Short Squeeze คืออะไร? เหตุการณ์ที่นักลงทุนต้องรู้

Short Squeeze คือปรากฏการณ์ในตลาดที่ราคาหุ้นที่มีการขายชอร์ตมาก ๆ ราคาเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว จนบังคับให้นักลงทุนที่ขายชอร์ตต้องซื้อหุ้นคืนเพื่อปิดสถานะของตัวเอง ซึ่งส่งผลให้ราคาหุ้นสูงขึ้นไปอีก

เหตุการณ์นี้จะเกิดการซื้อหุ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งส่งผลให้ราคาหุ้นพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วและมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ จนทำให้นักลงทุนหลายคนตกใจและไม่ทันตั้งตัว ดังนั้น การเข้าใจปรากฏการณ์นี้จึงสำคัญทั้งสำหรับนักลงทุนมือใหม่และมืออาชีพ

ทำความเข้าใจ Short Squeeze, การขายชอร์ต (Short Selling) และปัจจัยที่ก่อให้เกิด

ก่อนที่เราจะเข้าใจว่า Short Squeeze คืออะไร สิ่งแรกที่ต้องทำความเข้าใจคือกระบวนการของการขายชอร์ต (Short Selling) การขายชอร์ตเป็นกลยุทธ์ที่นักลงทุนยืมหุ้นจากผู้อื่นแล้วขายในตลาด โดยหวังว่าจะสามารถซื้อหุ้นคืนในราคาที่ต่ำกว่าในอนาคต

หากราคาหุ้นลดลง นักลงทุนจะสามารถทำกำไรจากส่วนต่างระหว่างราคาขายและราคาซื้อคืน แต่หากราคาหุ้นสูงขึ้น นักลงทุนจะต้องเผชิญกับความเสี่ยงขาดทุน เนื่องจากต้องซื้อหุ้นคืนในราคาที่สูงกว่าเดิม

Short Squeeze เกิดขึ้นเมื่อหุ้นที่มีการขายชอร์ตจำนวนมาก (หมายถึงหุ้นส่วนใหญ่ถูกขายชอร์ต) ประสบกับการเพิ่มขึ้นของราคา ซึ่งอาจเกิดจากปัจจัยต่าง ๆ เช่น ข่าวดี ผลประกอบการที่แข็งแกร่ง หรือความสนใจในการซื้อหุ้นที่เพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้ราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้น

เมื่อราคาหุ้นเริ่มสูงขึ้น นักลงทุนที่ขายชอร์ตจะต้องซื้อหุ้นคืนเพื่อปิดสถานะการขายชอร์ตและจำกัดการขาดทุน ซึ่งยิ่งเพิ่มแรงกดดันในการซื้อหุ้นคืน ส่งผลให้ราคาหุ้นสูงขึ้นไปอีก และนักลงทุนที่ขายชอร์ตคนอื่น ๆ อาจต้องทำการปิดสถานะของตนตามไปด้วย ซึ่งทำให้เกิดวงจรการซื้อที่ส่งผลให้ราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

ตัวอย่างของการเกิด Short Squeeze

หนึ่งในตัวอย่างที่น่าจดจำของ Short Squeeze เกิดขึ้นในเดือนมกราคม 2021 กับหุ้นของ GameStop (GME) นักลงทุนรายย่อย โดยเฉพาะจากชุมชน Reddit r/WallStreetBets ได้ร่วมมือกันซื้อหุ้นเพื่อดันราคาหุ้นให้พุ่งขึ้น เป้าหมายของพวกเขาคือการโจมตีเฮดจ์ฟันด์ที่ขายชอร์ตหุ้น GameStop จำนวนมาก

เมื่อราคาหุ้นพุ่งจากประมาณ 20 ดอลลาร์ไปถึง 483 ดอลลาร์ในวันเดียวกัน นักลงทุนที่ขายชอร์ตต้องรีบซื้อหุ้นคืนเพื่อปิดสถานะการขายชอร์ต ซึ่งยิ่งเพิ่มแรงซื้อและทำให้ราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นไปอีก เหตุการณ์นี้ทำให้เห็นถึงพลังของการกระทำร่วมกันของนักลงทุนรายย่อย และความเสี่ยงจากการขายชอร์ตในหุ้นที่มีการขายชอร์ตสูง

