صناديق الاستثمار المتداولة النشطة مقابل صناديق الاستثمار المتداولة السلبية: الفروقات الرئيسية التي يجب على المتداولين معرفتها

تزداد شعبية صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) بين المستثمرين من جميع الأنواع، من المبتدئين إلى المحترفين. ولكن ليست جميع صناديق الاستثمار المتداولة متشابهة. من أكثر الفروق شيوعًا التي ستصادفها الفرق بين صناديق الاستثمار المتداولة النشطة والسلبية. فبينما يهدف كلاهما إلى منحك فرصة الاستثمار في أصول متنوعة مثل الأسهم أو السندات، إلا أن طريقة إدارتهما - والنتائج التي يحققانها - قد تختلف اختلافًا كبيرًا. لذا، يُعد فهم هذه الاختلافات أمرًا بالغ الأهمية لاتخاذ قرارات مدروسة بشأن استثمار أموالك.

كيف تختلف صناديق الاستثمار المتداولة النشطة والسلبية في أسلوب الإدارة

يكمن الفرق الرئيسي بين صناديق الاستثمار المتداولة النشطة والسلبية في كيفية إدارتها. صُممت صناديق الاستثمار المتداولة السلبية لتتبع مؤشر. فهي لا تسعى للتفوق على السوق، بل تحاول محاكاته. على سبيل المثال، قد تتبع صناديق الاستثمار المتداولة السلبية مؤشر فوتسي 100، حيث تحتفظ بنفس الشركات بنفس نسب المؤشر نفسه. إنه نهج مباشر وقائم على قواعد مع الحد الأدنى من التدخل البشري.

من ناحية أخرى، تُدار صناديق الاستثمار المتداولة النشطة من قِبل مديري صناديق يتخذون قرارات يومية بشأن ما يشترونه ويبيعونه. هدفهم هو التفوق على السوق، وليس مجرد اتباعه. قد يبدو هذا أكثر جاذبية - فمن منا لا يرغب في عوائد أفضل؟ لكن هذا النهج يتطلب مزيدًا من التحليل والتداول، وكما سنرى، تكاليف أعلى.

وبالتالي، فإن التمييز الرئيسي يتلخص في هذا: تتبع صناديق الاستثمار المتداولة السلبية استراتيجية ثابتة ذات إدارة محدودة، في حين تعتمد صناديق الاستثمار المتداولة النشطة على مهارات (وقرارات) المحترفين الذين يحاولون التغلب على المعيار.

العائدات التاريخية لصناديق الاستثمار المتداولة النشطة مقابل السلبية

عندما يتعلق الأمر بالأداء، قد تفترض أن صناديق الاستثمار المتداولة النشطة تحقق أداءً متميزًا باستمرار. ففي النهاية، تُدار هذه الصناديق من قِبل خبراء يسعون إلى رصد الفرص وتجنب الخسائر. لكن من المثير للدهشة أن البيانات لا تدعم هذه الفكرة دائمًا.

على المدى الطويل، تفوقت العديد من صناديق الاستثمار المتداولة السلبية على نظيراتها النشطة، خاصةً بعد احتساب الرسوم. أحد الأسباب هو أن صناديق الاستثمار المتداولة السلبية لا تتحمل تكلفة الإدارة النشطة. سبب آخر هو صعوبة التفوق على السوق باستمرار، حتى بالنسبة للمتخصصين ذوي الخبرة. في الواقع، أظهرت دراسات متعددة (بما في ذلك تقارير SPIVA) أن معظم الصناديق المُدارة بنشاط لا تتفوق على مؤشراتها المرجعية على مدى عشر سنوات.

هذا لا يعني أن صناديق الاستثمار المتداولة النشطة لا تحقق أداءً جيدًا أبدًا. فقد تفوق بعضها في قطاعات معينة أو خلال ظروف سوقية محددة. على سبيل المثال، في الأسواق المتقلبة أو الهابطة، يستطيع المديرون الماهرون أحيانًا إدارة استثماراتهم بشكل أفضل من صندوق المؤشرات الذي لا يملك خيارًا سوى متابعة السوق هبوطًا.

لماذا عادةً ما تكون رسوم صناديق الاستثمار المتداولة السلبية أقل؟

من أبرز مزايا صناديق الاستثمار المتداولة السلبية تكلفتها. فبفضل اتباعها مؤشرًا ثابتًا، لا حاجة لدفع أجور لمديري الصناديق أو فرق المحللين لاتخاذ القرارات. وهذا يعني انخفاضًا في نسب المصروفات، والتي غالبًا ما تكون أقل من 0.1% سنويًا للصناديق الشائعة. على سبيل المثال، تقدم Vanguard وiShares مجموعة واسعة من صناديق الاستثمار المتداولة السلبية بتكلفة منخفضة للغاية.

في المقابل، تفرض صناديق الاستثمار المتداولة النشطة رسومًا أعلى، تتراوح غالبًا بين 0.5% و1% سنويًا. قد لا يبدو هذا المبلغ كبيرًا، ولكن مع مرور الوقت، قد تؤثر هذه الرسوم سلبًا على عوائدك، خاصةً إذا لم يتفوق أداء الصندوق باستمرار على أداء السوق.

