BRICS共通通貨を解説：メリット、リスク、戦略

世界の金融システムは数十年にわたり米ドルに支配されてきました。しかし近年、BRICS諸国（ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカ）は、ドル中心の枠組みに代わる仕組みを積極的に模索しています。最も議論されている取り組みの一つが、BRICS共通通貨の創設です。

この大胆な構想は、世界貿易を再定義し、米国の金融覇権に挑戦し、既存の国際決済システムに代わる選択肢を提供することを目指しています。しかし、これは実現できるのでしょうか？BRICS共通通貨の潜在的なメリットと落とし穴は何でしょうか？

この記事では、BRICS共通通貨とは何か、どのように機能するのか、誰に提供されるのか、そしてすぐに実現可能になるのかなど、知っておくべきすべてのことを説明します。

BRICS共通通貨とは何か?

BRICS共通通貨は、米ドルやSWIFTなどの西側諸国が支援するシステムに依存せずにBRICS諸国間の貿易と投資を促進するために提案された共同金融手段です。

BRICS共通通貨は、ユーロのような単一の法定通貨ではなく、加盟国の通貨や金、石油、希土類鉱物などの天然資源のバスケットに結び付けられたデジタルまたはコモディティに裏付けられた計算単位として構想されている。

しかし、一般の認識に反して、BRICS共通通貨の導入は今のところ見込まれていません。ブラジルやロシアを含む様々な憶測や政治的な駆け引きがあったにもかかわらず、2025年7月6～7日にリオで開催されたBRICS首脳会議では、検討は継続されているものの、新通貨の導入は発表されていないことが首脳陣によって確認されました。

代わりに、同グループは現地通貨決済に重点を置き、デジタルインフラ「BRICS Pay」を開発することで米ドルへの依存を軽減しようとしています。

BRICS共通通貨が提案されているのはなぜか?

1. 米ドルへの依存を減らす

現在、ドルは世界貿易の85%以上、世界の中央銀行準備金の60%以上を占めており、米国は金融システムに対して並外れた影響力を持っています。

BRICS諸国は独自の通貨を開発することで、ドルの変動と米国の金融政策の影響を減らすことを目指しています。

2. 経済主権と制裁に対する耐性

ロシア、イラン、ベネズエラに対する制裁は、ドル依存の脆弱性を浮き彫りにした。その結果、BRICS諸国は現地通貨建て貿易を急速に拡大しており、わずか2年前の65%から2025年半ばには域内貿易の約90%にまで急増しました。

3. 世界の外貨準備の多様化

主要準備通貨であった米ドルへの世界的な信頼は、外貨準備高が58%にとどまっていることから低下し始めています。しかし、米国債務とインフレへの懸念から、米ドルへの注目は高まっています。

4. 地政学的権力の移行

BRICSは現在、世界のGDP（購買力平価）の46％、世界の人口の55％を占めており、その加盟国は集団的な経済的影響力を活用して、より多極的な金融システムを育成しています。

BRICS共通通貨はどのように機能するのか?

1. デジタル通貨（CBDCベースモデル）

BRICS諸国はそれぞれ独自の中央銀行デジタル通貨（CBDC）を発行し、統一された越境決済プラットフォームを介して相互接続することが可能です。このシステムにより、シームレスな通貨交換と、より迅速で低コストの取引が可能になります。

例えば、インドはドルを必要とせず、BRICS決済機関を介してルピーとルーブルを使ってロシアと直接貿易できる。

2. コモディティ担保通貨

一部の専門家は、金、石油、農産物などの一連のコモディティに裏付けられた通貨は固有の価値を生み出し、インフレリスクを回避できる可能性があると示唆しています。

これは歴史的な金本位制を模倣し、通貨の長期的な安定性に対する信頼を高めることになるかもしれません。

3. 特別引出権（SDR）方式

IMFのSDRに着想を得れば、BRICSは加盟国通貨（レアル、ルーブル、ルピー、人民元、ランド）の加重バスケットを表す合成通貨を創設できるだろう。これにより、個々の通貨の変動リスクをヘッジし、段階的な統合が可能になる。

