Нийтэлсэн огноо: 2025-09-22 Шинэчилсэн огноо: 2025-09-23
Биржээр арилждаг сангууд (ETF) нь хувь хүн болон байгууллагын хөрөнгө оруулалтын арга барилыг үндсээр нь өөрчилсөн. Тэд хувьцаа, бонд, бараа таваар зэрэгт өргөн хүрээтэй хандах боломжийг нэг багцад, хямд өртгөөр олгодог. Гэхдээ бүх ETF адилхан алдартай биш. Дэлхий даяар S&P 500-г дагадаг эсвэл өсөлтийн хувьцааны сангуудыг олон нийт мэддэг бол зарим ETF илүү нам гүмхэн боловч чухал үүрэг гүйцэтгэдэг.
Тийм “нам гүм” тоглогчдын нэг бол iShares 1-3 жилийн хугацаатай АНУ-ын төрийн сангийн бондын ETF (тикер: SHY), өөрөөр хэлбэл SHY ETF юм. Энэ нь АНУ-ын богино хугацаат төрийн бондыг дагадаг бөгөөд эрсдэл болон хөрвөх чадварыг удирдахад хамгийн их хэрэглэгддэг сангуудын нэг. Гэсэн ч хэмжээнээсээ болон ач холбогдлоосоо үл хамааран SHY ETF-г олон хүн буруу ойлгодог. Зарим нь үүнийг бэлэн мөнгөтэй ижил гэж боддог, хэзээ ч алдагдал хүлээдэггүй гэж итгэдэг, эсвэл орчин үеийн хөрөнгө оруулалтын багцад огт хэрэггүй гэж үздэг.
Эдгээр ташаа ойлголт өртөг өндөртэй. SHY ETF-г буруу ашиглах эсвэл бүрмөсөн үл тоомсорлох нь багцын сул тал болж болзошгүй. Энэ нийтлэлд бид SHY ETF-ийн түүхийг тоймлож, хамгийн түгээмэл 10 ташаа ойлголтыг задлан шинжилж, хөрөнгө оруулагчид юу мэдэх ёстойг тайлбарлана. Эцэст нь та энэ ETF-г өөрийн стратегид багтаах эсэхээ тодорхойлох боломжтой болно.
SHY ETF хорь гаруй жилийн турш оршин тогтнож байгаа боловч сүүлийн хэдэн жилийн үзүүлэлтүүд нь онцгой сургамжтай. Энэ нь богино хугацааны бондын сан ч гэсэн хүүгийн өөрчлөлт, инфляци, Холбооны нөөцийн бодлогоос хэр мэдрэг байдгийг харуулсан.
2021 онд зах зээл цар тахлын нөлөөг шингээж байв. Хүү бараг тэгтэй ойрхон, инфляци өсөж байсан ч төв банкууд мөнгөний бодлогоо чангатгаагүй байлаа. Тэр жил SHY ETF ойролцоогоор 0.3%-ийн өгөөж өгсөн. Хөрөнгө оруулагчид үүнийг бусад боломж хүлээх зуур бэлэн мөнгө байршуулдаг аюулгүй газар гэж үздэг байв. Өгөөж багатай байсан ч хадгаламжийн данс, мөнгөний захын сангууд ч мөн адил доогуур түвшинд байсан.
Бүх зүйл 2022 онд өөрчлөгдсөн. Инфляци хэдэн арван жилд байгаагүй өндөр түвшинд хүрч, Холбооны нөөцийн сан хүүгээ огцом өсгөсөн. Урт хугацааны бондын сангууд уналтад орж, зарим нь 20%-иас дээш алдагдал хүлээсэн. SHY ETF ч буурч, нийт өгөөж нь ойролцоогоор -3.9% болсон. Энэ нь урт хугацааны бондуудын алдагдлаас бага байсан ч богино хугацааны төрийн бонд хэзээ ч буурдаггүй гэж итгэдэг хөрөнгө оруулагчдад цочирдол байлаа. Үнэн нь: SHY ETF эрсдлийг бууруулдаг ч бүрэн арилгаж чаддаггүй.
Инфляци буурч, зах зээл өндөр хүүтэй шинэ нөхцөлд дасахын хэрээр SHY ETF 2023 онд ойролцоогоор 4.2%-ийн өгөөжтэй сэргэжээ. Хөрөнгө оруулагчид бондын өгөөж тогтворжсонтой зэрэгцэн дахин итгэлтэй болсон. Богино хугацааны дундаж хугацаатай тул SHY ETF хурдан шинэ хүүгийн түвшинд шилжиж чадсан.
