Bản tóm tắt:
Chỉ số đô la Mỹ (DXY) giảm xuống 97,50, mức thấp nhất kể từ năm 2022, khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed tăng lên và lo ngại về sự độc lập của ngân hàng trung ương ảnh hưởng đến tâm lý.
Đồng đô la Mỹ tiếp tục đà giảm vào thứ năm, ngày 26 tháng 6 năm 2025, với Chỉ số đô la (DXY) giảm xuống 97,50 - mức chưa từng thấy kể từ đầu năm 2022. Đây là mức thấp nhất trong 3,5 năm đối với đồng bạc xanh, phản ánh sự thay đổi đang diễn ra trong khẩu vị rủi ro toàn cầu, kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ và sự không chắc chắn ngày càng tăng về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang.
Theo dữ liệu mới nhất, DXY đã giảm xuống mức 97,4929 trong phiên giao dịch ngày thứ Năm, giảm 0,01% so với ngày hôm trước. Trong tháng qua, đồng đô la đã suy yếu 2,04% và hiện đã giảm 7,93% trong mười hai tháng qua. Lần cuối cùng DXY giao dịch ở mức này là vào tháng 3 năm 2022, nhấn mạnh quy mô của đợt giảm gần đây.
Đặt cược cắt giảm lãi suất của Fed tăng cường
Kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 7 đã tăng mạnh. Xác suất cắt giảm hiện ở mức 25%, tăng từ mức chỉ 12% của một tuần trước. Các nhà giao dịch cũng đang định giá khoảng 64 điểm cơ bản về việc cắt giảm vào cuối năm 2025, so với chỉ 46 điểm cơ bản được dự báo vào thứ sáu tuần trước. Sự thay đổi này phần lớn được thúc đẩy bởi lạm phát của Hoa Kỳ đang hạ nhiệt và các tín hiệu thận trọng từ các quan chức Fed, những người đã nhấn mạnh đến nhu cầu theo dõi tác động của thuế quan và các động thái chính sách khác đối với sự ổn định giá cả.
Mối quan tâm về sự độc lập của Fed
Diễn biến chính trị cũng gây sức ép lên đồng đô la. Các báo cáo cho biết Tổng thống Trump có thể tìm cách thay thế Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell trước khi nhiệm kỳ của ông kết thúc đã làm gia tăng sự lo lắng của thị trường về quyền tự chủ trong tương lai của ngân hàng trung ương. Việc Trump công khai chỉ trích Powell vì không cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn, cùng với sự đồn đoán về người kế nhiệm có thể có, đã làm suy yếu niềm tin vào khuôn khổ chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ.
Như Kieran Williams của InTouch Capital Markets đã lưu ý, “Thị trường có thể phản ứng tiêu cực với bất kỳ thông báo vội vã nào liên quan đến người kế nhiệm Powell, đặc biệt là nếu sự lựa chọn này có vẻ mang động cơ chính trị. Một động thái như vậy có thể làm dấy lên mối lo ngại về khả năng thỏa hiệp tính độc lập của Fed và có thể làm giảm uy tín của Fed. Nếu điều này xảy ra, nó có thể định hình lại kỳ vọng về lãi suất, thúc đẩy việc đánh giá lại vị thế của đồng đô la.”
Khẩu vị rủi ro toàn cầu được cải thiện
Sự suy giảm của đồng đô la cũng được khuếch đại bởi sự cải thiện tâm lý rủi ro toàn cầu. Căng thẳng địa chính trị dịu bớt ở Trung Đông và sự phục hồi của cổ phiếu toàn cầu đã khuyến khích các nhà đầu tư chuyển từ các tài sản trú ẩn an toàn như đồng đô la sang các loại tiền tệ có lợi suất cao hơn hoặc rủi ro hơn. Ví dụ, đồng euro đã tăng lên 1,1661 so với đồng đô la, mức cao nhất trong hơn ba năm.
EUR/USD: Đồng euro tăng lên mức 1,1661, mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2022, khi các nhà đầu tư chuyển hướng khỏi đồng đô la.
USD/JPY: Đồng đô la được giao dịch ở mức 145,92 yên, ít thay đổi trong ngày, nhưng vẫn ở gần mức thấp nhất trong nhiều tháng.
GBP/USD: Đồng bảng Anh tăng giá lên 1,3465, nhờ tâm lý ưa rủi ro được cải thiện và đồng đô la yếu hơn.
Rổ DXY: DXY đo lường đồng đô la so với rổ các loại tiền tệ chính: euro (57,6%), yên (13,6%), bảng Anh (11,9%), đô la Canada (9,1%), krona Thụy Điển (4,2%) và franc Thụy Sĩ (3,6%).
Thị trường chứng khoán và hàng hóa
Cổ phiếu Hoa Kỳ: S&P 500 và Nasdaq 100 vẫn ở mức cao kỷ lục, được hỗ trợ bởi kỳ vọng về lãi suất thấp hơn và thu nhập doanh nghiệp mạnh mẽ.
Giá dầu: Giá dầu thô Brent và WTI phục hồi, với giá WTI ở mức 65,12 USD/thùng, do lượng dầu thô tồn kho của Hoa Kỳ giảm nhiều hơn dự kiến.
Vàng: Giá vàng tăng, phản ánh sự suy yếu của đồng đô la và nhu cầu liên tục đối với các phương tiện lưu trữ giá trị thay thế.
Sự trượt giá của đồng đô la diễn ra trong bối cảnh có nhiều tín hiệu trái chiều về nền kinh tế Hoa Kỳ. Trong khi lạm phát đã giảm bớt, tăng trưởng vẫn chậm chạp và dữ liệu thị trường lao động đã dịu đi. Cục Dự trữ Liên bang vẫn duy trì lập trường thận trọng, giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp thứ tư liên tiếp, nhưng thị trường ngày càng kỳ vọng vào sự thay đổi trong những tháng tới.
Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ dữ liệu lạm phát sắp tới của Hoa Kỳ và cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 7 để có thêm manh mối về triển vọng chính sách. Bất kỳ dấu hiệu can thiệp chính trị nào vào Fed hoặc sự suy yếu kinh tế bất ngờ đều có thể làm tăng thêm áp lực giảm giá đối với đồng đô la.
Trong ngắn hạn, việc DXY giảm xuống dưới 98 báo hiệu sự thay đổi rõ ràng về mặt tâm lý, khi các nhà phân tích kỹ thuật hiện đang để mắt tới mức 97,00 như ngưỡng hỗ trợ tiềm năng tiếp theo.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.
Giá cổ phiếu Nvidia đạt mức cao kỷ lục khi nhu cầu về AI tăng vọt, với dự báo của Phố Wall về mức tăng lên tới 60% trong những tháng tới.
2025-06-26
Đồng Nhân dân tệ của Trung Quốc đạt mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2024, trong bối cảnh lo ngại về tính độc lập của Fed và chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ.
2025-06-26
Cặp USD/CNY giao dịch gần mức hỗ trợ quan trọng tại 7,1680, với đà giảm đang hình thành khi cặp tiền này vẫn nằm dưới đường trung bình động ngắn hạn và RSI 50.
2025-06-25
