Diterbitkan pada: 2025-07-08 Diperbarui pada: 2025-10-08
Pada KTT BRICS Juli 2025 di Rio, para pemimpin menegaskan bahwa tidak akan ada mata uang bersama yang diluncurkan dalam waktu dekat. Sebagai gantinya, mereka memprioritaskan perluasan perdagangan mata uang lokal dan pengembangan BRICS Pay, sebuah platform pembayaran lintas batas.
Para ahli menyebutkan bahwa setiap mata uang BRICS bergaya euro setidaknya masih satu dekade lagi, mengingat perlunya keselarasan politik, stabilitas fiskal, dan kerja sama bank sentral. Traders sebaiknya memperhatikan langkah-langkah bertahap seperti perjanjian jalur pertukaran (swap-line), uji coba CBDC, dan penyelesaian dalam yuan serta rupee, sebagai “fase pertama” nyata dari integrasi moneter BRICS.
Di bawah ini adalah penilaian terkini atas proyek ini, alasan mengapa penundaan masih terjadi, dan apa yang harus diperhatikan oleh traders selanjutnya.
KTT BRICS ke-17, yang diselenggarakan oleh Brasil pada 6–7 Juli 2025, menimbulkan spekulasi besar bahwa tanggal peluncuran mungkin akhirnya akan diumumkan. Namun, para pemimpin menyampaikan pesan yang sudah familiar: kerja sama moneter yang lebih erat, ya; mata uang tunggal, belum.
Hasil utama:
Tidak ada mata uang BRICS yang diumumkan.
Para pemimpin berjanji untuk “melanjutkan diskusi teknis” tentang sistem pembayaran.
BRICS Pay—platform pembayaran lintas batas bersama—masih “dalam pengembangan”, dengan Brasil bertanggung jawab atas fase berikutnya.
India menekankan bahwa blok ini “tidak bersekongkol untuk melemahkan dolar”, meredakan ketegangan geopolitik.
Pejabat Rusia mengonfirmasi kemajuan dalam penyelesaian perdagangan dengan mata uang lokal, bukan dolar AS.
Bloomberg menangkap suasana dengan judul yang menarik pada 6 Juli:
“Dorongan penggunaan mata uang lokal oleh BRICS yang sudah berusia satu dekade masih merupakan mimpi kosong.”
Indonesia secara resmi bergabung dengan kelompok tersebut pada 6 Januari 2025, dan Arab Saudi menyelesaikan aksesi pada pertengahan 2025, sehingga jumlah anggota penuh menjadi sebelas:
Brasil, Rusia, India, Tiongkok, Afrika Selatan, Mesir, Ethiopia, Indonesia, Iran, Arab Saudi, dan UEA.
Pada ekspansi Januari 2025, BRICS juga membentuk tingkatan kedua yang terdiri dari 10 negara mitra yang berpartisipasi dalam KTT dan kelompok kerja tetapi tidak memiliki hak suara penuh:
Belarus, Bolivia, Kuba, Kazakhstan, Malaysia, Nigeria, Thailand, Uganda, Uzbekistan, dan Vietnam.
Struktur dua tingkat ini memungkinkan keterlibatan yang lebih luas sambil mempertahankan kewenangan pengambilan keputusan di antara anggota inti. Lebih dari 30 negara tambahan telah menyatakan minat untuk bergabung, menandakan meningkatnya daya tarik BRICS sebagai penyeimbang terhadap lembaga-lembaga yang didominasi Barat.
Blok yang lebih besar memperkuat kekuatan perdagangan kolektif—BRICS-11 kini mewakili sekitar 46% populasi global dan lebih dari 36% PDB global berdasarkan paritas daya beli (PPP). Namun, ekspansi ini menambah kompleksitas dalam setiap kemungkinan pembentukan serikat moneter.
Ukuran PDB kini berkisar dari ekonomi Tiongkok senilai $18 triliun hingga Ethiopia sebesar $156 miliar, sementara tingkat inflasi dan rezim fiskal berbeda jauh, semakin mempersulit prospek konvergensi mata uang.