อีกตัวอย่างหนึ่งคือ Short Squeeze กับหุ้น Volkswagen ในปี 2008 เมื่อ Porsche เปิดเผยว่าได้ซื้อหุ้นใหญ่ใน Volkswagen ซึ่งทำให้จำนวนหุ้นที่เหลืออยู่ไม่พอสำหรับนักลงทุนที่ขายชอร์ตในการปิดสถานะของตน ความขาดแคลนหุ้นนี้ส่งผลให้ราคาหุ้นพุ่งจากประมาณ 200 ยูโรไปสูงกว่า 1,000 ยูโร ทำให้ Volkswagen กลายเป็นบริษัทที่มีมูลค่าตลาดสูงสุดในโลกชั่วขณะ

กลยุทธ์การเทรดในช่วง Short Squeeze

การเทรดในช่วง Short Squeeze สามารถสร้างผลกำไรได้มาก แต่ก็ต้องอาศัยการจับจังหวะที่แม่นยำก ลยุทธ์ที่ชัดเจน และการบริหารความเสี่ยงที่ดี นักเทรดที่หวังจะทำกำไรจาก Short Squeeze มักจะแบ่งออกเป็นสองกลุ่มหลัก: กลุ่มที่พยายามคาดการณ์การเกิด Squeeze ก่อนที่มันจะเกิดขึ้น และกลุ่มที่ตามกระแสเมื่อมันเริ่มต้นขึ้น ทั้งสองกลยุทธ์มีความเสี่ยงที่แตกต่างกันและต้องพิจารณาปัจจัยต่าง ๆ

สำหรับนักเทรดที่ต้องการคาดการณ์การเกิด Short Squeeze กลยุทธ์แรกเริ่มจากการค้นหาหุ้นที่มีอัตราการขายชอร์ตสูงมากและมีจำนวนหุ้นหมุนเวียนในตลาด (float) ค่อนข้างต่ำ อัตราการขายชอร์ต หรือ Short Interest Ratio คือเปอร์เซ็นต์ของหุ้นที่ถูกขายชอร์ตในตลาด ซึ่งจะช่วยให้เห็นถึงความกดดันที่อาจทำให้เกิด Squeeze ได้

ตัวชี้วัดที่สำคัญอีกตัวหนึ่งคือ Days to Cover ซึ่งใช้ในการวัดระยะเวลาที่นักลงทุนขายชอร์ตทั้งหมดจะต้องปิดสถานะของตนตามปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยของหุ้น หุ้นที่มีค่าสูงในทั้งสองตัวชี้วัดนี้มักจะเป็นหุ้นที่มีแนวโน้มที่จะเกิด Short Squeeze นักเทรดจะต้องรอให้เกิดปัจจัยกระตุ้น เช่น ข่าวดี ผลประกอบการที่แข็งแกร่ง หรือการเพิ่มขึ้นของปริมาณการซื้อ ซึ่งสามารถกระตุ้นให้ราคาหุ้นเพิ่มสูงขึ้น

อีกกลยุทธ์หนึ่งคือการเทรดตามโมเมนตัม โดยนักเทรดจะเข้าซื้อหุ้นเมื่อการเกิด Squeeze เริ่มขึ้น กลยุทธ์นี้จะพึ่งพาตัวชี้วัดปริมาณการซื้อขายและรูปแบบกราฟรายวัน นักเทรดจะคอยดูการทะลุระดับแนวต้านที่สำคัญ ซึ่งมักจะมาพร้อมกับปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น การยืนยันนี้แสดงให้เห็นว่านักลงทุนที่ขายชอร์ตเริ่มปิดสถานะของตน และนักเทรดที่เน้นโมเมนตัมจะพยายามเข้าทำกำไรเร็ว ๆ เพื่อเก็บส่วนแบ่งจากการเคลื่อนไหวของราคาขาขึ้น อย่างไรก็ตาม เนื่องจากช่วงเวลาของ Short Squeeze มักมีความผันผวนสูง นักเทรดจึงต้องบริหารจัดการสถานะของตนอย่างรวดเร็วและตั้ง Stop Loss ที่ตึงเพื่อป้องกันความเสี่ยง

