استقرار اتجاه الدولار الأسترالي مع إشارة بنك الاحتياطي الأسترالي إلى مزيد من تخفيضات أسعار الفائدة

استحوذ اتجاه الدولار الأسترالي على اهتمام المتداولين مجددًا، مع استعداد الأسواق لخفض محتمل لأسعار الفائدة من قِبَل بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA)، وتزايد حالة عدم اليقين الجيوسياسي المحيطة بسياسات التجارة العالمية. وبينما استفاد الدولار الأسترالي من ضعف الدولار الأمريكي مؤخرًا، فمن المرجح أن تعتمد تحركاته التالية على مؤشرات سياسات بنك الاحتياطي الأسترالي وتطورات التوترات التجارية الدولية.

مع انحسار الضغوط التضخمية واستمرار ضعف الإنفاق المحلي، من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 3.6% في قراره الصادر في 8 يوليو. وفي حال تنفيذه، سيمثل هذا تخفيضًا للأسعار للشهر الثاني على التوالي، وهو ما يمثل تحولًا واضحًا نحو تخفيف السياسة النقدية. ومع ذلك، ظل اتجاه الدولار الأسترالي مستقرًا نسبيًا، مما يشير إلى أن الأسواق ربما تكون قد أخذت القرار في الحسبان بالفعل. ومع ذلك، سيراقب المتداولون عن كثب تعليق محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي، ميشيل بولوك، بحثًا عن مؤشرات على وتيرة ومدى التيسير النقدي في المستقبل.

بنك الاحتياطي الأسترالي على استعداد لخفض أسعار الفائدة مرة أخرى وسط ضعف الاقتصاد المحلي

شهد المشهد الاقتصادي الأسترالي تحولاً ملحوظاً منذ آخر مرة أبقى فيها بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة ثابتة. واقترب التضخم الآن من النطاق المستهدف الذي حدده البنك، والذي يتراوح بين 2% و3%، وظهرت بوادر انكماش في استهلاك الأسر. ولا تزال استطلاعات ثقة المستهلك تعكس حالة من التشاؤم، مدفوعةً بضغوط تكلفة المعيشة ونمو الأجور المحدود.

أتاحت هذه العوامل لبنك الاحتياطي الأسترالي مجالاً للتحرك بحزم أكبر. ويعتقد معظم الاقتصاديين أن من المرجح إجراء خفض ثانٍ لسعر الفائدة في يوليو، ليصل سعر الفائدة المرجعي إلى 3.6%. وتشير أسعار السوق إلى أن سعر الفائدة النقدي قد ينخفض أكثر إلى 3.1% بنهاية العام، بافتراض بقاء التضخم تحت السيطرة وتباطؤ النشاط الاقتصادي.

مع ذلك، تُجادل بعض المؤسسات - بما في ذلك بنك أوف أمريكا - بأن بنك الاحتياطي الأسترالي قد يختار نهج الترقب والانتظار. ويدعم هذا الرأي بقاء التضخم الأساسي عند الحد الأعلى للنطاق المستهدف، وعدم إظهار بنك الاحتياطي الأسترالي إلحاحًا في تخفيف سياسته النقدية بما يتجاوز الضرورة.

تحول تركيز المتداولين إلى التوجيهات المستقبلية لبنك الاحتياطي الأسترالي

مع احتساب خفض أسعار الفائدة في يوليو/تموز بشكل كبير، يتجه التركيز الآن إلى التوجيهات المستقبلية. ومن المرجح أن تؤثر تصريحات المحافظ ميشيل بولوك في المؤتمر الصحفي الذي أعقب القرار على اتجاه السوق على المدى القريب، خاصةً إذا اعتمدت لهجة أكثر تشاؤمًا.

