طرح Figma للاكتتاب العام الأولي: التقييم والجدول الزمني والتفاصيل الرئيسية

أعلنت شركة فيجما رسميًا عن طرحها العام الأولي في 1 يوليو 2025، مسجلةً بذلك أحد أكثر الاكتتابات العامة الأولية المرتقبة في قطاع التكنولوجيا لهذا العام. تُمثل منصة التصميم السحابية هذه، والتي ستُتداول في بورصة نيويورك تحت الرمز "FIG"، فرصةً قيّمةً للمتداولين الذين يسعون إلى الاستفادة من سوق البرمجيات التعاونية المتنامي.

بفضل الأداء المالي القوي والمسار الواضح نحو الربحية، يوفر الطرح العام الأولي لشركة Figma آفاقًا جذابة للمستثمرين الذين يركزون على النمو والمستثمرين الذين يركزون على القيمة.

تقديم الاكتتاب العام الأولي لشركة Figma والجدول الزمني

قدمت شركة فيجما بيان تسجيلها S-1 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات في 1 يوليو 2025، بعد أن قدمت مسودة سرية في أبريل 2025. وتخطط الشركة للإدراج في بورصة نيويورك تحت رمز التداول "FIG". ورغم عدم الإعلان عن موعد محدد للطرح العام الأولي، يشير البيان العام إلى أن الطرح قد يتم في النصف الثاني من عام 2025، رهنا بظروف السوق.

يهدف الطرح العام الأولي إلى جمع حوالي 1.5 مليار دولار أمريكي، مما يجعله أحد أكبر إدراجات شركات التكنولوجيا لهذا العام. مع ذلك، لم يُحدد بعد العدد النهائي للأسهم المطروحة والنطاق السعري.

التقييم الحالي والأداء المالي

بلغ أحدث تقييم لشركة فيجما 12.5 مليار دولار أمريكي، وقد حُدد خلال عرض اكتتاب عام 2024، والذي سمح للموظفين والمستثمرين الأوائل بسحب جزء من حصصهم. يوفر هذا التقييم أساسًا لتسعير الطرح العام الأولي، مع العلم أن ظروف السوق العامة ستحدد في النهاية سعر الطرح النهائي.

وكان الأداء المالي للشركة قوياً بشكل خاص، حيث أظهرت نتائج الربع الأول من عام 2025 ما يلي:

• بلغت الإيرادات 228.2 مليون دولار، بزيادة قدرها 46% على أساس سنوي من 156.2 مليون دولار

  
  

• صافي الدخل 44.9 مليون دولار، بزيادة ثلاثة أضعاف عن 13.5 مليون دولار في الربع الأول من عام 2024

  
  

• أكثر من 1000 عميل يولدون ما لا يقل عن 100000 دولار أمريكي من الإيرادات المتكررة السنوية، مما يمثل زيادة بنسبة 47% على أساس سنوي

للعام المالي 2024، أعلنت شركة فيجما عن إيرادات بلغت 749 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 48% عن عام 2023، بهامش ربح إجمالي بلغ 91%. ورغم تسجيلها خسارة صافية تجاوزت 700 مليون دولار أمريكي في عام 2024، إلا أن هذه الخسارة تُعزى بشكل كبير إلى تكاليف لمرة واحدة مرتبطة بفشل عملية الاستحواذ على شركة أدوبي.

الخلفية وسياق السوق

يأتي طرح فيجما للاكتتاب العام الأولي بعد أكثر من عام من محاولة أدوبي الفاشلة للاستحواذ عليها بقيمة 20 مليار دولار، والتي أُلغيت في ديسمبر 2023 بسبب معارضة تنظيمية من سلطات مكافحة الاحتكار الأوروبية والبريطانية. وقد مهدت هذه النكسة الطريق في نهاية المطاف لإدراج فيجما في البورصة بشكل مستقل.

تأسست شركة فيجما عام ٢٠١٢ على يد الرئيس التنفيذي ديلان فيلد، ورسخت مكانتها كشركة رائدة في مجال أدوات التصميم التعاوني السحابية، متنافسةً مباشرةً مع حزمة أدوبي الإبداعية ومنصات التصميم الأخرى. وقد لاقى نهج الشركة القائم على المتصفح في التعاون التصميمي صدىً قويًا لدى عملاء الشركات، لا سيما في بيئة العمل عن بُعد بعد الجائحة.

