Penjelasan Lengkap tentang IPO: Apa Artinya di Pasar Saham

Pasar saham dipenuhi dengan akronim, dan hanya sedikit yang sepenting atau sesering dibahas seperti IPO. Apakah Anda seorang investor berpengalaman atau pendatang baru dalam perdagangan, Anda mungkin pernah mendengar istilah ketika sebuah perusahaan "go public." Namun, apa sebenarnya arti IPO, dan mengapa hal itu penting di pasar saham?

Dalam panduan komprehensif ini, kami akan menjelaskan bentuk lengkap IPO, mengeksplorasi proses di baliknya, menyoroti signifikansinya bagi perusahaan dan investor, serta memberikan strategi utama yang perlu dipertimbangkan sebelum berinvestasi dalam IPO.

Apa Bentuk Lengkap IPO?

Bentuk lengkap IPO adalah Initial Public Offering (Penawaran Saham Perdana). Ini merujuk pada saat pertama kali perusahaan swasta menawarkan sahamnya kepada publik melalui pencatatan di bursa saham.

IPO memungkinkan perusahaan memperoleh pendanaan dari investor luar sekaligus memberi kesempatan kepada publik untuk memperoleh saham dalam bisnis yang sebelumnya dimiliki secara pribadi.

Setelah IPO selesai, perusahaan tersebut diperdagangkan secara publik, dan sahamnya dapat dibeli dan dijual di pasar terbuka.

Mengapa Perusahaan Menjadi Perusahaan Publik

Ada beberapa alasan mengapa perusahaan swasta memutuskan untuk go public melalui IPO. Motivasi yang paling umum adalah untuk mengumpulkan modal guna mendanai ekspansi bisnis, inovasi, atau pengurangan utang.

Menjadi perusahaan publik juga meningkatkan visibilitas, kredibilitas, dan akses perusahaan terhadap pendanaan di masa mendatang. Hal ini memungkinkan investor awal dan pendiri untuk menguangkan saham mereka dan menawarkan insentif terkait saham kepada karyawan seperti opsi dan unit saham terbatas (RSU).

Namun, hal ini disertai dengan peningkatan pengawasan, kepatuhan terhadap peraturan, dan akuntabilitas pemegang saham. Setelah menjadi perusahaan publik, perusahaan harus mengungkapkan laporan keuangan secara berkala dan mematuhi standar tata kelola perusahaan.

Bagaimana Proses IPO Berlangsung

1. Memilih Bank Investasi (Penjamin Emisi)

Perusahaan mempekerjakan satu atau lebih bank investasi untuk bertindak sebagai penjamin emisi. Bank-bank ini membantu menentukan harga penawaran, menyusun kesepakatan, menyiapkan dokumentasi yang diperlukan, dan memasarkan IPO kepada calon investor.

2. Pengajuan Prospektus Red Herring

Perusahaan, bersama dengan para penjamin emisinya, mengajukan rancangan prospektus yang menyesatkan kepada regulator sekuritas terkait. Dokumen ini menguraikan model bisnis perusahaan, laporan keuangan, faktor risiko, dan rincian IPO. Di AS, dokumen ini diajukan ke SEC.

3. Roadshow dan Jangkauan Investor

Para penjamin menyelenggarakan roadshow—presentasi yang ditujukan kepada investor institusional. Acara ini digunakan untuk menarik minat, menjelaskan kisah perusahaan, dan menilai permintaan.

4. Penetapan harga IPO

Berdasarkan minat pasar dan model penilaian, para penjamin emisi dan perusahaan memutuskan harga IPO atau kisaran harga. Penetapan harga harus mencapai keseimbangan antara menarik investor dan memaksimalkan modal yang dihimpun.

5. Penjatahan dan Pencatatan Saham

Setelah penawaran ditutup, saham dibagikan kepada investor. Perusahaan kemudian dicatatkan di bursa saham, dan perdagangan sahamnya dimulai pada hari pencatatan.