2024 онд SHY ETF ойролцоогоор 3.9%-ийн өгөөж өгч, өндөр хүүгийн орчинд нийцэж байлаа. Дундаж хугацаа нь ойролцоогоор 1.9 жил байсан тул хөрөнгө оруулагчдад тогтвортой орлого өгч, хэлбэлзлийг бага түвшинд хадгалсан. Энэ үед олон хүн SHY ETF-г банкны хадгаламжтай харьцуулахад аюулгүй байдлыг өгөөжтэй хослуулсан хэрэгсэл гэж үзсэн.
Энэ дөрвөн жилийн цонх SHY ETF-ийн хоёрдмол шинжийг харуулж байна. Энэ нь нэг талаар аюулгүй орогнол, нөгөө талаар төрийн бонд ч эдийн засгийн мөчлөгөөс үл хамаарахгүй гэдгийн сануулга юм.
Капитал хамгаалах: Хувьцааны зах зээл тогтворгүй үед хөрөнгөө хамгаалахад ашигладаг.
Өгөөж нэмэгдүүлэх: Богино хугацааны төрийн бондын өгөөж өндөр үед хадгаламжаас давж гарах нь элбэг.
Багц тогтворжуулах: Эрсдэлтэй хөрөнгөтэй хослуулахад хэлбэлзлийг бууруулдаг.
Бэлэн мөнгөний хувилбар: Ялангуяа байгууллагууд хөрвөх чадварыг удирдахад ашигладаг.
Тактикийн хэрэгсэл: Богино хугацаанд хэлбэлзэл нэмэгдэхийг хүлээхэд түр хугацаагаар шилждэг.
Түүний олон талт хэрэглээ нь ташаа ойлголт үүсэхэд амархан болгодог.
Эхний харцанд SHY ETF нь бэлэн мөнгө шиг харагдана: аюулгүй, тогтвортой, хөрвөх чадвартай. Гэхдээ тийм биш. Бэлэн мөнгөний үнэ хэлбэлздэггүй бол SHY ETF-ийн үнэ хэлбэлздэг. 2022 онд SHY ETF бараг 4%-иар буурсан. Тиймээс энэ нь ихэнх хөрөнгө оруулалтаас илүү аюулгүй ч гэсэн хүүгийн эрсдэлтэй хэвээр.
SHY ETF бараг өгөөж өгдөггүй гэж бодох амархан. Гэтэл сүүлийн хоёр жилд түүний өгөөж 3.5–3.9% хүрсэн. Энэ нь хадгаламжийн данстай харьцуулахад огтхон ч өчүүхэн биш. Урт хугацаанд эдгээр өгөөж хуримтлагдаж, чухал дүн болж хувирдаг.
АНУ-ын төрийн бонд зээлжих чадварын хувьд аюулгүй ч үнэ нь өөрчлөгддөг. SHY ETF алдагдал хүлээж байсан, жишээ нь 2022 онд. Энэ нь урт хугацааны бондуудын алдагдлаас бага ч бодитой эрсдэл юм.
SHY ETF нь “нам гүм” нэртэй ч дэлхийн хамгийн хөрвөх чадвартай бондын ETF-үүдийн нэг. Өдөр бүр хэдэн сая хувьцаа арилждаг бөгөөд худалдааны зөрүү бага.
SHY ETF-ийн зардлын харьцаа 0.15% бөгөөд энэ нь салбарын хэмжээнд маш бага. Засгийн газрын бондод ийм хураамж өндөр мэт санагдаж болох ч энэ нь олон төрлийн бондод нэг дор хандах боломж, өргөн цар хүрээ, хөрвөх чадварыг өгдөг.
Энэ нь эрсдэлээс зайлсхийдэг хөрөнгө оруулагчдын дунд түгээмэл боловч хэрэглээ нь илүү өргөн. Хедж сангууд богино хугацаанд мөнгөө байршуулдаг, идэвхтэй арилжаачид түр зуурын аюулгүй орогнол болгон ашигладаг, байгууллагууд хөрвөх чадварыг удирдахад ашигладаг.