Meskipun mata uang tunggal masih jauh, perdagangan intra-BRICS semakin bebas dari dolar. Berdasarkan data yang dirilis pada KTT Juli, sekitar 90% perdagangan antarnegara BRICS kini diselesaikan dengan mata uang lokal, naik dari sekitar 65% dua tahun lalu. Lonjakan tajam ini mencerminkan:
Transaksi energi yang dihargai dalam yuan atau rubel, dengan perdagangan bilateral Tiongkok-Rusia mencapai rekor $245 miliar pada 2024.
Koridor perdagangan dalam rupee India dengan Rusia dan UEA yang semakin berkembang.
Lonjakan perjanjian swap bilateral yang melewati SWIFT.
Pangsa yuan dalam perdagangan forex global meningkat menjadi 8,5% pada September 2025, naik dari 7% pada 2022.
Namun, angka 90% ini sebagian besar mencerminkan porsi perdagangan Rusia dan penguatan koridor yuan-ruble; tidak semua pasangan bilateral BRICS mencapai level ini. Meski begitu, tren menuju penyelesaian lokal jelas dan terus meningkat.
Bagi traders, pergeseran ini menciptakan kantong likuiditas baru dalam pasangan EMFX dan mengurangi permintaan USD langsung pada faktur komoditas tertentu. Menariknya, rubel terapresiasi 45% terhadap dolar dan 25% terhadap yuan sepanjang 2025, sebagian karena kontrol modal dan kekuatan ekspor energi.
Pertama kali diusulkan pada 2019, BRICS Pay bertujuan menghubungkan jaringan pembayaran cepat nasional dan pada akhirnya mendukung transfer CBDC. Berlawanan dengan rumor sebelumnya, platform ini belum aktif.
Menteri Luar Negeri Rusia Sergey Lavrov mengatakan di Rio bahwa uji coba bisa muncul “sebelum akhir 2026”, tetapi Wakil Menteri Luar Negeri Sergey Ryabkov kemudian mengklarifikasi pada Oktober 2025 bahwa sistem ini kini ditargetkan beroperasi penuh pada 2030.
Platform ini akan berbasis blockchain dan terdesentralisasi, dirancang untuk menghubungkan sistem nasional yang sudah ada, termasuk SPFS Rusia, CIPS Tiongkok, UPI India, dan Pix Brasil.
Platform ini juga akan mengintegrasikan CBDC dari negara anggota, termasuk digital yuan dan digital ruble.
Negara-negara Amerika Selatan telah mengonfirmasi bahwa mereka “siap menerima sistem pembayaran BRICS” setelah beroperasi, menandakan minat regional yang lebih luas di luar anggota inti.
Namun, integrasi teknis, kerangka kepatuhan, dan pencapaian konsensus di antara 11 ekonomi yang beragam masih memperlambat kemajuan. Sampai saat itu, hanya uji coba bertahap dan pilot bilateral yang diharapkan. [1]
BRICS-11 kini mencakup segalanya, mulai dari ekonomi Tiongkok senilai $18 triliun hingga output Ethiopia sebesar $156 miliar. Penambahan Arab Saudi (PDB sekitar $1,1 triliun) membantu menjembatani kesenjangan tetapi tidak menyelesaikan perbedaan mendasar. Inflasi berkisar dari satu digit rendah di UEA dan Arab Saudi hingga dua digit di Mesir dan Argentina (negara mitra).
Menyelaraskan kebijakan moneter di bawah satu payung akan memerlukan koordinasi fiskal yang belum pernah terjadi sebelumnya dan bank sentral supranasional—keduanya belum ada, dan India berulang kali menyatakan tidak berniat menggantikan dolar.
Menyerahkan kendali atas suku bunga dan pasokan uang adalah hal sensitif secara politik, terutama bagi India, Brasil, dan Afrika Selatan yang memiliki pasar modal domestik besar dan mata uang mengambang.
Agenda internasionalisasi yuan oleh Beijing juga bersaing dengan gagasan unit baru. Dengan India menjadi tuan rumah KTT BRICS 2026, para analis memperkirakan fokus akan tetap pada perdagangan mata uang lokal daripada serikat moneter.
