกรรมเหมืองทองคำผ่านกองทุนที่ซื้อขายได้สะดวกและมีสภาพคล่องสูง ด้วยการลงทุนเพียงครั้งเดียว นักลงทุนสามารถกระจายเงินไปยังบริษัทผู้ผลิตทองคำรายใหญ่ระดับโลก และได้รับผลตอบแทนที่มักเคลื่อนไหวแรงกว่าราคาทองคำเสียอีก อย่างไรก็ตาม GDX ไม่ได้มีไว้เพื่อทดแทนทองคำแท่งหรือสัญญาฟิวเจอร์สโดยตรง เพราะมันมีความเสี่ยงในแบบของหุ้น ทั้งจากภาวะตลาด ความเชื่อมั่นของนักลงทุน ไปจนถึงปัจจัยเฉพาะตัวของแต่ละบริษัทที่อยู่ในกองทุน ซึ่งอาจส่งผลต่อราคาของ GDX โดยตรง

ก่อนจะลงทุนใน GDX ควรถามตัวเองให้ชัดเจนว่าเป้าหมายของเราคืออะไร รับความเสี่ยงได้แค่ไหน และกองทุนนี้เหมาะสมกับภาพรวมของพอร์ตเราหรือไม่ สำหรับคนที่เข้าใจธรรมชาติของ GDX และสามารถจัดการกับความผันผวนได้ดี มันอาจเป็นได้ทั้งเครื่องมือสำหรับเทรดในจังหวะสั้น ๆ หรือการลงทุนระยะยาวในธุรกิจเหมืองทองคำ ที่สำคัญที่สุดอย่ามองว่า GDX คือภาพสะท้อนตรงของราคาทองคำ เพราะจริง ๆ แล้วมันคือสินทรัพย์อีกประเภทหนึ่งที่มีบทบาทเฉพาะตัวในโลกของการลงทุนด้านสินค้าโภคภัณฑ์

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