BRICS共通通貨・決済システムの潜在的利益

1) 貿易効率の向上

現地通貨メカニズムは為替レートの摩擦を回避し、取引コストを削減し、BRICS諸国とパートナー諸国間の貿易を円滑にします。

2) ドルのボラティリティへのエクスポージャーの低減

現地通貨で取引を行うか、BRICS Pay チャネルを通じて取引を行うことで、メンバーはドルの変動や米国の金融政策の変更から身を守ることができます。

3) 政治的自治の強化

ドルへの依存度が下がると、SWIFT 参加、制裁、地政学的紛争に関連する金融上の制約から保護されます。

4) BRICS中心の金融アーキテクチャの構築

新開発銀行（NDB）と偶発準備金協定（CRA）は、BRICS の金融エコシステムをサポートするために設計された代替融資および流動性ネットワークとして注目を集めています。

今後のリスクと課題

1. 通貨の一体性の欠如

団結力のあるユーロ圏とは対照的に、BRICS諸国は政治構造、中央銀行の独立性、インフレ率、資本規制措置において大きく異なっています。通貨ペッグ制や通貨バスケットの導入には、事前の綿密な調整が必要です。

2. 政治的分裂

インドとブラジルは警戒感を示しており、特に中国とインドの間の内部対立が統合の課題となっている。

3. 地政学的報復

米国当局は、BRICS諸国がドルに匹敵する通貨を開発した場合、貿易報復と関税を課すと警告している。

4. 運用の複雑さと通貨の不均衡

調整可能な為替レート制度を管理し、通貨同盟内で経済格差を均衡させるには、BRICSが現在欠いている制度的枠組みが必要となる。

5. 移行期の市場変動

過渡的なバスケット通貨や各国通貨の寄せ集めは、ボラティリティと不確実な資本フローを誘発し、投資家の信頼を損なう可能性がある。

投資家のための戦略シナリオ

シナリオA：現地通貨による市場中立決済

BRICS諸国はBRICS Payで二国間取引とデジタル決済システムを維持しており、貿易と金融への影響を最小限に抑え、国際市場の混乱を最小限に抑えています。

投資戦略: 通貨ヘッジETFを通じて為替リスクをヘッジしながら、新興市場への分散投資を継続します。

シナリオB：バスケット通貨または部分的な通貨統合

BRICS 通貨バスケットを導入し、貿易金融や公的決済に選択的に使用しますが、すべての国の通貨を置き換えるものではありません。

投資家戦略: FX加重のバスケットファンドの一部をBRICS共通通貨に割り当てることを検討し、国内国債に注目してください。

シナリオC：BRICS通貨統合（確率は低い）

ユーロに似たBRICSの統一通貨には、政治的、財政的な大幅な連携が必要である。

投資戦略: 通貨先物またはオプションを使用してヘッジし、BRICS 株式以外にも分散投資してシステム再編リスクを軽減します。

BRICS共通通貨対米ドル：現実的な脅威か？

BRICS共通通貨が世界の準備通貨として米ドルに取って代わるという考えは野心的ですが、現実的でしょうか?

短期的：置き換えるのではなく、補完する

今後5～10年間、BRICS共通通貨は完全な代替手段というよりは、貿易を補完するツールとして機能する可能性が高い。ドルの高い流動性、世界的な受容性、そして石油などの商品取引における中心的な役割は、依然として比類のないものだ。

長期的：戦略的課題

BRICS諸国が信頼を築き、デジタルインフラを開発し、自国通貨を実物資産に結び付けることができれば、BRICS共通通貨は特定の貿易地域、特に南半球において実行可能な代替手段へと進化する可能性があります。

その成功は、段階的な導入、BRICS内の貿易の増加、加盟国間の一貫したマクロ経済政策に左右される可能性が高い。

結論

結論として、BRICS共通通貨構想は消滅したわけではなく、現実的に進化している。BRICSは壮大な構想よりも漸進主義を選択し、現地通貨決済、地域決済システム、金融機関の構築に重点を置いています。

投資家にとって、これは即時の行動ではなく、注意深く監視する必要があることを示しています。投資機会は、為替ヘッジをかけた新興国市場へのアロケーション、新興国市場の金融エクスポージャー、そして取引セッションのボラティリティを戦術的に活用することにあります。

免責事項: この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。