Дата публикации: 2025-08-11
Цена на золото в последнее время переживала бурные времена, рыночные настроения колебались между осторожностью и оптимизмом. В понедельник (11 августа) спотовые цены на золото заметно снизились, поскольку внимание инвесторов переключилось на предстоящие переговоры между США и Россией по украинскому конфликту, а также на скорую публикацию индекса потребительских цен (ИПЦ) США. Оба этих события имеют серьёзные последствия — не только для геополитической обстановки, но и для политики процентных ставок Федеральной резервной системы США, что, в свою очередь, может повлиять на будущую динамику золота.
В понедельник спотовые цены на золото снизились, достигнув трёхмесячного минимума в $3,363,99 за унцию к 14:34, снизившись почти на 1%. Это произошло, несмотря на то, что только в прошлую пятницу цены достигли максимума с 23 июля. Снижение было в значительной степени обусловлено снижением геополитических рисков, что привело к снижению спроса на драгоценный металл как на актив-убежище. Фьючерсы на золото в США упали ещё сильнее, почти на 2%, до $3,422,20 за унцию.
Мэтт Симпсон, старший аналитик City Index, отметил, что ослабление геополитической напряженности стало основной причиной падения цены на золото.
В прошлую пятницу президент США Дональд Трамп объявил о планах встретиться с президентом России Владимиром Путиным на Аляске 15 августа для обсуждения вопроса о прекращении российско-украинского конфликта. С начала войны кризис стал ключевым фактором роста стоимости золота благодаря его привлекательности как безопасного актива. Перспектива конструктивных переговоров вселила оптимизм в рынки, побудив некоторых инвесторов сократить свои золотые активы и занять выжидательную позицию.
Помимо геополитики, все внимание сейчас приковано к данным по ИПЦ США за июль, которые должны быть опубликованы в ближайшее время. Аналитики ожидают роста базового ИПЦ на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем и на 3,0% в годовом исчислении, отчасти из-за влияния тарифной политики. Хотя этот показатель по-прежнему превышает целевой показатель инфляции Федеральной резервной системы в 2%, он может стать важным ориентиром для будущей денежно-кредитной политики.
По словам Симпсона, более высокие, чем ожидалось, показатели ИПЦ могут укрепить доллар США, оказав дополнительное понижательное давление на цену золота.
Последние данные по занятости в США не оправдали ожиданий, что усилило ставки рынка на снижение процентной ставки ФРС в сентябре. Рыночные котировки теперь предполагают 90%-ную вероятность смягчения денежно-кредитной политики в следующем месяце, и ожидается как минимум ещё одно снижение до конца 2025 года. Снижение ставок, как правило, поддерживает золото, поскольку снижает альтернативные издержки владения нерентабельными активами. Однако в краткосрочной перспективе укрепление доллара всё ещё может ограничить потенциал роста.
Неопределённость также нарастает в связи с приближающимся сроком торговых переговоров между США и Китаем. Трамп установил 12 августа в качестве целевой даты заключения соглашения, что держит инвесторов в напряжении. Эскалация торговой напряжённости может повысить спрос на безопасные активы и поддержать цену на золото, в то время как прорывное соглашение может подорвать его привлекательность.
Данные CFTC показывают, что за неделю, закончившуюся 5 августа, чистые длинные позиции по фьючерсам на золото на COMEX увеличились на 18,965 контрактов, доведя общее количество до 161,811. Это свидетельствует о том, что, несмотря на недавний откат, спекулятивные настроения в отношении золота остаются позитивными, обусловленными ожиданиями глобальной экономической неопределенности и смягчения денежно-кредитной политики.
Рынок золота в настоящее время находится под влиянием сложного комплекса факторов. Снижение геополитической напряжённости может снизить спрос на безопасные активы, однако предстоящие данные по индексу потребительских цен и решения ФРС могут привести к новой волатильнотии.
В краткосрочной перспективе инвесторам следует внимательно следить за развитием событий на российско-американских переговорах и данными по инфляции в США. Высокий индекс потребительских цен может дополнительно укрепить доллар и оказать давление на цену золота, в то время как более слабые данные или возобновление геополитических рисков могут способствовать восстановлению привлекательности золота.
В долгосрочной перспективе ожидания снижения ставки ФРС и сохраняющаяся глобальная неопределенность могут оказать поддержку золоту. Как советует Симпсон, покупка на спаде остаётся жизнеспособной стратегией, но инвесторам следует сохранять бдительность к краткосрочным рыночным колебаниям. Диверсифицированный портфель, пристальное внимание к макроэкономическим данным и гибкий инвестиционный подход будут играть ключевую роль в преодолении этой неопределённой ситуации.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