Jenis-jenis IPO

Secara umum ada dua jenis utama struktur IPO, masing-masing menawarkan jalur yang berbeda untuk partisipasi investor:

Penawaran Harga Tetap

Dalam format ini, harga saham ditetapkan sebelum IPO dibuka untuk investor. Investor mengetahui harga di awal dan bertindak sesuai dengan itu. Setelah IPO ditutup, alokasi dilakukan berdasarkan permintaan dan ketersediaan.

Penawaran Bangunan Buku

Di sini, kisaran harga ditetapkan (misalnya, $20–$24 per saham), dan investor mengajukan penawaran dalam kisaran tersebut. Harga akhir ditentukan berdasarkan penawaran yang diterima. Metode ini menawarkan penemuan harga yang lebih baik dan lebih umum digunakan dalam IPO modern.

Contoh IPO Historis

Facebook (Meta) – 2012

Salah satu IPO teknologi terbesar dalam sejarah, Facebook melantai di bursa saham dengan harga $38 per lembar. Sahamnya awalnya anjlok, menimbulkan kekhawatiran, tetapi pulih seiring berjalannya waktu. Kini, Facebook menjadi salah satu perusahaan paling bernilai di dunia.

Alibaba.com – Tahun 2014

Raksasa e-commerce Tiongkok meluncurkan IPO yang memecahkan rekor di NYSE, mengumpulkan lebih dari $25 miliar. Sahamnya melonjak pasca-pencatatan dan menjadi favorit di kalangan investor global.

Rivian – 2021

Perusahaan kendaraan listrik yang didukung oleh Amazon, IPO Rivian sangat dinantikan. Awalnya, valuasinya kuat, tetapi turun drastis dalam beberapa bulan berikutnya. Hal ini menunjukkan bahwa antusiasme IPO tidak menjamin pencapaian yang bertahan lama.

Risiko dan Keuntungan Berinvestasi di IPO

Hadiah

Penawaran umum perdana (IPO) memberi kesempatan kepada investor untuk berinvestasi lebih awal pada perusahaan yang berpotensi menjadi raksasa di masa mendatang. Beberapa IPO menghasilkan laba yang signifikan pada hari pencatatan atau seiring berjalannya waktu, terutama jika perusahaan tersebut berada di sektor dengan pertumbuhan tinggi atau memiliki permintaan pasar yang kuat.

Menjadi bagian dari IPO juga memungkinkan investor untuk berpartisipasi dalam perjalanan pertumbuhan perusahaan rintisan inovatif atau bisnis yang sedang berkembang.

Risiko

Tidak semua IPO berjalan dengan baik. Beberapa di antaranya terlalu digembar-gemborkan dan dinilai terlalu tinggi, hanya untuk kemudian jatuh di bawah harga penerbitan setelah pencatatan. Selain itu, data historis yang terbatas untuk perusahaan yang baru go public membuat sulit untuk mengevaluasi fundamentalnya.

Selain itu, periode penguncian sering kali mencegah orang dalam menjual saham mereka selama jangka waktu tertentu, yang berpotensi menyebabkan penurunan harga saat penguncian berakhir.

Cara Mengevaluasi IPO Sebelum Berinvestasi

1) Dasar-dasar Perusahaan

Baca prospektus dengan saksama. Analisis pendapatan, tren laba, pangsa pasar, tingkat utang, dan kredensial manajemen perusahaan. Perusahaan dengan model bisnis yang solid dan kepemimpinan yang kuat lebih mungkin berhasil setelah IPO.

2) Industri dan Potensi Pertumbuhan

Pahami industri tempat perusahaan beroperasi. Apakah ada peluang pertumbuhan? Apakah perusahaan tersebut merupakan perusahaan inovator atau sekadar mencoba memanfaatkan tren yang sedang naik daun?

3) Penggunaan Hasil

Periksa bagaimana dana yang terkumpul melalui IPO akan digunakan. Apakah dana tersebut digunakan untuk pertumbuhan, penelitian, dan inovasi, atau hanya untuk melunasi kewajiban sebelumnya?