SHY ETF-ийн үндсэн зорилго нь инфляцаас хамгаалах биш. Өгөөж нь инфляцийг хэсэгчлэн нөхөж болох ч инфляци өгөөжөөс хурдан өсвөл бодит өгөөж буурдаг. Үнэхээр инфляцаас хамгаалах бол TIPS (Инфляцид уялдуулсан төрийн бонд) хэрэгтэй.
Төрөлжилт гэдэг нь зөвхөн хөрөнгийн тоо биш, харин тэдгээрийн зан төлөв юм. SHY ETF нь хувьцаа болон эрсдэлтэй бондуудаас өөрөөр хөдөлдөг, ялангуяа уналтын үед.
Зарим хөрөнгө оруулагчид олон жил хадгалдаг бол зарим нь тактикийн хэрэгсэл болгон богино хугацаанд ашигладаг. Түүний богино хугацаа нь аль аль нөхцөлд уян хатан болгодог.
Зарим нь хувьцаа, хувилбар хөрөнгөд хэт анхаарч SHY ETF-г хуучирсан гэж үздэг. Гэтэл сүүлийн хүүгийн мөчлөг түүний ач холбогдлыг дахин баталсан. Өгөөж болон аюулгүй байдлыг хослуулахыг хүссэн хөрөнгө оруулагчид SHY ETF рүү эргэн ирсэн.
Тэтгэврийн хүмүүст: Тогтвортой орлого, бага эрсдэл өгдөг тул хөрөнгөө хамгаалахад тохиромжтой.
Идэвхтэй арилжаачдад: Хувьцааны хэлбэлзлийн үед түр хугацаанд аюулгүй байршил болж, эрсдэлтэй хөрөнгөнд хурдан дахин орох боломж олгодог.
Байгууллагуудад: Хөрвөх чадварыг удирдах хэрэгсэл болж ашиглагддаг.
Тэнцвэртэй хөрөнгө оруулагчдад: SHY ETF-г нэмснээр хэлбэлзлийг бууруулж, өгөөжийг тогтворжуулдаг.
Хөрөнгө оруулагчдын төрлүүдэд дасан зохицох чадвар нь SHY ETF нь "уйтгартай" гэсэн шошготой байсан ч алдартай хэвээр байгаагийн гол шалтгаан юм.
А1. SHY ETF үнэхээр алдагдал хүлээж болох уу?
Тийм. АНУ-ын төрийн бондод хөрөнгө оруулдаг ч үнэ нь хүүгийн түвшинтэй уялдан хэлбэлздэг. 2022 онд бараг 4%-иар буурсан нь үүний жишээ.
А2. SHY ETF бэлэн мөнгөний сайн хувилбар мөн үү?
Хамаарна. Энэ нь хувьцаанаас тогтвортой ч бэлэн мөнгө шиг баталгаатай биш. Өгөөжийн төлөө бага зэрэг хэлбэлзлийг зөвшөөрөх хөрөнгө оруулагчдад тохиромжтой байж болно.
А3. SHY ETF-г хэн хамгийн их ашиг хүртдэг вэ?
Эрсдэлээс зайлсхийдэг хөрөнгө оруулагчид, хөрвөх чадвар шаардлагатай байгууллагууд, түр хугацааны орогнол хайж буй арилжаачид бүгд ашиг хүртдэг.
iShares 1-3 жилийн хугацаатай төрийн бондын ETF буюу SHY ETF нь томоохон гарчигт гардаггүй ч багцын хувьд мартагдашгүй үүрэгтэй. Үүнийг эрсдэлгүй, хэрэггүй, эсвэл бэлэн мөнгөтэй адил гэж үзэх ташаа ойлголт нь хөрөнгө оруулагчдад хохиролтой.
Бодит байдал дээр SHY ETF бол аюулгүй байдал, орлого, уян хатан байдлын хэрэгсэл юм. Энэ нь зах зээлийн тогтворгүй үед хөрөнгийг хамгаалж, тогтвортой сар бүрийн төлбөр өгч, багцын хэлбэлзлийг бууруулдаг. Энэ нь гялалзах зорилготой биш харин тогтворжуулах зорилготой—тэгээд ч тэрээр үнэтэй.
Санхүүгийн орчин өөрчлөгдөж байгаа ч SHY ETF ач холбогдлоо хадгалсаар байна. Ташаа ойлголтыг арилгаж, зөв ашигласан хөрөнгө оруулагчдад SHY ETF хэзээ ч “нам гүм” биш, харин урт хугацааны хөрөнгө өсгөх найдвартай түнш байх болно.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
