Алтны зах зээлийн үнэлгээ 2025 онд дэлхийн баялгийг хэрхэн тусгадаг вэ?

Алт дэлхийн санхүүгийн системд онцгой байр суурь эзэлсээр ирсэн. Энэ нь үнэ цэнийн хадгалалт, инфляцийн эсрэг хамгаалалт, соёл иргэншлийн дунд баялгийн бэлэг тэмдэг болж ирсэн. Өнөөгийн зах зээлд энэ нь хөрөнгө оруулагчид, төв банкууд, бодлого боловсруулагчдын хувьд гол хөрөнгө хэвээр байна. Алтны эдийн засгийн жингийн талаарх хэлэлцүүлэгт байнга дурдагддаг нэг хэмжүүр бол түүний зах зээлийн хөрөнгөжилт буюу хөрөнгийн зах зээлд илүү танил болсон ойлголт боловч түүхий эдэд улам бүр хэрэглэгдэж байна. Тэгэхээр алтны зах зээлийн ханш яг юу гэсэн үг вэ, түүнийг хэрхэн тооцдог, хэмжүүрийн хувьд хэр ашигтай вэ?

Үүнийг хэрхэн тооцдог вэ? Газар дээрх нийлүүлэлт × Spot үнэ

Алтны зах зээлийн үнэлгээг тооцоолохын тулд та хоёр үндсэн бүрэлдэхүүн хэсгийг үржүүлнэ.

• Газрын дээрх алтны нийт нөөц – Үүнд түүхийн туршид олборлосон, ашиглах боломжтой хэлбэрээр байгаа бүх алт орно. Дэлхийн алтны зөвлөлийн мэдээлснээр энэ тоо 2024 оны байдлаар ойролцоогоор 216,265 метр тонн байх тооцоо гарсан байна.

• Нэгж ногдох одоогийн спот үнэ – Зах зээлийн эрэлт, нийлүүлэлтээс хамаарч хэлбэлздэг унци алтны үнэ. 2025 оны эхээр нэг унц алт 3387 ам.доллар орчим байна.

Үндсэн томъёо:

Алтны зах зээлийн үнэлгээ = Газрын дээрх нийт алт (унцаар) × Унци дахь спот үнэ

Өгөгдсөн:

• 216,265 тонн = ойролцоогоор 6,95 тэрбум трой унц

• Спот үнэ = 3,387 доллар/унц

6,69 тэрбум унц × 3,387 доллар = ~23,5 их наяд доллар

Ийнхүү алтны зах зээлийн нийт үнэлгээ 23.5 их наяд ам.долларт хүрч байгаа ч энэ тоо нь спот үнэ болон нийт нийлүүлэлтийн талаарх таамаглалаас хамаарч өөр өөр байж болно.

Глобал тооцоолол ба өөрчлөлтүүд

Хэдийгээр энэ арга нь энгийн мэт боловч өөр өөр эх сурвалжууд дараахь ялгаатай байдлаас шалтгаалан бага зэрэг өөр өөр тооцоолсон байдаг.

• Нийт нийлүүлэлтийн таамаглал - Зарим нь газрын доорхи алтны хувьд илүү консерватив эсвэл түрэмгий тоо ашигладаг.

• Үнийн спот орцууд - Үнэлгээний хугацаа болон ашигласан валютаас хамааран тооцоолол нь ихэвчлэн өөр өөр байдаг.

• Хэмжилтийн нэгжүүд – Зарим тайланд тонн, бусад нь унц эсвэл грамм ашигладаг бөгөөд энэ нь стандартчилагдаагүй тохиолдолд хүлээн зөвшөөрөгдсөн үнэ цэнэд нөлөөлж болно.

Нэмж дурдахад зарим эх сурвалжид токенжуулсан алт, биржээр арилжаалагддаг бүтээгдэхүүн эсвэл хуваарилагдаагүй алтны нөөцийг илүү өргөн хүрээнд тооцдог бөгөөд энэ нь зах зээлийн төсөөлж буй хэмжээг хөөрөгдөж болзошгүй юм. Үүний үр дүнд алтны нийт зах зээлийн үнэлгээ аргачлал, цаг хугацаа зэргээс шалтгаалан 20 их наяд ам.доллараас 25 их наяд гаруй ам.долларын хооронд хэлбэлздэг.

Нийт үнэ цэнийн түүхэн чиг хандлага

Сүүлийн жилүүдэд алтны зах зээлийн үнэлгээ огцом өссөн. 2000-аад оны эхээр унц алтны арилжаа 400 ам.доллараас бага байхад зах зээлийн нийт үнэлгээ 2 их наяд ам.доллараас бага байв. 2020-иод оны эхээр 10 их наяд ам.доллар давж, унц нь 3400 ам.доллар дөхөж байгаа энэ үед алтны дэлхийн үнэлгээ түүхэн дээд хэмжээндээ хүрчээ.