Rezim kontrol modal sangat berbeda di antara anggota dan negara mitra.
Tidak ada sistem asuransi simpanan bersama atau kerangka resolusi perbankan.
Infrastruktur kliring FX harus menangani sebelas anggota penuh, sepuluh mitra, dan berbagai sistem tulisan.
Integrasi blockchain dan interoperabilitas CBDC masih dalam tahap pilot, tanpa standar bersama.
Ekspansi ke negara mitra menambah lapisan kompleksitas baru, karena setiap pengaturan mata uang di masa depan harus memutuskan apakah negara-negara ini akan disertakan atau menciptakan sistem moneter dua tingkat.
| Timeframe | Apa yang Mungkin Terjadi | Tingkat Kemungkinan* |
|---|---|---|
| 2025–2027 | Pilot BRICS Pay; peningkatan perdagangan menggunakan mata uang lokal; uji interoperabilitas CBDC | Tinggi |
| 2028–2030 | Pembentukan “unit akuntansi” untuk penyelesaian (mirip dengan SDR IMF) namun belum menjadi mata uang tunggal | Sedang |
| Pasca-2030 | Pembahasan mengenai mata uang digital terpadu, bergantung pada keselarasan ekonomi antaranggota | Rendah |
Getaran Geopolitik: Ancaman Tarif dari Washington
KTT memicu respons cepat dari Amerika Serikat. Presiden Trump memperingatkan pengenaan tarif tambahan 10% pada negara-negara yang “berkiblat pada kebijakan anti-Amerika dari BRICS”.
Meskipun pada tahap ini banyak bersifat retoris, ancaman itu menambah lapisan ketidakpastian bagi eksportir dalam blok dan bisa memicu volatilitas pada EMFX.
CNY/RUB, INR/CNY dan ZAR/CNY mengalami lonjakan volume; pasangan yuan-ruble mencapai volume perdagangan 33 triliun rubel ($420 miliar) pada 2024. Terapresiasinya rubel sebesar 45% terhadap dolar dan 25% terhadap yuan pada 2025 memberikan peluang posisi bagi mereka yang memonitor kontrol modal Rusia dan aliran energi.
USD/BRL dan USD/ZAR mungkin mengalami kelemahan episodik saat penyelesaian mata uang lokal tumbuh. Namun ancaman tarif 10% dari Trump yang diumumkan pada Juli 2025 menambah volatilitas pada pasangan ini, sehingga diperlukan buffer stop-loss yang lebih lebar. [2]
Synthetic baskets: Desk sekarang mengutip “indeks BRICS-11” (equal-weighted) versus USD untuk hedging, diperbarui untuk memasukkan Arab Saudi. Beberapa broker juga melacak keranjang “BRICS+Partners” yang lebih luas menutupi semua 21 negara.
Kenaikan yuan: Pangsa yuan dalam perdagangan forex global naik ke 8,5% pada September 2025, menguatkan perannya sebagai mata uang penyelesaian utama BRICS dan menciptakan likuiditas lebih dalam cross CNY.
Penerbitan obligasi dalam mata uang lokal oleh bank pembangunan BRICS kemungkinan akan berkembang, menawarkan peluang relative-value terhadap US Treasuries. Perhatikan penyempitan spread imbal hasil pada obligasi hijau denominasi yuan dan rupee.
Dinamika baru: Kekuatan rubel telah memampatkan imbal hasil lokal Rusia, menciptakan peluang carry-trade bagi yang bisa menavigasi sanksi dan kompleksitas kontrol modal.
Minyak Rusia yang dijual dalam yuan atau rubel mengubah konvensi penawaran untuk Urals, dengan perdagangan energi Tiongkok–Rusia 2024 mencapai rekor dalam bagian dari total bilateral $245 miliar.
Pusat emas di Dubai dan Shanghai sedang menjajaki pilot penyelesaian BRICS Pay, yang berpotensi menggeser likuiditas LBMA ke timur. Dengan target operasional BRICS Pay pada 2030, pedagang logam mulia harus memantau pengumuman pilot incremental dari UEA dan lembaga kliring Tiongkok.