อีกกลยุทธ์ที่นักเทรดบางคนเลือกใช้คือการซื้อออปชั่นเพื่อจำกัดความเสี่ยงในขณะที่ยังสามารถทำกำไรจาก Squeeze การซื้อ Call Option เป็นวิธีที่น่าสนใจในการเข้าถึงการเคลื่อนไหวของราคาที่สูงขึ้นในเวลาอันรวดเร็ว ขณะที่จำกัดการขาดทุนไว้ที่พรีเมียมที่จ่ายไป วิธีนี้มีประสิทธิภาพโดยเฉพาะกับหุ้นที่มีความผันผวนสูงจากการขายชอร์ต เพราะออปชั่นสามารถเพิ่มมูลค่าได้หาก Squeeze ทำให้ราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้น

การระบุหุ้นที่มีศักยภาพและการเข้าใจความเสี่ยง

อย่างที่ได้กล่าวไปแล้ว นักลงทุนที่ต้องการหาหุ้นที่มีความเสี่ยงต่อการเกิด Short Squeeze มักจะใช้ตัวชี้วัดบางอย่าง เช่น Short Interest Ratio และ Days to Cover Short Interest Ratio ชี้ให้เห็นว่ามีหุ้นจำนวนมากที่ถูกขายชอร์ต ส่วน Days to Cover คือการวัดระยะเวลาที่ต้องใช้ในการปิดสถานะขายชอร์ตทั้งหมด โดยอิงจากปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยในแต่ละวัน

หุ้นที่มีค่าในทั้งสองตัวชี้วัดนี้สูง อาจมีแนวโน้มที่จะเกิด Short Squeeze ได้ง่ายกว่า โดยเฉพาะเมื่อมีปัจจัยกระตุ้นเชิงบวกเกิดขึ้น เช่น ข่าวดี หรือการเพิ่มขึ้นของปริมาณการซื้อ

การเทรดในช่วง Short Squeeze อาจทำกำไรได้มาก แต่ก็มีความเสี่ยงสูงราคาหุ้นที่พุ่งขึ้นมักไม่ยั่งยืน และอาจตกลงมาเร็วมากเมื่อแรงซื้อเริ่มลดลง

นอกจากนี้ การเทรดในช่วง Short Squeeze ยังอาจมีความผันผวนสูง โดยมีการเคลื่อนไหวของราคาที่กว้างและความไม่แน่นอนในตลาดเพิ่มขึ้น ดังนั้น นักลงทุนควรระมัดระวัง ศึกษาข้อมูลให้ถี่ถ้วน และพิจารณาความเสี่ยงที่สามารถยอมรับได้ก่อนตัดสินใจเข้าร่วมการเทรดในลักษณะนี้

สรุป

Short Squeeze คือเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในตลาดเมื่อมีการขายชอร์ตจำนวนมาก และราคาหุ้นพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งอาจเกิดจากแรงซื้อที่เพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิด การเข้าใจกลไกที่ทำให้เกิดเหตุการณ์นี้ ตัวอย่างที่เกิดขึ้นจริง และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องจึงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนที่คิดจะเข้าร่วมในสถานการณ์แบบนี้

ถึงแม้ว่าจะมีโอกาสทำกำไรได้มาก แต่ก็ต้องระมัดระวัง เพราะความเสี่ยงในการขาดทุนก็สูงไม่แพ้กัน ดังนั้น การเข้าร่วมใน Short Squeeze ควรทำด้วยความระมัดระวัง และต้องมีข้อมูลที่ชัดเจนก่อนตัดสินใจลงทุน

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