أي إشارة إلى استعداد بنك الاحتياطي الأسترالي لمواصلة خفض أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة قد تُثقل كاهل الدولار الأسترالي، خاصةً إذا اقترنت بمؤشرات ضعف في إنفاق الأسر أو الطلب العالمي. في المقابل، قد يُسهم إصدار رسالة أكثر حذرًا تُشدد على الاعتماد على البيانات في استقرار العملة ومنع تدهور اتجاه الدولار الأسترالي أكثر.

الضغوط الخارجية: السياسة التجارية الأمريكية ومعنويات المخاطرة العالمية

يتزامن قرار بنك الاحتياطي الأسترالي بشأن السياسة النقدية مع اقتراب الموعد النهائي لاتفاقية التعريفات الجمركية المتبادلة بين الولايات المتحدة الأمريكية، وهو تطور قد يُفاقم تقلبات الأسواق العالمية. ومن المحتمل أن تُقوّض التوترات التجارية المتصاعدة العملات المرتبطة بالسلع الأساسية، مثل الدولار الأسترالي، لا سيما إذا واجهت الصادرات الأسترالية عواقب غير مباشرة ناجمة عن اضطرابات سلاسل التوريد العالمية.

يشير المحللون إلى أن اتجاه الدولار الأسترالي على المدى المتوسط قد يتأثر بشدة بمسار السياسة التجارية الأمريكية. في حال فرض رسوم جمركية أو تدهور شهية المخاطرة عالميًا، فقد يواجه الدولار الأسترالي رياحًا معاكسة. من ناحية أخرى، في حال هدأت التوترات التجارية أو تحقق تقدم دبلوماسي، فقد يتعافى الدولار الأسترالي ويواصل ارتفاعه مقابل الدولار الأمريكي.

الأسواق تتوقع تقلبات محدودة بعد خفض الفائدة المُخطط له جيدًا

على الرغم من احتمالية حدوث تقلبات طويلة الأجل، يعتقد معظم الاقتصاديين أن رد فعل الدولار الأسترالي على خفض أسعار الفائدة في يوليو سيكون ضعيفًا على المدى القريب. وبما أن القرار متوقع إلى حد كبير ومُدرج في حساباته بالفعل، فقد يكون التأثير الفوري على السوق متواضعًا - ما لم يُفاجئ بنك الاحتياطي الأسترالي بنك الاحتياطي الأسترالي بنبرة أكثر جرأة أو يُشير إلى مسار تيسير مُتسارع.

حتى الآن في عام ٢٠٢٥، ارتفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي بنسبة ٥٪ تقريبًا، مدفوعًا بشكل رئيسي بضعف الدولار الأمريكي. وبالتالي، قد يعكس جزء كبير من قوة اتجاه الدولار الأسترالي الأخيرة عوامل خارجية أكثر من المرونة المحلية.

الخلاصة: تفاؤل حذر أم رياح معاكسة للعملة؟

من المرجح أن يعتمد اتجاه الدولار الأسترالي في النصف الثاني من عام 2025 على التفاعل الدقيق بين التيسير النقدي المحلي وتطورات التجارة الدولية. وبينما قد يكون لخفض أسعار الفائدة المُعلن عنه تأثير ضئيل على المدى القصير، فإن نبرة بنك الاحتياطي الأسترالي والمخاطر الجيوسياسية المتغيرة ستُشكلان توجهات المتداولين مستقبلاً.

في حال تصاعد التوترات التجارية أو إذا أشار بنك الاحتياطي الأسترالي إلى مزيد من التيسير النقدي، فقد يواجه الدولار الأسترالي ضغوطًا متجددة. مع ذلك، فإن تراجع التضخم وتخفيضات أسعار الفائدة المدروسة قد يدعمان أيضًا تعديلًا أكثر تنظيمًا، مما يساعد الدولار الأسترالي على تحقيق الاستقرار في ظل بيئة عالمية متقلبة.

وسيكون من الأفضل للمتداولين أن يراقبوا ليس فقط الإجراءات الفورية التي يتخذها البنك المركزي، بل وأيضاً السرد الأوسع الذي يشكل موقف أستراليا في عالم اقتصادي متغير.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.