Үнэт цаас эсвэл валютаас ялгаатай нь алтны нийлүүлэлт маш удаан буюу жилд ердөө 1.5-2%-иар өсдөг. Энэ нь алтны зах зээлийн үнэлгээний өсөлтийн гол хүчин зүйл нь шинэ олборлолтын хурд биш харин спот үнийн өсөлт юм гэсэн үг юм. Үнэ цэнийн нөөц болох алтны харьцангуй хомсдол, тогтвортой эрэлт нь энэхүү өсөлтийг дэмжсээр байна.

Бараа бүтээгдэхүүний зах зээлийн үнэлгээний хязгаарлалт

Ерөнхий лавлагааны хувьд ашигтай хэдий ч алтны зах зээлийн үнэлгээг санхүүгийн харьцуулалтад ашиглахад хэд хэдэн хязгаарлалттай байдаг:

1. Бүх алт арилжаалагдах боломжгүй - Их хэмжээний хэсэг нь үнэт эдлэл, Төв банкны хадгаламж эсвэл урт хугацааны хувийн эзэмшилд хадгалагддаг тул зах зээлд дахин орох магадлал багатай. Энэ нь зах зээлийн үнэлгээ нь бодит хөрвөх чадварыг хэтрүүлсэн гэсэн үг юм.

2. Үнэт цаас гаргагч байгууллага байхгүй - Алт нь үнэт цаас эсвэл криптовалютаас ялгаатай нь төвлөрсөн этгээдийн хяналтанд байдаггүй. Түүний зах зээлийн үнэлгээ нь орлогын боломж, ногдол ашгийн өгөөж эсвэл инновацийг тусгадаггүй - уламжлалт зах зээл дээрх хөрөнгийн үнэ цэнэд нөлөөлдөг хүчин зүйлүүд.

3. Төөрөгдөлд орж болзошгүй - Түүхий эдийн зах зээлийг мэдэхгүй хөрөнгө оруулагчид зах зээлийн ханшийг хэлбэлзэл эсвэл арилжааны хэмжээ гэж буруу тайлбарлаж болно. Бодит байдал дээр алтны зах зээлийн үнэлгээ нь арилжааны дохио биш макро түвшний үнэлгээний хэмжүүрийг санал болгодог.

4. Эрсдэлийг давхар тоолох – Зарим арга зүйд санамсаргүйгээр биет болон цаасан (ETF эсвэл дериватив) өртөлтийг оруулж, зах зээлийн бодит хэмжээг өсгөж болзошгүй.

5. Валютын нөлөө – Алтыг ам.доллараар үнэлдэг тул валютын хэлбэлзэл нь GBP, EUR, JPY зэрэг бусад валют дахь үнэ цэнийг гажуудуулж болно.

Эдгээр сорилтуудыг үл харгалзан алтны зах зээлийн үнэлгээ нь санхүүгийн хэвлэл мэдээллийн хэрэгсэл болон макро эдийн засгийн судалгаанд, ялангуяа "дижитал алт" гэж нэрлэгддэг биткойн зэрэг криптовалюттай харьцуулахдаа өргөн эш татсан үзүүлэлт хэвээр байна.

Эцсийн бодол

Алтны зах зээлийн үнэлгээ нь түүний санхүүгийн ерөнхий ул мөрийн ашигтай агшин зуурын мэдээллийг өгдөг боловч үүнийг контекстээр нь ойлгох хэрэгтэй. Компанийн хувьцаанаас ялгаатай нь алтыг төв бирж дээр жигдрүүлэн гаргадаггүй, арилждаггүй бөгөөд дийлэнх нь хадгаламж, гоёл чимэглэлийн зориулалтаар хадгалагддаг.

Гэсэн хэдий ч алтны үнэ цэнийг хэрхэн олж авдаг, түүнийг дэлхийн бусад хөрөнгөтэй хэрхэн харьцуулж байгааг ойлгох нь хөрөнгө оруулагчдад түүний стратегийн эрсдэлээс хамгаалах болон мөнгөний хөрөнгийн үүргийг үнэлэхэд тусалдаг. Алт нь дэлхийн нөөц болон инфляцийн эрсдэлээс хамгаалах статусаа хадгалж байгаа цагт түүний зах зээлийн үнэлгээг хянах нь үнэт цаасны системд итгэх итгэл болон дэлхийн баялгийн хувьсан өөрчлөгдөж буй бүтцийг хэмжих үнэ цэнэтэй линз хэвээр байх болно.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.