Penyedia sistem pembayaran, lembaga kliring regional, dan mesin pencocokan FX berbasis AI mungkin akan diuntungkan seiring meningkatnya arus lintas batas dalam pasangan mata uang non-dolar. Arsitektur berbasis blockchain yang dikonfirmasi dari BRICS Pay menguntungkan perusahaan fintech dengan keahlian dalam teknologi ledger terdistribusi.
Sebaliknya, perusahaan dengan basis ekspor tinggi di BRICS-11 menghadapi premi risiko tarif AS yang berkelanjutan setelah pengumuman Trump pada Juli 2025 tentang tarif 10% terhadap negara-negara yang “bersekutu dengan kebijakan anti-Amerika dari BRICS”. Pantau pembaruan kepatuhan perdagangan, karena mekanisme penegakan spesifiknya masih bersifat dinamis.
Partner-country plays: Dengan 10 negara mitra baru—termasuk Malaysia, Thailand, Vietnam, dan Nigeria—investor dapat menemukan nilai dalam ETF pasar perbatasan dan proksi rantai pasokan regional yang diposisikan untuk mendapat manfaat dari infrastruktur BRICS dan koridor perdagangan.
Headline Shock: Rumor KTT dapat mengguncang kuotasi EMFX; gunakan stop ketat selama pertemuan BRICS. KTT berikutnya dijadwalkan 2026 di India — retorika de-dolarisasi bisa memicu volatilitas jangka pendek.
Kekosongan Likuiditas: Beberapa cross-pair BRICS tipis; gunakan limit order dan waspadai gap akhir pekan. Penguatan rubel sebesar 45% di 2025 menunjukkan bagaimana kontrol modal dan order book yang tipis menghasilkan pergerakan ekstrem.
Eskalasi Geopolitik: Pantau pengumuman tarif atau sanksi yang dapat membekukan kemajuan sistem pembayaran. Ancaman tarif 10% dari Trump menambah risiko kepatuhan.
Pergeseran Regulasi: Kerangka CBDC berkembang cepat — cek perubahan kontrol modal lokal setiap minggu. Dengan target BRICS Pay beroperasi penuh pada 2030, garis waktu regulasi terus bergeser.
Kualitas Data: Statistik makro dari negara BRICS kecil sering direvisi; bangun buffer dalam model. Penambahan 10 negara mitra meningkatkan variabilitas transparansi data.
Ketidakpastian Keanggotaan: Lebih dari 30 negara telah menyatakan minat bergabung; pengumuman ekspansi mendadak dapat mengubah dinamika FX regional.
Event-Driven Volatility Trades: Straddle di sekitar KTT BRICS mendatang atau pengumuman NDB tetap menjadi pilihan yang layak. KTT India 2026 akan menjadi ujian utama apakah blok ini dapat mempertahankan kesatuan saat memperluas keanggotaan, menciptakan peluang setup pada INR, CNY, dan BRL beberapa minggu sebelumnya.
Carry-and-Roll: Swap tenor pendek yang memanfaatkan suku bunga lokal yang lebih tinggi di India dan Brasil dibandingkan mata uang dengan imbal hasil rendah. Penguatan rubel yang tak terduga juga menciptakan peluang carry dengan imbal hasil terkompresi bagi mereka yang dapat menavigasi kontrol modal Rusia.
Relative-Value Bonds: Long pada penerbitan obligasi denominasi riil NDB yang dilindungi dengan obligasi dolar AS berdurasi serupa. Pertimbangkan menambah eksposur obligasi riyal Saudi dan dirham UEA sekarang setelah kedua negara Teluk ini menjadi anggota penuh BRICS.
