สรุป
รายงาน CPI เดือนพฤษภาคม 2568 เผยอัตราเงินเฟ้ออ่อนตัวลง ทำให้มีความหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มมากขึ้น ตลาดยังคงระมัดระวังเนื่องจากผลกระทบของภาษีศุลกากรและแนวโน้มนโยบายของเฟดยังคงไม่แน่นอน
อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ อ่อนตัวลงในเดือนพฤษภาคม โดยข้อมูล CPI ที่สำคัญต่ำกว่าที่คาดไว้ รายงาน CPI ฉบับล่าสุดในเดือนพฤษภาคม 2568 กระตุ้นให้ผู้ค้าเพิ่มการเดิมพันในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยขณะนี้ ตลาดคาดการณ์โดยทั่วไปว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งก่อนสิ้นปี
กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ รายงานว่าดัชนี CPI เพิ่มขึ้น 2.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.5% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเพียง 0.1% ซึ่งต่ำกว่าที่คาดไว้เช่นกัน ดัชนี CPI พื้นฐานซึ่งไม่รวมหมวดอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 2.8% จากปีก่อน และเพิ่มขึ้นเพียง 0.1% จากเดือนเมษายน ซึ่งต่ำกว่าที่คาดไว้
รายงาน CPI เดือนพฤษภาคม 2568 เน้นย้ำถึงหมวดหมู่ที่เย็นลง
รายงานดังกล่าวแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงภาวะเงินเฟ้อในหลายองค์ประกอบ โดยราคาพลังงานลดลง 1% ในขณะที่รถยนต์ใหม่และมือสองลดลง 0.3% และ 0.5% ตามลำดับ ราคาเสื้อผ้าลดลง 0.4% ซึ่งชดเชยกับราคาอาหารและที่อยู่อาศัยที่เพิ่มขึ้น 0.3% สำนักงานสถิติแรงงานของสหรัฐฯ เน้นย้ำว่าที่อยู่อาศัยเป็นปัจจัยหลักที่อยู่เบื้องหลังการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยรายเดือน
ตามรายงานของ CNBC ราคาพลังงานและบริการที่ลดลงช่วยจำกัดการเพิ่มขึ้นของราคาโดยรวม นักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์ว่าการปรับขึ้นภาษีจะส่งผลกระทบต่อหมวดหมู่สินค้า เช่น ยานยนต์และเครื่องแต่งกาย อย่างไรก็ตาม ทั้งสองกลุ่มพบว่าราคาลดลง ซึ่งขัดแย้งกับการคาดการณ์ก่อนหน้านี้
เดิมพันลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเนื่องจากตลาดตอบสนองต่อ CPI ที่อ่อนตัวลง
หลังจากมีการเปิดเผยข้อมูล ความคาดหวังของตลาดต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก็เพิ่มสูงขึ้น โดยปัจจุบันสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของเฟดบ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะผ่อนปรนลง 77 จุดพื้นฐานในช่วง 12 เดือนข้างหน้า เพิ่มขึ้นจาก 67 จุดพื้นฐานก่อนหน้านี้ ส่วนการคาดการณ์สำหรับเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้นเป็น 48 จุดพื้นฐานจาก 42 จุดพื้นฐานก่อนหน้านี้ ตลาดการเงินตอบสนองอย่างรวดเร็ว โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นสหรัฐขยับสูงขึ้น และทองคำแตะระดับ 3,360 ดอลลาร์
แรงกดดันด้านภาษีศุลกากรยังไม่ส่งผลกระทบต่อผู้บริโภค
เดือนพฤษภาคมถือเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกันที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานต่ำกว่าที่คาดไว้ ทำให้เกิดคำถามว่าเหตุใดภาษีศุลกากรจึงไม่ส่งผลให้ราคาผู้บริโภคสูงขึ้น นักวิเคราะห์แนะนำว่าบริษัทต่างๆ อาจยังคงต้องแบกรับต้นทุนเพิ่มเติม หรือการระงับภาษีศุลกากรบางส่วนชั่วคราวได้ช่วยบรรเทาผลกระทบจนถึงขณะนี้
หากมองไปข้างหน้า การคุ้มครองดังกล่าวอาจลดน้อยลง หากการหยุดจ่ายภาษีสิ้นสุดลงและมีการกำหนดภาษีเพิ่มเติม บริษัทต่างๆ อาจถูกบังคับให้ส่งต่อต้นทุนเพิ่มเติมไปยังผู้บริโภค ซึ่งจะส่งผลให้เงินเฟ้อในอนาคตสูงขึ้น
จุดยืนของเฟดในประเด็นสำคัญท่ามกลางแรงกดดันทางการเมือง
คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมครั้งหน้า แต่แรงกดดันทางการเมืองยังคงเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ประธานาธิบดีทรัมป์เรียกร้องให้เจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด ทำตามการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ ECB และธนาคารกลางอังกฤษอย่างเปิดเผย โดยเรียกร้องให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเต็มจำนวนเปอร์เซ็นต์
นายนิค ติมิราออส ซึ่งมักถูกมองว่าเป็นแนวทางที่เชื่อถือได้ในการคิดของเฟด ระบุว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่อ่อนตัวลงนั้นเป็นผลจากราคารถยนต์และเสื้อผ้าที่ลดลง ซึ่งคาดว่าภาคส่วนต่างๆ จะได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากรในช่วงแรก รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ประจำเดือนพฤษภาคม 2025 ได้รับการเผยแพร่ในขณะที่ทำเนียบขาวยังคงดำเนินการเจรจาการค้าต่อไป โดยเพิ่มน้ำหนักให้กับการตัดสินใจของเฟดที่จะเกิดขึ้นในอนาคต
คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
ดัชนี FTSE 100 ของลอนดอนพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวันพฤหัสบดี โดยนำโดยหุ้นพลังงาน แต่ความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ไม่สามารถทำกำไรเพิ่มได้อีกเมื่อเทียบกับหุ้นในกลุ่มยุโรป
2025-06-13
ราคาทองพุ่งแซงหน้ายูโร เนื่องจากธนาคารกลางเพิ่มเงินสำรองเพื่อแสวงหาความปลอดภัยท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้นและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ
2025-06-12
ดอลลาร์แคนาดาแข็งค่าขึ้นเป็นสัปดาห์ที่ 2 โดยได้รับแรงหนุนจากข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่งและราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ส่งผลให้ความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจดีขึ้น
2025-06-12
