A mediados de julio de 2025, el dólar estadounidense se debilitó drásticamente (cayó alrededor de un 0,2% esta semana), lo que provocó un aumento en los precios del oro por encima de los 3.360 dólares la onza el 15 de julio de 2025. Con la caída del dólar haciendo que el oro sea más atractivo, los inversores se preguntan: ¿subirá el precio del oro?
Comprender la interacción entre la dinámica monetaria, las acciones de los bancos centrales y la turbulencia geopolítica es clave para pronosticar el próximo movimiento del oro.
Entendiendo la relación inversa entre el oro y el dólar
El oro y el dólar estadounidense comparten una relación inversa bien documentada. Cuando el valor del dólar baja, el precio del oro suele subir. Esto ocurre porque el oro se cotiza en dólares a nivel mundial, y un dólar más débil abarata el oro para los inversores que utilizan otras divisas, lo que aumenta la demanda.
Históricamente, cuando la Reserva Federal de EE. UU. aplica una política monetaria laxa —bajando los tipos de interés o implementando medidas de flexibilización cuantitativa—, el dólar tiende a debilitarse. Al mismo tiempo, aumentan las expectativas de inflación, lo que impulsa a más inversores hacia el oro. Por el contrario, un dólar fuerte tiende a deprimir los precios del oro, ya que los inversores buscan activos con mayor rentabilidad.
La reciente debilidad del dólar y el alza del precio del oro
Como se mencionó anteriormente, el índice del dólar DXY ha caído alrededor de un 0,2% a principios de julio, lo que apoya el último repunte del oro. Dado que los mercados ya incorporan recortes de tasas a finales de este año, el oro se beneficia a medida que los rendimientos pierden su efecto amortiguador.
Datos y temas clave detrás de los movimientos recientes
Flujos de refugio seguro: las tensiones comerciales, como los aranceles propuestos del 30% sobre los productos de la UE y México, han avivado el sentimiento de aversión al riesgo, impulsando el oro a nuevos máximos de tres semanas cerca de USD 3.354-3.360.
Compras de los bancos centrales: en el primer trimestre de 2025 se registraron compras récord de 244 toneladas (el ritmo trimestral más fuerte de la historia), y el 43 % de los bancos centrales planean una mayor acumulación, lo que respalda al oro en la banda de 3.200 a 3.500 dólares.
Señales técnicas: Tras una ganancia del 27% en lo que va del año, el oro muestra un impulso alcista. El RSI se encuentra entre neutral y positivo (53,9), las medias móviles se mantienen y el MACD sugiere una tendencia alcista.
¿Subiá el precio del oro continuamente?
Perspectivas a corto plazo
1) Niveles de resistencia y soporte
El oro superó recientemente la zona de 3.332-3.346 $, lo que indica un impulso hacia 3.370-3.400 $. La resistencia psicológica clave se sitúa entre 3.400 y 3.435 $, mientras que las zonas de soporte se encuentran entre 3.300 y 3.332 $.
2) Política de la Reserva Federal y repunte del dólar
Los datos de inflación y nómina de agosto/septiembre influirán considerablemente en la Reserva Federal. Si los datos sólidos retrasan los recortes de tasas, el dólar podría recuperarse, limitando las ganancias del oro. Los mercados aún esperan un recorte de 50 puntos básicos para fin de año, pero un dólar más fuerte podría limitar aún más el alza.
Temas a mediano plazo
Las incertidumbres globales (tensiones geopolíticas, política comercial e inflación) siguen apoyando al oro, pero el impulso podría desvanecerse si el dólar se fortalece o los riesgos disminuyen.
El Consejo Mundial del Oro y los economistas anticipan una suavización de los precios a mediano plazo si los riesgos globales disminuyen, apoyados por un dólar más fuerte o una menor demanda de los bancos centrales.
Proyecciones a largo plazo
Los analistas predicen que el oro alcanzará entre 3.600 y 3.839 dólares para fin de año y tenderá hacia más de 4.000 dólares en 2026.
Los escenarios base conservadores prevén que el oro se estabilice entre 3.100 y 3.500 dólares, mientras que los escenarios alcistas impulsados por la estanflación o la desdolarización podrían llevar el oro por encima de los 4.000 dólares en un plazo de seis a nueve meses.
Ejemplos históricos: el precio del oro se recupera ante la debilidad del dólar
Comprender el comportamiento del oro durante las caídas anteriores del dólar ayuda a contextualizarlo. Repasemos algunos ejemplos:
Crisis financiera de 2008-2011
A medida que la Reserva Federal recortó drásticamente los tipos de interés y aplicó la flexibilización cuantitativa, el dólar se debilitó significativamente. El oro subió de unos 700 dólares por onza a más de 1900 dólares en 2011.
Respuesta a la pandemia de 2020
En respuesta a la COVID-19, un estímulo monetario masivo provocó la caída del dólar. El oro se recuperó hasta alcanzar un máximo histórico de más de 2070 dólares en agosto de 2020.
Rally de principios de 2023
A medida que la inflación se disparó y el dólar cayó debido a las expectativas de una política monetaria moderada, el oro volvió a superar los 2000 dólares. Cada uno de estos episodios tuvo un tema común: la incertidumbre, la inflación y el debilitamiento del sentimiento del dólar, todos factores relevantes en 2025.
Estrategias y tiempos de inversión
Para quienes estén considerando el oro ahora, comprar cerca de $3,330–$3,350 puede ofrecer una entrada equilibrada en medio de la volatilidad. Los operadores podrían intentar recortar o cubrir los niveles de resistencia.
Los tenedores a largo plazo se benefician de las características de cobertura del oro, pero deberían evitar sobreasignar en los máximos recientes (entre el 5% y el 10% de una cartera diversificada sigue siendo un rango comúnmente recomendado).
Sin embargo, los inversores deberían estar atentos a estos vientos en contra:
Un cambio de postura de la Fed , impulsado por sólidos datos de inflación o empleo, podría fortalecer el dólar. Si EE. UU. y China/UE resuelven sus disputas comerciales o calman las tensiones geopolíticas, el atractivo del oro como refugio seguro podría desvanecerse. Además, la "fatiga del oro" podría atraer a los inversores hacia otros activos como el platino y la plata.
Para mantenerse a la vanguardia :
Siga el índice del dólar estadounidense (DXY), que se correlaciona inversamente con el oro; monitoree las comunicaciones de la Reserva Federal y los informes de inflación; evalúe las tendencias de compra de los bancos centrales a nivel mundial; y esté atento a los acontecimientos geopolíticos, incluyendo las noticias sobre aranceles. Estos factores, en conjunto, ayudan a predecir si el oro subirá o se consolidará.
Conclusión
En conclusión, ¿subirá el precio del oro? El repunte del precio del oro ante la debilidad del dólar demuestra su perdurable función de cobertura. A corto plazo, las subidas por encima de la resistencia podrían llevar al precio a los 3.370-3.400 dólares, aunque un dólar más fuerte y un entorno de riesgo podrían frenar las ganancias.
A medio y largo plazo, factores estructurales como las compras de los bancos centrales, la cobertura de la inflación y los riesgos geopolíticos apuntan a una trayectoria hacia niveles superiores a los 3600 dólares para finales de año y posteriormente. Los inversores deberían mantener la agilidad, equilibrando las entradas tácticas ante las caídas con una disciplina de asignación a largo plazo.
Aviso legal: Este material tiene fines meramente informativos y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