باختصار، ما لم يكن لديك سبب قوي للاعتقاد بأن صندوقًا متداولًا نشطًا معينًا يمكنه تقديم أداء متفوق، فإن فارق التكلفة وحده يجعل صناديق الاستثمار المتداولة السلبية أكثر جاذبية للمستثمرين على المدى الطويل.

أي نوع هو الأكثر استقرارا أو عدوانية

يختلف مستوى المخاطرة الذي تتحمله أيضًا بين صناديق الاستثمار المتداولة النشطة والسلبية. تميل صناديق الاستثمار المتداولة السلبية إلى أن تكون أكثر استقرارًا لأنها ببساطة تتبع مؤشرًا. أنت تعلم ما تحصل عليه: تعرض واسع لسلة من الأسهم أو السندات، مع معدل دوران منخفض نسبيًا.

غالبًا ما تكون صناديق الاستثمار المتداولة النشطة أكثر جرأة. نظرًا لأن مديري الصناديق يشترون ويبيعون بنشاط استجابةً لظروف السوق أو توقعاته، فقد تتغير محافظهم بشكل كبير بمرور الوقت. وهذا قد يؤدي إلى تقلبات أكبر، خاصةً إذا كان المدير يتخذ مراكز مركزة أو يراهن على مواضيع محددة.

تجدر الإشارة أيضًا إلى أنه لا توجد استراتيجية نشطة بمنأى عن الخطأ البشري. قد يؤدي قرار خاطئ أو تحرك غير متوقع في السوق إلى ضعف الأداء. من ناحية أخرى، قد توفر صناديق الاستثمار المتداولة النشطة حماية من الخسائر في الأسواق المتقلبة إذا كان المدير ماهرًا في تقليل التعرض أو التحول إلى الأصول الدفاعية.

لذا، إذا كنت تبحث عن قابلية التنبؤ ومخاطر أقل، فقد يكون الاستثمار السلبي هو الخيار الأمثل لك. ولكن إذا كنت مرتاحًا لقدر أكبر من عدم اليقين - وتؤمن باستراتيجية مدير الصندوق - فقد توفر لك صناديق الاستثمار المتداولة النشطة عوائد أعلى.

متى تختار صناديق الاستثمار المتداولة النشطة مقابل السلبية لمحفظتك؟

غالبًا ما يعتمد الاختيار بين صناديق الاستثمار المتداولة النشطة والسلبية على أهدافك الاستثمارية، وقدرتك على تحمل المخاطر، ومدى اهتمامك بالتعامل المباشر. إذا كنت تستثمر على المدى الطويل - مثلاً، بناء صندوق تقاعد أو ادخار مبلغ لشراء منزل - فإن صناديق الاستثمار المتداولة السلبية توفر طريقة منخفضة التكلفة والجهد لتنمية ثروتك بمرور الوقت. وهي مثالية للمستثمرين الذين يفضلون الشراء والاحتفاظ بالأصول، والذين لا يرغبون في القلق بشأن تقلبات السوق على المدى القصير.

مع ذلك، قد تُناسب صناديق الاستثمار المتداولة النشطة من يرغبون في مزيد من المرونة أو الانخراط في قطاعات متخصصة. على سبيل المثال، إذا كنت مهتمًا بالتقنيات الناشئة، أو الابتكارات الثورية، أو الشركات منخفضة القيمة، فقد تجد صناديق استثمار نشطة تستهدف هذه الفرص تحديدًا. كما تُعدّ صناديق الاستثمار المتداولة النشطة مفيدة في الأسواق المتقلبة، حيث قد تُساعد الرقابة المهنية على حماية رأس مالك بشكل أفضل من المؤشر الثابت.

يجد العديد من المستثمرين قيمةً في الجمع بين الاثنين. يمكنك بناء محفظة أساسية بصناديق استثمار متداولة سلبية لتحقيق الاستقرار والفعالية من حيث التكلفة، مع استخدام عدد قليل من صناديق الاستثمار المتداولة النشطة لاستهداف فرص نمو أعلى أو فرص مواضيعية.

خاتمة

يقدم كلٌّ من صناديق الاستثمار المتداولة النشطة والسلبية مزايا مختلفة. الصناديق السلبية بسيطة، وفعالة من حيث التكلفة، وغالبًا ما يصعب منافستها. أما صناديق الاستثمار المتداولة النشطة، فتتيح إمكانية تحقيق عوائد أعلى ومرونة استراتيجية أكبر، ولكنها تأتي برسوم أعلى ومخاطر أكبر. بفهم الاختلافات - وكيف يتناسب كل نوع مع أهدافك الاستثمارية الأوسع - ستكون أكثر قدرة على اتخاذ قرارات استثمارية واثقة ومدروسة. سواء كنت تفضل راحة البال السلبية أو المزايا المحتملة للإدارة النشطة، فإن المفتاح هو معرفة ما تحصل عليه ولماذا يناسبك.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.