Thematic Equity Baskets: Pengembang jalur pembayaran, proyek infrastruktur pasar berkembang, dan bursa komoditas regional. Fokus pada perusahaan dengan keahlian blockchain dan ledger terdistribusi, mengingat arsitektur teknis BRICS Pay yang telah dikonfirmasi. Pertimbangkan juga dana pasar perbatasan yang melacak 10 negara mitra, terutama Malaysia, Thailand, dan Vietnam, yang menawarkan eksposur likuid terhadap pertumbuhan koridor perdagangan BRICS. [3]
Yuan Internationalisation Plays: Dengan yuan mencapai 8,5% dari perdagangan forex global pada September 2025, posisi untuk ekspansi sistem pembayaran CNY menawarkan potensi kenaikan asimetris jika pilot BRICS Pay dipercepat sebelum target 2030.
Tidak ada mata uang BRICS yang bersatu yang akan diluncurkan dalam waktu dekat. Pada pembaruan Oktober 2025, BRICS Pay (platform pembayaran) ditargetkan beroperasi penuh pada tahun 2030, dan setiap bentuk serikat mata uang bergaya euro masih minimal satu dekade lagi.
Garis waktu paling realistis menunjukkan pilot BRICS Pay pada 2025–2027, kemungkinan adanya “unit akuntansi” (mirip SDR IMF) pada 2028–2030, dan pembahasan mata uang digital bersatu hanya akan terjadi setelah 2030, bergantung pada keselarasan ekonomi di antara 11 anggota penuh dan 10 negara mitra.
Karena tidak ada mata uang BRICS yang sebenarnya, traders sebaiknya fokus pada “proses, bukan produk.” Pantau pasangan CNY/RUB, INR/CNY, dan ZAR/CNY, yang mengalami peningkatan volume signifikan pada 2025.
Pertimbangkan yuan internationalisation plays (yuan mencapai 8,5% dari perdagangan forex global pada September 2025), penerbitan obligasi mata uang lokal dari bank pembangunan BRICS, dan keranjang saham tematik termasuk pengembang jalur pembayaran dan perusahaan blockchain yang diposisikan untuk arsitektur BRICS Pay berbasis blockchain yang telah dikonfirmasi.
Lakukan lindung nilai menggunakan dana indeks BRICS-11 dan waspadai volatilitas di sekitar KTT India 2026.
Tidak, tidak dalam waktu dekat. Meskipun 90% perdagangan intra-BRICS kini diselesaikan dalam mata uang lokal (naik dari 65% dua tahun lalu), hal ini terutama mencerminkan kesepakatan energi Rusia-Cina dan koridor regional daripada penggantian dolar secara global.
Dolar masih menyumbang 58–60% dari cadangan global dan memiliki kedalaman likuiditas yang tak tertandingi. Inisiatif mata uang BRICS lebih mungkin menciptakan sistem paralel bagi negara anggota daripada menantang dominasi dolar global.
Dampak realistisnya bersifat bertahap: lebih banyak perdagangan regional yang melewati dolar, jalur pembayaran alternatif melalui BRICS Pay pada 2030, dan penyesuaian lambat dalam distribusi cadangan ketimbang penggantian mata uang secara besar-besaran.
Jadi, kapan mata uang BRICS akan dirilis? Jawaban jujurnya tetap: tidak dalam waktu dekat. Tiga bulan setelah KTT Juli 2025, arah perkembangan menjadi semakin jelas—dan semakin lambat.
BRICS Pay, yang sebelumnya diperkirakan akan diuji coba pada akhir 2026, kini ditargetkan beroperasi penuh pada 2030. Setiap serikat mata uang bergaya euro masih setidaknya satu dekade lagi dari kemungkinan realisasi.
Sejak Juli, blok ini telah berkembang menjadi 11 anggota penuh (dengan aksesi resmi Arab Saudi) ditambah 10 negara mitra, memperkuat bobot ekonominya secara kolektif menjadi 46% dari populasi global dan 36% dari PDB berdasarkan paritas daya beli.
Namun justru perluasan ini—yang mencakup ekonomi Ethiopia senilai $156 miliar hingga China senilai $18 triliun—membuat konvergensi moneter semakin kompleks, bukan semakin sederhana.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
[1] https://www.bbc.com/news/articles/c1dnz7gw92zo
[2] https://watcher.guru/news/south-america-ready-to-accept-the-brics-payment-system