التركيز الاستراتيجي على الذكاء الاصطناعي والنمو

في رسالته إلى المستثمرين المرفقة بملف S-1، أكد الرئيس التنفيذي ديلان فيلد التزام فيجما بالذكاء الاصطناعي، حيث أشارت الشركة إلى الذكاء الاصطناعي أكثر من 200 مرة في ملفها البحثي. وأشار فيلد إلى أنه على الرغم من أن استثمارات الذكاء الاصطناعي قد تؤثر على الكفاءة على المدى القصير، إلا أن الشركة ستواصل "مضاعفة جهودها في مجال التكنولوجيا".

أشار فيلد أيضًا إلى استراتيجية نمو طموحة، حيث كتب: "توقعوا منا اتخاذ قرارات جريئة عندما نرى فرصة للاستثمار في منصتنا أو السعي وراء عمليات اندماج واستحواذ واسعة النطاق. هذا يعني أننا سنتخذ أحيانًا قرارات قد لا تبدو منطقية للوهلة الأولى". هذا يشير إلى أن فيجما قد تستخدم عائدات الطرح العام الأولي في عمليات استحواذ استراتيجية لتعزيز مكانتها في السوق.

فرصة السوق والموقع التنافسي

تعمل شركة فيجما في سوق البرمجيات بدون برمجة/منخفضة البرمجة، المتنامي بقيمة 30 مليار دولار، مما يضعها في موقع مثالي يجمع بين التعاون السحابي والإنتاجية المدعومة بالذكاء الاصطناعي. وتضعها مقاييسها المالية القوية، بما في ذلك تحقيقها معدل 64% وفقًا لقاعدة الأربعين (بزيادة 46% في نمو الإيرادات و18% في هامش الربح غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا)، ضمن أفضل 5% من شركات البرمجيات كخدمة (SaaS).

شهد سوق برامج التصميم التعاوني طلبًا متزايدًا مع تبني المؤسسات للتحول الرقمي وإمكانيات العمل عن بُعد. وقد منحته ميزات التعاون الفوري وإمكانية الوصول عبر المتصفح ميزة تنافسية على أدوات التصميم التقليدية القائمة على سطح المكتب.

المخاطر والاعتبارات الرئيسية للمتداولين

على الرغم من أن طرح Figma الأولي العام يقدم آفاق نمو جذابة، إلا أنه ينبغي على المتداولين النظر في العديد من عوامل الخطر:

• تقلبات السوق: قد تشهد الاكتتابات العامة الأولية لشركات التكنولوجيا تقلبات كبيرة في الأسعار في التداول المبكر

  
  

• الضغط التنافسي: تواصل شركة Adobe وغيرها من الشركات الراسخة تطوير منتجات تنافسية

  
  

• مخاوف بشأن التقييم: قد يواجه التقييم الخاص البالغ 12.5 مليار دولار تدقيقًا في الأسواق العامة

  
  

• مخاطر التنفيذ: إن نية الإدارة المعلنة "القيام بتقلبات كبيرة" قد تؤثر على الربحية على المدى القريب

خاتمة

يُمثل الطرح العام الأولي لشركة Figma فرصةً قيّمةً للمتداولين لاكتساب خبرةٍ في شركةٍ رائدةٍ في سوق برمجيات التصميم التعاوني. بفضل نموّ الإيرادات القويّ، وتحسّن الربحية، وتركيزها الاستراتيجيّ الواضح على ابتكارات الذكاء الاصطناعي، تتمتّع Figma بمكانةٍ ممتازةٍ لطرحها في السوق العامّة.

مع ذلك، ينبغي على المتداولين تقييم قيمة الشركة ومكانتها التنافسية بعناية، مع مراقبة ظروف السوق قبل الطرح. إن الجمع بين الأساسيات القوية وإمكانات النمو يجعل طرح Figma العام الأولي أحد أبرز قوائم شركات التكنولوجيا التي تستحق المتابعة في عام 2025.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.