4) Penilaian

Menilai valuasi dibandingkan dengan perusahaan sejenis. Suatu perusahaan mungkin dinilai terlalu tinggi dibandingkan dengan pesaingnya, sehingga mengurangi potensi keuntungan bagi investor awal.

5) Periode Penahanan dan Penguncian Promotor

Periksa kepemilikan promotor pasca-IPO. Kepemilikan saham yang tinggi yang dipegang oleh para pendiri dapat menunjukkan komitmen jangka panjang, sementara kepemilikan saham yang rendah dapat menimbulkan tanda bahaya.

Kinerja IPO pada tahun 2025 (Sejauh Ini)

Pada pertengahan tahun 2025, aktivitas IPO telah mengalami kebangkitan setelah periode yang lebih tenang pada tahun 2023–2024. Dengan meredanya volatilitas pasar dan kembalinya minat investor, beberapa sektor—terutama energi hijau, AI, dan fintech—telah memimpin perubahan.

Banyak perusahaan yang baru tercatat telah menawarkan keuntungan pencatatan yang lumayan, tetapi beberapa juga mengalami koreksi yang tajam.

Misalnya :

1. GemLife (ASX: GEM) – Australia

• Tanggal Debut: Awal Juli 2025

• Dana yang terkumpul: ~A$780,7 juta (≈ US$500 juta) dalam IPO terbesar di Australia tahun ini

• Kinerja: Saham dibuka pada A$4,16 dan melonjak 6,3% intraday menjadi A$4,42, meningkatkan valuasi perusahaan menjadi ~A$1,65 miliar

• Bisnis: Pengembang komunitas sewa lahan pensiunan untuk 50-an lebih, dengan hasil IPO ditujukan untuk pembayaran utang (A$400 juta) dan akuisisi lahan, menandakan minat investor yang kuat di segmen populasi lanjut usia di Australia.

2. Sri Lotus Developers & Realty (BSE/NSE: TBD) – India

• Persetujuan Diterima: Awal Juli 2025

• Rencana Penggalangan Dana: ₹792 crore (≈ US$95 juta)

• Sorotan: Dipromosikan oleh tokoh-tokoh besar Bollywood—termasuk Amitabh Bachchan, Shah Rukh Khan, dan Hrithik Roshan—pemain real estat ini menggabungkan modal selebriti dengan ambisi pertumbuhan untuk membiayai proyek-proyek baru dan mengurangi utang.

3. Accelerant (NYSE: ARX) – Amerika Serikat

• Diajukan: 30 Juni 2025

• Didukung oleh: Todd Boehly; didukung oleh Morgan Stanley, Goldman Sachs, BMO, dan RBC.

• Skala: Pendapatan kuartal pertama mencapai $178 juta (+39% YoY) dan laba bersih sebesar $7,8 juta, naik dari $2,1 juta pada tahun 2024

• Fokus Sektor: Platform insurtech yang menghubungkan perusahaan asuransi khusus dan investor institusional—pengajuannya menandakan kepercayaan investor yang kuat terhadap inovasi fintech dan pasar risiko digital.

Analis menyarankan optimisme yang hati-hati saat berinvestasi dalam IPO pada tahun 2025, dengan penekanan pada fundamental dan valuasi.

Kesimpulan

Kesimpulannya, memahami bentuk lengkap IPO—Initial Public Offering—hanyalah langkah pertama. IPO menawarkan peluang menarik untuk berinvestasi di perusahaan baru dan inovatif, tetapi juga disertai risiko yang signifikan.

Agar berhasil dalam IPO, investor perlu melakukan penelitian yang mendalam, mengevaluasi fundamental, dan memastikan investasi mereka selaras dengan tujuan finansial. Meskipun IPO dapat menguntungkan, terutama di pasar yang kuat, tidak semua penawaran menghasilkan keuntungan.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.